[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 12일 웹젠(069080)에 대해 '역대급 주주환원에 신작일정도 GOOD'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 22,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 웹젠 리포트 주요내용
DS투자증권에서 웹젠(069080)에 대해 '4Q25 실적은 매출액 499억원(QoQ+13.9%), 영업이익 70억원(QoQ-8%)으로 컨센서스를 상회했다. 신작 R2오리진(9/25출시)이 출시되며 R2 IP 매출액이 83 억원으로 전분기 대비 2배 성장했으며, 신작 뮤:포켓나이츠(9/12)출시로 기존 뮤IP 하락분을 방어, QoQ Flat한 뮤IP 271억원 시현했다. 비용은 지스타 참가와 신작 마케팅 비용이 증가한 점이 특이점이었다. 마케팅비 91억원 시현했으며 그외 인건비는 176억원으로 5년 내내 유사한 수준을 보이며 통제하고 있다. 지급 수수료는 123억원으로 전분기와 유사한 수준 기록했다. 앞으로 PC결제 비중이 늘어날 것으로 보여 해당부문에서도 비용개선이 기대된다. 주주환원은 역대 인터넷/게임 섹터 중 1위급의 환원율 보여주었다. 금번 2월 배당 총액 203억원(비과세 165억원)에 추가로 연내 165억원 특별 비과세 배당을 예고했다. 26년 기준 배당총액은 368억원으로 현재 시가총액 대비 환원율은 7.2%에 달한다. 여기에 기존 자사주 16% 중 10.5%를 소각하는 결정을 내렸다. 이를 포함하면 연간 주주환원 규모 900억원으로 현재 시가총액 대비 17.7%에 해당한다.'라고 분석했다.


◆ 웹젠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 20,000원 -> 22,000원(+10.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 최승호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 22,000원은 2025년 12월 09일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 10.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 06월 02일 20,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 22,000원을 제시하였다.


◆ 웹젠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 17,500원, DS투자증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 22,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 17,500원 대비 25.7% 높으며, DS투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 18,000원 보다도 22.2% 높다. 이는 DS투자증권이 웹젠의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 17,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,375원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 웹젠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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