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[전문] 李대통령, 이집트 카이로대 연설…중동·한반도 'SHINE 이니셔티브' 제안

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안정(S)·조화(H)·혁신(I)·네트워크(N)·교육(E)
핵심 가치로 평화·번영·문화 협력 공동 번영

[서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령은 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 연설을 갖고, 한국과 이집트, 나아가 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안했다.

이 대통령은 안정(Stability)·조화(Harmony)·혁신(Innovation)·네트워크(Network)·교육(Education)을 핵심 가치로 내세우며 "평화와 번영, 문화 협력을 토대로 공동번영의 새로운 지평을 열어가자"고 강조했다.

특히 이 대통령은 가자지구 사태 극복을 위한 연대의 의미로 이집트 적신월사에 1000만 달러를 지원하겠다고 밝히는 한편, 에너지·제조업뿐 아니라 인공지능(AI), 수소, ICT, 교육·인재 교류 등 미래 산업 전반으로 협력을 확대하겠다고 했다.

이 대통령은 "한강의 기적과 나일강의 기적을 잇는 주인공은 바로 청년"이라며 "카이로대 학생들이 양국 관계의 미래를 이끌 주역"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안하는 연설을 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.11.22 photo@newspim.com

다음은 이 대통령의 이집트 카이로대학교 연설 전문이다.

뜻깊은 자리를 마련해주신
이집트의 야슈르 고등교육 과학연구부 장관님과
압델 사덱 카이로 대학교 총장님,
이 자리를 가득 채워주신 카이로대 학생들과
청중 여러분께 인사드립니다.

앗-살람 알라이쿰.
찬란한 문명과 젊음의 숨결이 공존하는 카이로에서
여러분과 눈을 맞추며 마음을 나눌 수 있게 되어 정말 기쁩니다.

대통령 취임 후 전 세계에서 처음으로 방문한 대학교가
바로 카이로 대학교입니다.

원래 마음 가는 대로 몸 가는 법입니다.
'움므 알-둔야'라 불리는
이집트의 위대한 문명을 보러 가는 대신
'움므 알 자미앗 알 미쓰리야'라 불리는
카이로 대학교로 달려온 이유가 무엇이겠습니까.

양국 관계의 미래를 열어갈 든든한 주역, 여러분을 만나는 일이
인류 최고의 문화유산을 목도하는 일보다
더욱 설레고 또 많은 영감을 주는 일이기 때문입니다.

[서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안하는 연설에 참석하고 있다. [사진=대통령실] 2025.11.22 photo@newspim.com

올해는 한-이집트 수교 30주년을 맞이하는 뜻깊은 해입니다.
수천 년에 이르는 한국과 이집트의 유구한 역사에 비하면
생각보다 짧은 시간이라 느끼실지도 모르겠습니다.

그러나 오히려 그 짧은 시간 안에 많은 성취를 이뤄냈기에
한국과 이집트가 함께 한 시간은 더욱 소중합니다.

한 세대 만에 양국은 포괄적 협력 동반자 관계를 구축했고
교역과 투자는 물론 인적·문화적 교류를 늘려가며
양국 관계의 토대를 견고하게 쌓아왔습니다.

'역사는 현재를 비추는 거울'이라고 합니다.
저는 양국 관계를 한 단계 도약시킬 지혜를
양국의 역사를 관통하는 문명과 평화의 빛에서 찾고자 합니다.

이집트 문명은 아낌없이 내리쬐는 태양 빛의 은총과
척박한 사막마저 비옥하게 품어낸 나일강의 포용성을 동력 삼아
인류 역사에 찬란한 유산을 남겼습니다.

수많은 돛단배가 바람을 타고 오가던 나일강에서
내륙과 지중해가 연결되고, 물건과 사람이 만나 교류하며
이집트 문명은 오랜 시간 번영을 일궈낼 수 있었습니다.

오늘날 한국문화가 각광 받는 이유도 다르지 않습니다.
여러 문화의 강점을 어우르며 새로운 장르로 탄생한 K-컬처는
보편적인 동시에 독창적인 매력으로
국가 간 문화의 장벽을 무너뜨리고 있습니다.

다양성에 대한 존중과 포용을 바탕으로 한 상호 교류만이
공동번영의 빛을 만들어 낼 중요한 지혜입니다.

이집트와 한국은 8,000km 이상 떨어진 먼 나라이지만,
평화에 대한 오랜 열망의 역사 앞에서
양국은 하나로 연결되어 있다고 말해도 과언이 아닙니다.

