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전문가 컬럼/ 송무백열의 관계 한국과 산동성, 박진웅 주칭다오 총영사

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[서울=뉴스핌] 정리 주옥함 기자 = 송무백열(松茂栢悅)이라는 한자성어가 있다. 소나무가 무성한 것을 보고 잣나무가 기뻐한다는 말로 벗이 잘되는 것을 기뻐한다는 뜻이다.

한국과 산동성의 관계는 소나무와 잣나무의 관계로 표현할 수 있다. 소나무와 잣나무는 소나무에 속하는 침엽수로 소나무가 무성한 환경이 조성되면 잣나무 또한 무성할 수밖에 없는, 서로 돕고 함께 발전해야 하는 운명공동체적 관계를 의미한다.

산둥반도에 있는 칭다오와 옌타이 두 지역은 지리적 위치도 비슷할 뿐만 아니라, 풍부한 해양자원과 발달한 해양산업도 가지고 있다. 사진은 옌타이시의 조감도.[사진=금교]

지난해 박진웅 주칭다오총영사 부임 후 산동성 관료들과 교류 시 그들이 가장 많이 하는 건배사가 "우리가 남이가" 로 산동성 관료들도 한국을 이웃사촌처럼 가깝게 느끼고 있는 것을 실감할 수 있다.

◆산동성은 부채의 손잡이

한국과 산동성은 바다를 사이에 둔 가장 가까운 이웃으로 서로 돕고 함께 발전해 왔다.

남북국시대 장보고가 한중 교역루트로 산동반도를 활용하였고 산동성에 신라인 집단거주지인 신라방이 설립되었다.

한중 수교 이후 대부분의 한국산 수출 상품이 산동성을 통해 통관되고 있으며 현재 주 213회 항공 여객노선과 주24회 해상 여객 노선이 운영되어 양국 간 원부자재와 여행객을 운송하고 있다.

산동성은 한국과의 관계에서 산동성의 지리적 위치를 부채의 손잡이로 비유한다. 이는 산동성이 한국의 상품을 중국 내륙으로 전파하는 물류의 핵심 거점임을 의미한다. 현재 산동성에서 출발하여 유라시아로 향하는 열차(제노호)는 2019년 초 기준 월평균 80회 운행되고 있어 현재 논의되고 있는 평택항과 옌타이의 열차페리가 개통된다면 한국에서 중국내륙, 유럽으로 열차를 통해 화물 운송이 가능하여 한국과 중국, 한국과 유럽교역의 새로운 장이 열릴 전망이다.

◆한-산동성 경협 3.0시대

한국과 산동성의 경협은 3번의 큰 변화를 겪었다.

첫 번째 한-산동성 경협 물결은 노동집약적 가공무역 중심의 한-산동성 경협 1.0이었다.

우리기업은 저렴한 인건비, 한국과 가까운 지리적 이점의 이유로 칭다오, 옌타이, 웨이하이 등 산동성 동부연안에 공장을 세우고 서해를 통해 원부자재와 완제품을 운송하면서 한-산동성간 경제교역을 시작하였다.

토프톤전자는 대표적인 기업으로 한-중 수교전인 1989년 산동성에 진출하여 칭다오 공장에서 생산된 스피커를 삼성전자, LG전자에 납품하는 역수출 사업모델을 구축하였다. 당시 산동성 진출산업은 봉제완구, 가방, 신발, 의류 등 노동집약적 산업이 대부분이었다.

그러나 2006년부터 내국인 대우를 시행하면서 외국기업에 대한 우대 조치를 철폐하였고 가파른 임금과 원자재 가격의 상승, 강력한 노동관계법의 시행으로 노동집약적 산업은 경쟁력을 상실했다.

두 번째 한-산동성 물결은 자본집약적 대기업 진출 중심의 한-산동성 경협 2.0시대다.

