전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

연기금이 돌아섰다?..."두달째 주식 팔자"

기사입력 : 2018년08월14일 11:00

최종수정 : 2018년08월14일 11:32

"주식 대신 채권, 코스피 대신 코스닥 매수"
최근 24거래일 가운데 23거래일 순매도
7월 이후 1조3211억원 매각
상반기 국내 주식 투자서 마이너스
당분간 채권 비중 확대 기조 이어질듯

[서울=뉴스핌] 김민수 기자 = 연초 2600선을 돌파했던 코스피가 하반기 들어 고전을 면치 못하고 있다. 국내 경기 침체와 더불어 부정적 대외 이슈가 잇따르며 하방 압력이 점차 심화되는 양상이다.

코스피가 반등의 계기를 찾지 못하는 가운데 증권가에선 최근 두 달 넘게 '팔자' 기조인 연기금 움직임을 주의깊게 본다. 전문가들은 연기금이 하반기 증시에 대한 부정적인 전망을 토대로 주식비중을 더 줄일 경우 코스피는 물론 증시 전반에 악재로 작용할 것으로 봤다.

국민연금 기금운용본부 [사진=김승현 기자]

앞서 13일 코스피 지수는 전 거래일 대비 34.34포인트(1.50%) 내린 2248.45에 거래를 종료했다. 코스피가 종가 기준 2250선 밑으로 떨어진 것을 지난해 5월 문재인 정부 출범 이후 처음이다.

상반기까지만 해도 코스피는 승승장구를 이어갔다. 풍부한 유동성을 바탕으로 일평균 거래대금이 연일 역대 최고치를 경신했고, 주요 상장사들의 실적 전망도 긍정적이었다. 이를 반영하듯 1월29일 장중 2600선을 돌파하는 등 상반기 내내 2450~2500선 부근에서 안정적인 흐름을 이어갔다.

하지만 6월 싱가포르 북·미 정상회담을 기점으로 하락 전환한 코스피는 미국과 중국의 무역전쟁이 본격화되며 2주 만에 10%포인트 가량 조정됐다. 7월 들어 분위기 전환을 시도했지만 최근 터키발(發) 금융위기 이슈가 불거지며 작년 상반기 저점 수준으로 되돌아갔다.

여기에는 코스피 비중 축소에 나선 연기금의 ‘변화’가 상당부분 영향을 미쳤다는 지적이 나온다. 연기금은 7월 이후 현재까지 유가증권시장에서 1조3211억원을 순매도했다. 같은 기간 1조3252억원을 순매도한 기관에 이어 두 번째. 불과 한 달 만에 연기금과 기관에서만 2조5000억원이 넘는 매물이 쏟아졌다.

하지만 매도와 매수를 반복한 기관과 달리 연기금은 최근 두 달간 일정 규모의 주식을 꾸준히 처분했다. 지난 6월11일 이후 45거래일 가운데 연기금이 순매수를 기록한 것은 8거래일에 불과하다. 기준을 7월12일로 바꾸면 최근 24거래일 중 23거래일에서 매도 우위를 보였다.

이 같은 움직임에 대해 업계에선 상반기 주식 투자로 손실을 본 연기금이 포트폴리오 조정을 통해 코스피 비중을 낮추고 있기 때문이라는 분석이 나온다.

연기금 및 보험의 코스피·코스닥·10년물 국채 순매수 추이 [자료=SK증권]

실제 주요 연기금의 상반기 국내 주식 직접 투자 수익률은 대부분 마이너스(-)를 기록한 것으로 나타났다. 사학연금이 –6.61%를 기록한 것을 비롯해 공무원연금 –5.6%, 교직원공제회 –7%로 역성장했다. 국민연금 역시 5월까지 –1.18%에 그쳐 상반기 손실이 불가피할 것으로 전망된다.

반면 채권 투자로는 안정적인 이익을 시현했다. 사학연금과 공무원연금, 교직원공제회의 국내 직접·위탁 채권 수익률은 3~4%를 유지했다.

하인환 SK증권 연구원은 “연기금, 보험 등 포트폴리오 투자자들이 6월부터 주식 순매도, 7월부터 채권 순매수를 확대하고 있다”며 “증시가 불안한 흐름을 이어가는 상황에서 연기금의 매도 기조는 상승세를 제한하는 요인이 될 수밖에 없다”고 진단했다.

정부가 코스피 대신 코스닥 투자를 독려하는 것도 코스피 비중을 줄이는 또 다른 요인으로 꼽힌다.

올해 초 정부는 기금평가 지침을 개정해 국내주식형을 코스피 주식과 코스닥 주식으로 구분하고, 코스닥 투자를 늘려 운용상품을 분산시킬 경우 평가에 유리하게 반영키로 했다. 또 연기금 국내 주식 위탁 유형에 ‘코스닥투자형’을 신설하는 한편 코스닥 차익 거래시 증권거래세(0.3%)를 면제하는 인센티브도 부여했다.

그 결과 연기금은 개인(3조4643억원)에 이어 올해 코스닥 누적순매수 2위에 올랐다. 상반기 4229억원의 순매수를 기록한 데 이어 하반기 한 달 동안 1275억원을 순매수하는 등 코스닥 비중도 꾸준히 확대하고 있다.

이에 대해 자산운용업계 관계자는 “대내외 이슈를 반영해 연기금이 포트폴리오 재조정에 나선 것으로 보인다”며 “주식 대신 채권, 코스피 대신 코스닥 비중을 높임으로써 수익률 제고와 위험 분산이라는 두 마리 토끼를 잡으려는 일환”이라고 내다봤다.

 

mkim04@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동