대륙과 해양을 연결하는 이집트의 지리적 특징에는
동시에 강대국의 이해관계가 교차하는
전략적 요충지라는 지정학적 의미가 담겨 있습니다.

한반도 역시 대륙과 해양이 만난다는 지리적 조건으로 인해
열강의 각축이 벌어지던 전략적 요충지였습니다.
이로 인해 20세기 초, 국권 침탈의 수난까지 겪었습니다.
지금도 전쟁으로 인한 분단의 고통을 감내 중입니다.

[서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안하는 연설을 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.11.22 photo@newspim.com

그러나 한국인들과 이집트인들은 지정학적 운명에 순응하며
주어진 평화를 누리는 데 만족하지 않았습니다.

불굴의 의지로 고뇌하고 인내하며 누구보다 절실한 각오로
평화의 새 역사를 써 내려가 왔습니다.

'따로 또 같이' 써내려 가던 평화에 대한 열망은
1919년 운명과 같이 서로를 마주합니다.

1919년 3월 1일 한국인들은 자주독립의 의지로 식민통치를 뒤흔들고
우렁찬 평화의 함성으로 일제의 무도한 총칼을 이겨냈습니다.

같은 해, 이집트에서도 독립의 열망을 세계만방에 알리며
분연히 일어난 이 땅의 주인들이 있었습니다.

수천킬로 떨어져 있었음에도 자주독립과 자유, 평등의 정신 앞에
한국과 이집트의 시민들이 서로 연결되어 있었던 것입니다.

그리고 마침내 1943년 11월 27일, 이곳 카이로에서
대한민국은 빼앗긴 빛을 되찾았습니다.

지도자의 의지와 결단도 평화를 지켜내는 핵심 요소입니다.

이집트의 사다트 전 대통령님께선
'아랍의 배신자'란 비난까지 각오한 채
목숨 걸고 이스라엘을 방문해 이렇게 말씀하셨습니다.

"전쟁은 결코 해결책이 될 수 없다.
우리 아이들이 평화 속에서 살 수 있기를 원한다"

두려움 없이 미래 세대를 선택한
사다트 대통령의 결단은 중동 역사의 새로운 전환점이 되었고,
이집트-이스라엘 간의 역사적인 평화협정을 만들어 냈습니다.

알시시 대통령님 역시 2년간의 가자지구 사태 속에서
대화를 포기하지 않으며 중재의 끈을 놓지 않았습니다.

지칠 줄 몰랐던 인내는 트럼프 대통령님과 함께 주재한
샴엘쉐이크 평화 회담의 소중한 결실로 피어났습니다.
가자(Gaza) 지구 휴전이라는 역사적인 순간을 만들어 낸 것입니다.

[서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안하는 연설을 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.11.22 photo@newspim.com

대한민국의 길도 다르지 않았습니다.
김대중 대통령님을 비롯한 전임 대통령들은
금단의 선을 넘으며 한반도 평화의 새 길을 개척해 냈습니다.

이재명 정부도 남북 적대와 대결의 시대를 끝내고
평화공존과 공동 성장의 새 시대를 열어가고자 합니다.

가능한 분야에서부터 남북 간 교류·협력을 단계적으로 확대하고,
북미 사이를 비롯한 국제사회와의 관계 정상화 노력을 지원하며,
단계적이고 실용적인 방식으로 한반도 비핵화를 추진할 것입니다.

알시시 대통령께서는 이미 저의 이런 노력과 구상에 관해
확고한 지지를 보여주셨습니다.

고난의 역사를 견뎌온 한국과 이집트가 국제사회와 함께 손잡고,
분쟁으로 고통받는 인류에게 희망과 가능성을 선사할 평화의 여정,
생각만 해도 가슴이 벅찬 여러분의 미래입니다.

이처럼 양국 역사에 도도히 흐르는 문명과 평화의 빛은
양국의 공동번영을 이뤄낼 중요한 자양분이 될 것입니다.

저는 이집트, 나아가 중동과 대한민국이 함께할 비전,
'SHINE 이니셔티브'를 제안하고자 합니다.

S는 안정(Stability)을 H는 조화(Harmony)를,
I는 혁신(Innovation), N은 네트워크(Network),
E는 교육(Education)을 뜻합니다.

