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탄핵 투자처는 '배당주'..."외국인이 던진 은행·통신주 매수 시점 노려야"

기사입력 : 2024년12월06일 06:30

최종수정 : 2024년12월13일 09:22

역사적으로 탄핵 이벤트 후 주가 반등
배당 기대감 큰 12월 배당수익률 높아져

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 윤석열 대통령의 계엄령 발동 및 해제와 민주당의 대통령 탄핵 발의로 코스피 지수는 폭락세를 이어가고 있다. 금융당국은 증시안정기금 투입까지 거론했다. 그럼에도 이틀간 7000억원이 넘는 주식을 매도한 외국인들의 한국 증시 탈출 움직임에 투자심리는 크게 위축된 상태다.

이렇게 증시가 폭락한 가운데서도 매력을 뽐내는 섹터가 있다. 바로 배당주 섹터다. 특정 기업의 배당금은 이미 어느 정도 예측이 가능하다. 따라서 주가가 폭락하면 할수록 배당수익률은 오히려 높아지는 기현상이 발생한다. 일시적 악재로 주가가 폭락할 때 배당주가 저가 매수하기 좋은 섹터로 각광받는 이유다.

◆ 전통의 배당 인기주는 통신주…올해 뜨겁다

한국 주식 시장에서 배당주로 주목받는 주식은 안정적인 대기업이나 공기업들이다. 이들 기업은 높은 시장 점유율과 양호한 현금 흐름으로 꾸준한 배당을 실시한다. 대표적으로는 통신주인 SK텔레콤, KT, LG유플러스가 있다.

한국은행의 기습적인 0.25%포인트 기준금리 인하로 현재 한국의 기준금리는 3%다. 반면 3대 통신사인 SK텔레콤, LG유플러스의 연 배당수익률은 기준금리의 2배인 6% 수준이다. KT의 연 배당수익률도 4.2%로 양호하다. 또 사업구조도 과점이라 더욱 안정적이다.

이런 구조를 가장 잘 파악하고 있는 건 외국인들이다. 탄핵 발의에 대한 불안감으로 대거 한국 주식을 매도하는 와중에도 한국 통신주는 외국인들에게 뜨거운 인기다. 통신주는 국가 기간산업에 해당해 외국인 보유 비율이 최대 49%로 제한된다.

3대 통신주의 외국인 비율은 거의 한도까지 꽉꽉 차 있다. 돈 냄새를 잘 맡는 외국인들의 움직임을 보면 높은 배당금과 안정성을 갖춘 통신주가 얼마나 매력적인지를 알 수 있다. 외국인들이 삼성전자는 대량 매도하는 가운데서도 배당수익률이 높은 통신주만큼은 거세게 매집 중이다. 3개 통신사 중 가장 선호도가 높은 건 KT다.

KT의 시가총액은 12조원이다. 창사 이래 처음으로 올해 분기배당을 도입했다. 1, 2, 3분기에 연속으로 500원씩 현금배당 해 주목받는다. 주주환원 정책이 강화되면서 올해에만 주가가 39% 폭등했다. 외국인 비중도 연초의 42.7%에서 6.3%포인트 급증한 49%로 급격히 늘어났다. 외국인 최대한도까지 꽉 채운 셈이다.

KT는 공격적인 명예퇴직 전략으로 단기비용이 증가했다. 반면 장기적으로는 인건비가 급감해 영업이익이 꾸준히 증가할 거라는 낙관적인 전망이 지배적이다. 탄핵 국면에서도 연일 외국인들이 KT 주식을 쓸어 담고 있는 이유다.

SK텔레콤의 외국인 비중은 연초의 41%에서 현재는 약 42.6%까지 늘어난 상태다. SK텔레콤은 통신 대장주로 시가총액은 12조5000억원이다. 올해 주가는 16% 상승했다. 연 배당수익률이 6.1%에 달해 고배당을 선호하는 국내 투자자들의 뜨거운 관심을 받고 있다. 외국인들은 최근 일부 차익실현 중이다.

