중국 상장사 위룬파산, 돈방석 '돈육 전설' 주이차이 빚더미 전락

기사입력 : 2021년02월24일 16:52

최종수정 : 2021년03월04일 08:59

육제품 시장 변화 대응 실패, 영업난 심화
관계사들 파산 채무 재조정 절차 들어가
철밥통 버리고 '샤하이' 저온육 시장 시조

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 육제품 저온육 시장의 3대 대형 기업인 홍콩증시 위룬(雨润)식품(01068.HK)이 파산 공중분해 위기에 처했다. 위룬식품은 2월 초 난징(南京)위룬, 안후이(安徽) 위룬 등 계열 기업과 함께 채무 재조정 중이라고 공시했다.

1차 채권단 회의에는 100개 은행과 신탁기업, 기업 채권자 들의 신고 채무액 총규모가 700억 위안에 달했다.

위룬 시가총액은 한창 잘 나갈때 680억 홍콩달러 까지 불어났으나 현재 11억 5000만 홍콩달러로 98%나 줄었다. 말그대로 주식이 휴지 조각이 돼버린 상황이다. 2020년 상반기 매출 75억 3600만 홍콩달러에 4억 홍콩 달러의 손실을 냈다. 생돈가격 상승 등 치솟는 원재료 가격 때문에 영업은 갈수록 악화하고 있다.

제 2주력 사업인 부동산 실적까지 부진에 빠지면서 기업 회생 가능성이 희박해지고 있다. 빛은 갚아도 갚아도 자꾸 늘고 있다. 부동산을 팔아 부채 상환에 나섰으나 '동쪽 담 헐어 서쪽 담 떼우는 식' 이어서 근본적인 자금난이 해결되지 않고 있다. 그룹 산하 ST중상(中商, 600280.SH)도 장쑤성 빌딩 매각 등으로 자구노력을 펼치고 있으나 파산 상태에서 벗어나지 못하고 있다.

중국 식품업계와 증시 안팎에서는 중국 저온육 시장 20년 역사를 주도해온 '돼지고기의 전설' 이 막을 내리고 있다는 얘기가 나온다. 위룬(雨润)그룹 주이차이(祝義財) 동사장(이사회 의장)은 한창 때 몸값 315억 위안의 최고 부자에서 하루 아침에 부채 700억 위안의 빚더미 위에 앉은 꼴이 됐다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 베이징의 돼지고기 시장. 2021.02.24 chk@newspim.com

주이차이 회장은 중국 저온육 제품 20년 발전사의 산 증인으로 중국인의 주식량인 '돈육 제품 시장의 전설'로 통한다. 추 회장은 경제 체제 전환 과정에서 모두가 부러워하는 테판완(鐵飯碗, 철밥통, 안정적인 직장을 비유함)을 포기하고 샤하이(下海, 관직을 버리고 사업에 투신함)를 결행, 대륙 식품업계의 정상급 기업인으로 성공했다.

주 회장은 1964년생으로 학교를 다니기 힘들 정도로 빈한한 가정에서 태어났다. 농사일을 하느라 남들보다 3년이나 늦은 21세에 허페이(合肥)공업대학에 입학했고 주경야독으로 본과 과정을 졸업했다. 졸업 후에는 성 산하 공무원이 됐으나 1년만에 모두가 부러워하는 테판완(鐵飯碗)을 걷어차고 나와 수중의 돈 200위안을 가지고 생선을 떼다 파는 장사로 돈을 모으기 시작했다. 사업규모가 커지면서 종자돈은 480만 위안으로 불어났다.

주이차이 회장은 1992년 위룬을 창업한다. 28세의 주이차이 회장은 시장의 변화를 통찰하는 선견지명의 기업인이었다. 중국에 아직 생소하던 햄 소시지 저온육 제품을 블루오션 시장으로 주목했다. 당시만 해도 중국은 주민 소득이 뒤바침 되지 않아 고온육 시장이 대세였다. 더욱이 고온육 시장은 이미 쐉후이(雙滙)와 진뤄(金金鑼) 춘두(春都) 3개사가 80% 이상을 독점하고 있어 비집고 들어갈 틈도 없었다.

주이차이 회장은 버려진 깡통 공장을 인수해 위룬 그룹으로 개조해냈다. 은행에서 280만 위안을 대출받고 해외 선진 설비를 들여다 10개의 자동화 육가공 생산 라인을 설치했다. 중국의 본격적인 햄 소시지 저온육 시장은 이렇게 해서 싹을 틔웠다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 돈육의 제왕으로 불리던 위룬 그룹 주이차이 이사회 의장. [사진=중국 포탈 왕이]. 2021.02.24 chk@newspim.com

주이차이 회장은 트럭 생선 장사꾼에서 1990년대 중반 이후 중국 저온육 업계를 주도하는 억만장자로 변신했다. 2001년 위룬 매출(영업수입)은 34억으로 늘었고 2003년에는 62억 위안으로 또다시 두배 가까이 증가했다. 위룬은 명실공히 중국 최대 저온육 식품 기업으로 자리를 굳혔다.

돼지고기로 번 돈은 부동산 시장에 재투자 됐다. 2002년 부동산 전문 계열사를 설립, 국유자산 M&A 등으로 부동산 투자로 또다시 큰 돈을 벌었다. 2003년까지 두해동안에만 20개 국유기업을 인수했다.

빌딩과 토지를 사들이면서 돼지고기 제국은 부동산 왕국으로 영토를 늘렸다. 주이 회장은 2005년 위룬 식품을 홍콩증시에 상장해 당시 중국서 드믈게 몸값 수백억 위안대 자산가가 됐다.

중국 경제발전으로 주민 소득이 늘고 소비 수준이 높아지고 건강 의식이 높아지면서 저온육 시장이 빠르게 성장했다. 하지만 위룬은 팽창하는 시장에 제때 대응하지 못했다. 라이벌인 쐉후이가 저온육 시장을 본격 확장하고 나서면서 2010년대 들어 시장 파이가 줄기 시작한다. 부동산 사업도 힘을 못쓰고 부채율이 계속 증가하면서 위룬그룹 경영은 점차 어려움에 직면한다.

2000년 대초 만해도 식품업계에 남쪽에는 '위룬' , 북쪽엔 쐉후이라는 말이 나돌 정도로 위룬은 높은 위상을 과시했다. 2019년 기준 약 2조 위안의 육제품 시장 점유율에서 쐉후이 18.1%, 진뤄 6.2%, 중핀(衆品)식품이 3.3%로 빅3 선두권을 형성한 반면 위룬은 점유율 1.3%로 마이너로 전락했다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24