평화, 번영, 문화 세 가지 영역에 걸친 '샤인 이니셔티브'를 토대로
중동과 한반도가 상생하는 미래를 열어 나갈 것입니다.

첫째, 함께하는 관여를 통해
안정과 조화(stability and harmony)에 기반한
한반도와 중동의 평화를 구축해 나가겠습니다.

우리 정부는 2007년부터 레바논에 동명부대를 파병하며
중동 평화에 기여하고 있습니다.

또한 두 국가 해법을 일관되게 지지하며
이스라엘-팔레스타인 문제의 건설적인 해결에 뜻을 모았고,
분쟁지역의 식량난을 해결할 인도적 지원도 아끼지 않았습니다.

오늘 카이로 방문을 계기로,
가자 사태를 함께 극복하겠다는 의미를 담아
이집트 적신월사에 천 만 불을 새로 기여할 것입니다.

한국에는 '동병상련'이라는 말이 있습니다.
같은 아픔을 겪은 사람들은 서로의 마음을 이해한다는 뜻입니다.

[서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 중동과 한반도가 함께 나아갈 미래 비전으로 'SHINE 이니셔티브'를 공식 제안하는 연설을 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.11.22 photo@newspim.com

전쟁의 포화를 겪으며 이산가족의 슬픔을 견뎌낸 대한민국 국민은
분쟁으로 위협받는 이들의 눈물에 누구보다 깊이 공감합니다.

글로벌 책임 강국 대한민국은
중동에서도 연대의 가치를 굳건히 수호해 나갈 것입니다.

두 번째, 함께하는 혁신(innovation)으로
공동번영의 미래로 도약하겠습니다.

대한민국은 이집트의 '비전 2030'처럼
각국의 경제발전을 이끌 맞춤형 협력을 추진할 것입니다.

이미 삼성의 최신 스마트폰이 이집트 국민을 세계와 연결하고 있으며,
현대로템의 전동차가 카이로 시민들의 발이 되어주고 있습니다.

이처럼 우리 정부는 제조업 공동생산을 통해
중동 각국의 수출과 고용 증진에 기여하고 있습니다.

'한-이집트 포괄적 경제동반자 협정(CEPA)' 등
자유무역의 제도적 기반을 강화하는 노력도
멈추지 않겠습니다.

한강의 기적이라 불리는 대한민국의 초고속 압축 성장은
중동의 도움 없이 불가능했을 역사적 성취입니다.

중동으로부터 원유, 천연가스 등 에너지를 도입하지 않았다면,
대규모 건설 수주를 포함한 중동 국가와의 경제협력이 없었다면,
세계 10위 경제 대국 대한민국은 존재할 수 없었을 것입니다.

이제 대한민국이 나일강의 기적에 기여할 차례입니다.

에너지·건설 분야 협력을 공고히 하는 한편,
인공지능, 수소 등 미래 혁신 분야로 협력의 지평을 확대하겠습니다.

세 번째, 함께 만들 네트워크(Network)와 교육(Education)으로
교류와 협력의 외연을 확장해 나가겠습니다.

사람과 사람이 자주 만나는 일만큼,
서로의 문화를 함께 배우며 성장하는 일만큼,
양국의 우호 관계를 단단하게 만들 동력은 없다고 확신합니다.

이미 이집트 청년들이 한국국제협력단이 설립한
베니-수에프 기술대학에서 기계, 전기, 자동차 등 핵심 산업의
기술을 익히며 산업역군으로 성장하고 있습니다.

앞으로 카이로 대학을 포함한 양국 대학 간의 교류를 확대하고
더 많은 이집트 학생이 한국으로 유학 올 수 있도록
ICT 분야 석사 장학생 사업, 연수프로그램 확대 등
제도적 지원을 늘려가겠습니다.

문화 교류의 지평은 더욱 넓어질 것입니다.
푸드, 패션, 뷰티 등 K-컬처에는 한국과 중동의 교류를 확장할
무궁무진한 잠재력이 담겨 있습니다.

이재명 대통령이 20일(현지시간) 이집트 카이로대학교에서 한국의 중동 구상을 제안하는 연설을 하기 위해 참석해 인사하고 있다. [사진=KTV]

중동에서 기원한 훔무스를 많은 한국인이 사랑하는 것처럼
이집트에서 K-할랄푸드에 대한 인기가 확산되고,
한국 음식과 이집트 음식을 서로가 자국 음식처럼 즐기게 될수록,
양국의 국민은 더 가까운 친구로 거듭날 것입니다.

