[2022 증시] 박스권 지속...그래도 간다 '코스피 3400p'

기사입력 : 2021년12월30일 07:00

최종수정 : 2021년12월30일 07:00

"'긴축 조정' 끝나면, 밸류에이션 확장 구간"
"박스권 하단에선 매수 대응...저평가 '반도체' 담아라"

[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 증권사들은 내년(2022년)에 코스피 지수가 3400선 수준까지 오를 것으로 전망했다. 대체로 지속적인 상승 추세보다는 박스권 장세를 전망하는 곳이 많았다. 유망업종으로는 상당수의 증권사들이 시가총액 1~2위 기업이 포진한 '반도체'를 꼽았다. 또 구조적인 성장추세에 들어선 '2차전지', 정책 수혜가 기대되는 '건설', 글로벌 시장에서 경쟁력을 보여준 '미디어/엔터'도 유망한 업종으로 예상했다.

◆ KB증권, 3600 제시...유안타·대신·신영, 밴드 상단 3300

30일 11개 주요 증권사들의 내년 코스피 지수 전망치를 취합한 결과, KB증권이 3600으로 가장 높은 전망치를 제시했다. 증권사들의 밴드 상단 평균은 3428. 비교적 상단을 낮게 본 곳은 유안타증권, 대신증권, 신영증권 등이다. 이들은 3300선을 전망했다.

KB증권은 "연준의 테이퍼링 선언과 자산 매입 축소가 시작되면 시장 출렁임이 반복될 수 있다"면서 "연말연초(2021년말~2022년초)가 지나면서 우려들은 바닥을 찍을 것이며, 2022년 하반기엔 경기사이클도 반등을 준비할 것"이라고 진단했다.

이은택 KB증권 연구원은 "2021년 '긴축 조정'이 진행됐는데, 기업 이익은 당초 예상보다 훨씬 더 큰 폭으로 증가했다. 하지만 긴축 우려로 주가수익배율(P/E)이 급락하며 시장을 눌렀다. 2022년엔 '반등 랠리'를 예상한다"고 했다.

기업이익이 예상보다 훨씬 더 좋았음에도 주가가 오르지 않았다는 의미는 밸류에이션 멀티플(배수)이 급락했다는 의미다. KB증권에 따르면 올해 초 코스피 12개월 예상 이익 기준 주가수익배율(P/E)이 14.6배까지 급등했다가 10월 초 10.1배 수준까지 급락했다. 멀티플을 급락시켰던 주요 배경은 '긴축 조정'이었다.

이은택 연구원은 "과거 '긴축조정' 이후 나타났던 '반등랠리'를 분석해보면, 이때 랠리는 이익 확장이 아니라 밸류에이션 확장에서 비롯됐다는 것을 알 수 있다"면서 "이익/경기의 반등보다는 밸류에이션 반등을 견인할 수 있는 모멘텀에 주목한다"고 설명했다.

신한금융투자와 현대차증권은 밴드 상단을 3500으로 전망했다. 현대차증권은 내년을 주식시장의 사계절 중 실적장세 후반부인 '늦여름'에 비유했다. 금리 인상과 인플레이션 등의 부담이 있지만, 구조적으로 기업들의 실적 개선 추세가 이어지면서 증시도 이를 반영할 것이라는 전망이다.

김중원 현대차증권 투자전략팀장은 "중앙은행의 금리 인상과 인플레 등 일부 요건은 역금융장세에 해당될 수 있지만 경제 성장 및 기업실적 개선 추이는 지속될 수 있을 것으로 전망되기 때문"이라면서 "더불어 자산가격 상승에 따른 부의 효과 및 기업의 투자확대 등에 힘입어 실적 장세가 장기간 지속될 수 있는 점 등을 고려할 때 실적 장세는 2022년까지 지속될 수 있을 전망"이라고 했다.

신한금융투자는 외국인 수급을 내년 증시 향방의 중요한 변수로 봤다.

