[중국 특징주] 中 백화점 기업 '동백그룹', 광칩 업체 인수...기업가치 764% 프리미엄

기사입력 : 2026년10월12일 07:30

최종수정 : 2026년10월12일 07:30

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AI 핵심 요약

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둥바이그룹이 11일 광검출기 업체 콰이링광전 지분 52.67% 인수를 공시했다.
상하이거래소는 상업소매·물류업체의 광칩 진출에 대해 감독 서한을 발송했다.
콰이링광전은 적자 상태지만 평가액이 장부가의 7.6배로 책정됐다.

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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠로, 원문은 중국 관영 증권시보(證券時報) 10월 11일자 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 A주 시장에서 다른 업종 간 대형 인수합병 사례가 다시 등장했다. 상하이증권거래소는 관련 거래에 대해 신속하게 감독 업무 서한을 발송했다.

10월 11일 저녁 백화점·쇼핑몰 등 상업 소매업과 창고·물류업을 양대 핵심 사업으로 운영하는 둥바이그룹(東百集團·DONGBAI 600693.SH)은 자회사인 푸젠둥바이촹즈투자유한공사(福建東百創智投資有限公司)가 항저우 콰이링광전과학기술유한공사(杭州快靈光電科技有限公司, 콰이링광전)의 지분 52.67%를 인수할 예정이라고 공시했다. 잠정 인수대금은 3억1600만 위안(약 634억3000만원) 이다. 거래가 완료되면 콰이링광전과 그 자회사인 저장광터과학기술유한공사(浙江光特科技有限公司 이하 광터과기)는 상장사의 연결재무제표에 편입된다.

공시에 따르면 콰이링광전은 광검출기 칩의 연구개발·생산·판매를 주력 사업으로 하며, 관련 사업은 자회사인 광터과기가 담당한다. 반면 동백그룹은 현재 상업 소매와 창고·물류 사업을 주력으로 하고 있다. 이번 인수를 통해 광칩 산업에 진출하게 되는 셈이다.

이날 상하이증권거래소는 동백그룹의 자산 인수와 관련해 감독 업무 서한을 발송했다. 서한의 대상에는 상장사와 이사, 고위 경영진, 지배주주 및 실질 지배인이 포함됐다.

[사진 = 바이두] 중국 백화점·쇼핑몰 운영업체 둥바이그룹(東百集團·DONGBAI 600693.SH) 기업로고와 기업명 이미지.

주식시장에서는 동백그룹의 주가가 10월 9일 7% 넘게 급등해 주당 10.16위안으로 거래를 마쳤다. 당시 시가총액은 약 88억 위안이었다.

동백그룹은 이번 인수가 새로운 사업 성장동력을 육성하고, 전략적 전환과 신흥 산업 진출을 뒷받침할 것이라고 밝혔다. 향후 콰이링광전의 신규 생산능력 구축 등 후속 수요에 따라 대여금 제공, 증자 등 다양한 방식으로 지원할 계획이다.

공개 자료에 따르면 콰이링광전은 2014년 설립됐다. 예진린 박사가 이끄는 해외 유학파 인재팀이 창업했으며, 창업팀과 핵심 경영진은 에피택셜 소재 성장 기술, III-V족 반도체 칩 설계, 실리콘 포토닉스 칩 설계 분야의 연구개발 역량을 갖추고 있다.

현재 주요 제품은 PIN-PD, APD, MPD 등 광검출기 칩이다. 이들 제품은 라이다(LiDAR), 광통신, 가스 검지 등의 분야에 활용된다.

다만 콰이링광전은 아직 매출 규모가 작고 흑자 전환에도 성공하지 못한 상태다. 2025년과 2026년 1~8월 매출은 각각 3976만1300위안, 3486만9300위안이었으며, 순손실은 각각 1507만2200위안, 251만7000위안이었다.

고객사 집중도도 높은 편이다. 2025년과 2026년 1~8월 상위 5개 고객의 매출 비중은 각각 79.35%, 59.63%였다. 주요 고객은 라이다 분야 기업들이며, 최대 고객의 매출 비중은 각각 68.18%, 42.74%에 달했다.

사업별로 보면 2026년 1~8월 콰이링광전의 라이다 칩 매출은 1821만2800위안으로 전체 매출의 52.23%를 차지했다. 광통신 칩 매출은 1397만4800위안으로 40.08%를 기록했다. 광통신 칩 사업의 비중은 빠르게 확대되는 추세다.