최근 개관한 이집트 대박물관과 대한민국 국립중앙박물관이
다양한 협력을 이어갈 수 있으면 좋겠습니다.
함께 나누는 역사적 경험이야말로
문화 교류의 중요한 한 축으로 자리 잡게 될 것입니다.

장기적으로는 중동 전문가를 양성하는 등
우리 국민이 중동에 대한 이해를 넓힐 수 있는 환경을
하나하나 조성해 나가겠습니다.

여러분, 사실 'SHINE 이니셔티브'의 핵심은 단순합니다.
평화와 번영을 바라는 여러분의 꿈이 두 나라의 미래라는 것입니다.

한강의 기적과 나일강의 기적,
두 가지 기적을 하나로 잇고 세계를 향해 함께 도약할
미래의 주인공이 바로 이 자리에 계신 여러분들입니다.

청년들 간의 교류야말로 가장 빠르고 강한 연결고리입니다.
앞으로 한국 청년들과 거침없이 소통하며
문화적 다양성을 포용하는 리더로 성장해 주실 것으로 믿습니다.

오늘의 만남이 여러분의 눈부신 미래를 밝힐 출발점이자,
한국과 이집트, 한국과 중동 앞에 펼쳐질
더 빛나고 찬란한 여정의 출발점이 될 수 있길 소망합니다.

슈크란 가질란.

parksj@newspim.com

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현대차 '성과급 400%+1270만원' 잠정합의 [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 현대자동차 노사가 장기간 이어진 교섭과 파업 끝에 올해 임금교섭 잠정합의안을 마련했다. 노사는 피지컬 인공지능(AI)과 로보틱스 등 미래 기술 도입에 공동 대응하고, 2028년까지 기술직 500명을 신규 채용하기로 했다. 현대자동차 노사 관계자들이 지난 6월 18일 현대차 울산공장에서 2025년 임금 및 단체협상 교섭 상견례를 했다. [사진=현대차] 현대차 노사는 25일 울산공장 본관 동행룸에서 열린 16차 교섭에서 잠정합의안을 도출했다고 밝혔다. 최영일 현대차 대표이사와 이종철 전국금속노동조합 현대자동차지부장 등 노사 교섭대표가 참석했다. 상견례 이후 111일 만이다. 올해 교섭은 7월 이후 노조가 파업에 돌입하면서 장기간 진통을 겪었다. 파업에 따른 차량 생산 차질과 직원 임금 손실이 발생했고, 부품 협력사의 경영 부담도 커졌다. 노사는 추가 피해를 막고 하반기 생산과 신차 출시 일정을 정상화해야 한다는 데 공감해 잠정합의에 이르렀다. 파업 여파를 조속히 수습하고 대내외 불확실성에 대응하는 데도 힘을 모으기로 했다. 이번 합의에는 임금과 근로조건뿐 아니라 미래 산업 전환에 관한 내용도 포함됐다. 노사는 피지컬 AI와 로보틱스 등 미래 기술 도입이 기업 경쟁력 확보에 필요하다는 데 뜻을 같이했다. 이에 따라 회사는 신사업과 신기술 추진 경과를 노조와 투명하게 공유하고, 노사는 미래 산업 전환 과정에 공동 대응하기로 했다. 변화 대응력과 생산성, 제조 경쟁력 향상을 위한 제도 개선 방안도 논의한다. 기술직 신규 채용도 진행한다. 노사는 2027년 하반기 핵심 직무를 중심으로 기술직 200명을 채용하고, 2028년에는 300명을 추가로 뽑기로 했다. 현대차는 국내 공장 재편에 따라 기존 1공장과 42라인 재건축을 추진하고 있다. 이에 따른 대규모 인력 배치 전환이 예정돼 있지만, 노사는 고용 창출이라는 사회적 책임을 고려해 신규 채용에 합의했다. 임금과 성과급은 기본급 10만원 인상과 경영성과금 400%+1270만원, 현대차 주식 15주, 해시포인트 50만원 지급 등으로 구성됐다. 기본급 인상분에는 호봉승급분이 포함됐다. 현대차 관계자는 "장기간의 교섭 진통과 파업으로 주주와 고객, 부품 협력사 등 이해관계자들에게 심려를 끼쳐 송구하다"며 "하반기 생산과 신차 출시에 총력을 다해 고객 성원에 보답하겠다"고 말했다. chanw@newspim.com 2026-08-25 08:07
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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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