노동길 신한금융투자 연구원은 "국내 주식시장에서 2022년 가장 중요한 투자 주체는 외국인이다. 개인과 기관 자금 유입세가 둔화할 가능성이 높은 상황에서 외국인이 지수 방향성을 결정할 것"이라며 "외국인 순매수와 코스피 수익률 간 높은 상관관계는 아직 유효하다. 외국인 수급 관건은 제조업 생산 차질 완화 여부"라고 진단했다.

KTB투자증권, NH투자증권, 삼성증권, 한국투자증권 등은 상단을 3400으로 전망했고, 유안타증권, 대신증권, 신영증권 등은 상단 3300선을 제시했다. 밴드 하단은 2600~2700선이다.

◆ 박스권 하단에선 매수..."반도체, 저평가 구간에 담아라"

투자전략과 유망업종과 관련해 상당수의 증권사들이 '반도체'를 거론했다. 시가총액 1~2위 기업이 해당되는 업종이기 때문에 지수와 연관성도 가장 높다. 아울러 전통적인 '가치주'보다는 '성장주' 또는 구조적인 성장산업에 투자하라는 조언이 많았다. 2차전지, 바이오 등이다.

박소연 신영증권 연구원은 "경기는 둔화되는데 애널리스트들의 실적 전망치에는 여전히 낙관편향(positivebias)이 남아있는 것 같다. 그런데 재미있는 것은 이 낙관편향이 삼성전자 등 IT 업종에서는 크지 않고, 여타 업종에선 비교적 커보인다는 점"이라고 지적했다. 그는 "현재 애널리스트들의 시장 전망치가 반도체 업종은 과소평가(under-estimation), 여타 업종은 과대평가(over-estimation)돼 있을 가능성이 높다"면서 "대부분의 업종은 실적 추정치 하향 가능성을 열어둬야 겠지만, 반도체 업종만큼은 기회 요인이 많아 보인다"고 진단했다.

삼성증권도 반도체와 자동차 업종 등에 대한 '바텀피싱(Bottom Fishing)'에 나서라고 조언했다. 바텀피싱이란 주가가 바닥(Bottom)에 떨어진 상태의 최저가를 노려 주식을 매수한 후 반등세가 오면 파는 저점매수 투자 기법을 말한다.

김용구 삼성증권 연구원은 "반도체 업황에 대한 사전적 경계감과 국내 개인 투자가 러브콜이 그간 외국인 투자가측 반도체 대표주 매도공세(또는 손바꿈)의 직간접적 빌미로 작용해 왔다"면서 "그러나 외국인 투자가의 반도체 원투펀치 투매공세는 2021년을 기점으로 9부 능선을 통과한 것으로 봐도 무방할 것"이라고 진단했다.

그는 또 자동차 업종에 대해서도 "반도체 쇼티지(공급 부족)에 기인한 생산/판매 차질은 한국 자동차만의 문제가 아닌 글로벌 자동차 업계가 직면한 공통현상으로 이해함이 합당하다"면서 "반도체 쇼티지에 가려졌으나, 한국 자동차의 주요 시장 점유율(M/S) 확대는 파죽지세의 속도로 전개되고 있다. 실제, 글로벌/한국 자동차 업종 상대 P/E는 그간 자동차 바텀피싱의 시작점으로 기능해왔던 역사적 평균 레벨을 밑돌기 시작한 상황"이라고 분석했다.

투자유망 업종으로는 구조적 성장 산업인 2차전지, 글로벌 시장에서 경쟁력을 입증한 미디어/엔터, 주택공급 등 정책 수혜 가능성이 있는 건설 등을 꼽았다.

신한금융투자도 반도체와 자동차 업종, 인플레이션 관련, 성장산업 등에서 적극적인 대응이 필요하다고 조언했고, KTB투자증권은 반도체 외에도 조선, 디스플레이 등의 수익률이 내년에 좋을것으로 예상했다.

