[GAM]연준 점도표를 향한 냉소 ① 중국이 미국 물가 올린다, 왜

기사입력 : 2024년04월06일 19:49

최종수정 : 2024년04월06일 19:51

중국 제조업 신규 대출 급증
첨단 제조로 건설 위기 대응
미 인플레·피벗 걸림돌

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2024년 세 차례 금리 인하를 예고한 연방준비제도(Fed)의 점도표를 놓고 회의론이 번지는 가운데 중국이 피벗(pivot, 정책 전환)의 새로운 복병으로 지목됐다.

건설 부동산 업계의 위기 상황이 중국 경제를 위협하는 가운데 첨단 제조업을 동력으로 한 성장 전략이 앞으로 2년 가량 미국 인플레이션을 자극할 것이라는 얘기다.

뉴욕연방준비은행이 이 같은 내용의 보고서를 낸 가운데 연준 안팎에서 끈적한 물가에도 실업률 상승을 빌미로 금리 인하에 나설 것이라는 전망아 나와 주목된다.

뉴욕연은은 3월25일자 내부 보고서를 내고 중국 제조업이 과도한 흥분(sugar high) 상태를 연출하면서 가뜩이나 끈적끈적한 미국 인플레이션 상승을 더욱 압박할 수 있다고 경고했다.

중국 정부가 건설 부동산 시장의 침체에 제조업 부문 강화로 대응하는 움직임이고, 이는 원자재 가격을 끌어올리는 등 인플레이션 리스크를 부추길 것이라는 지적이다.

중국 업종별 신규 여신 추이 [자료=블룸버그]

실제로 중국 제조업계의 은행 여신 공급이 대폭 상승, 이 같은 주장에 설득력을 실어준다. 정부 주도로 버블 붕괴 전 부동산 섹터에 집중됐던 돈줄을 제조업으로 옮기는 모양새다.

중국인민은행(PBOC)이 집계한 업종별 신규 대출 추이를 보면 부동산 관련 업계의 자금 공급이 2012년부터 가파르게 증가, 2019년 6조위안을 웃돌며 정점을 찍고 급감해 최근 '서브 제로' 영역으로 떨어졌다. 자금 공급보다 회수가 많다는 의미로 풀이된다.

연방준비제도(Fed) 3월 점도표 [자료=연준]

반면 2010년대 1조위안 아래에서 완만한 등락을 나타냈던 제조 부문 신규 대출은 2020년 들어 가파르게 상승, 2023년 5조위안까지 껑충 뛰었다.

인민은행이 '그린(green)'으로 표기한 섹터의 대출 역시 2020년 전 1조위안 선에서 최근 8조위안까지 급증했는데 여기에는 전기차와 리튬 배터리, 반도체, 태양광 패널 등 첨단 제조업이 포함된다.

은행권 신규 대출 흐름을 통해 건설 부동산에서 제조업으로 무게 중심을 옮긴 중국 정부의 경제 성장 전략이 확인된 셈이다.

이와 별도로 블룸버그에 따르면 건설 부동산 섹터의 신규 대출 증가율이 0%에 근접한 반면 제조업의 경우 2023년 6월 말 32.5%까지 뛰었다가 2023년 말 28%로 후퇴했다.

뉴욕연은은 2020년 이후 중국 첨단 제조업 분야의 신규 대출이 5배 가량 급증한 데 커다란 의미를 실었다. 특히 최근 8개월 사이 두 배 증가한 데 조명을 집중했다.

뿐만 아니라 2023년 제조 부문의 신규 대출이 전체 여신 가운데 3분의 1을 차지했고, 사모펀드와 벤처캐피탈 업계의 자금 흐름도 이와 흡사하다고 뉴욕연은은 강조한다.

중국 정부는 이와 별도로 첨단 제조 분야에 지원하기 위한 정부 주도의 펀드를 조성, 건설 부문의 공백을 채워줄 성장 동력 마련에 공격적인 행보다.