 LG유플러스의 시가총액은 약 5조원이다. 올해 영입이익이 감소하며 부진한 실적으로 보였다. 그 영향으로 주가는 연초 대비 9% 상승해 다른 통신주에 비해 부진하다. 이에 따라 외국인 비중도 연초의 38.5%에서 현재는 36%로 오히려 소폭 감소했다. 하지만 최근 탄핵국면에서 외국인의 매수세가 이어지고 있는 점이 눈길을 끈다. 5.8%에 달하는 배당수익률이 매력적이다.

◆ KT&G 양호한 실적 + 자사주 20% 소각 목표 겹호재

한국의 통신산업은 상위 3개 회사가 과점하고 있다. 이와 달리 한국 담배 시장은 KT&G의 독무대다. 점유율이 무려 70%에 육박한다. 전자담배 점유율은 45% 수준이다. 담배 수출 또한 호조다. 시장에서는 해외 담배 판매가 올해 사상 최고치를 경신할 것으로 기대한다.

또 다른 주력인 홍삼 분야도 굳건하다. '정관장'은 국내 건강기능식품 시장을 오랫동안 석권해 온 고수익 사업이다. 최근 국내 건강기능식품 시장이 급성장 중이라 홍삼 외에도 다양한 제품들을 내 놓고 있다. 또 해외 시장 진출로 글로벌 브랜드로서의 입지를 다지고 있으며 수출도 증가추세다. 올해에만 주가가 40% 폭등한 이유다.

KT&G의 주주환원 정책도 인상적이다. 2027년까지 4년간 총 주주환원 금액으로 3조7000억원을 투입한다. 자사주 매입에 1조3000억원, 현금배당으로 2조4000억원을 사용할 예정이다. 2027년까지 자사주를 20% 소각하는 게 목표다. 다양한 주주환원 정책을 통해 자기자본이익률(ROE)을 현재의 10%에서 15% 수준까지 끌어올리기로 했다.

현재 배당수익률도 4.3%로 매력적이다. 계속되는 호재에 외국인 지분율도 연초의 42.4%에서 현재는 44.4%로 2%포인트 증가했다. 하지만 지난 몇 개월 간 주가가 워낙 많이 올라 외국인들은 일부 차익 실현 중이다.

◆ 외국인들이 은행주를 좋아하는 이유는?

외국인들이 통신주 외에도 애정하는 섹터는 바로 은행주다. 올 초만 해도 은행주는 홍콩 증시 급락에 따른 ELS 손실 보상 문제로 비관적인 전망이 많았다. 하지만 예상과 달리 ELS 손실 보상 규모는 홍콩 증시 반등으로 대폭 줄었다. 한국 주식 중에는 드물게 배당까지 많이 주니 외국인들이 선호할 수밖에 없다.

 

KB금융의 외국인 지분율은 연초의 72%에서 현재 78%까지 6%포인트 증가했다. 같은 기간 신한지주는 60.2%에서 60.8%로 0.6%포인트 증가했다. 상대적으로 외국인 지분율이 낮았던 우리금융지주는 연초의 38%에서 현재 46%로 무려 8%포인트가 증가했다.

하나금융지주가 68.6%에서 68%로 유일하게 -0.6%포인트 감소했지만 그래도 절대 지분율 자체가 워낙 크다. 한국 시중 은행의 주인은 한국이 아니라 외국인이라 해도 과언이 아닐 만큼 쏠림 현상이 심하다.

하지만 탄핵 국면으로 한국시장이 불안해지면서 외국인들의 대거 매도에 나서 은행주가 이틀 연속 큰 폭 하락했다. 그럼에도 여전히 은행주의 배당 수익률은 높은 편이다. 또 주가가 하락하면 할수록 배당수익률은 더 높아지는 게 매력이다.

KB금융 주가는 올해 12월 5일까지 무려 59% 폭등했다. 이렇게 폭등한 상태에서도 PBR(주가순자산비율)은 0.63배에 불과하다. 일반적으로 PBR이 1배보다 작으면 청산가치보다 낮아 시장에서는 저평가로 인식한다.

