전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

[하반기 전망과 전략] 달러 강세 VS. 엔·신흥국통화 약세 예상

기사입력 : 2013년06월28일 10:49

최종수정 : 2013년06월28일 17:02

QE정책 축소 시점 주목…일본·신흥국 '정책결정'도 변수

2013년 상반기 세계 경제와 금융시장은 절반의 성공을 거뒀다. 미국 시퀘스터, 유로존 위기, 중국 경착륙 위험 등 중요한 위험 요소들이 충격을 주지 않고 비껴갔다. 경제 회복 속도는 느리지만 완고한 개선 추세를 유지하고 있다. 다만 미국의 장기금리가 정상화될 조짐을 보이면서 채권시장이 동요하고, 신흥국으로 유입되던 자금이 방향을 틀고 있다. 일본의 새로운 실험 '아베노믹스'의 성공이 불확실한 데다 중국 새 지도부의 완고한 개혁 의지가 새로운 위험으로 부상하고 있어 한국 경제와 금융시장에 적잖은 부담이다. 이 가운데 뉴스핌은 상반기 추세를 점검하고, 하반기에 주목할 추세, 위험요인을 점검한다. [편집자 주]

[뉴스핌=주명호 기자] 상반기 세계 환율시장의 이목은 '엔화'에 집중됐다. '아베노믹스'로 대변되는 일본의 공격적인 통화정책으로 엔화가치는 무서운 속도로 하락하며 환율 변동의 중심에 섰다. 

반면 하반기는 미국 달러화가 다시 환율시장의 주인공이 될 것으로 보인다. 

미국 연방준비제도(Fed)의 양적완화 정책 축소가 가시화되면서 세계 주요 통화들은 일제히 달러화대비 약세로 전환했다. 전문가들도 미 통화정책의 향방이 하반기 세계 환율흐름을 결정지을 것이라 내다보고 있다.        


◆ 상반기, '아베노믹스' 돌풍…신흥국 통화도 약세로

상반기 환율시장은 일본 엔화 약세가 달구었다.

"윤전기로 돈을 찍어내겠다"고 공언한 아베 신조 총리의 취임 이후 전문가들은 대체적으로 엔화가치 약세를 예상했다. 하지만 일본 정부가 '아베노믹스'로 불리는 적극적인 경기부양 정책을 펼치면서 달러/엔은 전망치를 훨씬 뛰어넘는 수준을 보였다.   

작년 말 당시 전문가들의 달러/엔 전망은 대부분 85~90엔 수준에서 머물렀다. BNP 파리바의 경우 75엔을 전망하기도 했다. 하지만 달러/엔은 1월부터 90엔을 돌파한 후 줄곧 고공행진을 지속해 5월에는 103엔까지 오르는 기염을 토했다.

6월달 크게 조정을 받으며 92엔까지 내려가기도 했지만 여전히 연초대비 10% 이상 상승한 상태다. 미국 벤 버냉키 연준 의장의 통화정책 축소 시사 이후엔 다시 달러화대비 약세를 나타내고 있다.

달러/엔 환율 추이 <출처 : MarketWatch>


◆ 강세 보였던 신흥통화 점차 약세로…자국 상황도 영향 미쳐

상반기 신흥국 통화는 전반적으로 선진국 통화 대비 강세를 보였지만 추세적으로는 점차 평가절하되는 모습을 보였다. 특히 5월 이후 연준의 통화정책 우려가 높아지기 시작하면서 신흥국들의 통화가치는 급격히 하락했다. 달러화 대비 인도 루피화는 연초보다 약 7%, 필리핀 페소화는 약 5% 절하됐다.

자국 상황의 변화도 신흥국 통화가치에 큰 영향을 미쳤다. 대표적인 국가는 터키다. 6월 초부터 시작된 반정부 시위 이후 터키리라화 가치는 큰 폭으로 하락했다.

다만 터키 중앙은행이 통화시장에 적극적인 개입을 보여주면서 다른 신흥국 통화에 비해 안정된 모습을 보이고 있다. 