현대자동차, 포스코, 효성, GS칼텍스, CJ그룹 등 한국의 대기업은 2000년 이후 중국의 경제 발전을 계기로 중국 내수시장 진출이나 미국, 유럽으로 수출을 위해 산동성의 자동차산업, 정유산업, 철강산업 등 대규모 투자가 필요한 산업에 진출하였다.

박진웅 주칭다오 총영사 일행이 교보핫트랙스를 방문하고 있다.[사진=금교]

중국의 자본집약적 산업은 2009년부터 중국정부의 낙후된 기술·시설 철폐, 과잉투자 단속, 중국기업 대형화 등의 조치로 경쟁력이 높아지게 되었고 중국 내수시장과 글로벌 시장에서 한국기업과 치열한 경쟁을 하고 있다.

한-산동성 경협 1.0과 2.0의 공통점은 한국의 자본이 산동성에 공장을 짓는 하드웨어적 진출이라는 점과 한국의 산동성 투자라는 韓流의 흐름만 있고 漢流는 없는 일방적인 투자라는 점이다.

한-산동성 경협은 한중 FTA 체결, 중국 임금과 소득의 증가, 중국기업의 자본축적의 영향으로 세 번째 물결을 맞이하고 있다.

세 번째 물결은 △문화산업, 의료산업 등 소프트웨어적 산업협력 △韓流와 漢流가 공존하는 쌍방향 협력, △Made with China 사업을 특징으로 하고 있다.

◆칭다오에 세브란스 병원이 들어선다

한국의 연세의료원과 칭다오 신화진그룹, 유한양행은 칭다오시에 칭다오세브란스병원 건립을 추진중이다. 그 동안 병원부지 선정과 관련하여 어려움이 있었으나 칭다오시 즉묵구에 병원부지를 확정하였고 2020년 5월 개원을 목표로 현재 건물 리모델링, 의사 모집, 의약품 조사, 인력운영 등 계획을 수립 중이다.

칭다오세브란스병원은 최초로 한국종합병원이 중국에 진출하는 것으로 연세의료원 의료진의 진료 기술, 병원운영 노하우와 신화진그룹의 자본이 결합한 한중합자 형태의 사업이다. 동 병원이 운영되면 중국 각지에서 칭다오로 진료를 위해 방문할 것으로 전망된다.

또한 칭다오세브란스병원과 한국의 연세의료원이 역할을 분담, 칭다오세브란스 병원에서 치료가 어려운 환자는 한국으로 이송하여 치료하는 등 의료관광 차원에서도 큰 역할을 할 것으로 기대된다. 칭다오세브란스병원 설립 및 운영 과정에서 도출된 문제점과 이를 극복하기 위한 양국 정부 및 참여 기관 간의 협력사례는 한-중 의료산업 협력의 큰 밑거름이 될 것이다.

◆중국인민, 교보핫트랙스에서 카카오 캐릭터 상품 구매.

교보문구의 자회사로 음반, 문구, 캐릭터 디자인 등을 판매하는 교보핫트랙스가 금년 1월 중국 최초로 칭다오에 개장하여 6만3천여개 한국의 문화상품을 중국에 소개하고 있다. 그 동안 일본의 서적이나 캐릭터는 중국에 활발히 진출하여 서점이나 상점에 일본서적·작가 코너가 별도로 마련되는 경우가 많았으나 한국의 서적이나 작가가 중국에 진출하여 성공하는 사례는 드물었다. 지난해 6월 교보문고와 중국 청도출판사가 '도서유통 및 총판, 문화상품 상호교류를 위한 MOU'를 체결한 후 첫 번째 결과물로 칭다오 교보핫트랙스가 오픈하게 되었다.

교보핫트랙스는 칭다오 진출을 발판으로 중국 국민들이 선호하는 디자인 등 문화적 취향을 파악하고 중국 전역으로 진출을 계획하고 있다. 칭다오 교보핫트랙스는 한중간 더 넓은 문화교류와 문화산업 발전을 위한 협력의 신호탄이 될 것으로 기대된다.