기업가치 평가에서는 높은 프리미엄이 눈에 띈다. 콰이링광전 전체 주주 지분의 장부가치는 7076만9700위안이지만, 평가액은 6억1200만 위안으로 평가액 증가율이 764.35%에 달했다. 이번 거래에서 양측은 대상 기업의 지분 100%에 대한 종합 평가액을 6억 위안으로 합의했으며, 지분 52.67%의 잠정 인수가격은 3억1600만 위안으로 책정했다.

높은 기업가치 평가를 반영해 이번 거래에는 실적 보장 약정도 설정됐다. 콰이링광전은 2027~2029년 연결재무제표 기준 비경상손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익을 각각 최소 1000만 위안, 4000만 위안, 1억 위안 달성해야 한다. 3년간 누적 목표는 1억5000만 위안이다.

pxx17@newspim.com

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정의선 취임 6년, 로봇 상용화 눈앞 [서울=뉴스핌] 김기락 기자 = 정의선 현대자동차그룹 회장이 오는 14일 취임 6주년을 맞는 가운데 미래 성장동력으로 추진해 온 로봇 사업이 상용화를 향한 시험대에 올랐다. 현대차그룹은 2028년 미국 자동차 공장에 휴머노이드 로봇 '아틀라스(Atlas)'를 투입하고 연간 3만대 규모의 생산능력을 확보할 계획이다. 자동차 제조를 넘어 로봇과 인공지능(AI)을 결합한 피지컬 AI 기업으로 사업 영역을 넓히겠다는 전략이다. 관건은 수익성이다. 보스턴다이내믹스는 2021년 현대차그룹에 인수된 이후 지난해까지 약 1조7000억원의 누적 손실을 기록했다. 로봇 상용화 기대에 기업가치가 높아지고 있지만 실제 투자금 회수와 자동차 생산성 개선으로 이어지는지는 아직 검증되지 않았다. 특히 보스턴다이내믹스의 지분이 정 회장 개인과 현대차·기아 등 여러 주체에 나뉘어 있어 로봇 사업의 성장과 현대차 주주가 얻는 경제적 이익을 구분해 평가해야 한다는 지적이 나온다. [인포그래픽=챗GPT] 2026.10.12 ◆ 그룹의 로봇 가치, 현대차 주주 몫과는 다르다 12일 자동차 업계에 따르면 현대차그룹의 로봇 전략은 보스턴다이내믹스를 중심으로 구체화하고 있다. 정 회장 취임 직후인 2020년 12월 인수를 결정한 뒤 2021년 6월 지배지분 80% 인수를 마무리했다. 당시 정 회장도 개인 자금을 투입해 지분 20%를 확보했다. 이후 추가 출자 등을 거치며 지분 구조가 달라졌다. 지난 7월 잔여 지분 인수 추진 당시 보스턴다이내믹스 지분은 HMG글로벌 56.4%, 정 회장 22.6%, 현대글로비스 11.25%, 소프트뱅크 9.65%로 보도됐다. HMG글로벌은 현대차와 기아, 현대모비스가 참여한 투자법인이다. HMG글로벌 지분은 현대차 49.5%, 기아 30.5%, 현대모비스 20%로 구성됐다. 이를 적용하면 당시 현대차의 HMG글로벌 경유 보스턴다이내믹스 간접 지분은 약 27.9%다. HMG글로벌이 보유한 지분 56.4%에 현대차의 출자 비율 49.5%를 곱한 수치다. 소프트뱅크 잔여 지분을 기존 보유 비율에 따라 배분하면 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25%, 현대글로비스 12.5%로 조정되는 구조다. 이 경우 현대차의 HMG글로벌 경유 간접 지분은 약 30.9%로 높아진다. 그룹이 보스턴다이내믹스 지분을 모두 확보하더라도 로봇 사업의 성과를 현대차가 독차지하는 것은 아니다. 정 회장과 기아·현대모비스·현대글로비스도 투자한 만큼 성과는 여러 주주에게 나뉜다. 현대차 주주에게 중요한 것은 '그룹의 로봇 기업'이라는 간판보다 현대차가 투입한 돈에 비해 얼마의 수익을 거둘 수 있느냐다. ◆ 로봇 팔아 버는 돈과 공장에서 아끼는 돈 현대차가 로봇 사업에서 기대하는 효과는 크게 두 가지다. 보스턴다이내믹스가 외부 판매를 늘려 투자 가치를 높이는 것과 자동차 공장에 로봇을 투입해 생산비를 낮추는 것이다. 