또 이렇게 폭등한 상태에서도 KB금융의 연 배당수익률은 4.5%다. 은행 예금보다 높다. 배당수익률에 민감한 외국인 최선호 종목이다. 한국 기업이 아니라 외국 기업 느낌이다. 최근 탄핵 국면에서 외국인들의 매물이 대거 쏟아져 나오고 있지만 관심 있게 지켜봐야 할 종목이다.

신한금융지주 주가는 올해 24% 상승했다. KB금융보다는 낮은 상승률이지만 마이너스를 기록한 코스피 지수와 비교하면 상당한 수익률이다. 신한지주의 PBR은 0.5배에 불과하다. 주가가 청산가치의 절반 수준이다. 연 배당수익률도 4.3%다.

하나금융지주 주가는 올해 37% 상승했다. 배당수익률은 5.7%로 은행 예금보다 훨씬 높은 수준이다. 그럼에도 PBR은 0.45배로 청산가치의 절반에도 못 미친다.

4대 금융지주 중 가장 배당수익률이 높은 곳은 우리금융지주다. 배당수익률이 무려 7.3%로 은행 예금의 2배 수준이다. 하지만 주가 상승률은 24%로 가장 낮다. PBR도 0.4배로 가장 저평가돼 있다. 하지만 다른 금융지주에 비해 성장성이 낮다는 점이 약점으로 지적된다.

◆ 은행주, 사상 최대 실적은 정부가 밀어준 덕?

올해 상위 4대 금융지주 역시 역대 최고 실적을 경신 중이다. KB금융은 2024년 9월말까지 3분기 누적 영업이익이 7조152억원을 기록했다. 전년 동기 대비 14.3% 급증한 수치다. 외국인들이 올해 KB금융 주식을 대거 사들였던 이유가 여기에 있다.

 

이런 은행주들의 사상 최대 실적 행진에 금융감독 당국에 대한 비판의 목소리도 높다. 원래 금리 인상기에는 예대마진이 커지지만 금리 인하기에는 예대마진이 축소되는 게 일반적이다. 하지만 이번만큼은 달랐다. 시중 금리가 인하되는 가운데도 예대마진이 확대되는 기현상이 발생했다.

이는 금융당국의 가계대출 규제 강화 효과다. 규제를 핑계로 주요 은행들은 대출 가산금리를 대폭 인상했다. 이는 고스란히 금융소비자들의 부담으로 이어졌다. 규제로 인해 은행들 간 가계대출 확대 경쟁이 사라진 것도 은행의 수익 증가에는 긍정적이다.

사상 최대 이익을 기록 중인 각 은행들은 자사주 소각 등의 주주 친화정책을 펼치고 있다. 은행 주주 입장에서는 이보다 더 좋을 수 없다. 배당금 확대도 예정돼 있어 기쁨 2배다. 이 과실을 그간 외국인 투자자가 대부분 챙겨 왔다. 주가가 큰 폭 조정 시 한국 투자자들도 관심을 가질 필요가 있다.

◆ 미국 증시 활황으로 대형 증권주도 매력적

증권주 역시 매력적인 배당주다. 특히 올해는 미국 증시 활황으로 증권사 역시 상당한 수익을 기록 중이다. 이에 따라 올해 증권사의 주가 움직임도 좋았다. 증권주 중 시가총액이 가장 큰 미래에셋증권은 작년의 해외 부동산 손실로 배당여력이 감소해 연 배당 수익률은 1.8%에 그쳤다.

올 주가상승률은 12월 5일 기준 12%로 4대 증권사 중 가장 부진하다. 올해 미국 증시의 활황으로 실적이 빠르게 회복된 건 긍정적인 요인이다. PBR(주가순자산비율)도 0.48배로 주요 증권사 중 가장 낮다.

삼성증권은 연 4.7%의 높은 배당 수익률이 기대된다. 은행 예금보다도 높다. 올해 실적호조로 주가 상승률도 22%로 양호하다. PBR은 0.66배로 청산가치인 1배에도 못 미치는 저평가 상태다.

