AI 핵심 요약
beta- 중국 A주 상장사들이 16일 사회보장펀드를 10대 주주로 공개했다.
- 사회보장펀드는 장기 가치투자하며 반도체 AI 첨단제조 등 육성산업에 집중했다.
- 보유 시총 10억 위안 초과 30종목 중 화로항승화학 삼일중공업 비야디가 주목된다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
장기투자 가치주, 정부 정책방향의 풍향계 역할
핵심 보유주, 시장 추종 매수에 따른 상승 기대
이 기사는 4월 16일 오후 3시55분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 최근 중국 본토 A주 상장사들의 2025년 재무제표 발표로 주주들의 지분 보유 현황이 속속 공개되는 가운데, 일명 '국가팀(國家隊)'으로 불리는 국영 투자펀드인 '전국사회보장펀드'를 10대 핵심 주주로 둔 종목 리스트가 공개돼 주목된다.
사회보장펀드의 보유 종목을 주목해야 하는 이유는 사회보장펀드가 중국증시에서 막대한 자금력을 갖춘 대표적 '스마트 머니'이자 국가의 정책방향을 대변하는 핵심 투자기관이기 때문이다. 참고로 '스마트 머니'란 돈이 될 수 있는 시점과 투자처를 빠르게 찾아내 한 발 앞 서 투자에 나서는 '현명한 돈(중국어로 聰明錢)'이라는 뜻에서 붙여진 이름이다.
이러한 이유로 사회보장펀드가 보유한 종목은 시장의 추종 매수를 기대할 수 있다는 점에서 해당 종목의 재평가와 상승모멘텀 확대로 이어질 수 있고, 이에 투자자들에게는 중요한 참고 지표가 될 수 있다.
◆ 사회보장펀드 보유주, 왜 주목하나
1. 장기 가치투자, 안정적 수익률
사회보장펀드는 단기 테마성 매매를 지양하고 펀더멘털(기초 체력)이 튼튼한 우량주를 장기 보유하는 가치투자를 지향한다.
관련 데이터에 따르면, 2025년 4분기 기준 사회보장펀드가 보유한 240개 A주 중에서 173개주(72% 이상)의 매출이 전년 동기 대비 늘었고, 157개주(65% 이상)이 순이익에 있어 플러스 성장을 기록한 것으로 집계됐다.
이들의 자금은 연금의 성격을 띠기 때문에 '절대 수익'과 '자금의 안전성'을 최우선으로 삼는다. 실제로 시장이 불안정한 구간에서도 단기 차익보다 실적 안정성과 고배당, 산업 내 확고한 지위를 중시하여 포트폴리오를 운영한다.
이러한 운용 철학 덕분에 사회보장펀드는 중국 시장 평균(벤치마크)을 꾸준히 상회하는 우수한 수익률을 거두어 왔으며, 이들의 편입 종목은 곧 '국가기관이 검증한 우량주'로 인식된다.
사회보장펀드의 수익률은 2024년 8.1%를 기록해, 2000년 8월 펀드 창설 이후 평균 수익률(7.39%)를 상회했다. 다만 이는 펀드의 전체 포트폴리오(주식, 채권, 예금, 대체투자 등 모든 자산 포함)를 합산한 종합 수익률로서 중국 본토 A주 주식이라는 특정 위험 자산에 투자한 부분만을 떼어내어 계산하면 전국사회보장기금이 지난 20여 년간 거둔 연평균 수익률은 11.6 %에 달한다. 주식은 고위험·고수익 자산이므로 성공적으로 운용될 경우 다른 자산에 비해 훨씬 높은 수익률을 나타낸다.
2. 국가 육성산업 방향과 일치
사회보장펀드는 국가 기금인 만큼 정부의 거시 경제 정책 및 중장기 산업 육성 계획과 궤를 같이한다.
중국 정부가 '신품질생산력(첨단기술 기반의 혁신적 생산력)'을 국가의 전략 산업으로 강조하자, 사회보장펀드 역시 과거 부동산이나 전통 인프라 중심의 투자에서 벗어나 반도체, AI, 전자 부품, 첨단 제조업 등 고성장 전략 산업으로 투자방향을 전환하고 있다.
따라서 사회보장펀드가 비중을 확대하는 업종을 추적하면 중국 정부가 향후 어떤 산업을 집중적으로 육성하려는지 예측할 수 있다.
