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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 9월 3일 AI 투자업계에 핫이슈가 등장했다. 중국 대형언어모델(LLM) 스타트업 문샷AI(月之暗面·Moonshot AI)가 이번 주 홍콩거래소에 비공개 방식으로 상장신청서를 제출하며 홍콩증시 IPO 절차를 공식적으로 시작했다는 소식이 전해진 것.

앞서 올해 7월 문샷AI가 최강 성능의 차세대 AI 모델 '키미(Kimi) K3'를 공개하며 글로벌 AI 시장에 돌풍을 일으켰을 당시, 문샷AI가 6개월 내 홍콩증시 상장을 추진할 것이라는 소문이 확산됐다.

이날 전해진 소식에 대해 문샷AI 측은 "시장 소문에 대해서는 언급할 수 없으며, 현재 공개할 수 있는 정보가 없다"고 밝혔지만, 이번 움직임은 중국 AI 업계의 '6대 잠용' 중 하나로 평가 받는 유니콘 기업 문샷 AI가 본격적으로 자본시장에 진입했음을 의미한다.

이번 상장 신청에서 가장 주목되는 부분은 이와 동시에 추진되고 있는 프리IPO(Pre-IPO) 투자 유치다. 문샷AI는 현재 기업가치 500억 달러를 기준으로 신규 자금 조달을 추진하고 있는 것으로 알려졌다. 이는 IPO를 앞둔 마지막 비공개 투자 라운드가 될 가능성이 높다.

올해 7월로 거슬러 올라가면, 문샷AI은 35억 달러를 웃도는 규모의 F라운드 투자 유치를 완료했다. 당시 투자 후 기업가치는 350억 달러에 달했으며, 투자 신청 금액이 당초 목표액을 3배 이상 웃돌면서 해당 라운드는 예정보다 조기에 마감됐다.

불과 두 달 만에 기업가치가 다시 최고치를 경신한 것은 시장이 키미를 만든 문샷AI에 얼마나 강한 기대를 걸고 있는지를 보여준다.

문샷AI의 상장에 대한 태도 변화도 주목된다. 2025년 말만 해도 양즈린(楊植麟) 창업자는 전 직원에게 보낸 서한에서 "단기적으로는 상장을 서두르지 않겠다"고 분명히 밝힌 바 있다. 그러나 2026년 들어 상황은 근본적으로 달라졌다. 

한편으로는 경쟁사인 즈푸AI(智譜華章∙Z.AI 2513.HK)와 미니맥스(稀宇科技∙ MiniMax 0100.HK)가 2026년 1월 잇달아 홍콩거래소에 상장하면서 홍콩거래소의 특수기술기업 전용 18C 규정을 활용해 증시에 입성했다. 이들은 먼저 자본시장의 혜택을 누렸으며, 한때 시가총액이 각각 1조3900억 홍콩달러와 4600억 홍콩달러까지 치솟았다.

다른 한편으로는 기술의 폭발적인 성장으로 인한 컴퓨팅 파워 수요가 현실적인 상장 추진 요인으로 작용했다. 2026년 7월 문샷AI는 차세대 대형언어모델 Kimi K3를 공개했다. K3는 2조8000억 개의 파라미터와 896개 중 16개를 선택하는 초희소 MoE 구조를 채택했으며, 여러 평가 순위에서 정상에 올랐다. 출시 48시간 만에 사용자 요청량이 클러스터의 처리 한계에 근접하면서 회사는 신규 사용자 구독을 일시 중단해야 했다.

AI 컴퓨팅 파워가 곧 경쟁력으로 직결되는 시대에 2차 시장의 자금 조달 효율은 1차 시장과 비교하기 어려울 정도로 높다. 수개월에 달하는 투자금 회수 제한기간이 있는 비공개 자금 조달 방식으로는 기술적 우위를 확보한 시기에 필요한 컴퓨팅 인프라에 대한 긴급한 수요를 충족하기 어렵다는 것이다.

일각에서는 이것이 문샷AI의 상장에 대한 태도 변화를 이끈 핵심 논리라고 분석한다. 회사가 자금이 부족한 것이 아니라 기술적 우위를 확보한 기회의 창 안에서 기술적 모멘텀을 자본 모멘텀으로 전환할 필요가 있다는 것이다.

높은 관심에도 불구하고 문샷AI의 홍콩증시 상장 과정에 아무런 변수가 없는 것은 아니다. 일부 보도에 따르면 회사는 여전히 VIE 구조 해소와 해외 투자자의 보유 지분 이전 등 규제·컴플라이언스 문제를 조율하고 있는 것으로 알려졌다. 또한 홍콩거래소는 특수기술기업에 대한 상장 심사에서도 엄격한 기준을 적용하고 있다.

그러나 이미 주식회사 전환을 완료하고 대형 국유자본 주주를 영입한 데 이어 비공개 방식으로 상장 신청서를 제출하는 등 일련의 움직임을 감안하면 문샷AI는 사실상 상장을 위한 준비를 마친 것으로 보인다.

모든 절차가 순조롭게 진행될 경우 문샷AI는 머지않아 홍콩증시에 입성해 즈푸AI와 미니맥스에 이어 또 하나의 중국 대형언어모델 기업으로 국제 자본시장 무대에 등장할 가능성이 있다.

pxx17@newspim.com