반도체 섹터의 지원을 위한 정부 주도 펀드 조성과 2022년 말 전기차 구입 보조금 철회 이후 소비자와 생산자에 대한 세제 혜택을 지속한 것이 대표적인 사례다.

시진핑 중국 국가주석은 2023년 5월 중앙경제금융위원회( Central Commission on Economic and Financial Affairs)에서 산업 시스템이 완전하고, 진보하며, 안전해야 한다고 강조한 바 있다.

문제는 이 같은 중국의 성장 전략이 피벗 시기를 저울질하는 연준의 통화정책 방향과 미국 경제에 미치는 영향이다.

뉴욕연은은 중국의 제조업 주도 성장이 성공을 거둘 경우 앞으로 2년간 연 6%의 경제 성장을 이룰 것으로 예상한다.

이는 중국 정부가 공식 발표한 2022년과 2023년 성장률 4.9%와 5.2%를 크게 웃도는 수치다. 뿐만 아니라 국제통화기금(IMF)이 제시한 2024년 및 2025년 성장률 전망치인 4.6%와 4.0%를 대폭 앞지르는 셈이다.

뉴욕연은은 제조업 주도의 성장이 장기적으로 지속되기 어렵다고 본다. 때문에 첨단 제조업을 앞세운 중국의 성장 전략이 성공을 거둔다 해도 추세적인 성장 사이클이 아니라 단기적인 성장 열기를 내는 데 그칠 것이라는 관측이다.

BYD의 전기차 [사진=블룸버그]

아울러 뉴욕연은은 GDP(국내총생산)와 사회융자총량(TSF)의 역학 관계를 근간으로 볼 때 신용 성장이 현재 9.5%에서 앞으로 2년간 연평균 12%로 상승할 전망이라고 밝혔다.

제조업 주도의 중국 성장 시나리오가 미국에 2년간 인플레이션 상승 압박을 가할 것이라고 뉴욕연은은 경고한다.

중국 제조업 성장은 원자재 뿐 아니라 중간재까지 해외 재화에 대한 수요 상승을 초래하는 한편 미국 수출 증가로 이어질 전망이다.

새로운 무역 규제가 나타나지 않는다면 중국의 수출이 지속적으로 성장할 여지가 높고, 이는 글로벌 교역 규모를 확대할 것으로 보인다.

원자재 가격 상승과 국제 무역 증가는 달러화 약세를 동반할 것이라고 뉴욕연은은 주장한다. 즉, 원자재와 중간재 가격 상승 및 달러화 약세가 미국의 생산자물가지수(PPI)를 끌어올리고, 이어 연준 정책자들이 중시하는 개인소비지출(PCE) 물가를 끌어올리는 시나리오를 점치는 셈이다.

제조업 주도의 중국 경제 성장이 미국에 디스인플레이션을 유발한다는 의견과 관련, 뉴욕연은은 중국의 제조업 생산 증가가 글로벌 원자재 시장과 공급망에 가하는 압박을 고려하지 않은 주장이라고 지적한다.

최근에 두드러진 중국 첨단 제조업 부문의 육성이 미국의 경제 성장에 긍정적인 효과를 낼 것으로 보이지만 인플레이션 측면에서 또 한 차례 적신호를 일으킬 수 있다는 판단이다.

한편 연준은 3월19~20일 통화정책 회의에서 점도표를 통해 2024년 25bp(1bp=0.01%포인트)씩 총 세 차례의 금리 인하를 예고했다.

2024년 근원 개인소비지출(PCE) 전망치를 지난해 12월 2.4%에서 2.6%로 상향 조정했지만 피벗에 나선다는 입장이다.

