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셰일유 급부상했지만 원유시장 스윙프로듀서는 여전히 사우디

기사입력 : 2018년05월29일 22:20

최종수정 : 2018년05월29일 22:21

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[서울=뉴스핌] 김선미 기자 = 미국 산유량이 전례없이 증가하고 있지만 글로벌 석유시장을 배후에서 조종하는 왕은 여전히 사우디아라비아(이하 ‘사우디’)라고 월스트리트저널(WSJ)이 진단했다.

미국 셰일유 생산량이 사상최고 속도로 증가하면서 미국 산유량은 10년 만에 두 배 가까이 증가했다. 이에 따라 일부 관측가들은 그간 사우디가 맡아 산유량 조절을 통해 유가를 배후에서 조종해 왔던 ‘스윙 프로듀서’(Swing producer) 역할이 미국에게 넘어갔다는 주장을 제기하기도 했다.

하지만 국제유가가 다시금 2014년 이후 최고치까지 올라간 가운데, 미국 텍사스나 노스다코타에 포진한 수백 개의 미국 민간 석유기업들이 우왕좌왕하는 동안 사우디는 여전히 손 한 번 까딱하는 것으로 유가 상승에 대응할 수 있다고 WSJ는 지적했다.

지난주 금요일 칼리드 알 팔리 사우디 에너지장관의 발표로 사우디의 이러한 막강한 파워가 다시금 증명됐다. 석유수출국기구(OPEC) 및 감산에 동참한 여타 산유국들이 유가 상승 및 베네수엘라와 이란의 공급량 감소에 대응해 감산 완화 조치에 나설 수 있다는 팔리 장관의 발언에 북해산 브렌트유 가격이 약 3%, 미국 원유 선물 가격이 약 4% 급락했다. 이는 지난해 7월 이후 최대 일일 내림폭을 기록한 것이다.

최근 1개월 간 브렌트유 가격 추이 [자료=블룸버그]

 사우디의 이러한 힘은 풍부한 유휴생산능력에서 나온다. 사우디는 현재 감산 조치를 이행하느라 생산을 억제하고 있지만 하루 최대 1200만배럴까지도 생산할 능력이 있다. 하루 만에라도 산유량을 풀었다 죄었다 할 수 있는 이러한 능력 때문에 여느 산유국보다 유가에 더욱 강력한 영향력을 발휘한다.

미국 셰일유 업체들은 해양 굴착과 같이 복잡하고 시간이 많이 소요되는 생산 방법에 의존하는 거대 에너지기업들에 비하면 기동력이 훨씬 뛰어나다. 하지만 이들 또한 수개월의 리드 타임(상품 생산 시작부터 완성까지 걸리는 시간)이 필요하며, 증산 결정은 국가가 아니라 개별 업체들이 내리기 때문에 사우디처럼 일괄적으로 증산에 나서기도 힘들다.

헬리마 크로프트 RBC캐피탈마켓츠 글로벌 상품전략 헤드는 “몇 년 전만 해도 ‘셰일유가 슈퍼맨’이라는 신화를 사랑했던 사람들은 모두 다시는 사우디에 가서 석유를 구걸하지 않을 것이라 믿었다. 하지만 이제 우리는 다시 예전과 같은 처지가 됐다”고 말했다.

글로벌 시장의 스윙 프로듀서 및 OPEC의 사실상 리더인 사우디가 원유 공급량을 줄이면 유가 상승, 전 세계적 인플레이션, 운송 회사들의 비용 급증 등이 유발된다. 반면 사우디가 공급량을 풀면 이러한 압력이 완화된다.

사우디는 러시아와 협력하는 것으로 셰일유의 부상에 대응했다. 세계 최대 원유 수출국인 사우디와 러시아는 서로를 경쟁국으로 인식하며 좀처럼 협력하지 않았다. 하지만 2016년에 유가가 배럴당 30달러 밑으로 떨어지자, 사우디는 러시아와 손을 잡고 감산을 주도했다.

유가 조종에 있어 OPEC의 역할을 평가절하했던 일부 미국 에너지기업 경영자들도 이제 생각을 바꿨다. 셰일가스 거인으로 통하는 콘티넨탈 리소스의 해롤드 햄 최고경영자(CEO)는 2016년에만 해도 “우리 셰일유 기업들이 세계 에너지시장에서 OPEC의 정책을 무용화시켰다”고 자신했다. 하지만 이달 초 그는 OPEC의 감산이 그간 시장을 압박했던 과잉재고를 줄이는 데 도움을 줬다는 입장으로 선회했다.

1970년대 오일 쇼크 이후 미국은 사우디에 의존하며 유가를 안정적으로 유지해달라고 사우디에 부탁하는 입장이었다.

빌 리차드슨 전 미국 에너지장관은 걸핏하면 사우디로 날아가서 알리 알 나이미 당시 사우디 석유장관에게 수급 균형을 맞춰달라고 부탁했다. 당시 나이미 전 장관은 석유시장의 ‘자애로운 독재자’였다. 리차드슨 전 장관은 인터뷰에서 “사우디가 OPEC을 통제했고 OPEC이 유가를 통제했다”고 말한 바 있다.

이후 사우디가 감산 조치를 주도했을 때 애널리스트들은 사우디가 드디어 셰일유의 공격에 움찔한 것이라는 분석을 내놓았다. 일각에서는 OPEC이 너무나 오랫동안 시장에서 물러나 있었고 회복탄력성이 강한 미국 업체들이 유가가 조금이라도 오르면 금세 생산을 늘릴 수 있기 때문에 이제 OPEC의 시대는 저물었다는 주장이 제기되기도 했다.

하지만 결과적으로 사우디가 주도한 감산으로 국제유가는 30% 이상 올랐고, OPEC은 글로벌 석유시장의 리더 역할을 다시금 증명했다.

최근 1년 간 브렌트유 가격 추이 [자료=블룸버그]

반면 미국 셰일유 업체들은 유가 상승에 맞춰 신속히 생산량을 늘렸으나 서부텍사스 송유관에서의 체증부터 생산량보다 수익에 신경 쓰라는 투자자들의 압박까지 크고 작은 장애물에 가로막혀 있어 이들이 과연 글로벌 시장을 제대로 통제할 수 있을지 의문이 제기되고 있다.

다니엘 예르긴 IHS마르키트 부회장은 “미국 에너지장관은 사우디 지도자들처럼 생산량을 늘리거나 줄이라고 명령할 수 없다”고 전했다.

이제 유가 상승으로 인플레이션 상방 압력이 높아져 세계경제 성장이 둔화될 수 있다는 우려에 사우디가 나서야 한다는 압력이 거세지고 있다.

지난주 민주당 상원의원들은 도널드 트럼프 대통령에 보낸 서한에서 “모하메드 빈 살만 사우디 왕세자와의 개인적 친분을 활용해 (여름철 드라이빙 시즌이 오기 전에) 사우디가 공급량을 늘리도록 설득해 달라”고 요청하기도 했다.

하지만 OPEC이 유가를 성공적으로 끌어올린 것은 그저 운과 타이밍이 좋았을 뿐이라는 의견도 있다.

로버트 맥낼리 래피단에너지그룹 사장은 “지난해에는 산유국들에게 모든 것이 잘 맞아 떨어졌다. 하지만 유휴생산여력이 떨어지고 지정학적 긴장이 높아지면 스윙 프로듀서로서 사우디의 효용성도 제한될 수 밖에 없다”고 지적했다.

한 남성이 오스트리아 비엔나에 위치한 석유수출국기구(OPEC) 본부의 로고를 고치고 있다.[사진=로이터 뉴스핌]

 

gong@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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