KTB투자증권은 지수 2900선은 매수 진입의 기회라고 봤다. 대신증권은 내년 증시에서 이런 시기를 1분기로 봤다. 내년 코스피 지수가 '상저하고' 패턴을 보일 것으로 전망한 대신증권은 1분기에 '비중확대'에 나서라고 조언했다. 유안타증권도 1분기에 기업들의 이익 모멘텀이 저점을 찍을 것으로 전망했다.

ssup825@newspim.com

사진

관세협상 쟁점…쌀·쇠고기·구글지도 [세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 한미 관세협상이 막판까지 '진통'을 겪고 있다. 오는 8일 1일까지 관세 유예기한이 연장되면서 일단 3주간 시간을 벌었다. 하지만 이견을 좁히지 못한 쟁점이 여전히 남아 있어 앞으로의 협상도 난항이 예상된다. 수차례 협상에도 이견을 좁히지 못한 것은 결국 '비관세장벽' 때문이다. 특히 한국 측이 민감분야로 설정하고 있는 ▲쌀 시장 개방 ▲30개월 이상 쇠고기 수입 허용 ▲구글 정밀지도 반출 허용 등 3가지 쟁점이 분수령이 될 전망이다. ◆ '제조업 협력' 카드 제시했지만…美, 농축산물 개방까지 요구 미국 정부는 오는 8월 1일부터 한국에 대한 품목관세(25%)를 부과할 방침이라고 8일 밝혔다. 도널드 트럼프 대통령은 8일 오전 1시 20분(한국시간) 트루스소셜(Truth Social)을 통해 한국에 대한 상호관세율 및 발효일자 등이 포함된 서한을 공개했다고 밝혔다. 이는 지난 4월 2일 발표한 국가별 관세와 같은 수준이다. 협상 시한이 3주간 연장된 셈이다. 도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=로이터 뉴스핌] 한국 정부는 앞서 미국 측에 '제조업 협력 로드맵'을 제시했지만, 이것만으로는 미국 측의 합의를 이끌어내지 못한 것으로 알려졌다. 한국 측이 농축산물 등 민감분야를 사수하면서 '제조업 협력' 카드만으로 협상을 진행해 왔지만, 결국 한계에 봉착한 것 아니냐는 분석이 나온다. 산업부는 "새 정부 출범 이후 짧은 시간동안 국익 최우선 원칙을 갖고 치열하게 협상에 임했으나 현실적으로 모든 이슈들에 대해 합의 도출까지 시간이 부족했다"고 밝혔다. ◆ 자동차·철강 품목관세 인하 vs 농·축산물 개방 '저울질' 한미 간 몇 차례 협상에도 진통을 겪고 있는 이유는 결국 미국 정부가 농축산물 시장까지 요구하고 있기 때문이다. 더불어 한국의 정밀지도를 구글에 허용해 달라는 요구 역시 한국 정부로서는 민감한 쟁점이어서 난항이 예상된다. 한국 정부의 목표는 이 같은 민감분야를 사수하면서 자동차·철강 품목관세를 경쟁국 대비 불리하지 않은 수준으로 인하하는 것이다. 여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장은 지난 6일 협상 결과에 대해 "자동차와 철강 등 품목관세 철폐 또는 완화가 반드시 포함돼야 한다"고 못 박았다. 여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장(오른쪽)과 제이미슨 그리어(Jamieson Greer) USTR 대표가 5일 오후(현지시간) 미국 워싱턴 D.C.에서 관세협상에 앞서 기념사진을 찍고 있다. [사진=산업통상자원부] 2025.07.06 dream@newspim.com 문제는 농업계와 소관부처(농림축산식품부)를 어떻게 설득하느냐다. 과거 정부도 쌀 시장 개방과 쇠고기 수입을 검토했다가 강한 저항에 부딪혀 보류한 바 있다. 정부 안팎에서는 품목관세를 완전히 철폐하는 조건이라면 농축산물 시장을 개방하는 것도 고려해 볼만하다는 분위기가 읽힌다. 산업부는 8일 미국 정부의 발표에 대해 "미국 측의 주된 관심사인 무역적자 해소를 위한 국내 제도 개선, 규제 합리화 등과 함께, 양국 간 제조업 르네상스 파트너십을 통해 핵심산업 도약의 기회로 활용할 계획"이라고 밝혔다. 이는 한국 측의 요구대로 자동차, 철강 등 품목관세를 원하는 수준으로 인하(철폐)될 경우, 미국 측이 요구하고 있는 비관세장벽 개선에 대해서도 전향적으로 검토할 수 있다는 뜻으로 해석된다. 결국 품목관세 철폐와 비관세장벽 개선 두 가지 요소를 놓고 얼마나 균형적이고 합리적이 수준으로 타결되느냐가 관건이 될 전망이다. 한국 정부가 '상호호혜적이고 균형적인 협상'을 기본 원칙으로 내세우는 것도 이 때문이다. 산업부는 "관세로 인한 불확실성을 조속히 해소하기 위해 남은 기간 동안 상호 호혜적인 협상결과 도출을 위해 협상에 박차를 가할 것"이라고 강조했다. dream@newspim.com 2025-07-08 11:38

