[핫!종목] 출렁이는 바이오株, 끊임없는 고점 '논란과 우려'

기사입력 : 2018년01월24일 11:36

최종수정 : 2018년01월24일 14:00

고점 의견 분분...내달 KRX300에 촉각

[뉴스핌=김민경 기자] 작년부터 코스닥 시장 상승을 견인해온 바이오주에 대한 증권가 우려가 최근 이어지고 있다. 대장주 셀트리온 3형제(셀트리온, 셀트리온제약, 셀트리온헬스케어)도 이달 신고가 대비 25% 넘게 떨어졌다가 다시 급등하는 등 변동성이 확대되는 구간이다. 연일 출렁이는 바이오 주가에 대해 증권가에선 의견이 분분하다. 투자자들은 내달 발표되는 KRX300에 촉각을 곤두세우는 분위기다.

주요 코스닥 바이오주 주가 등락 추이 <자료=대신증권 HTS>

◆'셀트코인'(셀트리온+비트코인) 신조어...바이오株 고점은?

김용구 하나금융투자 연구원은 "최근 셀트리온, 셀트리온헬스케어, 셀트리온제약 등 주가 조정이 코스닥 바이오의 '민스키 모멘트'의 현실화를 암시하는 전조가 아닐까 우려스럽다"고 조심스럽게 말했다. 서서히 바이오주에 대한 리스크 관리가 필요하다는 의미다.

민스키 모멘트란 경제적 안정에 도취돼 리스크에 크게 둔감해졌던 이들이 투기적 차입을 늘려가다 어느 순간 이를 감당할 수 없어 우량자산 투매와 함께 나락으로 떨어지고 마는 현상을 말한다.

김 연구원은 "MSCI BM 기준 한국 바이오가 전세계에서 가장 비싼 수준까지 왔다"며 "정부의 코스닥 시장 활성화 대책과 수급 논리에 앞서 바이오주의 민낯을 직시할 때"라고 지적했다.

코스피 이전상장에 대한 우려도 있다. 김 연구원은 "코스피에선 시총 4등, 코스피200에선 유동 시총 기준 7위에 해당하는 셀트리온이 과연 SK하이닉스, 현대차, POSCO, KB금융 등과 어깨를 나란히 할 수 있을지 의문"이라며 "이는 코스닥 바이오 전체에 해당하는 문제일 수 있다"고 덧붙였다.

실제 셀트리온의 시가총액은 24일 기준 36조8400억원이다. 시총 35조원을 기록한 현대차를 넘어섰다. 하지만 작년 영업이익만 놓고 보면 현대차 5조원(증권정보업체 FN가이드 추정), 셀트리온 5000억원으로 10배 차이다.

김 연구원은 "4분기 실적시즌이 일단락되면 연준 금리인상 변수로 시장 초점이 옮겨질 것"이라며 "글로벌 스타일이나 섹터 주도권의 경기민감 대형 가치주로 이동 가능성이 높다"고 내다봤다.

외국계 증권사 역시 셀트리온의 주가 과열에 대해 잇따라 지적하고 나섰다. 지난해 11월에는 모건스탠리가 바이오시밀러 시장의 경쟁이 심화되고 있다며 매도 의견을 제시했으며 지난 17일에는 노무라증권이 "셀트리온 주가는 최근 6개월 동안 227%나 상승해 같은 기간 코스닥지수 상승률 36%를 훨씬 웃돈다"며 "향후 이익 상승 가능성을 고려해도 최근 주가는 너무 높다"고 지적했다.

강양구 현대차투자증권 연구원은 "글로벌 바이오시장에 대한 긍정적인 평가가 이어지는 분위기"라며 "다만 국내 바이오주의 경우 주가가 이미 너무 많이 올라왔기 때문에 현재 수준을 유지하는 선에서 그칠 것 같다"고 내다봤다.

최영권 하이자산운용 대표도 "세계적인 고령화 추세로 헬스케어 업종의 시총이 지속적 확대될 것"이라고 전망하면서 "성장성이 있는 것은 분명하지만 지나치게 높은 밸류에이션을 어떻게 판단할지가 문제"라고 지적했다. 이어 "성장률이 밸류에이션을 뒷받침하면서 실적으로 보답한다면 주가도 정당화되고 안정화될 것"이라고 덧붙였다.

투자자들 사이에서는 셀트리온으로 대표되는 바이오주에 대한 거품 우려가 지속적으로 제기되는 모양새다. 한국거래소에 따르면 셀트리온의 최근 한 달 공매도 규모는 1조원을 넘어섰다. 공매도는 주가 하락이 예상되는 경우 주식을 빌려 판매한 뒤 주가가 실제로 하락하면 싼 값에 되사서 갚는 투자방법이다. 주식이 오를 경우 손해를, 주식이 하락하면 이익을 보게 된다. 공매도 규모가 크다는 얘기는 그만큼 주가 하락을 예상하는 투자자들이 많다는 의미가 된다.

지난 9일 셀트리온이 공매도 과열종목으로 또다시 지정됐다. 18일 바이오톡스텍이, 19일에는 에스텍파마와 에이치엘비가 동시에 이름을 올렸다. 불과 2주 사이 지정된 15개의 공매도 과열종목 가운데 4개가 바이오 관련주다. 셀트리온의 경우 이달 공매도 잔고비율이 5%대로 떨어져 지난해 7~8% 선에 비하면 낮아졌지만 여전히 타 종목 대비 높다.

◆KRX3000 편입 주가 안정세 전망…주가 향방은 미지수

증권가에선 내달 KRX300이 발표되면 변동성이 줄어들 것으로 봤다. 특히 코스피 이전을 앞두고 있는 셀트리온의 경우 이전 상장 타임라인을 고려하지 않더라도 매입수요가 늘어날 것이라는 것이 업계의 중론이다.

김상호 신한금융투자 연구원은 "단기 주가는 알기 어렵지만 셀트리온의 경우 아직 기관들이 많이 담지 않아서 지수에 포함되면 추종 인덱스나 펀드들을 통해 매입이 늘어날 것"이라고 내다봤다.

최영권 하이자산운용 대표는 "현재 코스닥에 있는 종목들은 기관투자자가 벤치마크 할 수 없기 때문에 변동성이 클 수 있다"며 "KRX300이 발표되고 기준수익률이 된다면 벤치마크 삼는 종목을 빼고 운용하기 어려우니 변동성도 줄어들 것"이라고 설명했다.

다만 이러한 효과가 당장 드러나긴 어렵다는 지적도 있다. 김상호 연구원은 "KRX300은 기존 코스닥, 코스피 지수와 중첩되는 부분이 있어서 추종 자금이 얼마나 늘어날지 미지수"라며 "새로운 벤치마크가 될 가능성이 크지만 단기적인 효과는 기대하기 어렵다"고 설명했다.

최영권 대표 역시 "코스피를 벤치마크로 삼아왔던 에셋오너들이 하루아침에 KRX300으로 바꾸진 않을 것"이라며 "이 지수가 갖는 의미가 어느정도 자리잡은 후 아마 내년 정도에는 외국인까지 벤치마크할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

[뉴스핌 Newspim] 김민경 기자 (cherishming17@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35