[뉴욕전망] 랠리 지속 VS 밸류에이션 부담...'CPI' 주목

기사입력 : 2017년08월06일 20:10

최종수정 : 2017년10월20일 08:37

[뉴스핌=이영기 기자] 지난주 뉴욕증시는 2분기 실적 호조에 힘입어 상승세를 이어갔다. 지난 2일 다우존스산업평균지수가 사상 처음으로 2만2000선을 돌파했으며, S&P500지수 역시 사상 최고치에 바짝 근접했다.

그런데 향후 뉴욕증시에 대해서는 랠리를 지속할 것이란 전망과 밸류에이션 부담이 있다는 시각이 맞서고 있어 주목된다. 랠리 지속 여부는 이번주 발표되는 미국의 7월 소비자물가 동향의 영향을 받을 것으로 예상된다. 소비자물가 발표를 주목하는 이유다.

증시랠리 지속여부에 대해, 한쪽에서는 기업실적 호조와 글로벌 경제 성장세, 달러 약세를 반영해 시장 전망을 밝게 보는 시각이 여전하다. 현재 채권 수익률이 낮게 유지되고 있어 주식으로 투자자들이 몰리는 것도 미국 증시가 랠리를 지속할 것이라는 전망을 지지하는 중요한 배경으로 꼽힌다.

반면, 일각에서는 뉴욕증시 밸류에이션이 너무 높다고 우려하고 있다. 현재 S&P500 주가는 12개월 뒤 순이익의 평균 18배로 형성되어 있다. 장기적 평균치는 15배다.

뉴욕 증시 3대 지수 1년 추이 <자료=배런스>

지난주 뉴욕증시의 주요지표를 보면 다우지수는 1.2% 상승했고, S&P500지수는 0.2% 올랐으며, 나스닥 지수는 0.4% 내렸다. 금요일 다우지수는 전날보다 66.71포인트(0.30%) 상승한 2만2092.81에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 4.67포인트(0.19%) 상승한 2476.83으로 집계됐다.

금요일 증시는 기대 이상의 고용지표에 환호했다. 미 노동부는 7월 비농업 부문의 신규 취업자 수가 20만9000명을 기록했다고 밝혔다. 이는 금융시장 평균 전망치 18만3000건을 크게 웃도는 수치다. 이로써 미국에서는 두 달 연속으로 20만 명이 넘는 사람들이 새 일자리를 찾았다.

실업률은 4.3%로 16년간 최저 수준으로 내렸다. 동시에 노동시장 참가율도 한 달 전보다 0.1%포인트 올랐다. 이제 시장은 미국 연방준비제도의 금리인상과 대차대조표 축소 관련 소비자물가로 쏠리고 있다.

◆ 랠리 지속 기대감 키우지만 밸류에이션 부담도...'소비자물가' 보자

전문가들은 미 연방준비제도(Fed)가 고용시장 개선세를 근거로 올해 한 차례 추가 기준금리 인상을 단행할 가능성이 커졌다고 분석했다. 이번주에 나오는 미국의 7월 소비자물가 지표에 투자자들이 촉각을 곤두세우는 이유도 여기에 있다.

TD아메리트레이드의 빅터 존스 트레이딩 책임자는 월스트리트저널(WSJ)에 "보통은 실업률이 노동시장 참가의 부진을 나타내는지에 대한 질문이 있지만, 이것들이 동시에 일어나고 있다"며 "이것은 꽤 고무적인 조짐"이라고 말했다.

US뱅크 프라이빗 클라이언트 웰스 매니지먼트의 제프 지퍼 투자 상무이사도 "연준이 이것으로 올해 한 번 더 금리 인상에 나설 것으로 본다"고 설명했다. 그는 그러면서 "밸류에이션이 꽉 찼다는 우려가 있지만, 시장이 연말까지 계속 상승할 것으로 본다"며 "기업 실적은 현 수준을 정당화한다"고 진단했다.

반면, 다우지수가 주간으로 1.2% 상승하면서 2만2000선을 넘어섰지만, 이것이 가지는 의미는 생각만큼 크지 않다는 분석이 나온다. 다우지수는 주가 가중치를 반영하기 때문에 FANG과 같은 고가의 기술주에 휘둘리기 때문에, 오히려 S&P500이 투자자들의 정서를 정확하게 반영한다는 것이 이유다.

