주가 부담돼? IB들, "유럽 사라" 한 목소리

기사입력 : 2017년12월27일 16:41

최종수정 : 2017년12월27일 16:41

"올해 성적 내고도 상대적 열세…내년엔 반등 기회"
"실적, 경기, ECB 완화정책 등 증시 호재 곳곳에"
"숨은 복병은 정치…독일, 이탈리아, 브렉시트 주시"

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[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 올해 미국을 필두로 한 글로벌 주식시장이 고공행진을 이어간 탓에 내년 증시 투자를 권고하는 투자은행(IB)들의 의견은 찾아보기 어렵지만, 유독 유럽에 대해서는 매수 추천이 잇따르고 있어 눈길을 끈다.

유럽은 올해 상대적으로 부진한 성적을 거둔 시장으로 평가되는데, 오히려 이 때문에 내년에는 상승 여지가 남아 있다는 판단이다.

또 견실한 경기 회복세, 유럽중앙은행(ECB)의 완화정책, 기업실적 개선, 유로화 약세 전망 등이 더해져 유럽 증시에 날개를 달아줄 것이란 게 IB들의 주장이다.

◆ 올해 ‘상대적 열세’가 내년엔 유리한 요인

최근까지도 두드러진 경제 지표들을 내놓고 있는 유럽이지만 올 한해 증시 성적은 예상만큼 좋지는 않았다. 스톡스유럽 600지수는 올해 상승폭이 8%에 달했지만, 같은 기간 20% 랠리를 펼친 미국의 S&P500지수나 29% 가까이 오른 신흥국 증시와 비교하자면 형편없는 수준을 기록했다.

스톡스유럽 600지수 3년 추이 <출처=마켓워치>

견실한 경제 지표에도 불구하고 유럽 증시의 발목을 잡았던 것은 올해 강세를 보인 유로화였다. 올해 유로/달러 환율은 유럽중앙은행(ECB)의 금융완화 축소 전망 등으로 한때 전년 말 대비 약 15%, 유로-엔 환율은 약 9% 상승했다. 팩트셋에 따르면 유로화가 1.18달러 수준으로 올해를 마감한다면 이는 2003년 이후 달러 대비 가장 큰 상승폭을 기록하게 된다.

글로벌 증시 랠리의 핵심 요인이었던 기술기업들에 대한 비중이 비교적 적다는 점도 유럽증시의 상대적 열세 배경이었다.

하지만 내년은 다를 것이란 게 IB들의 의견이다. 이들은 유럽 증시가 미국과의 경쟁에서 앞지르고 신흥시장의 경우 동반 상승 흐름을 보일 것으로 평가했다.

마켓워치가 JP모간 등 IB 9곳을 조사한 결과 내년 유럽 증시 평균 예상 상승폭은 7.3%로 나왔다. 올해였다면 7% 수준으로 랠리를 거론할 수 없지만 내년은 다르다.

시장 전문가들은 올해 같은 증시 상승 흐름은 내년은 찾아보기 어려울 것이라는 입장이다. 보스턴컨설팅그룹(BCG)이 실시한 연례 투자자 서베이에서도 증시에 대한 투심은 금융위기 이후 최악인 것으로 나타났다.

◆ 실적 환율 등 산재한 호재… 복병은 '정치'

유럽중앙은행(ECB)<사진=블룸버그통신>

내년 유럽 증시를 떠받칠 호재들은 곳곳에 대기 중이다.

오랜 기간 침체를 겪었던 유럽 기업들은 마침내 견실한 수익 성장 신호를 보내고 있다. 주요 IB 전략가들은 내년 최소 10%의 EPS(주당순이익) 성장이 현실적 전망이라고 강조했다. 유럽 경기 회복세가 뿌리를 내리면서 가계 신뢰도가 커지고 그만큼 소비도 늘어날 것으로 보이기 때문이다. 기업들도 마찬가지로 투자와 대출을 더 늘릴 전망이다.

골드만삭스 전략가들은 “실적 회복세는 밸류에이션보다 실적이 증시 상승의 주요 동력이 되는 ‘성장’ 단계에서 나타나는 전형적 현상”이라고 말했다.

이코노미스트들은 내년 유럽 경제 성장률 2% 정도로 낙관하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)은 기업 투심 개선과 수출 및 민간 소비 덕분에 내년 성장률이 2.3%가 될 것으로 예상했다. 유로존 실업률도 2009년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌고 제조업 구매관리자지수(PMI)는 12월 사상 최고치를 기록하는 등 지표들이 모두 견실하다.

IB들은 전반적 상승 흐름 속에 추천 업종에 있어서는 다소 엇갈린 의견을 보였는데 은행 등 금융업종에 대해서만은 하나같이 비중확대(Overweight)를 권고했다.

실적 및 경제 개선에도 ECB가 내년 중 통화완화 정책을 완전히 중단하지 않을 것이란 점도 증시에는 호재다. ECB는 최소 내년 9월까지는 매월 300억 유로어치 국채와 회사채를 매입할 것이라고 밝혔으며, 금리는 2019년까지도 사상 최저 수준을 유지할 것으로 예상된다.

마리오 드라기 ECB총재 역시도 인플레이션이 완전히 자리잡을 때까지는 양적완화(QE) 정책을 종료하는 것을 100% 확신할 수 없다는 입장이어서 전문가들은 초완화(Ultra-loose) 통화정책을 내년까지도 지속할 것으로 판단하고 있다.

모간스탠리 유럽 및 영국 주식전략가 그레이엄 세커는 유로화 강세가 증시 타격이 되는 상황은 앞으로는 연출되지 않을 것으로 내다봤다.

모간스탠리는 내년 2분기 중 유로화가 1.23달러 부근에서 고점을 찍은 뒤 연말에는 1.17달러 수준으로 내려올 것으로 점쳤다.

JP모간은 내년 말 유로 환율이 1.23달러까지 오를 것으로 보이지만 유로 강세로 인한 기업 실적 타격은 줄어들 것이라고 밝혔다.

다만 IB들은 유럽 정치 관련 뉴스가 증시에 복병이 될 수 있다며, 총선 후 독일 연정 상황과 이탈리아 총선, 브렉시트, 스페인 카탈루냐 분리 독립 등이 변수가 될 수 있다고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35