한국금융지주 주가는 올해 25% 상승했다. 미국 증시 활황과 금리인하에 따른 채권 평가이익 덕이다. 배당수익률도 3.5%로 양호하다. 하지만 역시 PBR은 0.54배에 그친다.

수출 주도 국가인 한국 입장에서는 미국 대통령 선거에서 트럼프가 재선에 선공한 건 악재다. 앞으로 4년간 한국의 대형 수출 기업들은 좋든 싫든 미국 우선주의 정책을 펼치는 트럼프의 부정적 영향에 노출될 수밖에 없다.

그럼에도 국내주식을 선호하는 투자자라면 고배당과 주주친화 정책으로 유명한 통신주, 은행주, 증권주에 주목할 필요가 있다. 또 금융주는 성장주이자 가장 강력한 내수주로도 분류된다. 국가가 발전할수록 금융시장도 빠르게 발전할 수밖에 없다.

대통령 탄핵 이슈로 한국 증시가 휘청이고 있다. 하지만 과거 노무현 대통령이나 박근혜 대통령 탄핵 당시에도 일정 시간 경과 후부터 주가는 빠르게 반등했던 게 역사적인 사실이다. 또 전통적으로 12월은 배당 기대감으로 주가가 강세를 보였던 적이 많다.

지금 외국인들이 급하게 쏟아내는 물량을 비싼 가격에 한국 투자자들이 받아줄 이유는 전혀 없다. 하지만 주가 폭락은 주식을 싸게 살 수 있는 기회기도 하다.

특히 배당주는 주가가 하락하면 할수록 배당수익률이 높아지는 게 장점이다. 대형 배당주가 적정 밸류에이션보다 큰 폭으로 하락 시 한국 투자자들은 분할매수를 통한 침착한 대응이 필요해 보인다.

