[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 02일 크래프톤(259960)에 대해 '2026 게임스컴을 기대하며'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 350,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 크래프톤 리포트 주요내용
메리츠증권에서 크래프톤(259960)에 대해 '2분기 이익에 펍지는 good, 서브노티카2는 bad. 나갔던 수급의 귀환. 추세가 이어지기 위해서는: 2분기 연결 매출 및 영업이익은 각각 1조 2,162억원(+83.7% YoY)과 4,352억원(+76.9% YoY)으로 기존 추정을 상회할 전망이다. 1) 분기말 환율 상승과 2) 서브노티카2 얼리억세스 판매 호조로 매출이 예상을 상회했으나 3) 이와 연계된 비용 또한 증가했다. 기존 추정에는 언노운월즈 earn-out이 영업비용에 포함되었으나 영업외로 변경(+분기 조정), 순이익은 기존 추정 대비 하향한다. 2분기는 예상된 바와 같이 낮은 베이스와 연결 성과로 인해 높은 성장률을 기록했다. 다만 3분기 펍지는 high-base 구간에 진입한다. 상반기 확보한 트래픽을 바탕으로 하반기 성과를 가늠할 수 있는 이벤트 배치에 따라 분기별 성과가 결정될 전망이다. Fwd 10배 수준까지 하락한 가격 매력이 부각되며 지난 1년간 게임 포트폴리오, 특히 코스피 게임주를 비워왔던 기관 수급이 최근 돌아오고 있다. 과매도의 되돌림이 추가 하락을 방어할 것으로 예상하나 상승세가 유지되기 위해서는 성과의 지속성과 함께 게임스컴을 통한 신작 확인이 동반될 필요가 있어 보인다.

'라고 분석했다.


◆ 크래프톤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 이효진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2026년 05월 04일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 03일 510,000원을 제시한 이후 하락하여 26년 01월 12일 최저 목표가인 300,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 350,000원을 제시하였다.


◆ 크래프톤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 374,500원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 374,500원 대비 -6.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 리딩투자증권의 300,000원 보다는 16.7% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 크래프톤의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 374,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 425,000원 대비 -11.9% 하락하였다. 이를 통해 크래프톤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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