shhwang@newspim.com

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이정후, MLB 첫 2경기 연속 대포 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 이정후가 미국 진출 후 처음으로 2경기 연속 홈런포를 쏘아 올렸다. 샌프란시스코는 그동안 이정후가 홈런을 친 6경기(지난해 2경기)에서 100% 승률을 거뒀지만 처음으로 승리 공식이 깨졌다. 이정후는 15일(한국시간) 샌프란시스코 오라클파크에서 열린 애리조나와 홈경기에서 4-8로 추격한 7회 투런 홈런을 날렸다. [샌프란시스코 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 샌프란시스코 이정후가 15일 애리조나와 홈경기에서 7회 2점 홈런을 날린 뒤 맷 윌리엄스 코치의 환영을 받으며 3루 베이스를 돌고 있다. 2025.05.15 zangpabo@newspim.com 전날 애리조나전 8회 3점 홈런에 이어 이틀 연속 아치를 그린 이정후는 시즌 6호 홈런을 기록했다. 그러나 샌프란시스코는 7-8로 아쉽게 졌다. 지난해 데뷔한 이정후가 2경기 연속 홈런을 친 것은 이번이 처음이다. 지난달 14일 뉴욕 양키스전에서 연타석 홈런을 쳐 한 경기 홈런 2개를 발사한 적은 있었다. 3번 7회 무사 1루에서 네 번째 타석에 선 이정후는 애리조나 세 번째 투수인 우완 라인 넬슨을 맞아 원볼 투스트라이크에서 4구째 시속 138㎞ 체인지업을 받아쳐 우중간 펜스를 넘겼다. 타구 속도는 시속 164㎞가 나왔고 비거리는 120m였다. 넬슨은 지난해 애리조나에서 선발로 뛰며 10승(6패 평균자책점 4.24)을 기록한 빅리그 4년차 유망주다. 3번 중견수로 출전한 이정후는 1회 3루수 파울 플라이, 3회 3루수 땅볼, 5회 좌익수 뜬공으로 물러났다. 5회 타구는 애리조나 좌익수 루어데스 구리엘 주니어가 펜스 앞까지 달려가 잡아내는 호수비가 아니었으면 장타가 됐을 타구였다. 2점 차로 뒤진 9회에는 선두 타자로 나가 좌익수 뜬공으로 아웃됐다. 이날 범타로 물러난 네 타석에선 공이 모두 왼쪽으로 밀렸다. [샌프란시스코 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 애리조나 좌익수 루어데스 구리엘 주니어가 15일 샌프란시스코와 원정경기에서 5회 이정후의 깊숙한 타구를 러닝 캐치로 잡아내고 있다. 2025.05.15 zangpabo@newspim.com 5타수 1안타 2타점 1득점을 기록한 이정후는 4경기 연속 안타 행진을 벌였지만 시즌 타율은 0.286로 약간 내려갔다. 2경기에서 5타점을 쓸어 담은 이정후의 타점은 29개로 늘어나 윌머 플로레스(33개)에 이어 팀 내 2위를 기록했다. 전날 애리조나를 10-6으로 꺾고 4연패에서 탈출했던 내셔널리그 서부지구 3위 샌프란시스코는 이날 패배로 4위 애리조나에 2경기 차로 쫓기게 됐다. 샌프란시스코는 9회 이정후가 아웃된 뒤 1사 만루 기회를 만들었다. 마이크 여스트렘스키의 삼진 후 라몬테 웨이드 주니어의 밀어내기 볼넷으로 1점 차까지 추격했으나 크리스천 코스가 중견수 뜬공으로 잡혀 역전에 실패했다. 샌프란시스코는 하루 휴식 후 17일 애슬레틱스와 홈 3연전을 시작한다. zangpabo@newspim.com 2025-05-15 08:58