longinus@newspim.com

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90m '고도제한' 양천구 울다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국제민간항공기구(ICAO) 고도제한 기준 개정이 코앞으로 다가오면서 갑작스러운 고도제한으로 재건축에 큰 제약을 받게 된 서울 양천구 목동 주민들의 불안감이 커지고 있다. 반면 그동안 대부분의 면적이 제한을 받던 강서구 주민들은 이번 조치를 환영하면서 서울시와 정부 모두 곤란한 상황에 처한 모습이다. 국제민간항공기구(ICAO) 공항 고도제한 국제기준 개정안 내용. [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ "이제 재건축 막 올랐는데"… 90m 고도제한에 목동 주민들 뿔났다 1일 국토교통부에 따르면 오는 4일 ICAO 국제기준 개정안이 발효되면서 이에 따른 수혜 및 피해지역 간 온도차가 극명히 엇갈리고 있다. ICAO는 국제 민간항공 항공기술·운송·시설 등을 관할하는 유엔 산하 전문기구다. 올 4월 ICAO는 2030년 11월 시행을 목표로 고도제한 국제기준 개정안을 시행하겠다는 입장을 내놓은 바 있다. 현재 일률적으로 제한하고 있는 장애물 표면을 향후에는 침투금지표면과 평가표면으로 이원화하겠다는 것이다. 그동안 공항 주변 지역은 '공항시설법'에 따른 장애물 제한 표면지역으로 설정돼 건축물을 높게 지을 수 없었다. '제한표면'(OLS) 규정에 따라 안전 운항을 위해 항공기 성능이나 비행 절차를 고려하지 않고 건축물 높이를 획일적으로 규제해서다. 활주로 반경 4㎞ 이내 건물은 45m를 초과하지 못해 13층 이상의 아파트를 짓기 어려웠다. 이 때문에 노후 주거지의 재개발·재건축 등 정비사업에도 걸림돌로 작용했다. 앞으로는 이를 '금지표면'(OFS)과 '평가표면'(OES)으로 이원화한다. 금지표면은 항공 안전에 직접 영향을 주는 절대적 금지구역이다. 평가표면은 건물 높이를 규제한 금지 표면을 축소하고, 항공학적 검토를 거쳐 건축물 높이를 탄력적으로 바꿀 수 있는 곳이다. 공항별 여건에 따라 평가표면을 축소하거나 완화하는 것도 가능하다. 개정안상 평가표면은 현행 기준보다 확대된다. 국내에 적용되면 김포공항 반경 약 11∼13㎞ 내가 평가표면으로 분류돼 45·60·90m 등으로 고도를 제한할 수 있다. 이 경우 원래는 고도제한 대상에 해당되지 않았던 양천구는 영등포, 마포, 부천 등이 평가표면에 포함된다. 고도제한 요건 수정으로 가장 마음이 급해진 건 목동신시가지 소유주들이다. 현재 1~14단지 모두 재건축을 추진 중이다. 사업 속도가 가장 빠른 6단지는 최고 49층, 7단지는 최고 60층을 목표로 정비계획을 수립하고 있다. 최고 층수가 49층이면 높이로는 약 180m이므로 90m 고도제한이 설정되면 설정 범위내 모든 건축물은 30층 이하로만 지어야 한다.   목동 14개 단지 재건축 조합 등으로 구성된 '목동 재건축 연합회'(목재련)은 이달 28일 ICAO 개정안에 대한 반대 성명서를 발표했다. 이상용 목재련 회장은 "항공기술 발전에 따라 규제가 완화될 것으로 기대했으나, 개정안은 주민들의 오랜 염원을 짓밟는 퇴행적 조치"라며 "이는 주민들의 주거환경 개선 기회와 재산권을 사실상 봉쇄하는 것"이라고 비판했다. 이어 "개정안이 현실화되면 목동 재건축 사업의 동력이 상실되고 수도권 전체 도시 재생의 미래를 암울하게 만드는 재앙이 될 것"이라고 목소리를 높였다. 이들은 국토부에 김포공항 이전 재검토나 ICAO 개정안에 대한 공식 반대 입장 표명을 요청하고 있다. 국토부 관계자는 "개정안 국내 도입 시 항공기의 안전을 최우선으로 고려하면서도 합리적으로 적용될 수 있는 방안을 찾을 계획"이라며 "안전을 최우선으로 확보하고, 국내공항 여건과 조화를 이룰 수 있도록 준비하겠다"고 말했다. ◆ "재산권 행사 좀 하자"는 강서구… 중간에 낀 서울시 '난감' 양천구와 반대로 강서구는 ICAO 개정안에 대한 환영 입장을 보이고 있다. 강서구는 현재 전체 면적의 97.3%가 고도제한 구역으로 설정돼 있다. 관련 규정이 개정되면 절대적 금지표면 대비 조건부 평가에 따라 건물을 높이 올릴 수 있는 가능성이 커지면서 지금보다는 높은 층수로 정비사업이 가능하다. 진교훈 강서구청장은 지난달 고도제한 완화 관련 세미나를 열고 "1958년 김포국제공항 개항 이후 강서구는 도시 발전과 재산권 행사에 심각한 제약을 받아왔다"며 이번 국제기준 개정이 강서구 56만 주민의 염원을 담아 합리적이고 조속하게 추진되기를 기대한다"고 언급한 바 있다. 