중국 상장사 무더기 고율 무상증자 제시, 검증안돼 피해우려

기사입력 : 2015년01월28일 17:29

최종수정 : 2015년01월28일 17:29

당국, 주가조작노린 위법적 무상증자행위 '예의주시'

[뉴스핌=조윤선 기자] 최근 중국 A증시 상장사들이 지난해 실적 공개와 함께 무상증자 계획을 발표하면서, 관련 상장사 주가가 급등세를 보여 눈길을 끈다. 하지만 일부 상장사는 재무상황이 좋지 않음에도 고율의 무상증자 계획을 발표해 중국 당국이 이를 예의주시하고 있다.

무상증자란 회사가 보유한 부동산과 같은 자산 가격이 장부가보다 크게 상승하거나, 잉여이익이 상당히 누적되었을 때 이를 회사 자본금에 전입하고 늘어난 자본금 만큼의 신주를 발행해 주주에게 무상으로 주식을 나눠주는 형태의 증자를 말한다.

무상증자는 주식 시장에서는 단기 주가 상승을 부르는 호재로 인식되는 것이 일반적이다. 무상증자를 한다는 것은 회사 내부에 잉여금이 많다는 뜻으로 해석되어 시장에서는 해당기업의 재무구조가 건전하다는 신호로 받아들여지기 때문이다.

최근 중국 증시에서 상장사들이 잇따라 무상증자 방안을 내놓자, 관련 상장사들의 주가가 일제히 큰 폭 상승세를 보여 이슈가 되고 있다.

지난 15일 A주 상장사 가운데 첫 번째로 2014년 영업실적을 공개한 워화의약(沃華醫藥·옥화의약 002107.SZ) 주가가 실적 공개 후 5거래일 동안 45%나 폭등한 것.

이 회사가 전년 동기대비 무려 244.1%나 증가한 3655만 위안(약 63억4200만원)에 육박하는 순이익을 달성했다는 이유 외에도, 고율의 무상증자 계획을 발표한 것이 주가 급등의 요인으로 분석된다.

워화의약은 모든 주주에 10주당 12주의 주식 배당과 함께 2.1위안의 현금배당을 할 계획이라고 밝혔다.

증권시보(證券時報) 등 중국 매체에 따르면 26일까지, 70개가 넘는 A증시 상장사가 무상증자 방안을 발표한 것으로 전해진다. 이 중 60개 상장사가 주주에게 10주당 10주 이상의 주식을 배당하는 고율 무상증자를 할 계획이다.

최근 상하이종합지수가 급등락을 반복하는 상황이 이어지는 속에서, 고율 무상증자 계획을 언급한 60개 상장사 중 50개사의 주가상승률이 상하이종합지수 상승률을 앞질렀다. 심지어 이들 상장사 중 주가상승률이 10%이상인 상장사는 20개사에 육박하고 있다고 증권시보는 전했다.

연말연초 상장사들의 잇따른 고율 무상증자로 인해 일부 종목 폭등장세가 연출되자, 중국 증권감독관리위원회(증감회)가 상황을 예의주시하며 단속에 나섰다.

일부 상장사들이 무상증자를 투기 목적으로 악용하고 있다는 의혹이 불거지고 있기 때문이다. 일부 상장사는 재무상태가 건전한 기업이 무상증자를 실시한다는 통념을 이용해 투자자들의 기대 심리를 악용, 무상증자를 주가 띄우기 수단으로 이용하고 있다는 의심을 사고 있다.

이와 관련 현재 A증시에서 논란이 되고 있는 상장사는 태양광 업체 하이룬솔라(海潤光伏 600401.SH)다.

지난 23일 하이룬솔라는 주주에게 10주당 20주의 신주를 배정하는 고율 무상증자 계획을 공개했다. 뿐만 아니라 무상증자 방안을 제안한 주주들이 지분 매각을 검토중이라는 점도 인정한 것으로 전해진다.

문제는 하이룬솔라가 고율 무상증자를 실시할 만큼, 영업실적이 좋은 상황은 아니라는 점이다. 이 업체는 2013년 2억 위안(약 347억원)이 넘는 적자를 낸데 이어, 2014년 1~3분기에도 적자규모가 4200만 위안(약 73억원)에 달했다.

이와 관련 중국 증감회는 하이룬솔라에 상세한 해명을 요구하는 질의서를 발송했다. 또한 상장사의 고율 무상증자에 대해 내부자거래 의혹이 있는지 여부를 철저히 조사하겠다는 의지를 드러냈다.

중국 정부는 주가조작 및 내부자거래를 단속하는 등 근래들어 증시 규범화에 주력하고 있는 모습이다.

최근 증감회는 증권사들이 융자융권(融資融券 신용·대주)거래와 관련해 위법 영업을 일삼아온데 대해 경고하고 중신증권을 비롯한 3개 증권사에 대해 3개월간 신규 융자융권 거래를 중단하는 처벌을 내렸다.

이 중 중신증권 대주주인 중신그룹(CITIC)은 지난 19일 A증시 대폭락장 직전인, 13~16일 중신증권 지분을 대량 매각해 내부자거래 의혹을 사기도 했다.

얼마전 공시위반으로 물의를 일으킨 중국 화장품제조업체 상하이자화(上海家化, 600315.SH)에 대해서도 증감회가 경고조치와 함께 관련 고위임원에 과징금을 부과할 것으로 전해졌다.

더불어 증시과열 방지를 위한 조치도 이어지고 있다. 중국 정부는 증권사 신용·대주 거래 자금과 더불어 A증시에 대거 흘러든 은행자금 단속에도 나섰다.

최근 중국 은행감독관리위원회(은감회)는 상업은행 위탁대출 관리방법(의견수렴안)′을 발표하고 상업은행의 위탁대출 자금이 증시로 흘러들어가는 것을 규제하기로 했다.

의견수렴안에 따르면 상업은행은 수신자금을 위탁대출 자금원으로 이용할 수 없으며, 상업은행이 위탁받아 시행한 대출을 채권, 선물, 금융 파생상품, 제테크 상품, 주식 투자에 사용할 수 없다.

[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20