사진

'어느덧 20살' 슈퍼주니어 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 슈퍼주니어(SUPER JUNIOR, 에스엠엔터테인먼트 소속)가 8일 정규 12집 'Super Junior25'(슈퍼주니어 이오)로 컴백했다. 이번 앨범은 슈퍼주니어 데뷔 20주년을 기념하는 앨범이다. 총 9곡이 수록되어 있으며, 타이틀 곡은 'Express Mode'(익스프레스 모드)다. 'Express Mode'는 댄서블한 사운드와 중독적인 후렴구가 특징인 업템포 클럽 팝 곡으로, 가사에는 현재에 멈추지 않고 다음 목표를 향해 나아가고자 하는 패기 넘치는 태도를 담았다. 어느덧 20년이 된 슈퍼주니어가 컴백을 기념하여 일문일답을 진행했다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 데뷔 20주년을 맞은 슈퍼주니어.[사진= SM엔터테인먼트] 2025.07.08 oks34@newspim.com 1. 드디어 정규 12집, 데뷔 20주년 기념 앨범이 발매되는 소감은?- 이특: 슈퍼주니어가 20년을 함께했다. 저 역시 너무나 놀라운 시간이었는데, 이번 앨범을 시작으로 앞으로 더욱 놀라운 시간을 만들어 가도록 하겠다.- 시원: 믿기지 않을 만큼 긴 시간이었던 것 같다. 하지만 그만큼 값진 시간이었다. 지금까지 함께해 준 멤버들, 스태프들, 그리고 무엇보다 변함없이 곁을 지켜준 팬분들 덕분에 이 앨범이 더욱 의미 있게 완성될 수 있었던 것 같아 감사하다. 2. 앨범명도 특별하다. 'Super Junior05'에서 'Super Junior25'가 됐는데, 슈퍼주니어에게 있어 가장 많이 바뀐 것과 그래도 여전히 바뀌지 않은 것은 무엇인지?- 희철: 가장 많이 바뀐 것은 저의 외모. 이번 앨범 준비하면서 다이어트도 하고 식단도 했는데… 여전히 바뀌지 않은 것은 이특, 은혁의 동안력과 몸무게. 둘을 보며 좋은 자극을 많이 받는다.- 예성: 정신 연령? ㅎㅎ 우리는 아직 20대 같다.- 려욱: 멤버들의 입담과 '티키타카'는 변함없는 것 같다. 대본 없이 우리끼리 카메라 하나 두고도 콘텐츠 백만 개는 나올 것 같다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 데뷔 20주년을 맞은 슈퍼주니어. [사진= SM엔터테인먼트] 2025.07.08 oks34@newspim.com 3. '히트곡 부자'로 유명한 만큼 타이틀 곡을 정하면서도 많은 고민이 있었을 것 같은데, 'Express Mode'가 선정된 이유가 있다면?- 예성: 다른 좋은 곡들도 많았지만 이 노래가 가장 '타이틀 곡' 같다고 느껴졌다.- 신동: 저희는 항상 새로운 걸 시도하려고 하지 않나, 이번에도 고민 진짜 많이 했다. 그런데 'Express Mode'를 듣자마자 다들 "이거다!" 싶었다. 슈퍼주니어다운 에너지와 재치, 그리고 요즘 감성까지 딱 잘 버무려진 곡이라, 들으면 그냥 바로 타이틀! 하는 느낌이다.- 은혁: 20주년이라는 숫자와 지금의 위치에 안주하지 않고 앞으로도 한발 한발 더 나아가겠다는 의미도 있고, 음악과 퍼포먼스도 우리를 잘 표현할 수 있다는 생각이 들었다.