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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 건물 천장재와 벽체 시스템을 설계, 제조하는 업체 암스트롱 월드 인더스트리스(AWI)가 미국 건설 부동산 경기 한파에 연초 이후 17% 가량 떨어졌지만 시장의 우려가 지나치다는 의견이 나왔다.

단순해 보이는 건축 자재 사업이지만 1860년 창사 이후 160년 이상 시장 지배력을 지켜낼 만큼 기술력을 지녔다는 평가다. 여기에 학교와 병원부터 공공 시설까지 환경 개선에 대한 수요가 늘어나면서 새로운 성장 동력이 꾸준히 등장한다는 설명이다.

인공지능(AI) 모델을 이용한 업체의 공식 자료 분석에 따르면 암스트롱 월드 인더스트리스는 미국 기반의 글로벌 건축 자재 전문 기업으로, 주로 상업용 및 주거용 건물의 천장과 벽체 시스템을 공급한다.

주력 사업은 크게 두 개 부문으로 나뉜다. 전통적인 표준형 천장 타일 및 그리드 프레임을 제조, 판매하는 미네랄 파이버 부문과 고부가가치 맞춤형 단열 및 디자인 천장과 벽체 솔루션을 공급하는 아키텍처 스페셜티 부문이다.

미네랄 파이버 사업 부문의 핵심 제품은 흡음성, 방화성, 열절연성이 뛰어난 미네랄 울 및 단열재 기반 타일이고, 아키텍처 스페셜티 사업 부문은 금속과 목재, 수지, 유리, 감성 펠트 등 다양한 소재를 활용한 인테리어 디자인용 건축 자재를 생산한다.

업체는 단순한 제조와 판매를 넘어 유통망과 합작 투자를 다각화해 안정적인 마진을 확보하는 전략으로 수익을 창출한다.

독립 재판매 유통 업체부터 천장 시공 전문 계약 업체, 건축 도매업체, 대형 유통 업체 등 B2B 중심의 유통 채널을 구축해 자재를 공급하는 한편 오피스 빌딩부터 교육 및 의료 시설, 소매 공간과 교통 시설 등 다양한 형태의 상업용 공간에 진입해 경기 변동에 대한 리스크를 분산한다.

이 같은 최종 수요처 다변화는 업체가 160년 이상 수 차례의 경기 침체와 거시경제 위기 상황을 돌파하는 해법으로 작용했다.

암스트롱 월드 인더스트리스의 연간 매출은 절반 이상 북미 지역에 집중돼 있지만 남미와 유럽, 아시아 등 해외 시장에서도 발생한다.

캐나다에 3개 현지 공장을 가동하는 한편 유통망을 운영하며 단열 및 흡음 천장재와 아키텍처 스페셜티 제품을 공급하고, 유럽과 아시아, 중동에서는 오피스 빌딩과 병원 학교 등 상업용 건축 시장에 고부가가치 건축 자재를 수출한다.

업체는 과거 유럽과 아시아 등에 다수의 생산라인을 직접 운영했지만 지난 2016년 EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 및 아시아-태평양 사업 부문을 분리 매각하면서 조직을 재편했다. 이후 북미와 남미 시장에서 고마진 수익성 및 시장 점유율 1위를 확고하게 다지는 비즈니스 모델로 전환했다.

AI 모델을 이용해 그랜드 뷰 리서치와 업체의 공식 자료를 종합 분석한 결과에 따르면 북미 지역 천장 타일 시장 규모는 연간 27억~30억달러로 파악됐고, 전세계 시장 규모는 95억~100억달러로 나타났다.

포춘 비즈니스 인사이트에 따르면 업체의 주력 제품 가운데 하나인 흡음 천장 시장 규모는 전세계 기준으로 68억~71억달러에 이른다.

암스트롱 월드 인더스트리스는 북미 상업용 천장 및 벽체 솔루션 시장에서 압도적인 1위를 유지하고 있다. AI 모델의 자료 분석 결과 업체는 홈디포와 로우스 등 북미 주요 유통망 기준으로 60~62%에 달하는 시장 점유율을 차지하고 있다.

