- 레버리지 축소, 현금 비중 확보 유용
-한국투자증권 이재홍 목동지점장
전날 국내 증시는 6일째 상승세를 이어갔으나 1900선을 상향 돌파후 탄력이 급격히 둔화되면서 오후장 들어 하락으로 반전되는 등 단기 이격 부담을 느끼는 모습이었다. 일봉상 음선일봉이 발생됐으며 거래량은 전일 대비 증가하는 모습을 보였다.
수급상으로 외국인들의 폭발적인 현물 매수세가 유입됐으며 선물 역시 종가 상으로 매수로 전환되는 모습을 보였다. 반면 개인들은 7000억원 가까이 매도세를 이어 갔으며 기관 역시 2600억원 이상 매도에 나서는 모습이었다.
프로그램은 장중 베이시스가 지속적으로 나쁘게 나오면서 차익에서는 매도세가 출회됐으나 비차익에서는 무려 6200억원 이상 매수 되면서 5600억 매수 우위로 마감됐다.
전기전자 및 운수창고 보험 업종이 지수 상승을 견인했으며 그 동안 상승을 주도했던 운수장비 및 화학 업종은 하락하는 모습을 보였다.
특히 차화정이라고 지칭되는 기존 주도주들에서 기관의 매도세가 출회 되면서 기존 주도주에서 포트를 교체하는 모습을 감지 할 수 있었다.
하지만 외국인은 삼성전자를 비롯한 업종 대표주에서 전방위로 매수에 나서면 지수를 방어하는 모습을 보였다. 특히 시장 전반적으로 비중을 확대하는 모습이 확인됐으며 프로그램 비차익 매수로 바스켓에 주식을 담는 모습을 보였다.
전날 시장의 특징은 외국인은 시장 전반적으로 물량을 확대하는 모습을 보였으며 기관은 수익율 관리를 위해 포트교체 및 종목을 슬림화하는 모습을 보였다는 것이다.
외국인들은 삼성전자를 필두로 기존 주도주인 현대차 엘지화학 호남석유 등 전반적인 시가총액 상위 종목을 매수했으며 이에 반해 기관은 삼성생명을 필두로 두산인프라 S-OIL 등 수익율 관리에 초점을 맞추는 모습을 보였다.
보통 외국인은 중장기 포트 폴리오를 기관은 단기 수익율에 집중하는 모습을 종종 보이곤 했는데 최근 이들의 수급을 바탕으로 매매에 참고 하는 것도 좋을듯 싶다.
전날 외국인들의 매매는 매우 의미있다고 보여진다. 시장 이격도가 104가 넘는 상황에서도 시장 전반적으로 매수세를 1조 이상 투입 시켰다는 것은 그만큼 우리 시장이 과도하게 조정을 받았으며 중장기적으로 봤을 때 매우 저평가 상태라는 것을 반증해 주는 것이다. 개인적으로도 기관들의 매매 보다는 외국인의 매매 패턴을 참고 했을 때 좋은 결과들이 있었던 기억이 있다.
하지만 오늘 장중에도 40포인트 넘는 변동성을 보여 줬듯이 시장이 안심하기에는 여전히 이른 국면이라는 생각에는 변함이 없다.
유럽 문제들이 어떻게 해결되는지 오바마 대통령이 어떤한 정책을 펼칠것인가에 따라 시장은 여전히 크게 요동칠것으로 판단된다.
이번달 8일 오바마 대국민연설과 15일 그리스 구제금융 지급 18일 독일 지방 선거 등 굵직한 이벤트들이 여전히 남아 있는 상태다. 변동성이 확대 되는 국면이다.
레버리지를 축소하고 현금 비중을 확보 하는 매매가 유용할 것으로 판단된다. 하지만 중장기 전략으로 실적 및 가치가 있는 종목에 대한 보유는 여전히 유용하다고 판단된다.
다음 기고문에는 유럽 문제와 미국 그리고 중국의 정책 변화에 따른 우리의 대응 방향에 대해서 작성해 보도록 하겠다. 리스크 관리에 주의하자.
종목으로는 LG상사 / 송원산업 / 호남석유를 추천한다.
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