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리커창 경제학의 골간은 개혁...주룽지 경제와 닮은꼴

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[뉴스핌=강소영 조윤선 기자]  리커창 경제학(李克强經濟學 Likonomics)이 주룽지(朱鎔基) 전 총리가 추진했던 개혁 요소와 경제운영의 철학을 담고 있다는 내용의 분석이 제기됐다. 중국 총리 리커창의 이름을 합성한 '리커창 경제학'은  시진핑 국가주석과 리커창 국무원 총리가 이끄는 현 중국의 국가 경제 운영 철학을 함축하는 말이다.

시진핑 신 지도부의 경제성장 방식, 즉 리커창 경제학의 핵심내용은 인위적인 경기부양 조치를 취하지 않고 경제성장 방식의 전환 및 구조개혁에 전념하는 것이다. 장기적인 이익을 취하기 위해 단기 고통의 댓가를 감수하는 내용이다.  경제운영에 있어서도 양보다는 질, 균형성장에 중점을 둔다. 리커창 경제가 추구하는 이 모든 정책들은 중국 경제가 지속성장으로 갈수 있는 금과 옥조와 같은 것인데 바로 이런 가치들이 과거 주룽지 총리(1998~2003년)가 추구했던 경제 철학과 닮았다는 주장이 나와 흥미를 끌고 있다.

이런 사실은 무엇보다 중국 당국의 경기대응에서 잘 드러난다.  6월 발생한 심각한 자금경색에도 중앙은행은 곧바로 돈을 풀지 않았다.  과거같으면 중앙은행이 즉각 역 RP를 발행해 시중은행들에게 통화를 공급했겠지만 이번에 구조개혁에 더 중점을 둔 것이다. 바로 이러점들이 주룽지 총리가 과거에 취했던 정책과 궤를 같이한다는 것이다.   
  
이런 리커창 경제학의 운영 철학에 따라 중국 당국은 경제가 지난 3개월 역사적인 성장 둔화를 겪었음에도 경제 부양조치를 내놓는데 매우 신중을 기했다.  장기적이고 지속적인 경제성장을 위해 단기적인 고통을 감수해야 한다는 판단에 따른 것이고 이야말로 리커창 경제학의 핵심내용 중 하나다.  

◇'개혁은 중국 최대의 보너스' 리커창 경제학, 주룽지 경제와 닮은꼴

중국인들은 '리커창 경제학'이 전환기에 놓여있는 중국 경제를 보다 전면적이고 심층적인 개혁의 길로 인도할 것으로 기대하고 있다.

리커창 총리 스스로도 "개혁은 중국 최대의 보너스"라며 개혁의 중요성을 거듭 천명한 바 있다.

이같은 리커창 총리의 굳은 개혁 의지가 중국인들에게 '주룽지 시대'를 떠올리게 한다고 중국 언론들은 보도했다.

주룽지 전 총리는 1990년대 중국 경제 개혁을 주도한 지도자로 중국 공산당 권력층 내부에서도 가장 경제적 안목이 뛰어난 지도자 중 하나로 평가되고 있기 때문이다.

주룽지 전 총리는 1990년대 초부터 2003년까지 부총리와 인민은행 총재, 총리를 차례로 역임하며 1994년에 24%까지 치솟았던 소비자물가지수(CPI) 상승률을 97년 2.8%로 낮추고 방만한 국영기업을 대폭 정리하는 등 중국이 10년간 고속 성장을 달성할 수 있었던 기반을 다졌다.

리커창 총리도 주룽지 전 총리와 같이 모순과 이익충돌 등 여러가지 문제점을 노출하고 있는 경제 전환기의 중국 경제 사령탑을 맡고 있다. 이들의 공통점은 단기적인 개혁 성장통을 통해 장기적이고 균형적이며 지속가능한 경제 성장을 꾀하고 있다는 점이다.

하지만 민생(民生)증권 애널을 비롯한 전문가들은 복잡다변한 외부 환경과 이익추구에 있어 각계각층의 현저한 입장차, 경제 구조전환에 대한 막중한 임무를 들면서 주룽지 전 총리와 달리 리커창 총리가 보다 더 복잡하고 어려운 시대적 상황에 처해있다고 보고 있다.

전문가들은 중국 개혁개방 경제사를 1980년대 말 국가 지도가격과 시장 가격이 통용되는 '가격쌍궤제(價格雙軌制)'를 도입한 물가 개혁, 1990년대 중후반 시장화 개혁, 현재의 경제 구조전환으로 분류하고 있다.