북미 지역의 천장 타일 시장은 암스트롱 월드 인더스트리스와 USG가 총 90% 이상의 점유율을 차지한 과점 형태를 나타내고 있다. 미네랄 파이버를 중심으로 핵심 소재 기술력과 방대한 유통 네트워크, 시공 계약업체들과 견고한 협력 관계 등 경쟁사가 침투하기 어려운 진입 장벽이 자리잡고 있다는 분석이다.

건축 자재 시장은 부동산 시장의 특성상 폭발적인 성장을 보이지 않지만 성숙한 가운데 안정적이고 지속적인 성장을 보인다. 그랜드 뷰 리서치에 따르면 북미 시장이 중장기적으로 연평균 5.3~9.4% 내외의 성장률을 보일 전망이고, 글로벌 흡음 시장은 약 3.2~5.3%의 꾸준한 성장이 예상된다.

초저금리 여건이 마침표를 찍은 데다 북미 지역 건설 경기 둔화, 여기에 상업용 부동산 시장의 위축까지 구조적인 악재가 겹치면서 업체의 주가가 직격탄을 맞았지만 월가는 비즈니스와 수익 구조를 제대로 반영하지 못한 결과라고 강조한다.

업체의 매출 가운데 상당 부분은 신축 건물이 아니라 기존 건물의 리모델링과 개보수 시장에서 발생하기 때문에 건설 경기 사이클의 영향이 제한적이라는 설명이다.

신축 건물 뿐 아니라 기존 오피스 빌딩이나 학교, 병원 등의 흡음 및 디자인 성능 개선을 위한 리노베이션 교체 주기가 업체의 수익성에 핵심 변수다.

특히 북미 천장재 시장의 경우 과점 형태이기 때문에 원자재 가격과 인플레이션 상승분을 제품 가격에 반영할 수 있어 거시경제 여건에 따른 타격도 크지 않다고 시장 전문가들은 강조한다.

아울러 친환경 건축 자재 인증과 미네랄 파이버 재활용 기술, 오피스 및 의료 시설의 차음 및 흡음 기준 강화가 고마진 스페셜티 제품의 매출 확대를 이끄는 모양새다.

미네랄 파이버 재활용 기술은 암스트롱 월드 인더스트리스가 업계 최초로 상용화한 것으로, 철거 현장의 폐천장재를 수고해 다시 고품질의 미네랄 파이버 천장 타일로 재가공하는 이른바 폐쇄형 순환 기술이다.

막대한 규모의 건설 폐기물을 선제적으로 회수해 건축 자재의 순한 경제를 구축한 것은 물론이고 신규 석진 미네랄 소재를 용융해 새로 뽑아낼 때 발생하는 대규모 에너지 소비 및 탄소 배출을 획기적으로 줄였다는 평가다.

업체는 미네랄 파이버의 분쇄, 바인더 재배합, 불순물 제거 및 슬러리 재활용 공정과 관련해 다양한 제조 공정 특허를 보유하고 있다. 단순 공정을 넘어 철거 현장 수거 시스템까지 포괄하는
실링 두 실링 리사이클링 프로그램(Ceiling-2-Ceiling™ Recycling Program)을 상표권으로 등록하고 업계 최초인 동시에 가장 광범위한 회수 네트워크를 독점적으로 구축했다.

회수한 폐재료를 대량 투입하면서도 신제품과 동일한 방화성과 차음성, 강도를 유지하는 배합 비율 기술은 특허 등록 이외에 강력한 영업 비밀 병기로 꼽힌다.

친환경 건축 자재 인증 역시 업체의 경쟁력을 높이는 데 크게 힘을 실어주는 요인이다. 단순한 자재 성분뿐만 아니라 생산부터 유통, 폐기까지 전 과정의 데이터와 까다로운 투명성 기준을 충족시켜야 하기 때문에 인증 획득이 쉽지 않고, 그만큼 시장에서 기술적인 강점으로 받아들여진다.

shhwang@newspim.com