안타깝게도 지난 12일간 S&P500은 변동폭이 상하 0.3%를 벗어난 적이 없다. 이같이 가격변화가 거의 없이 12일을 지속했다는 것은 사상 처음인 것으로 관측된다.

해서 다우지수가 2만2000을 넘었다고 축포를 울리는 것보다는 어쩌면 시장은 변화없이 균형상태에 머물러 있었다고 봐야 옳다는 것이다.

이런 주장을 지지하는 한가지 현상은 7월 고용지표다. 예상치 18만3000명을 훨씬 상회하는 20만9000명의 신규 취업자수 발표에도 불구하고 증시는 무덤덤했다는 평가다. 이 정도의 고용증가는 이전 같으면 가파른 주가상승으로 이어졌겠지만 이번에는 그렇지 않았다는 것이다.

TD아메리트레이드의 수석 전략가 JJ키나한은 "아주 성공적인 성과를 보여주는 고용지표였다"면서도 "그럼에도 투자자들이 적극 사자로 뛰어들지 못한 것은 그간 조정국면이 없었기 때문이다"고 말했다.

양호한 고용지표에도 이 정도 증시반응이 나왔다는 것은 증시가 밸류에이션 부담에 짖눌리기 시작했다는 의미다.

이번주 발표되는 미국의 7월 소비자물가가 통화정책 정상화의 속도와 정도에 지대한 영향을 줄 것으로 예상되는 가운데, 통화정책의 온도변화가 가져올 증시에의 영향이 주목되는 대목이다.

◆ 이번주 주목해야 할 일정 5개

글로벌 금융시장은 이번주 미국의 경제지표에 주목하는 가운데 특히 금요일(11일) 소비자물가에 촉각을 곤두세운다. 미 연준이 추가 금리 인상의 타이밍을 잡는데 핵심적인 지표이기 때문이다.

더불어 연준의 대차대조표 축소를 언제 어떤식으로 줄여나갈지에 대한 힌트를 얻기 위해 연준 관계자들의 연설에도 투자자들은 귀를 기울일 전망이다.

이외에 중국의 무역수지와 인플레이션 지표도 눈여겨 볼 만하다. 세계 2위 경제규모인 중국이 경제성장에서 모멘텀을 유지하고 있는지를 가늠하는 일은 무엇보다 중요하다.

영국은 산업생산이 브렉시트 결정이 가져오는 경제 파급효과에 대한 함의를 줄 것이다. 마지막으로 석유수출국기구(OPEC)과 에너지정보청(EIA)의 세계 원유시장 동향과 월간 수급 동향 등이 있다.

이번 주에 예정된 주요 지표 및 연설, 실적 발표는 다음과 같다.

▲7일에는 7월 고용시장환경지수(LMCI)와 6월 소비자신용이 나오고 제임스 불라드 세인트루이스 연방준비은행 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재가 연설한다.

▲8일에는 7월 전미자영업연맹(NFIB) 소기업 낙관지수와 6월 JOLTs (구인·이직 보고서), 8월 경기낙관지수, 미국석유협회(API) 주간 원유재고가 발표된다. 월트 디즈니 실적이 발표된다. 중국의 7월 무역수지가 나온다.

▲9일에는 미국 모기지은행협회(MBA) 주간 모기지 신청건수와 2분기 생산성·단위노동비용(예비치), 6월 도매재고, 석유수출국기구(OPEC) 세계 원유시장 동향, 에너지정보청(EIA) 주간 원유재고가 나온다. 중국의 7월 소비자물가(CPI)와 생산자물가지수(PPI)가 발표된다.

▲10일에는 미국 7월 PPI와 주간 신규실업보험 청구자수가 공개되고 윌리엄 더들리 뉴욕 연은 총재 연설이 예정돼 있다. 에너지정보청의 월간 석유수급 동향이 나온다. 콜스와 메이시스, 노드스트롬의 실적도 공개된다.

▲11일에는 미국 7월 CPI가 발표되고, 로버트 카플란 댈러스 연은 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재가 연설한다. JC페니의 실적도 공개된다.

재닛 옐런 연준 의장 <사진=블룸버그통신>

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52