서울 내 자치구가 상반된 처지에 놓이면서 서울시도 향후 정책 방향을 고심하는 모습이다. 오세훈 서울시장은 지난 30일 목동6단지를 방문해 재건축 속도를 높인다면 ICAO 개정안 적용을 받지 않을 것이라고 설명했다. 목동 재건축 단지가 개정안 시행이 예정된 2030년 안에 사업시행계획인가 단계까지 모두 마친다면 제도 변경 사정권에 들어가지 않을 것이란 주장이다. 오 시장은 "아직 고도제한 개정 관련 세부 내용이 완전히 확정된 것이 아니다"라며 "8월부터 ICAO와 국토부 사이 소통을 통해 최종 규정안 협상까지 1년 정도 더 걸릴 것"이라고 말했다. 이어 "국토부가 재건축이 진행되는 지역의 재산적 피해가 발생하는 방향으로 결정할 것이라고는 생각하지 않는다"며 "서울시 또한 재건축 추진 단지가 손해 보는 일이 없도록 강력히 건의할 것"이라고 부연했다. 전문가 사이에선 고도제한 관련 규정 개정과 재건축 사업 사이 균형점을 찾는 것이 무엇보다 중요하다는 의견이 제기된다. 정비사업이 성공적으로 마무리되면 주택 공급량이 늘어나는 것은 물론 지역 전체의 자산 가치와 지방세수 증가, 인구유입 등에 효과가 있으나 그 과정에서 비행 안전에 부정적 영향을 초래해선 안 된다는 이유에서다. 김영록 신라대 항공운항학과 교수는 "제한된 면적 하에서 재건축·재개발 사업의 경제적 타당성 저하는 해당 지역 개발의 결정적 장애요소로 작용하고, 장애물제한표면 하에서의 법규상 각종 제한까지 더해지면 지역 노후화의 대표 원인이 될 수 있다"며 "고도완화가 없이 특정 지역 전체의 경제적 이익이 상실된다면 항공항적 검토를 바탕으로 한 고도제한 규정을 손볼 필요가 있을 것"이라고 말했다. 신성환 한국항공우주법연구소 대표는 "일본과 대만은 도심에 있는 비행장 주변의 공역을 재설계함으로써 국민의 재산권을 보장하는 동시에 비행안전을 추구하고 있다"며 "항공기와 관제 기술의 급속한 발달을 따라잡지 못하는 구식 정책을 업그레이드해야 할 시점"이라고 제언했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-01 06:30
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'내란 공모' 이상민 前 장관 구속 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 당시 특정 언론사에 대한 단전·단수를 지시한 혐의 등을 받는 이상민 전 행정안전부 장관이 구속됐다. 서울중앙지법 정재욱 영장전담 부장판사는 전날 이 전 장관에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "죄를 범했다고 인정할 상당한 이유가 있고 증거를 인멸할 염려가 있다"며 1일 영장을 발부했다. 이상민 전 행정안전부 장관. [사진=뉴스핌DB] 특검은 지난달 28일 내란중요임무종사, 직권남용권리행사방해, 위증 등 혐의로 이 전 장관에 대한 구속영장을 청구했다. 특검은 이 전 장관이 윤석열 전 대통령의 불법적인 계엄 선포를 사실상 방조하고, 특정 언론사에 대한 단전·단수 지시를 전달해 국민의 생명·안전권을 침해했다고 판단했다. 아울러 특검은 이 전 장관이 행안부 장관으로서 외청 기관장인 소방청장 등에게 의무 없는 단전·단수를 지시한 행위가 직권남용에 해당한다고도 봤다. 특히 이와 관련해 특검은 그가 윤 전 대통령에 대한 탄핵심판 사건 변론기일에 나와 단전·단수를 지시한 적이 없다고 발언한 것을 위증이라고 판단해 이 혐의도 적용했다. 그동안 이 전 장관은 혐의를 전면 부인해 왔다. 윤 전 대통령으로부터 단전·단수 등 지시를 받은 적이 없으며, 행안부에는 소방청에 대한 지휘 권한이 없다는 것이 이 전 장관의 주장이었다. 특검은 이 전 장관의 주장을 반박하고 구속 수사 필요성을 주장하기 위해 160장의 파워포인트(PPT)를 준비하고, 앞서선 300여쪽의 의견서를 법원에 제출했다. 특검이 이 전 장관의 신병을 확보하면서 한덕수 전 국무총리 등 다른 국무위원들에 대한 수사에도 속도를 낼 전망이다. 이 전 장관 구속은 이른바 '안가(안전 가옥) 회동 의혹' 관련자 중 첫 신병 확보인 만큼, 일각에선 특검이 근시일 내 나머지 안가 회동 멤버에 대해서도 소환조사를 진행할 것이란 관측이 나온다. 안가 회동 멤버는 이 전 장관과 김주현 전 대통령실 민정수석비서관, 박성재 전 법무부 장관, 이완규 전 법제처장이다. 이들은 윤 전 대통령의 법률가 출신 최측근으로, 계엄 해제 이후 안가에 모여 계엄 직후 수습 방안을 논의했다는 의혹을 받고 있다. hyun9@newspim.com 2025-08-01 06:25
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