현대차와 기아·현대모비스 등 계열사에는 로봇의 기술력을 실제 생산 현장의 수익성 개선으로 연결하는 일이 핵심 과제다. 주주 입장에서도 로봇의 성능 못지않게 투자비를 얼마나 빨리 회수하고 생산비를 얼마나 줄일 수 있는지가 중요하다. 첫 번째는 로봇 기업의 성장이다. 외부 고객에게 로봇을 판매하고 유지보수·서비스 사업을 확대해 수익성을 높이면 투자 지분의 가치도 커질 수 있다. 그러나 기업가치 상승이 현대차의 현금 유입이나 배당 재원 증가를 뜻하지는 않는다. 실제 이익 귀속과 현금 회수는 지분 구조와 배당, 지분 매각 여부 등에 따라 달라진다. 현재는 성장 기대와 실적 사이의 간극도 크다. 로이터는 지난 9월 현대글로비스 공시를 인용해 보스턴다이내믹스가 지난해 5284억원의 손실을 냈으며, 2021~2025년 누적 손실은 약 1조7000억원에 달한다고 보도했다. 로봇 사업의 성장 기대와 별개로 대규모 손실이 이어지는 상황이다. 보스턴다이내믹스는 최근 아마존의 AI 사업을 이끌었던 로히트 프라사드를 최고경영자(CEO)로 영입했다. 기술 개발을 넘어 로봇 상용화와 수익 모델 구축으로 이어질지가 관심사다. 두 번째는 자동차 생산의 효율 개선이다. 이를 위해 보스턴다이내믹스는 지난달 21일(현지시간) 미국 조지아주 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)에 '로보틱스 메타플랜트 응용 센터(RMAC)'를 열고 본격 운영에 들어갔다. 현대차그룹은 2028년 HMGMA에 아틀라스를 투입해 부품을 생산 순서에 맞춰 분류·배치하는 서열작업부터 맡길 계획이다. 2030년에는 부품 조립 등으로 적용 범위를 넓힌다. 이때 현대차가 얻는 효과는 로봇 판매 이익이 아니라 자동차를 만드는 과정에서 발생한다. 반복 작업을 안정적으로 수행하고 무거운 부품을 옮기는 부담을 줄이면 생산성과 작업 안전성을 높일 수 있다. 다만, 로봇 투입 자체를 비용 절감으로 단정하기는 어렵다. 도입 가격과 유지보수비, 생산라인 변경 비용을 고려한 뒤에도 작업시간 단축과 품질 개선 효과가 이를 웃돌아야 한다. 현대차 주주 관점에서는 로봇을 몇 대 배치했는지보다 차량 한 대당 생산비와 공정 가동률이 얼마나 개선되는지가 중요하다. 지난해 3월 정의선 현대차그룹 회장이 미국 조지아주 소재의 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 준공식에서 언론과 인터뷰하고 있는 모습. [사진=현대차그룹] ◆ 3만대 생산능력보다 중요한 '투자 회수' 현대차그룹은 2028년까지 연간 3만대 규모의 로봇 생산능력을 확보할 계획이다. 생산능력은 실제 생산량이나 판매량과 다르다. 규모의 경제를 통해 원가 경쟁력을 확보하려면 그룹 내부 수요뿐 아니라 외부 고객의 구매도 뒷받침돼야 한다. 정 회장의 로봇 전략은 자동차 제조 역량을 새로운 사업으로 확장한다는 점에서 의미가 있다. 현대차그룹은 생산시설과 제조 데이터, 현대모비스의 부품 기술, 현대글로비스의 물류 역량을 결합해 로봇 사업을 키우고 있다. 자동차 공장은 로봇의 실제 작업 능력을 검증하는 현장이자, 초기 수요처가 될 수 있다. 다만, 그룹 차원의 사업 확장과 현대차의 주주가치는 별도로 평가해야 한다. 정 회장의 개인 투자 성과, 다른 계열사의 부품·물류 사업 기회, 현대차의 생산성 개선을 한데 묶으면 현대차 주주에게 돌아갈 몫이 불분명해질 가능성을 배제할 수 없기 때문이다. 취임 6년을 맞은 정 회장의 승부수는 로봇 기업 인수와 기술 시연을 넘어, 생산 현장의 검증과 양산을 준비하는 단계로 접어들었다. 앞으로는 로봇의 성능뿐 아니라 추가 투자 규모와 차량 한 대당 생산비 절감액, 투자금 회수 기간이 로봇 전략의 주주가치를 가늠할 지표가 될 전망이다. peoplekim@newspim.com 2026-10-12 13:42