이밖에 말레이시아, 인도, 싱가포르 통화가치도 연초보다 달러화 대비 2~3% 하락했다.


◆ 하반기 환율시장, 미국 통화정책이 좌우…달러화 강세 전망

하반기 세계 환율시장은 미국의 통화정책 향방에 달려 있다고 해도 과언이 아니다.

연준이 연내 통화정책을 축소할 것이라는 우려는 이미 상반기부터 지속돼 왔다. 그런 상황에서 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 후 버냉키 의장이 국채매입 축소에 대한 구체적인 언급을 내놓자 주요 통화들은 달러화대비 일제히 약세로 전환했다.

심지어 '아베노믹스' 실망감에 6월부터 다시 강세를 보였던 엔화가치도 방향을 튼 모습이다. 최근 증시가 조정 이후 큰 반등을 보이지 못하고 있음에도 달러/엔 환율은 상승분위기를 이어가고 있다. 5월 92엔까지 떨어졌던 달러/엔은 현재 98엔선까지 회복한 상태다. 

주요 투자은행들도 대부분 3개월내 달러/엔이 100엔을 돌파할 것이며 최대 107~8엔까지 오를 것이라는 전망을 내놓고 있다. 

달러화는 강세를 유지할 것으로 보인다. 연준은 그동안 국채매입 축소 시기에 대해 가능성만 제시해왔다. 하지만 이번 통화정책회의를 통해 축소 시작 시점이 '올해'가 될 수 있다고 명확히 밝힘에 따라 국채 수익률 상승과 함께 달러화가치는 오름세를 이어갈 전망이다.

다만 버냉키 의장이 축소 조건으로 내건 고용시장 등 미국 경제개선 상황을 꾸준히 살펴볼 필요가 있다. 내셔널 호주 은행의 가빈 프렌드 외환 투자전략가는 "투자자들은 값싼 유동성 시대가 막을 내리고 있다고 판단하고 있다"며 "경제지표가 개선될 경우 달러화는 더욱 강한 상승 추이를 나타낼 것"이라고 내다봤다.

연준의 주요 관심사 중 하나인 미국 실업률은 꾸준히 하락하면서 현재 7.6%를 기록 중이다. 연준은 6.5%를 실업률 목표치로 제시한 상태다.

달러화대비 강세를 나타냈던 유로화는 연준의 발표가 있었던 20일을 기점으로 약세를 이어가고 있다. 유로/달러 현재 1.30달러선까지 빠진 상태다. 미국 국채 수익률의 상승세가 지속되는 이상 유로화가치도 상대적으로 약세를 이어갈 것이라고 전문가들을 보고 있다.

심지어 최근 유럽중앙은행(ECB)이 검토 중인 마이너스금리가 도입된다 하더라도 약세를 멈출 수 없을 것이라는 예측도 있다. 소시에테 제네랄의 세바스찬 갈리 환율부문 투자전략가는 "마이너스금리는 오히려 유로화에 악영향을 미칠 것"이라고 지적했다.

유럽내 불안한 정치상황도 유로화 움직임의 변수로 꼽힌다. 그리스, 이탈리아 등 주요국에서는 여전히 정치적 불안이 이어지고 있다. 최악의 실업난을 겪고 있는 스페인 또한 불안 요인 중 하나다. 그리스 10년물 국채 수익률은 최근 11%를 웃돌고 있으며 이탈리아, 스페인 10년물 수익률도 5%대를 나타내고 있는 상황이다.  

주요 투자은행의 하반기 달러/엔 및 유로/달러 전망


◆ 신흥국도 연준 영향력에 약세…각국 정책 결정에 주목 

신흥국 통화 또한 연준의 '연중 국매채입 축소 가능' 발언에 일제히 약세를 보이고 있다. 발표 후 인도 루피화와 필리핀 페소화는 약 4%씩 절하됐으며 브라질도 3.4% 떨어졌다. 태국 및 말레이시아, 남아공 등도 2% 이상 가치가 하락했다.

이중 브라질과 인도의 경우 투자심리 약화로 이미 2011년 이후 달러화대비 약세를 지속해왔다. 