◆메이드 위드 차이나

과거 한국 기업의 산동성 진출은 중국의 값싼 노동력을 활용하기 위한 '메이드 인 차이나'전략이었다면 이제는 중국 내수시장 진출을 위한 '메이드 포 차이나'로 바뀌고 있으며 이를 위해 자본과 기술력을 갖춘 중국기업과 전략적 협력을 맺는 사례가 증가하고 있다.

칭다오항[사진=금교]

KGC인삼공사와 산동성의 동아아교는 인삼과 아교라는 양국의 대표적인 건강소재를 결합하여 홍삼젤라틴 음료를 개발하였다. 양 기업은 연구개발, 생산, 마케팅 등 벨류체인 전 과정에서 협력하여 중국시장과 글로벌시장을 개척하고 있다.

산동대학교 한국어 전공 동기생들이 설립한 '한도의사'(韓都衣舍)는 회사명에 나타나듯이 한국의 패션을 중국에 소개하는 사업으로 시작하였다. 2016년부터 한국 온라인 패션 쇼핑몰인 'Chuu'와 협력하여 온라인을 통해 한국의 패션을 중국에 판매하고 있으며 Tmall 여성 패션 판매 매출 1위를 기록하고 있다. 현재 서울시 합정동에 왕홍 방송 스튜디오를 설립, 매일 왕홍을 통해 한국의 패션과 화장품을 중국에 소개하고 있으며 향후 한국패션, 화장품과 더불어 동남아, 유럽으로 진출을 계획하고 있다.

◆쌍방향 구매와 투자

과거 한-산동성 경협은 한국기업의 중국투자를 중심으로 이루어 졌으나 중국의 경제성장으로 인한 구매력 상승, 기업들의 자본 축적으로 인해 산동성 기업의 한국 투자가 증가하고 있다.

금년 3월 공정 성장의 한국 방문 시 14개 지급시의 유수 기업들 중심으로 대규모 구매사절단을 구성, 한국 기업들과 구매 상담회를 개최하여 5,300만달러 구매 계약을 체결한 바 있다.

또한 산동성의 영성 컴팩스 RV는 중국 지프차 캠핑카 수출 1위 기업으로 한국의 스타모빌과 합작, 창원시 진해구에 200억원을 투자하여 캠핑카 제작 공장을 설립할 계획이다.

◆'韓流'와 '漢流'의 물길을 통한 공동번영의 숲 조성

에피쿠로스는 우정을 음모(陰謀)로 정의했다. 음모는 상대방과 정보와 자원을 공유하는 환경에서만 가능하다.

한국과 산동성은 지리적으로 가까울 뿐 아니라 의식주 같은 실생활 문화, 동양적인 삶의 가치관을 공유하고 있다. 한-산동성이 현재의 경협을 넘어 더 넓은 공동 번영의 숲을 조성하기 위해서는 서로의 단점을 보완하고 장점을 극대화 하며 기회를 공동으로 활용할 수 있는 자본, 기술, 플랫폼 등 경제적 자원을 공유하는, 소나무와 잣나무가 무성할 수 있는 숲 조성이 필요하다.

이를 위해서는 영향력이 큰 정부의 고위급 인사, 기업 관계자, 문화계 인사들이 좀 더 자주 만나 이해의 폭을 넓히고 공동의 사업을 만들어야 할 것이다. 기업과 기업, 기업과 지방정부, 청소년들의 교류도 활성화해야 하며 눈앞의 결과 보다는 장기적인 안목에서 인적 교류를 활성화 하면서 서로를 이해하고 감성을 공유하는 기회를 꾸준히 내실 있게 만들어야 할 것이다.

글/박진웅 주칭다오대한민국총영사

[금교(金橋, 중국 국무원 신문판공실 주관 잡지)=본사 특약] 

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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