두 번째 경제 개혁인 시장화 개혁을 주룽지 전 총리가 이뤄냈다면 다음 단계인 생산 과잉과 과도한 신용 대출을 줄이고 경제 구조 전환을 실현해 진정한 시장 경제 체제로 나아가는 것이 리커창 총리에게 주어진 막중한 임무라고 전문가들은 입을 모았다.

◇리커창경제학, 당국의 과도한 경제개입 지양

중국 학계에서는 정부의 과도한 시장개입 지양을 '리커창 경제학'의 주요 내용으로 보고 있다.

경제 전환기에 놓인 중국에 있어 정부와 시장의 관계를 어떻게 다룰 것인지가 중요한 문제가 되고 있다는 것. 이에 중국 국제경제교류센터 천원링(陳文玲) 수석이코노미스트는 중국 언론과의 인터뷰에서 "정부의 지나친 간섭이 초래한 경제 불균형 문제를 바로 잡아야 한다"고 역설했다.

그는 최근들어 심각한 생산 과잉 문제를 드러낸 태양광과 풍력에너지, 바이오 의약 등 전략적 신흥산업 분야를 정부가 경제에 지나치게 간섭한데 따른 폐단으로 지적, "이러한 신흥 산업이 국가전략 사업으로 지정되면 각 성 정부가 성과 올리기에 급급한 나머지 심각한 과잉 생산을 초래하고 있다"고 말했다.

이처럼 정부의 과도한 개입이 유발한 경제불균형이 엄청난 규모의 국내총생산(GDP)과 생산력, 무역규모를 축적해 팽창된 규모 경제를 효과적으로 소화하는 것이 최대 과제로 떠올랐다는 게 전문가들의 지적이다.

장옌성(張燕生) 국무원발전개혁위원회 학술위원회 사무처장은 "오랜 시간을 들여 생산 과잉을 소화할 수 밖에 없다"며 "실물 경제가 불안한 중국 경제에 큰 위기가 닥칠 수 있다"면서 중국 경제의 가장 큰 문제는 여전히 실물 경제에 있음을 강조했다.

훠젠궈(霍建國) 상무부 국제무역경제협력연구원 원장도 실물 경제의 중요성을 강조하면서 "현재 실물 경제 발전에 있어 가장 어려운 점은 투자환경이 악화됐다는 점"이라며 "공정한 시장 환경을 조성해 민간 경제를 활성화한다면 여러 문제를 해결할 수 있다"고 설명했다.

중국국민경제연구소 판강(攀鋼) 소장은 "핵심은 정부가 어떻게 과도한 개입에서 손을 떼느냐에 있다"며 '어떻게 민간 경제를 활성화하고 국유 기업의 독점을 저지하며 중소기업과 벤처기업을 위한 금융시스템을 마련할 것인지가 중요한 과제"라고 말했다.

이를 반영하듯 리커창 총리는 취임 이후 국무원 각 부처의 행정 심사비준 절차 1700여개 항목을 3분의 1로 축소하는 등 정부의 경제에 대한 미시적 간섭을 줄여나겠다고 공언한 바 있다.

◇ 성장 숨고르기
중국 국가통계국의 통계에 따르면, 2013년 1~5월까지 중국의 수출 증가율은 1.6%에 그쳤다. 중국이 이 기간 달성하려던 목표치는 10%다.

웨이젠궈(魏建國) 전임 상무부 부부장, 중국 국제경제교류센터 사무국장은 중국 가공무역이 1억 2000만 명의 농민공 취업문제를 해결했고, 중국을 제조업 대국으로 성장케 했다며 최근 중국 수출 부진상황에 복잡한 심경을 내비쳤다.

그는 "수출이 호전될지는 때가 되봐야 알겠지만, 그다지 낙관적이지 않다"고 밝혔다.

중국이 왜 경제발전 속도를 늦춰야 하는가. 국무원 발전개혁위원회 학술위원회 장옌셩(張燕生) 사무국장은 이 문제에 대해 "지난 30년간의 방식에 기대서는 전진할 수 없다. 수정이 필요하다.중국은 현재 또한번의 개혁의 교차로에 서게됐다"고 답했다.

그는 "경제성장 속도를 늦추면 중앙정부는 물론 지방정부,기업, 시장, 은행 등 모든 경제분야가 압박을 느낄 수 밖에 없지만, 이런 압박 없이는 변화도 있을 수 없다"고 강조했다.