2010년 이후 달러화대비 인도 루피화(붉은선) 및 브라질 헤알화 환율 변동 추이 <출처 : MartketWatch>

최근 외환시장의 핵심 변수는 미국 국채 수익률이라는 것이 전문가들의 입장이다.

웰스 파고의 닉 베넨브룩 외환 투자전략가는 "수익률은 상승 추이를 지속할 전망이며 이에 따라 신흥시장 통화에 대한 강한 하락 압박이 당분간 유지될 것"이라고 예상했다.

향후 신흥국 통화는 대체적으로 약세를 펼쳐갈 것으로 보이지만 각국이 어떤 통화정책을 내놓느냐도 환율 변동의 요인으로 꼽힌다. 

실제로 터키는 리라화 가치가 하락하자 외환시장에 적극적으로 개입해 어느정도 효과를 보기도 했다. 터키 중앙은행은 이달 초 환율 방어를 위해 2억 5000만 달러를 시중 은행에 투입했다.

인도네시아는 루피아화 약세 지속을 막기 위해 기준금리를 0.25%p 올린 6%로 인상했다. 이에 앞서 인니 중앙은행은 FASBI(오버나잇 예금제도 금리)도 4.25%로 0.25%p 깜짝 인상을 단행하기도 했다.

브라질 중앙은행은 최근 강경 시위로 헤알화 가치가 4년래 최저점을 찍자 환율시장 개입을 결정했다. 브라운 브라더스 해리만(BBH)은 이번 시위가 브라질 통화정책에 영향을 미칠 것이란 전망을 내놓았다. 전문가들도 올해 말까지 브라질 금리가 9%까지 인상될 것이라 예상하고 있다.

호주 또한 약세를 지속할 것이라는 전망이 지배적이다. 크레디트 아그리콜은 호주의 주요 수출국인 중국의 경기 전망이 악화되고 있는 상황에서 하락 압박은 지속될 것이라고 내다봤다.



