[뉴스핌=이광수 기자] NH투자증권이 러시아 국채에 주목하고 있다. 작년 국내 브라질 채권 판매의 절반을 판매한 NH투자증권은 올해 러시아 채권과 함께 '러브채권'을 유망 투자처로 제시했다. 

21일 NH투자증권은 서울 여의도 본사에서 러시아·브라질 채권 투자 설명회를 개최했다. 이번 설명회는 해외채권 전문가인 신환종 NH투자증권 리서치본부 글로벌 크레딧 팀장이 나서 강연했다.

신 연구원은 브라질에 대한 긍정적인 투자 시각을 유지하며 "지난 2015년과 2016년 각각 마이너스 성장률을 기록한 브라질 투자가 72%의 수익률을 기록할 수 있었던 이유는 투자 시점이 '경제지표'가 아니라 '정치와 제도적인 변화'에서 시작됐기 때문"이라고 설명했다.

신환종 NH투자증권 연구원 <사진=NH투자증권>

그는 지난 2014년 7월 브라질 월드컵 당시 브라질 채권 가격의 급락을 예견하며 국내 증권사에서 유일하게 매도 리포트를 냈던 것으로 주목받은 바 있다. 신 연구원은 "국가의 변화는 기업분석과 매우 다르고 다이나믹하다'며 "경제가 아닌 정치경제적인 흐름을 읽을 수 있어야 적절한 투자 시점을 포착할 수 있다"고 말했다. 

그는 "러시아 채권도 지난 2~3년간 저유가와 서방의 경제제재로 심각한 경기 침체기를 보냈으나 푸틴 정부는 최악의 상황을 잘 견디면서 양호한 대응능력을 보여줬다"고 분석했다.

신 연구원은 "미국의 트럼프 정부 등장 이후 서방과의 관계 개선 기대감이 높아졌다"며 "국제 유가가 50달러 수준으로 상승하면서 경제도 점진적으로 회복될 것으로 기대된다"고 설명했다.

다만 외부 환경 변화에 따른 루블화의 환율변동성은 여전히 높을 것으로 봤다. 신 연구원은 "원자재 가격의 조정 가능성과 미국의 금리인상시 신흥국이 받게 될 충격, 서방의 경제 제재 해제 여부 등 불확실환 환경 변화가 존재한다"고 말했다. 

그는 "그럼에도 러시아 정부의 맷집이 높아진데다 물가상승률이 안정을 찾고 있다"며 "향후 1~2년에 걸쳐 200bp 이상의 기준 금리 인하가 예상되는 러시아 채권 투자의 매력이 높다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이광수 기자 (egwangsu@newspim.com)