'홍콩 증시 회귀' 열풍에 들썩이는 중국 테마주

기사입력 : 2020년06월12일 17:02

최종수정 : 2020년06월12일 20:05

18일 징둥 홍콩 2차 상장, 4.66억원 조달 계획
미국 증시의 '중국테마주', 서킷브레이커 랠리
기술주 중심 중국 기업의 '홍콩행' 지속 전망

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미∙중 갈등 속 미국 증시에 상장된 중국 기업들에 대한 미 증권거래소의 관리감독이 강화되면서, 중국 기업들의 홍콩 2차 상장 열풍이 일고 있다. 성숙한 상장 매커니즘, 달러 조달의 편의성, 중국 투자자들과의 높은 접근성 등 여러 강점을 보유한 홍콩 시장은 중국 기업들에게 있어 적대적인 미국을 대신할 차기 상장지로 조명되고 있다.

이 같은 분위기 속에서 최근 미국 증시에 상장돼 있는 중국 테마주(해외 증시에 상장된 중국 기업의 주식)들의 주가는 이유를 알수 없는 '이상' 등락폭을 기록하며 롤러코스터 장세를 이어가고 있다. 최근 미국 나스닥지수의 상승 랠리 속에 홍콩 회귀 이후의 주가 상승 기대감 등이 중국 테마주에 대한 관심을 키운 것으로 풀이된다.

전문가들은 미중 갈등이 지속되는 가운데, 홍콩 증시 상장 기준에 부합하는 중국 기업들의 회귀 사례는 더욱 늘어날 것으로 예측하고 있다. 특히, 달러 자금 수요가 큰 정보통신기술(ICT) 관련 기업들의 홍콩행 열풍이 두드러질 전망이다.

[홍콩 신화사 = 뉴스핌 특약] 배상희 기자 = 중국 게임사 왕이(網易∙넷이즈)는 '왕이-S(網易-S)'라는 종목명으로 11일 홍콩증권거래소에서 2차 상장을 완료하고 210억9000만 홍콩달러의 자금을 확보했다.

◆ 넷이즈 이어 '징둥', 최대 규모 상장 예고

중국 대표 게임사 왕이(網易∙넷이즈)가 11일 홍콩증권거래소에서 '왕이-S(網易-S 09999.HK)'라는 종목명으로 2차 상장에 성공한 데 이어, 오는 18일 중국 2위 전자상거래업체 징둥(京東∙JD닷컴)이 징둥그룹-SW(京東集團-SW 09618.HK)이라는 종목명을 앞세워 2차 상장에 나선다.

로이터통신에 따르면 징둥은 홍콩에서의 2차 상장을 통해 최대 1억3300만 신주를 발행, 38억7000만 달러(약 4조6600억원)의 자금 조달에 나설 것으로 전해졌다. 이는 올해 홍콩증권거래소에서 이뤄진 상장 사례 중 최대 규모가 될 전망이다. 상장 공모가는 주당 226 홍콩달러로 책정될 것으로 알려졌다.

가장 먼저 홍콩 증시 2차 상장에 나선 넷이즈는 11일 공모가 대비 6.59% 오른 130 홍콩달러에 장을 마감했다. 이날 시초가는 공모가인 123 홍콩달러보다 8% 이상 높은 주당 133 홍콩달러로 형성됐다. 거래액 규모는 72억2700만 홍콩달러, 시가총액은 4458억2100만 홍콩달러를 기록했다. 넷이즈는 이번 2차 상장을 통해 1억7000여만 주를 발행해 총 210억9000만 홍콩달러(약 3조2600억원)의 자금을 확보했다.

이들 두 기업 외에 중국 최대 검색 포털 바이두(百度), 초·중등 온·오프 전문교육기관 하오웨이라이(好未來·TAL Education Group), 중국 최대 교육기관인 신둥팡(新東方), 중국 최대 온라인여행사 씨트립(C-Trip) 등이 홍콩 2차 상장을 검토 중인 것으로 알려졌다. 이에 앞서 중국 3위 전자상거래 업체 핀둬둬(拼多多)는 현지 매체를 통해 유력한 홍콩 상장 기업으로 지목됐으나, 핀둬둬 측은 이를 부인한 상태다.

이들은 모두 미국 증시에 상장돼 있는 기업들로, 최근 미중 갈등이 심화되면서 미국이 중국 기업들에 대한 규제를 강화한 것이 홍콩 추가 상장 현상을 이끈 것으로 풀이된다.

홍콩증시에 등록된 종목명 "S"는 2차 상장 기업을 의미하고, "W"는 차등의결권 기업을 의미한다. 차등의결권은 1주당 10개 한도의 의결권을 부여해 일부 주주의 지배권을 강화, 적대적 M&A(인수합병)에 대한 기업의 경영권을 방어하기 위한 수단으로 활용된다.

홍콩증권거래소는 지난 2018년부터 중국의 우수한 IT 기업들이 해외 증시로 빠져나가는 것을 막기 위해, 차등의결권 제도 도입과 함께 뉴욕이나 런던증시 상장 기업들의 2차 상장을 허용하기 시작했다.

알리바바의 경우 지난 2014년 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 당시 홍콩 증시 상장을 검토했었지만, 당시 홍콩거래소가 차등의결권 주식을 인정하지 않아 뉴욕행을 선택한 바 있다. 이후 2018년부터 홍콩증권거래소가 차등의결권 제도를 도입하자, 알리바바는 지난해 11월 홍콩거래소에서 알리바바-SW(阿裏巴巴-SW, 09988.HK)라는 종목명으로 2차 상장했다.