[뉴스핌 Newspim] 주명호 기자 (joomh@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
김수현측 "故김새론과 성인된 후 교제" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 배우 김수현이 故(고) 김새론과의 열애설을 인정했으나, 미성년자 시절 교제는 아니라고 반박했다. 김수현 소속사 골드메달리스트는 14일 공식 입장을 통해 "오늘 새벽 김수현씨가 심리적으로 급격하게 불안정한 모습을 보였고, 당사는 절대안정을 취할 수 있도록 조치했다. 김수현 씨는 가세연의 보도 이후 고인의 갑작스러운 죽음의 원인이 자신에게 있다는 주장들로 인해 극심한 혼란을 겪고 있다"고 밝혔다. 배우 김수현 [사진=뉴스핌DB]  이어 "또한 지난 12일 가세연의 방송이 끝난 밤, 회사 정문 건너편과 주차장에 카메라를 든 사람이 탄 차량이 새벽이 되도록 지키고 있었으며, 13일 점심 즈음 카메라를 든 사람들이 건물 주변을 배회하는 등 김수현씨에 대한 심리적 압박이 지속되고 있다"고 말했다. 앞서 김수현 측은 유튜브 채널 가로세로연구소(가세연)이 주장한 고 김새론과 김수현의 열애설 등에 대해 다음 주 중에 입장문을 배포할 것을 예고한 바 있다. 소속사 측은 김수현이 김새론이 미성년자 시절 교제한 것이 아니라고 반박하며 "두 사람은 성인이 된 이후인 2019년 여름부터 2020년 가을까지 교제했다. 김수현씨가 미성년자 시절의 김새론씨와 사귀었다는 것은 사실이 아니다"라고 강조했다. 이어 "김새론씨가 지난해 3월 24일 새벽 인스타그램 스토리에 공개한 사진과 2025년 3월 11일 가세연 방송에서 공개된 사진은 모두 2020년 겨울의 같은 날 교제 중이던 두 사람의 사적인 모습을 담은 것"이라며 "당시 김새론씨가 입은 옷은 2019년 6월 한 브랜드에서 발표한 옷으로, 해당 사진이 김새론씨가 미성년자 시절인 2016년 촬영됐다는 가세연의 주장은 성립 자체가 불가능하다"라고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 사진공동취재단 = 17일 서울 송파구 서울아산병원 장례식장에 배우 김새론의 빈소가 마련되어 있다. 지난 16일 김새론은 성동구 성수동 자택에서 숨진 채 발견됐다. 향년 25세. 2025.02.17 photo@newspim.com 또한 군대 시절 김수현이 김새론에게 보낸 편지에 대해서도 "가까운 지인들에게 보내는 편지 중 하나였다. 보고싶다는 표현은 군생활 중인 군인이 지인들에게 가벼운 의미로 했던 표현"이라며 "김새론씨가 2016년부터 SNS에 공개적으로 쓰던 별명은 두사람 사이에만 쓰는 애칭처럼 왜곡됐다"고 반박했다. 소속사 측은 "가세연의 보도로 인해 지금 이 시간에도 수많은 잘못된 정보와 허위 사실이 진실인 것처럼 퍼져나가고 있다. 두 사람의 지극히 개인적인 사생활이 타인에 의해 강제로 공개되고, 그로 인해 김수현씨는 물론 고인의 사생활이 수많은 루머와 억측과 함께 확산되는 것은 너무나 큰 고통"이라고 토로했다. 가세연은 고 김새론이 음주운전 사고 이후 골드메달리스트에게 7억원을 변제하라는 연락을 받았으며, 도움을 요청한 김새론을 외면했다고 주장해 파장이 일었다. 김수현 측은 "당사는 김새론씨 개인이 감당할 수 없는 남은 채무 전액을 변제했다. 음주 운전 사건 이후 김새론씨의 배우 활동과 관련된 각종 위약금, 음주 운전으로 인해 피해를 입은 상인들에 대한 손해 배상 등을 김새론씨와 함께 해결해 나갔다"라며 "당시 해당 사고로 인한 위약금 규모는 약 11억 1400만원이었다. 배상액이 결정되는 과정에서 당사는 김새론씨의 부담을 최소화하고자 배상액을 줄이기 위해 노력했다. 이후 채무를 갚기 위한 김새론씨의 여러 노력을 통해 남은 배상액을 7억으로 줄였다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 고 김새론이 김수현에게 채무 문제에 대한 어려움을 토로한 후, 골드메달리스트 측에서 김새론에게 보낸 문자 [사진=골드메달리스트] 2025.03.14 alice09@newspim.com 이어 "금액을 줄이는 과정에는 음주운전 사고로 인해 심하게 파손 된 김새론씨의 차량을 수리 및 매각 진행하는 것도 포함 돼 있었다"라며 "이는 김새론씨 의뢰에 따라 운행 불가능한 상태의 사고 차량을 골드메달리스트에서 수리 및 매각 진행, 피해액 일부를 보상한 것"이라고 해명했다. 김수현 측은 김새론의 문자를 외면한 부분에 대해서도 "김새론 씨의 채무 문제는 당사와 김새론씨 간의 문제였다. 