- 려욱: 데모 들을 때만 해도 'Haircut'에 한 표를 던졌던 나였지만, 녹음을 하고 보니 'Express Mode'가 우리의 에너지를 잘 담고 있었고 퍼포먼스까지 멋지게 보여줄 수 있을 거라 생각돼서 인정하게 됐다. 4. 최근 일상에서 나를 제일 'Express Mode'로 설레게 혹은 달리게 만드는 것은?- 희철: 반려견 기복이 산책.(웃음) 기복이 활동량이 상당해서 하루에 몇 번씩 산책을 하는데 이리 뛰고, 저리 뛰고 아주 난리도 아니다. 기복이가 저를 미친 듯이 달리게 만든다.- 예성: E.L.F.들과 어서 만나고 싶다는 생각이 저를 'Express Mode'로 달리게 만든다. 우리 더 가까워지자!- 려욱: 노래 연습을 꾸준히 하고 있다. E.L.F.들에게 멋진 노래를 들려주고 싶고, 하루빨리 콘서트로 보답하고 싶은 마음이다.- 규현: 퇴근 후 접속하는 '33 원정대'.(웃음) 오랜만에 빠지게 된 게임이다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 데뷔 20주년을 맞은 슈퍼주니어. [사진= SM엔터테인먼트] 2025.07.08 oks34@newspim.com 5. 타이틀 곡 'Express Mode' 퍼포먼스, 준비하면서 어렵지는 않았는지?- 예성: 디스크 때문에 조금 고생했지만 안무가 좋아서 더 열심히 했다.- 신동: 솔직히… 좀 힘들었다. 하하! 퍼포먼스가 진짜 'Express Mode'로 달려야 해서, 예전처럼 체력으로만 밀어붙이긴 어렵더라. 대신 디테일한 표현, 팀워크를 더 살리려고 노력했다. 근데 또 무대 올라가면 신기하게 힘이 난다. E.L.F. 앞이라 그런가 보다.- 은혁: 멤버들 모두 즐거운 분위기 속에서 열심히 잘 준비했다. 그래서 그런지 전혀 어렵지 않았다.(웃음) 6. 앨범 콘셉트인 'SUPER AWARDS'처럼 서로에게 주고 싶은 상 이름을 직접 정해본다면?- 신동: 은혁이한테 '몸이 한 개로 부족했상'을 주고 싶다. 안무 짜랴, 디렉팅 보랴, 촬영 챙기랴… 진짜 슈퍼 히어로다. 그리고 희철이 형한테는 '말은 많았지만 행동도 많았상', 은근히 뒤에서 멤버들 챙기고 조용히 마음 써준 거 다 알고 있다. 나머지 멤버들에겐? '아직도 이렇게 잘생겼상' 드린다. 왜냐면… 정말 아직도 잘생겼으니까.(웃음)- 려욱: '너네가 짱이야 상' 7. 지난 20주년을 돌아보며 가장 기억에 남는 순간은 언제인지?- 시원: 나이가 드는지 데뷔 무대가 갑자기 기억이 난다.- 려욱: 데뷔했던 순간이 제일 마음에 와 닿는다. 무중력 상태에서 우주를 떠다니듯 춤추고 노래했던 기억이 난다. 꺼진 마이크에 크게 목놓아 부른 'Twins'는 아직도 잊지 못한다.- 규현: 'SUPER SHOW' 투어를 다닐 때인 것 같다. 어느새 너무 오랜 시간 공연을 해와서 기억도 뒤죽박죽이긴 하지만 역시 남는 건 벅차게 느꼈던 공연 순간의 감동이다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 데뷔 20주년을 맞은 슈퍼주니어. [사진= SM엔터테인먼트] 2025.07.08 oks34@newspim.com 8. 슈퍼주니어하면 콘서트도 빼놓을 수 없는데, 'SUPER SHOW 10' 투어가 곧 시작된다. 200회 공연도 앞두고 있는데, 앞으로 새롭게 세워보고 싶은 기록이 있다면?