[뉴스핌=백현지 기자] “직원들도 뉴스를 보고서야 구조조정에 대해 알았습니다. 한마디 상의도 없이 일방적으로 통지한 인원감축은 받아들일 수 없습니다.”/쌍용건설 노조 관계자
쌍용건설이 연말까지 대규모 인원을 감축하는 구조조정안을 내놓자 쌍용건설 노조 뿐 아니라 건설업계는 '화들짝' 놀랐다.
법정관리나 워크아웃(기업개선작업)중인 건설사가 아님에도 강도높은 구조조정안을 내놓아서다. 직원이 자산인 건설업 특성상 인력감축은 경쟁력 약화로 직결된다는 인식이 팽배해 쌍용건설 직원들의 우려는 크다.
이번 강도높은 구조조정이 쌍용건설이 다시 태어나는 계기가 될 것인가. 아니면 핵심역량인 인력 이탈로 오히려 경쟁력이 약화돼 회사 회생의 발목을 잡을 것인가. 건설업계는 불안한 시선으로 쌍용건설의 강도높은 구조조정을 바라보고 있다.
◆밀어 붙이기식 구조조정 논란
지난 18일 쌍용건설 임원 32명 중 절반인 16명이 사표를 제출했다. 회사는 임원을 절반으로 줄이고 연말까지 직원의 30%를 감축해 연간 1000억원을 감축하겠다고 발표했다.
쌍용건설의 이번 구조조정안은 워크아웃이나 법정관리가 아닌 상태에서 나온 것이라 건설업계는 깜짝 놀랐다.
관심은 이번 구조조정안이 자발적인가하는 점. 쌍용건설 노조측은 구조조정안에 대해 회사 측에서 일방적으로 통보했다는 점에서 강하게 반발하고 있다.
쌍용건설 김성한 노조위원장은 “사전에 미리 언질을 주기로 했음에도 일방적으로 자구안을 발표했다”며 “임원들이 50% 나갔으니 직원들도 30% 나가야 한다는 건 말도 안된다”고 말했다. 현재 쌍용건설 본사 1층에서는 이번 구조조정에 반대하는 1인 시위가 시작됐다.
한국자산관리공사(캠코)와 채권단 측은 쌍용건설에 구조조정을 압박한 적이 없다고 주장한다. 캠코 관계자는 “쌍용건설 스스로가 매각추진 과정에서 자구노력안이 필요하다고 생각한 것 같다”며 “직원 30% 감축 등 구조조정과 관련해 지시한 적이 없다”고 말했다.
쌍용건설에 1300억원의 담보대출 관련 실사중인 채권단 역시 구조조정안에 대해 아는 바가 없다는 입장이다.
주채권은행인 우리은행 관계자는 “현재 쌍용건설 측에서 요청한 1300억원에 대해 실사를 진행 중으로 아직 회사에 대해 잘 알지 못한다”며 “구조조정안에 대해서도 전혀 아는 바가 없다”고 말했다.
하지만 한 채권단 관계자는 “자세히는 모르지만 대주주인 캠코 측에서 일정부분 구조조정을 지시한 것으로 알고 있다”며 캠코의 압력이 있었음을 시사했다.
◆타산지석, 쌍용의 경쟁력은?
문제는 대규모 인력감축에도 회사의 경쟁력이 나아질 것인가하는 점이다. 건설업은 인력 의존도가 높다. 때문에 인력의 유출은 회사의 경쟁력 약화로 이어질 수밖에 없다.
예컨대 삼성엔지니어링이 해외부문에서 급성장한 것은 우수한 인재를 끌어 모았기 때문이다. 지난 2009년 4680명이었던 삼성엔지니어링의 임직원은 올해 8500여명까지 늘었다. 삼성엔지니어링은 당시 플래트 업계에선 '블랙홀'이라고 불렸다.
인력에 대한 투자 만큼 매출액도 수직 상승했다. 삼성엔지니어링의 매출은 지난 2009년 4조원에서 지난해 9조 3000억원까지 증가했다. 올해 수주목표(11조5000억원)도 무난히 달성할 것으로 기대되고 있다.
반면 월드건설은 경영난으로 인한 인력감축으로 회생에 어려움을 겪고 있다. 월드는 지난 2009년 4월 워크아웃에 들어간 이후 인력의 50%를 감축했다. 이후 사이판 월드리조트를 매각하는 등 군살빼기에 들어갔으나 결국 신규 수주를 하지 못해 법정관리에 들어갔다.
현재 법정관리 중인 A건설사 관계자는 “인원이 전부 나가다보니 한 사람이 기획, 인사 등 많은 부분을 담당해야한다”며 “업무량이 너무 많다보니 하나도 제대로 못하고 있다”고 말했다.
쌍용 노조는 이같은 전례를 들어 현 인원에서 30% 더 줄이면 현장마저 제대로 운영하기 어렵다고 항변하고 있다.
쌍용건설의 인력은 과거 잘나가던 때에 비하면 이미 절반 가까이 줄어든 상태다. 지난 6월 공시한 쌍용건설의 반기보고서에 따르면 직원 수는 총 1326명이다. 지난 1997년 발생한 IMF(국제통화기금) 체제 이전 2400여명이던 인원이 이미 절반 가까이 줄었다.
한 증권사 관계자는 “건설업체 인수시 제일 큰 위험요소로 꼽히는 점이 인력이탈일 정도로 건설사는 핵심기술과 엔지니어가 중요자산이다”며 "쌍용이 경쟁력을 잃지 않고 얼마나 조직을 슬림화하느냐가 회생의 관건"이라고 말했다.
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[뉴스핌] 백현지 기자 (kyunji@newspim.com)
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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용
[서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다.
다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다.
27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다.
SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com
ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다.
하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다.
본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다.
그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다.
이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다.
서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다.
그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다.
시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다.
또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다.
경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB]
다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다.
이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다.
그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다.
정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다.
이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다.
plum@newspim.com
2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기
[서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다.
기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다.
화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB]
예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다.
아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다.
낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다.
바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다.
에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다.
yuniya@newspim.com
2026-07-28 06:30