당사를 떠난 상태였던 김새론씨는 채무에 대한 법률적 지식이 충분치 못했고, 이에 채권자가 아닌 김수현씨에게 문자를 보냈다. 당시 두 사람은 헤어진지 4년이 된 시점이었고, 김수현씨는 당사에 김새론씨의 문자 내용에 대해 문의했다"고 말했다. 이들은 "김수현 씨는 당사와 김새론씨간의 상황을 전혀 알지 못했고, 이에 당사는 김수현씨에게 '상대방이 법률적 지식이 정확하지 상태에서 오해가 있어 보이니 전문가의 확인없이 이런 문제에 답변하는 건 적절하지 않아 보인다. 회사가 법률전문가와 함께 김새론씨 소속사와 연락해 오해없도록 원만히 해결하겠다'고 답했다. 그리고 첨부한 바와 같이 내용증명의 취지에 대해 설명했다"고 덧붙였다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 배우 김수현 측이 고 김새론과 성인이 된 후 교제했다고 주장한 증거 사진 [사진=골드메달리스트] 2025.03.14 alice09@newspim.com 특히 "이후 김새론씨 측은 2024년 3월 26일 법률대리인을 통해 '귀사가 지난 시간 의뢰인에게 보인 성의에 관해 감사하는 마음과 더불어 당연히 귀사가 입은 손해에 관한 책임을 지겠다는 마음에서, 내가 부담해야 할 손해액의 확정과 함께 앞으로의 변제계획에 관하여 협의를 통해 조율하고자 한다'라는 입장을 밝혀 왔다. 이로써 당사와 김새론씨 사이의 채권·채무 관계는 일단락 되었고, 당사는 김새론씨에 대한 채권 전액을 대손금으로 처리한 이후 단 한 번도 변제를 요구하지 않았다"고 반박했다. 김수현 측은 "당사는 소속 배우였던 김새론씨의 어려운 사정을 이해하고 대여금을 변제 받지 않으면서도 김새론씨에게 증여세가 부과되는 것을 막아주고자 법령에 따라 할 수 있는 한 세심하게 신경썼다. 또한 김새론씨의 위약금을 대신 내어주는 과정에서 이를 대여금 처리하며 이자를 0%로 정했고, 지연손해금 또한 0%로 정했다. 이를 오히려 변제를 압박한 것으로 왜곡해 비난하고, 1년이 지난 시점에서 고인의 극단적 선택의 원인이 된 것처럼 악의적으로 매도한 것에 대해 비통한 심정"이라고 토로했다. 끝으로 김수현 소속사는 "김수현씨가 고인이 맞이한 비극의 원흉으로 끌려들어왔다. 고인 어머니의 지인이 이모로 바뀌고, 시선을 끌 수밖에 없는 강렬한 시각적 근거가 제시된 뒤, 1년 전 회사가 정리해준 김새론씨의 채무 문제가 고인이 최근 안타깝게 세상을 떠난 직접적 원인처럼 지목됐다"라며 "그러나 유명인이라는 이유로 수많은 허위 사실과 인신 공격을 무조건 받아들일 수 없는 일"이라고 덧붙였다. alice09@newspim.com 2025-03-14 14:00
사진
국세청, 홈플 대주주 MBK 세무조사 [서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 국세청이 홈플러스 대주주인 MBK에 대한 세무조사에 착수했다. 11일 관련 업계에 따르면 서울지방국세청 조사4국은 이날 MBK파트너스에 대한 세무조사에 들어갔다. MBK파트너스측은 "지난 2020년 이후 5년 만에 이뤄지는 정기 세무조사로 인지하고 있다"며 "최근 불거진 홈플러스 사태(기업회생신청)와는 무관한 것으로 알고 있다"고 전했다. 다만 이번 세무조사 담당 부서가 비정기(특별) 세무조사를 맡는 서울지방국세청 조사4국이라는 점에서 지난해 논란이 됐던 김병주 MBK파트너스 회장의 역외 탈세 의혹까지 다시 들여다보는 게 아닌가 하는 관측도 제기된다. MBK파트너스는 지난 2020년 세무조사 결과 1000억원 규모의 역외탈세 혐의가 드러나 400억원 가까이를 추징 당했다. 지난해에도 국회 보건복지위원회 국정감사에서 역외탈세 의혹이 재차 제기된 바 있다. MBK파트너스는 대규모 차입금에 의존해 지난 2015년 홈플러스를 인수했다. 이후 점포 등을 팔아 인수대금을 상환하고 배당을 받는 방식으로 투자 원금 회수에 주력했다. 정작 홈플러스는 자금 압박에 빠져 최근 기업회생 절차에 들면서 금융권과 업계 안팎에서 'MBK 먹튀' 논란이 거세게 일고 있다. 한편 국회 정무위원회는 이번 홈플러스 사태와 관련해 오는 18일 MBK파트너스 김병주 회장을 증인으로 불러 긴급현안질의에 나설 예정이다.  [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 홈플러스 영등포점 신호등에 빨간불이 들어와 있다. yym58@newspim.com osy75@newspim.com 2025-03-11 19:39
안다쇼핑
Top으로 이동