- 이특: 숫자에 대한 기록이라면 300회, 400회, 계속해서 새로운 숫자를 써 나가는 것이 목표다. 그리고 시간이 더 흘렀을 때 'SUPER SHOW'가 더욱 다양한 콘텐츠로 새롭게 재탄생하기를 바라본다.- 예성: 기록에 대해선 큰 생각은 없지만 하다 보니 200회 공연이 되다니 신기하다. 벌써 우리가 이렇게 오래 공연을 하고 있다니!- 려욱: 300회까지 가면 좋을 것 같다. 슈퍼주니어 멤버들과 관객들과 함께하는 시간들이 쌓일수록 그 횟수가 어떻든 행복할 것 같다.- 규현: 가보지 못했던 곳들도 갈 수 있었으면 좋겠다. 전 세계에 E.L.F.가 살게 되는 기록도 꿈꿔본다! 9. 슈퍼주니어에게 붙는 수식어가 많은데, 제일 마음에 드는 것은? 앞으로 어떤 수식어를 더 만들어가고 싶은지?- 은혁: 너무 거창한 수식어들은 솔직히 좀 민망하고 쑥스러운 것 같다. 그냥… '수식어가 필요 없는 그룹' 슈퍼주니어라는 표현이 가장 좋지 않을까?- 려욱: '한류 광개토대왕'이 제일 좋다. 어렸을 때 광개토대왕을 좋아해서 그런지 몰라도… 내 마음에 콕 박힌다. 10. 이번 앨범으로 이루고 싶은 목표는?- 희철: 이제 우리가 무슨 바라는 목표가 있겠나… 무탈히 즐겁게 활동 잘 마치길 바란다. 사랑한다 멤버들아!! 건강하자!!- 예성: 활동 끝까지 무사히 잘 해내고 싶다. 즐겁고 행복하게 마무리하고 싶은 마음이다.- 시원: 이번 앨범은 단순한 앨범이 아니라, 저희가 걸어온 20년의 시간과 그 안에 담긴 이야기들을 다음 세대에게 전하고 싶은 마음이 크다. 이 여정이 누군가에겐 시작점의 작은 용기나 희망이 되고, 후배들에게는 '이렇게 꾸준히, 진심으로 해 나가면 가능하구나'라는 좋은 선례가 되었으면 한다. 11. 20년 동안 슈퍼주니어를 지켜준 E.L.F.에게 한 마디- 이특: 한결같이 우리를 응원해주고 사랑해주는 E.L.F.! 이제는 우리가 받았던 사랑을 돌려주고, 그 사랑에 보답하기 위해 노력하겠다. 늘 고맙고 사랑한다!- 동해: E.L.F.가 없었다면 모든 것이 불가능이라고 말하고 싶다. 아무리 꽃이 예뻐도 하늘에 햇빛이 없고 물을 주지 않으면 시들듯이, 우리는 E.L.F.라는 존재가 없으면 내일 당장 시들어 버릴 거다. E.L.F.에게 너무 고맙고 앞으로도 잘 부탁한다. 진심으로 사랑해!- 려욱: 우리와 함께해 준 영원한 친구 E.L.F.들 정말 고마워. 함께 울고 웃던 시간들이 너무 소중하다. 내 인생에 큰 선물이고 오래오래 기억하고 싶어. 20주년 너무 감사하고 우리 앞으로 함께하자. 사랑해. 슈퍼주니어는 8월부터 데뷔 20주년 기념 투어 'SUPER SHOW 10'(슈퍼쇼 10)에 돌입한다. 투어의 막을 올리는 서울 공연은 8월 22~24일 올림픽공원 KSPO DOME에서 개최된다. 또한 서울 공연을 시작으로 9월 홍콩, 자카르타, 10월 마닐라, 멕시코시티, 몬테레이, 리마, 산티아고, 11월 타이베이, 방콕, 12월 나고야, 2026년 1월 싱가포르, 마카오, 쿠알라룸푸르, 가오슝, 3월 사이타마까지 슈퍼주니어는 전 세계 16개 지역에서 투어를 이어가며 '레전드 공연킹'다운 면모를 보여주고 20주년을 화려하게 마무리할 전망이다. oks34@newspim.com 2025-07-08 13:40