즉, 중국 지도부는 지속적 발전을 위해서라면 단기의 경제속도 둔화는 감내하겠다는 방침이다.

국가발전개혁위원회 거시경제연구원의 왕이밍(王一鳴) 부원장은 "지난 30여년간 고속성장을 이어온 중국 경제가 새로운 단계로 도약할 때가 됐다"고 밝혔다.

이 기간 중국 경제 규모는 세계 2위로 뛰어올랐고, 중국은 세계 최대규모의 무역대국와 제조업대국이 됐다. 그러나, 경제대국이 되기 위해 중국은 여신 확대, 투자 과열, 지방채무 위험 증가, 수출의존 심화, 환경 파괴 및 정부의 지나친 간섭으로 인한 불균형 분배와 저효율 등 심각한 댓가를 치르고 있다.

상무부 국제무역경제협력연구원 훠젠궈(霍建國) 원장은  "중국의 경제가 결국은 내수중심으로 바뀌어야 한다. 그러나 경제구조의 전환에는 오랜 시간이 걸리고 5년 안에 완성할 수 없을 수도 있다"고 밝혔다.

그는 "경제구조 전환의 필요성이 제기된 후 지금까지 10년이 흘렀지만, 현재상황으로 볼땐 진전된 것이 많지 않다"고 덧붙였다.

◇신 성장동력 모색
중국 새지도부는 집권 후 3개월 동안 경제성장 속도를 늦추는 동시에 새로운 성장동력을 찾기 위해 애써왔다.

3월 말 리커창 총리는 장쑤(江蘇), 상하이(上海)를 시찰시 상하이에 자유무역지구를 설립하는 방안에 동의했다. 상하이자유무역지구를 상하이, 장삼각(長三角), 양자강 유역이 개혁개방을 위한 전진기지로 도약하기 위한 새 엔진으로 삼겠다는 구상에서다.

리 총리는 6월 초에도 허베이(河北)성 시찰시 발해(渤海)만 통합화에 속도를 낼 것을 주문하며, 이 지역을 중국 경제성장을 견인할 '제2의 엔진'으로 육성하자고 제안했다.

왕이밍 부원장은 "산업,지역 그리고 개방, 이 세가지가 중국 경제의 성장을 이끌 3대 주요 요소가 될 것"이라며 "새로운 성장엔진 모색, 구조조정과 기술혁신은 모두 공급 차원에서 중국 경제성장을 위한 동력을 제공찾는 것"이라고 밝혔다. 또한 "도시화는 중국 경제 수요 차원의 문제를 해결할 것"이라며 "도시화가 소비촉진 및 새로운 투자수요를 창출할 것"이라고 분석했다.

도시화가 앞으로 중국 경제의 성장을 이끌 거대 엔진이라는 데는 이견이 없다. 그러나, 지난 30여년간 정부 주도의 도시화와 경제부양 정책은 각종 폐단을 낳았다. GDP 성장률이 실적판단의 기준이 되는 상황에서 지방정부는 경쟁적으로 대형 투자사업을 추진했고, 각종 토목공사를 남발했다. 이 와중에서 '주민이 중심이 되는' 도시화 보다 외형적 확장만 치우친 기형적 발전이 이뤄졌다.

새로운 도시화 건설을 위해 국가발전개혁위원회는 '12.5 도시화 계획'을 마련했지만 아직까지 공개를 미루고 있다. 과거 도시화 문제를 해결하고, 새로운 도시화 확립에 대해 관련 부처와 지도부가 아직 한 목소리를 내고 있지 못하고 있기때문이다.

싱가포르대학 동아시아연구고 정융녠(鄭永年) 소장은 "지방정부에게 도시화의 가장 중요한 결과는 여전히 GDP 증가"라며 "중국 도시화 추진의 성공 여부는 지방정부에 달렸다"고 지적했다.





