전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 마켓·금융

속보

더보기

중미 3개월물 국채 금리 역전, 위안화와 주가 추가 하락 예상

기사입력 : 2018년08월09일 16:07

최종수정 : 2018년08월10일 08:26

중미 금리스와프(IRS) 금리는 7월 말부터 역전
외자이탈 가속 조짐, 대달러 환율 7위안대 전망도

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 중국과 미국간 무역전쟁이 격화하는 가운데 중미 국채금리가 역전되면서 위안화 변동성과 함께 시장 불안감이 더 커질 것이라는 분석이 제기됐다. 향후 중장기 금리까지 역전될 경우 달러 대비 위안화 환율이 7위안대로 진입할 것이란 전망도 나왔다.

8일 기준 중국 국채수익률. 3년물 수익률은 1.96% 1년물 수익률은 2.62%로, 3년물은 전년비 94.95bp, 1년물은 73.84bp 하락했다 [캡쳐=중국 재정부]

8일 중국 3개월물 국채 금리는 1.96%를 기록하며 미국 3개월물 국채 금리 2.06%보다 10bp(1bp=0.01%포인트) 낮은 것으로 나타났다. 6일 중미 3개월물 국채 금리가 역전한 뒤 차이가 더욱 벌어진 것이다. 지난 1년간 중국 3개월물 국채 금리는 2.91%에서 1.96%까지 1% 가까이 빠진 반면, 미국 3개월물 국채 금리는 1.06%에서 2.06%까지 1% 오른 것으로 나타났다.

1년물의 경우 중국이 2.62%로 미국(2.44%)보다 높은 수준이지만, 지난 1년간 스프레드는 빠르게 좁혀진 것으로 나타났다.

지난 1년간 중미 1년물 국채 금리 스프레드 추이 [자료=코스콤]

금리스와프(IRS) 금리의 경우 이미 7월 말부터 중미간 역전 현상이 발생했다. 향후 중국 국채 금리는 하락하고, 미국 국채 금리는 상승할 가능성이 더 크다고 시장 참가자들이 내다본 것이다.

중국 전문가들 역시 앞으로도 미국이 기준금리를 지속적으로 높이면서 중미 금리 역전 현상이 더욱 심화될 수 있다고 관측했다. 미 연방준비제도(Fed)는 올해 2차례 기준금리를 인상했으며, 오는 9월과 12월에 추가로 금리를 높일 것으로 점쳐지고 있다.

중신(中信)증권은 보고서를 통해 “중국 당국은 지급준비율을 낮추고 유동성 공급을 확대하면서 미국과 반대 방향의 통화정책을 펴고 있다”며 이것이 중미 국채금리 역전 원인이라고 진단했다.

이 보고서는 “중장기 국채 금리가 더욱 하락할 경우, 시중 유동성 공급이 확대되면서 인플레이션이 발생할 우려도 있다”고 밝혔다.

보고서는 또한 “중미 국채 금리 역전 현상이 가속화 될 경우 결국 위안화 절하 압력은 강해질 수밖에 없다”며 “달러 대비 위안화 가격이 7위안대로 떨어질 가능성도 배제할수 없다”고 설명했다.

궈타이쥔안(國泰君安)증권 역시 당분간 중국 국채 금리 하락이 지속되면서, 중미 정책 금리 차이도 더욱 좁혀질 것으로 분석했다.

궈타이쥔안증권은 “미국 경제지표가 양호한 상황에서 미 국채 금리가 오르고 있어 중국의 외화 유출이 가속화 할 수 있다”며 “외자 이탈로 인한 A주 증시 추가 하락 가능성도 있다”고 분석했다.

반면 중국은 아직 완전한 금리 시장화 시스템이 아니기 때문에 미국과의 국채 수익률 역전 현상이 큰 충격을 주지는 않을 것이란 의견도 제기됐다.

자오퉁(交通)은행은 먼저 “위안화 환율은 국채금리보다는 달러지수의 변동과 인민은행의 대응책에 따라 결정될 것”이라며 “중국의 외환보유액 역시 충분한 수준이다”고 덧붙였다.

최근 인민은행은 자본유출 우려가 지속되는 상황 속에서도 7월 중국 외환보유액 3조1179억달러를 기록해 2개월 연속 늘어났다고 밝혔다.

이어 자오퉁은행은 “중국은 정책금리 조절 시스템을 통해 일정 수준 금리를 관리하고 있어 국채금리가 하락하더라도 시장 충격은 제한적일 것”이라며 “지난 2010년 광의통화(M2) 공급량을 19.7%나 늘렸을 때도 금리 변동은 크지 않았다”고 설명했다.

 

bjgchina@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동