[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 한국증시의 단기 낙폭이 컸던 만큼 반등 여부와 그 시점에 대한 관심이 쏠린다. 일단 시장 전문가들은 상장사의 펀더멘탈(기초체력)이 양호해 추가적인 하락보단 반등에 무게를 싣는다. 다만 투자심리가 크게 꺾였고 대외 변수가 여전해 시장 상황은 좀더 지켜봐야 할 것으로 보인다.

촤광욱 J&J자산운용 대표는 반등 시점에 대해 “과매도 구간이다. 단기간 100포인트, 5% 정도의 기술적 반등은 가능할 것으로 본다”고 했다. 이후 무역전쟁, 미국금리 인상 등 대외 변수를 살펴봐야하는데 모든 상황을 고려해도 추가 급락 가능성은 제한적일 것으로 봤다.

최 대표는 또 “현재 주가는 지난 2011~2016년 박스피로 회귀했다. 이 때 상장기업의 영업이익이 총 100조원을 넘지 못했다. 작년 140조, 올해는 150조원이 예상된다. 주가수익비율(PER)은 9배를 밑돌아 금융위기 수준이다. 종합적으로 볼 때 수급 상황이 개선되면 연내 2100~2200선은 회복할 것”이라고 예상했다.

최근 3개월 코스피 현황[자료=네이버금융 캡쳐]

또 기업의 실적 성장세가 이어지고 있는데다 배당성향도 높이고 있어 연말로 접어들수록 외국인과 기관 투자는 늘어날 것으로 전망됐다.

양해만 한국투자신탁운용 부사장은 “한국 증시가 하단 국면에 진입했으며 과도하게 하락하는 언더슈팅(Undershooting) 현상을 보이고 있다”며 “오는 11월 미국의 금리 인상에 따른 불확실성과 수출 대형주의 향후 실적 부진이 시장에 선반영된 측면이 있는 만큼 긴 호흡을 가진 투자자라면 지금 투자에 나서도 나쁘지 않은 선택”이라고 말했다.

심효섭 KB자산운용 액티브운용본부장도 "증시가 PBR 기준으로 역사적인 밸류에이션 하단에 접근함에 따라 가격 조정은 많이 이뤄졌다"며 "본격적인 반등에는 시간이 필요하지만 추가 급락보단 당분간 2050선 내외에서 등락이 이어질 것"으로 내다봤다.

이와 동시에 심리적 지지선으로 여겨진 2000선이 무너졌기 때문에 상황을 좀 더 지켜봐야 한다는 신중론도 나온다. 이달 증시 급락은 외국인이 주도하다 최근엔 개인투자자까지 확산하는 모양새. 개인투자자의 하루 순매도·매수 금액은 보통 1000억원 안팎이다. 지난 29일에는 개인 순매도가 4873억원에 달했다.

양해만 부사장은 “미국 연방준비제도는 오는 2019년까지 금리 인상을 이어갈 것이라고 공언했고 한국은행 역시 연내 한 차례 금리 인상에 이어 추가 인상할 계획이어서 투자심리에 부정적인 영향을 미치고 있다”며 “미중 무역분쟁도 좀처럼 해결되지 않고 있어 신흥 시장이 고전할 가능성이 있다. 최소 5~6개월은 이러한 불안정 상태가 이어질 것으로 예상한다”고 전했다.

윤희도 한국투자증권 리서치센터장은 “국내 증시는 내달 6일 미국 중간선거와 12월 미 연방공개시장위원회(FOMC) 결과가 변곡점이 될 것”이라며 “대외 불확실성이 어느 정도 해소돼야 증시가 반등 구간에 들어갈 것”이라고 설명했다. 

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