[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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쿠팡, 상반기 美로비 자금 34억원 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 쿠팡이 국내 규제 현안에 대응하는 과정에서 미국 워싱턴 정관계를 상대로 한 로비 활동을 확대하고 있다. 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 237만달러(약 34억4200만원)로, 자체 조직과 외부 전문업체를 통해 백악관과 미 의회, 주요 행정부처 등을 폭넓게 접촉한 것으로 나타났다. 같은 기간 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업 차별로 규정하는 정치권의 움직임도 공화당 의원들의 연명서한과 하원 조사보고서, 외국 공무원 입국 제한 법안 발의로 구체화됐다. ◆ 상반기 237만달러…외부업체 6곳 가동 29일 미국 상원 로비공개법(LDA) 공시에 따르면 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 총 237만달러(약 34억4200만원)다. 이는 지난해 연간 지출액 227만달러(약 32억9700만원)를 이미 10만달러 웃도는 규모다. 올해 1분기에는 109만달러(약 15억8300만원), 2분기에는 128만달러(약 18억5900만원)를 지출했다. 2분기 지출액은 1분기보다 17.4% 늘었다. 지난해 상반기 지출액 110만달러(약 15억9800만원)와 비교하면 올해 상반기 로비 비용은 115.5% 증가했다. 쿠팡Inc는 자체 조직과 ▲볼러드파트너스 ▲컨티넨털스트래티지 ▲크로스로드스트래티지 ▲밀러스트래티지 ▲모뉴먼트애드버커시 ▲윌리엄스앤드젠슨 등 외부 업체 6곳을 활용했다. 접촉 대상에는 미국 상·하원과 백악관, 국무부·상무부·미국무역대표부(USTR) 등이 포함됐다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] ◆ 서한·보고서 거쳐 법안까지 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업에 대한 차별로 규정하는 미국 정치권의 움직임은 올해 들어 조사와 서한, 보고서, 법안 발의로 이어졌다. 미 하원 법사위원회는 지난 2월 쿠팡Inc에 한국 정부의 조사·제재와 관련한 문서와 통신 기록 제출을 요구하는 소환장을 발부했다. 쿠팡 관계자의 증언도 요구하며 한국 정부의 미국 기업 차별 여부를 들여다보기 시작했다. 이어 마이클 바움가트너 공화당 하원의원은 지난 4월 공화당 하원의원 54명과 함께 한국 정부에 미국 기업에 대한 차별적 조치를 중단하라는 취지의 서한을 보냈다. 이들은 한국 온라인 시장에서 미국 기업이 밀려날 경우 테무와 알리바바, 쉬인 등 중국계 플랫폼이 그 자리를 차지할 수 있다고 주장했다. 하원 법사위원회는 조사 내용을 토대로 지난 1일 한국 정부의 미국 기업 차별 의혹을 다룬 중간보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부가 쿠팡을 반복적으로 조사하고 경쟁사보다 과도한 규제와 과징금을 부과했다고 주장했다. 쿠팡이 제출한 자료와 관계자 증언도 보고서에 활용됐다. 서울 송파구 쿠팡 본사. [사진=뉴스핌DB] 정치권의 문제 제기는 법안 발의로도 이어졌다. 바움가트너 의원은 지난 22일 미국인이나 미국 기업을 경제적으로 차별한 외국 정부 당국자의 미국 입국을 제한하고 추방할 수 있도록 하는 이민·국적법 개정안을 발의했다. '외국 공무원 입국 제한법안'으로 불리는 H.R.9834는 차별적 정부 조치에 관여한 외국 공무원을 입국 불허·추방 대상에 포함하는 내용이다. 현재 하원 법사위원회에 회부된 발의 초기 단계다. 바움가트너 의원은 법안 설명자료에서 한국 당국의 쿠팡 조사와 과징금을 미국 기업 차별 사례로 제시했다. 다만 법안은 쿠팡과 한국만을 겨냥한 것은 아니며 유럽연합(EU)의 구글 규제와 브라질의 미국계 플랫폼 규제도 함께 언급했다. ◆ 쿠팡 "합법적 활동…수출 확대 목적" 쿠팡은 미국 정부와 정치권을 상대로 한 로비가 미국 헌법과 관련 법률에 따라 보장된 합법적인 활동이라는 입장이다. 자사의 로비 규모도 미국 주요 기업이나 국내 대기업과 비교해 크지 않다고 주장했다. 쿠팡은 공식 로비 의제가 미국산 상품 수출과 미국 내 일자리 창출, 한미 경제·통상 관계 강화라고 설명했다. 지난 28일 포춘 글로벌 500 첫 진입을 발표하면서도 자신을 시애틀에 본사를 둔 미국 기술기업으로 소개하고, 지난해 미국 상품·서비스·농산물의 해외 판매액 가운데 50억달러 이상을 담당했다고 강조했다. 한편 한국 정부는 쿠팡을 미국 기업이라는 이유로 차별했다는 주장을 부인하고 있다. 공정거래위원회는 기업 국적과 관계없이 플랫폼 사업자에 같은 기준을 적용하고 있다는 입장이다. kji01@newspim.com 2026-07-29 14:38
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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