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'서부지법 난동' 첫 선고 2명 모두 실형 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 윤석열 전 대통령의 구속영장 발부 전후인 지난 1월 18∼19일, 서부지법에서 발생한 난동 사건으로 구속기소된 95명 중 2명이 1심에서 실형을 선고받았다. 서울서부지법 형사6단독(재판장 김진성)은 14일 오전 특수건조물침입 등의 혐의로 기소된 김 모 씨와 소모 씨에 대한 선고 공판에서 김 모 씨에게 징역 1년 6개월, 소모 씨에게 징역 1년을 선고했다. 이날 선고는 서부지법 난동 사태 발생 4개월여 만에 나온 첫 선고다. 앞서 검찰은 김씨에게 징역 3년, 소씨에게 징역 2년을 구형했다. 지난 1월19일 오전 서울 마포구 서울서부지방법원 청사 유리창과 벽면이 파손되어 있다. 이날 윤석열 대통령 구속영장이 발부되자 윤 대통령 지지자들이 서울서부지법에 난입해 유리창을 깨고 집기를 훼손하는 등 난동을 부려 경찰이 강제진압에 나섰다. [사진=뉴스핌 DB] 선고는 김 씨부터 진행됐다. 재판부는 "이 사건은 특수건조물 침입, 공용 물건 손상, 특수 공무집행 방해"라며 "피고인이 증거에 관해서 자백하고 있고 보관 증거가 있어서 유죄로 인정된다"고 했다. 이어 "이 사건은 다중위력을 보인 범행이고, 범행 대상은 법원"이라며 "피고인을 포함해서 많은 사람들이 하나의 사건에 연관되었고, 당시 발생한 전체 범행의 결과는 참혹하다"고 설명했다. 그러면서 "대한민국 사법부의 영장 발부 여부를 정치적 음모로 해석 규정하고, 그에 대한 즉각적인 응징, 보복을 이뤄야 한다는 집념과 집착이 이뤄낸 범행"이라고 했다. 재판부는 "다만 이 사건은 공동 범행이 아니라 단독 범행이기 때문에 피고인의 행위에 대해서만 평가한다"면서도 "다중의 위력을 보였다는 부분은 범죄사실에 포함되므로 고려한다"고 말했다. 이어 "피고인은 벽돌 등을 던져, 법원 건물 외벽 타일을 깨뜨렸고, 법원 경내로 들어가 침입했다"며 "법원 내부 진입을 막고 있던 경찰관들을 몸으로 밀어 폭행했다"고 했다. 다만 "피고인이 진지한 반성 태도를 보이고, 우발적으로 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년 6개월에 처한다"고 밝혔다. 이어진 소 씨의 선고에서 재판부는 "피고인이 자백하고 있고 보관 증거 있어 유죄"라고 했다. 그러면서 "피고인은 법원 경내로 들어간 다음 당직실 유리창을 통해 건물 1층 로비까지 들어가 침입했다"며 "화분 물받이로 창고 플라스틱 문을 긁히게 하고, 부서진 타일 조각을 던져 법원 건물 외벽 타일을 손괴했다"고 말했다. 다만 "피고인이 진지한 반성으로 보이고, 우발적 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년에 처한다"고 밝혔다. 이번 선고에 앞서 재판부는 "어제 딸에게 산책하며 '아빠가 어려운 사건을 선고한다'고 했더니 '이재명 사건이냐, 윤석열 사건이냐?'고 묻더라"며 "더 어려운 사건이 있겠구나 싶었지만, 결단과 선고 순간에는 어렵고 쉬운 사건이 없다고 생각한다"고 말했다. 이어 "이 판결문을 머릿속으로 썼다가 지웠다 수없이 반복했다. 오늘 선고를 할지 말지도 많이 고민했다"고 했다. 그러면서 "오늘 선고가 정답이라고 생각지 않는다. 다만 결정과 결단의 문제라고 생각한다"며 "이 선고가 피고인의 남은 인생을 좌우하지 않는다고 생각하고, 남은 생은 피고인 본인답게 살아달라"고 당부했다. 또 "이 사건과 같은 날 있던 전체 사건을 포함해 법원, 경찰 모두 피해자라고 생각한다"며 "그날 직접 피해를 본 법원, 경찰 구성원분들과 지금도 피해를 수습할 관계자분들 노고에 감사하다. 기자들을 포함해 지금도 피해를 수습하는 과정인 거 같다"고 덧붙였다. 이어 "마지막으로 대한민국 어려운 시기에 시민들께서 사법부뿐 아니라 경찰, 검찰, 법원 전체에 지속적으로 관심을 가져주시길 바란다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2025-05-14 11:05