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질문 : 1월 12일 중국증시 인사이트 알려줘.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 금일 중국증시는 '연초 랠리'의 모멘텀을 이어가되, 12월 중국 수출입 지표 발표를 앞둔 경계감과 미국·대만 기술주 이벤트를 반영해 변동성이 확대되는 등 장중 등락을 반복하는 흐름이 전개될 가능성이 크다.
① 거시경제 지표
이번 주(12~18일) 중국증시에 영향을 줄 수 있는 핵심 이슈 중 하나는 14일 예정된 2025년 12월 수출입 지표 발표다. 11월 수출·수입이 달러 기준 각각 전년동기대비 5.9%·1.9% 증가한 가운데, 전문기관은 12월 수출 증가율은 전달대비 소폭 하락할 것으로 예상한다. 수출 증가세가 유지될 경우 경기 바닥 통과와 대외수요 회복 기대를 자극해 주가에는 우호적으로 작용할 가능성이 크다. 반대로 증가율 둔화나 예상치 하회가 확인될 경우, 단기 차익 실현과 함께 지수 조정압력이 커질 수 있다.
② 기술주 이슈
동시에 TSMC 실적 발표 등 대만·미국 기술주 이벤트가 A주와 홍콩시장 기술주 심리에 직접적인 영향을 미칠 전망이다. 2025년 A주 강세장을 이끈 핵심은 반도체·AI·신에너지 등 기술주였고, 2026년에도 '기술주 장세'와 7대 미래산업을 축으로 한 성장주 랠리가 이어질 것으로 진단되고 있다. TSMC 실적이 시장 기대를 상회할 경우, 글로벌 반도체 사이클 회복 기대가 재부각되며 A주·홍콩 반도체, AI 관련주에 매수세가 유입될 여지가 크다. 반대로 기대에 못 미칠 경우, 그동안 급등한 기술주를 중심으로 단기 조정이 확대될 수 있다.
중국 2대 반도체 기업의 홍콩 상장도 주간 기술주 수급의 또 다른 변수로 작용할 전망이다. 1월 12일에는 전세계 상위 10위권 반도체 설계업체(팹리스)인 하오웨이그룹(豪威集團∙OmniVision 603501.SH/0501.HK)이, 1월 13일 중국 플래시 메모리 칩 연구개발 업체 조역창신(兆易創新∙GigaDevice 603986.SH/3986.HK)이 홍콩증시에 상장하며 A+H주(중국본토 A주와 홍콩증시에 동시 상장된 종목)으로 재탄생할 예정이다.
이러한 핵심 반도체 기업이 홍콩증시에 합류하면서, 글로벌 자금의 중국 기술 섹터 접근성이 개선되고 관련 밸류체인의 중장기 재평가가 진행될 것이란 기대가 크다. 다만 상장 직후 단기 물량 부담과 기존 유사 종목과의 수급 경쟁이 불가피해, 상장 전후 관련 섹터 내 종목 간 차별화가 심화될 가능성이 높다.
③ 중장기적 흐름 전망
중장기적으로는 중국 A주·홍콩증시에 대해 2026년 '완만한 불마켓' 장세가 지속될 것이란 전망이 우세하다. JP모건·HSBC 등 글로벌 투자은행(IB)과 중국 8대 증권사의 전망을 종합하면, 2026년 A주·홍콩증시 상승 여력은 약 20%에 달하고, 1~3월 '봄철 랠리' 가능성 역시 높게 평가되고 있다. 자금 유입, 기술 혁신, 제도 개혁, 소비 고도화라는 네 가지 축이 동시 작용하며 단계적 상승을 이끌 것이란 진단이다. 이 관점에서 보면, 12일을 포함한 단기 조정과 변동성은 중장기 우상향 국면 내 '매물 소화 구간'에 가깝다는 평가가 가능하다.
④ 주목할 투자전략
섹터별로는 다음과 같은 흐름이 예상된다. 첫째, 반도체·AI·클라우드 등 기술주는 TSMC 실적, 중국 반도체 기업 홍콩증시 상장에 민감하게 반응하며 장중 변동폭이 커질 수 있다. 둘째, 수출입 데이터와 연동되는 기계, 화공, 전기설비, 소비재 등 대외수요 민감 섹터는 14일 이전 기대·실망에 따른 선반영이 진행될 가능성이 있다. 셋째, 고배당 가치주·방어주는 연초 랠리 이후 차익 실현 구간에서 상대적으로 안정적인 흐름을 보이며 포트폴리오 조정 수혜를 받을 수 있다.
투자전략 측면에서 12일에는 지수 방향성 베팅보다는, 연초 급등주·핵심 기술주의 단기 조정 시 분할 매수 기회를 모색하고, 반도체·AI·신에너지 등 구조적 성장 섹터 내에서도 실적·현금흐름이 뒷받침되는 우량주 위주로 종목 선별을 강화하는 전략이 유효할 것으로 판단된다.
※ 금일 중국증시 이슈 : [중국증시 주간 포인트] 12월 수출입지표, TSMC 실적 발표∙기술주 영향, 2026 핵융합에너지 대회, 中 2대 반도체기업 홍콩상장 클릭!
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