[뉴스핌=이연춘 기자] "일부 한계 기업들. 즉 우량그룹 계열사가 아닌 경우 수요예측 제도를 부담스러워하고 있다" 오는 17일 회사채 수요예측 의무화 제도를 앞두고 IB업계 관계자의 말이다.
이 관계자는 "투자자들의 수요가 당초 계획한 발행물량에 못 미치게 되면 해당 기업에 대해 시장에서 부정적인 인식이 생길 수 있다"며 "기업들이 아예 제도 시행 초기인 4월 중순에서부터 5월 초 회사채 발행을 꺼리고 있다"고 말했다.
앞으로 회사채 발행과장에서 수요예측에만 참여하고 배정된 물량을 사들이지 않는 증권사는 한달간 회사채를 인수하지 못하게 된다. 뿐만 아니라 발행사와 이면합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 증권사도 불이익을 받게 된다.
시장 전문가들은 일후 한계 기업들의 회사채 발행은 더더욱 힘들어질 것으로 보고 있다. 우량채권과 비우량 채권간의 차별화가 더욱 심해질 것이란 얘기다.
IB업계에 따르면 현재 회사채 발행 업무는 사실상 중단 된 상태다. 업계 한 관계자는 회사채 발행할 기업들은 제도가 바뀌는 전인 1분기에 미리 발행에 나섰다고 풀이했다.
올해 1분기(1~3월) 회사채 발행 규모가 지난 2009년 1분기 이후 3년만에 최대 수준을 기록했다.
특히 회사채 중 일반회사채가 6조3200억원으로 전달(6조6844억원)에 이어 발행이 활발했다. 올 상반기 회사채 만기도래가 증가했고 4월부터 회사채 발행시 수요예측, 대표주관 계약 체결이 의무화되는 등 발행제도가 강화되면서 기업들의 선발행이 이어졌기 때문이다.
그 결과 1분기 중 일반회사채 발행규모는 18조1094억원으로 전년동기대비 15.5% 증가하면서 3년 만에 최대치를 기록했다.
금융채 발행도 2조202억원으로 전월의 두배를 넘어섰다. 카드채 발행이 급증한 영향이다. 자산담보부증권(ABS)은 2조2697억원으로 전월(2조2527억원)과 비슷한 수준이었다. 반면 은행채는 2조3765억원으로 전월보다 7.1% 감소했다.
IB업계 관계자는 "수요예측 제도가 의무화되는 17일 이전에 미리 자금을 조달하려는 기업들의 회사채 발행 러쉬가 이어졌다"며 "하지만 수요예측을 의무화시켜도 기존의 뿌리깊은 관행이 없어지지 않을 것이라는 일각의 우려도 있지만 수요예측에 참여하지 않고서는 현실적으로 우량 회사채를 담기가 힘든 상황"이라고 설명했다.
다른 IB 관계자는 "기존의 시스템에는 발행기업-기업금융-투자자-신용평가로 이어지는 회사채 시장의 연결고리 곳곳에 무임승차가 만연했다"며 "이번 기업실사와 수요예측으로 IB 수수료가 늘고 발행금리가 올라가는 효과를 볼 것"이라고 내다봤다.
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[뉴스핌 Newspim] 이연춘 기자 (lyc@newspim.com)
