[뉴스핌=신상건 기자] 건설경기 침체에 따른 주택공급 감소와 공공발주규모 축소로 시멘트 업황의 둔화가 2011년까지 이어질 것이라는 전망이 나왔다.

IBK투자증권 윤진일 애널리스트는 13일 "시멘트 내수출하량은 2009년 5110만톤에서, 2010년 4980만톤, 2011년 4880만톤으로 각각 6%, 2.1% 감소할 전망으로 현 시점에서 시멘트 업종 주가 제고를 기대하기는 이르다고 판단한다"고 밝혔다.

수도권 신도시 개발이 성숙단계에 이르렀고 주택보급률도 증가해 연평균 주택공급은 2000~2007년 52만 1000호에서 37만~40만호 수준으로 하향 안정될 것으로 예상됐고 반면 시멘트 카파(capa)는 1997년 이후 6867만톤으로 유지되고 있다.

또한 현재 공급과잉 상태에서는 자율적인 시멘트 공정단가 준수가 쉽지 않을 것으로 내다봤다.

2009년 3월 시멘트 업체들은 시멘트 판매단가를 5만9000원/톤에서 6만7500원/톤으로 인상했지만 여름 이후 과당 경쟁으로 공정가격이 무너지기 시작해 현재는 6만원/톤 수준에서 거래되고 있는 것으로 파악됐다.

과당 경쟁이 이어질 경우 전반적으로 취약한 시멘트사들의 재무구조가 더욱 나빠질 것이기에 머지 않아 다시 공정 가격 수준으로 가격이 회복될 전망이지만 가격 할인 폭을 축소하는 것이지 새로운 가격 인상을 의미하는 것이 아니기에 구조적 개선으로 볼 수는 없다는 판단이다.

또한 쌍용양회, 성신양회, 동양시멘트, 라파즈한라시멘트, 한일시멘트, 현대시멘트, 아세아시멘트 등 주요 7개사가 국내 시멘트 capa의 91%를 차지하고 있고 전체 시멘트 업체들의 설비가동률은 2009년 69.5%, 2010년 65.3%, 2011년 63.9%로 둔화될 것으로 예상했다.

시멘트 출하량은 2011년까지 정체가 예상되고 유연탄 가격도 최근 안정세를 보이고 있어 시멘트 평균 판매단가는 톤당 2009년 6만 3500원, 2010년 6만 2000원, 2011년 6만 3000원으로 판매단가 인상폭은 작을 것으로 내다봤다.

윤진일 애널리스트는 "2011년에도 시멘트 판매단가가 공정가격인 6만 7500원을 하회할 것으로 전망한 이유는 공급과잉 현상이 지속되고 있어 주택경기의 호황 전환이나 산업 구조조정과 같은 외부변수 없이는 자율적인 시멘트 공정단가 준수가 쉽지 않을 것이기 때문"이라고 설명했다.

국내 시멘트 업체들이 유연탄 수입에 있어 가장 크게 의존하고 있는 중국의 경우 2009년에 발전용 유연탄 순수입국으로 전환된 이후 2012년까지도 순수입 규모가 확대될 것으로 예상했다.

이로 인해 국내 시멘트 업체들의 유연탄 수입가격의 상승 기조가 이어질 것으로 전망했다.

중국산 발전용 유연탄 스폿(spot) 가격은 8월 6일 현재 110.7달러/톤으로서 5월 28일의 117.27달러/톤보다는 다소 하락했다.

2010년 국내업체들의 중국산 발전용 유연탄 장기공급 (1년) 계약가격은 130달러/톤 내외가 예상됐다.

장기공급계약가의 경우 유연탄의 안정적 조달이 가능하기 때문에 스팟 가격을 상회하는 것이 일반적이며 장기공급계약가는 운송료와 보험료, 하역비를 포함해 spot 가격 대비 톤당 20달러 정도가 비싸기 때문이다.

유연탄은 시멘트 원가 변동에 있어서 가장 큰 결정요인이며 매출원가 대비 비중이 2009년 25.3%, 2010년 23.5%, 2011년 24.2%로 23~25% 사이가 유지될 전망이기 때문에 시멘트 업체들의 수익성 개선 요인은 되지 못할 것으로 전망했다.