최근 사회보장펀드가 집중적으로 비중을 확대하고 있는 섹터로는 하드코어 테크놀로지(진입 장벽이 높은 최첨단 기술 : AI, 집적회로, 최첨단 제조), 시클리컬(경기민감 섹터 : 금융, 비철금속, 화공), 첨단 제조업(기계, 전기설비, 소프트웨어 서비스) 등을 들 수 있다.
3. 장기 '밴드웨건 효과' 기대
사회보장펀드는 한 번 종목을 편입하면 대규모 자금을 장기간 예치하기 때문에, 해당 주식의 유통 물량을 흡수하여 주가 하방 경직성을 확보해 준다.
또한 사회보장펀드가 특정 종목을 대거 매수했다는 공시(10대 유통주주 등재 등)가 나오면, 일반 개인 투자자들과 펀드들도 이를 '확실한 호재'로 받아들여 추종 매수에 나서는 경향이 있다.
사회보장펀드의 보유 종목과 지분 확대 동향을 분석하는 것은 안정적인 실적을 내면서도 중국 정부의 정책적 수혜를 입을 수 있는 알짜 기업을 발굴하는 가장 효과적인 투자 전략 중 하나로 평가된다.
이에 사회보장펀드가 보유한 종목은 '밴드웨건 효과(대중적으로 유행하거나 다수의 사람들이 하는 행동 또는 선택을 그대로 따라 하는 심리적 현상을 지칭하는 것으로 '편승 효과'로 해석할 수 있음)'를 이끌어낼 수 있다는 점에서 해당 종목의 상승세를 기대할 수 있다.
◆ 보유 시총 10억 위안 이상 30개주
중국 관영 증권시보(證券時報) 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶) 통계에 따르면 4월 14일 20시(베이징 현지시간) 기준 2025년 4분기 말 10대 유통주주 명단을 발표한 상장사 중 총 271개 종목의 10대 유통주주에 사회보장펀드(기본양로금 포함)가 이름을 올린 것으로 나타났다.
2025년 4분기 말 기준, 사회보장펀드는 해당 종목들을 총 58억400만 주 보유하고 있으며, 보유 시가총액은 1172억4100만 위안에 달하는 것으로 집계됐다.
주식 보유량을 따져보면 중국 국영 부동산 기업인 초상사구(招商蛇口∙CMSK 001979.SZ), 중국 중장비 대장주 삼일중공업(三一重工∙SANY 600031.SH/6031.HK), 중국 대표 증권사 중 하나인 흥업증권(興業證券 601377.SH) 등 10개 종목에 대한 사회보장펀드의 보유량은 모두 1억 주를 넘어섰다.
2025년 4분기 말 기준 보유 시가총액이 10억 위안(약 2160억원)을 초과하는 종목은 화학비료를 주로 생산하는 화로항승화학(華魯恒升 600426.SH), 삼일중공업, 중국 대표 전기차 제조사 비야디(比亞迪∙BYD 002594.SZ/1211.HK) 등을 포함해 총 30개다.
2025년 말 기준 사회보장펀드가 보유한 화로항승화학의 시가총액은 44억2700만 위안에 달했으며, 4개의 사회보장펀드가 동시에 집중 보유(비중 확대)하고 있다.
이 중 전국사회보장펀드 106 포트폴리오는 2012년 4분기부터 해당 종목을 대거 보유해 왔다. 회사 측은 투자자 질의응답 플랫폼을 통해 최근 국제 유가 및 메탄올 등 화학제품 가격 상승이 석탄화학 분야에 일정 부분 호재로 작용하고 있다고 밝혔다.
삼일중공업의 사회보장펀드 보유 시가총액은 40억9500만 위안이다.
삼일중공업의 2025년도 실적은 눈에 띄게 성장해 매출액 897억 위안(전년 동기 대비 14.44% 증가), 지배주주 귀속 순이익 84억800만 위안(전년 동기 대비 41.18% 급증)을 기록하며 최근 4년 내 최고치를 달성했다.
회사는 연례 보고서에서 신에너지 제품 부문 중 전기 믹서트럭, 전기 덤프트럭 등의 제품이 폭발적인 성장을 맞이했으며, 연간 신에너지 제품 판매액이 86억4000만 위안으로 전년 동기 대비 115% 증가했다고 밝혔다.
<중국 국영 투자펀드의 '픽'② 추종매수 효과 기대되는 A주>로 이어짐.
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