[뉴욕 중신사 = 뉴스핌 특약] 배상희 기자 = 지난 2014년 5월 22일 미국 나스닥 시장 상장에 성공한 징둥(京東∙JD닷컴)의 류창둥(劉強東) 최고경영자(CEO)가 상장 당일 나스닥 거래소 앞에서 포즈를 취하고 있다.

◆ 미국 증시 중국테마주 들썩, 서킷브래이커 랠리

최근 미국 증시에서는 중국테마주에 대한 서킷브레이커 조치가 연일 발생하고 있다. 서킷브레이커는 주가가 급등락 할 때 시장 충격을 완화하기 위해 주식매매 거래를 15분간 중단하는 제도를 의미한다.

코로나19 여파 속 전세계적인 양적완화(QE) 흐름이 이어지면서 전세계 자금은 펀더멘털 충격이 비교적 적은 과학기술주로 몰리고 있다. 이와 함께 기술주 중심의 나스닥지수는 지난 9일(이하 미국 현지시간) 장중 한때 10,002.50까지 오르며 1만 선을 돌파한 데 이어, 10일에는 종가 기준 처음으로 1만 선에 안착했다. 이는 나스닥의 1971년 출범 이후 49년만에 달성한 기록이다. 이와 함께 미국 증시에 상장된 중국테마주 주가가 급등락 현상을 보이면서 수 차례 거래가 중단됐다.

대표적으로 지난 9일 미국 나스닥에 상장된 중국 부동산 중개업체 팡둬둬(房多多∙Fangdd)의 주가는 장중 한때 전 거래일 대비 12배(1200%)나 뛰었고 14번이나 거래가 중단됐다.

이튿날인 10일에도 미국 나스닥 시장에서 중국테마주의 거래 중단 사태는 이어졌다. 이날 원성진룽(穩勝金融∙WINS), 자인진커(嘉銀金科∙JFIN), 진룽제(金融界∙JRJC) 등의 거래량이 폭증하면서, 수십 차례 거래가 중단됐다. 특히, 자인진커는 이날 장중 한때 1000%까지 급등하기도 했다. 전날 주가가 12배 급등한 팡둬둬도 이날 장중 한때 46% 급등했다가 다시 66% 급락했고, 수 차례 서킷브레이커 조치가 이뤄졌다.

이 같은 이상 주가 현상이 발생한 배경과 관련해서는 전문가들은 물론, 회사 측에서도 알 수 없다는 반응이다. 다만, 일부 전문가들은 나스닥지수 상승 흐름에 편승한 일시적 현상으로 해석하고 있다. 또 일각에서는 홍콩 회귀 열풍과의 연관성에 주목하며, 홍콩 2차 상장을 통해 중국 테마주의 주가가 오를 수 있다는 기대감이 이같은 현상을 이끈 것으로 풀이한다.

전문가들은 향후 미국 증시에 상장된 중국 기업들의 추가 상장 시도가 이어질 것이며, 홍콩은 그 핵심 목적지가 될 것으로 예상하고 있다.

현재 홍콩거래소는 영국과 미국 등 '선진 시장'에 상장했고 시총이 400억 홍콩달러 이상이거나, 시총이 100억 홍콩달러 이상이고 최근 1년 매출이 10억 홍콩달러 이상인 기업에 한해 동시 상장을 허용하고 있다.

중국 윈드(Wind) 통계에 따르면 현재 미국 증시에 상장돼 있는 중국테마주는 251개로 과학기술주와 소비주가 대다수를 차지한다. 이들 기업의 전체 시가총액은 1조7000억에 달한다. UBS 통계에 따르면 6월 4일까지 미국 증시에 상장된 중국 자본 기업 중 42곳이 홍콩 추가 상장 기준에 부합하는 것으로 집계됐다.

중국 대형 증권사인 중국국제금융공사(CICC) 투자은행(IB) 파트의 왕성(王晟) 책임자는 "홍콩 증시로의 회귀는 중국 기업들에게 새로운 자금조달의 방안이 되고 있다"면서 "홍콩 증권 시장은 투자 구조의 다변화, 중국 투자자와의 접근성 확대 등을 기대할 수 있는 강점이 있다"고 설명했다. 아울러 "홍콩은 성숙한 2차 상장 매커니즘을 구축하고 있어, 기업들의 추가 상장 리스크를 덜어주고, 비용 절감의 선택지를 제공한다"고 강조했다.

화싱증권(華興證券)의 팡밍(龐溟) 수석이코노미스트는 "현재 많은 중국 기업들이 2차 상장 목적지로 홍콩을 주목하고 있다"면서 "신경제(新经济, ICT 기술을 기반으로 생산성을 높이는 경제) 기업들의 대다수는 달러 자금을 기반으로 구축된 만큼 달러 자금 조달이 필요하고 해외 융자 수요가 크며, 이는 홍콩 증시를 선택하는 이유가 되고 있다"고 평했다.

이어 "갈수록 더 많은 신경제 기업이 홍콩 상장을 추진하는 추세이며, 홍콩 시장에서 이들 기업이 차지하는 비중은 2년새 23%에서 26%로 늘었으며, 향후 5년간 30%에서 35%로 늘어날 것"으로 전망했다.

pxx17@newspim.com

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36