[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 쿠팡이 동남아시아 온라인 동영상 서비스(OTT) 업체 '훅'(Hooq)을 인수했다는 외신 보도가 전해지면서 그 배경에 관심이 모아지고 있다.

다만 쿠팡 측은 "확인해 줄 수 없다"는 입장을 밝히면서도 적극 부인하지는 않아 업계에서는 기정사실로 받아들이는 분위기다. 유통업계에서는 훅 인수를 놓고 추측이 난무하고 있다. 국내 이커머스 시장 경쟁이 치열해지자 쿠팡이 '새로운 성장동력'을 마련하기 위한 시도라는 주장이 나온다. 쇼핑과 콘텐츠를 결합해 포석이라는 견해다.

또한 안정적인 수익 창출 모델을 확보하기 위한 복안이라는 시각도 있다. 다만 인수합병으로 재무 건전성은 더욱 악화될 것이라는 우려도 있다.

◆판 커진 이커머스 시장...네이버·카카오에 페이스북·구글까지 합세

16일 블룸버그통신 등 외신과 업계에 따르면 쿠팡이 최근 동남아시아 OTT 업체인 훅의 인수 계약을 체결했다. 인수 가격은 공개되지 않았다.

훅은 2015년 소니픽처스와 영화사 위너 브라더스, 싱가포르 텔레콤(singtel)이 합작해 설립한 동영상 서비스 업체다. 주로 태국과 인도네시아, 싱가포르 등 동남아시아 지역에서 동영상 콘텐츠를 제공해 왔다.

넷플릭스 등 대형 OTT 업체와의 경쟁에서 밀려 경영난을 겪다 지난 3월 파산 신청을 한 것으로 알려졌다. 한 달 뒤인 4월에는 주 서비스 지역인 동남아에서도 서비스를 중단한 상태다.

쿠팡이 OTT업체 인수에 나선 것은 국내 이커머스 시장 경쟁이 심화된 데 따라 새로운 성장동력이 필요한 데 따른 것으로 풀이된다.

특히 최근 포털 공룡인 네이버와 카카오톡이 쇼핑 플랫폼 사업을 강화하고 있다. 한성숙 네이버 대표가 올해 초 "종합 쇼핑 플랫폼으로 도약하겠다"고 공언한 뒤 공격적인 행보를 보이고 있어 쿠팡을 바짝 긴장시키고 있다.

네이버는 개별 브랜드가 직접 운영하는 브랜드스토어에 이어 실시간 동영상 기반으로 하는 판매채널 형태인 라이브 커머스 플랫폼까지 선보이며 서비스 영역을 넓혀가고 있다.

여기에 그치지 않고 이달 중으로 네이버쇼핑 라이브를, 다음 달에는 홈플러스·GS프레시·농협하나로마트·현대백화점 등과 연계해 장보기 서비스도 출시할 계획이다. 업계는 네이버쇼핑의 지난해 거래액이 쿠팡과 이베이코리아(17억원)를 넘어선 21억원을 기록한 것으로 추정한다. 2년 전인 2018년 쇼핑사업 부문을 대대적으로 개편한 지 1년여 만에 이뤄낸 성과다.

카카오도 2년 전 커머스 부문을 분사시킨 뒤 이커머스 시장의 다크호스로 부상 중이다. 카카오커머스는 카카오톡 선물하기, 톡스토어, 메이커스 등 전자상거래 업무를 담당하는 자회사다. '카카오톡 선물하기' 인기에 힘입어 지난해 영업이익이 757억원을 기록했다. 이는 이베이코리아(615억원)을 넘어서는 흑자 달성이다.

카카오커머스는 올해 '선물하기' 서비스로만 3조5000억원의 거래액을 기록할 것이라고 SK증권은 추산했다.

글로벌 IT기업인 페이스북과 구글도 한국 온라인 쇼핑시장 진출에 눈독을 들이고 있다. 페이스북은 지난달 이커머스 플랫폼인 '샵스'를 국내 정식 출시한 데 이어 구글도 연내 유튜브 플랫폼을 통한 시장 진출을 계획 중인 것으로 전해졌다.

이처럼 국내 이커머스 시장이 각축장이 되면서 쿠팡의 고민도 더욱 깊어졌다. 현재 온라인 쇼핑 시장이 빠르게 변화하는 것도 이유 중 하나다. 내수가 침체되고 소비심리가 위축되면서 고객이 물건을 살 때까지 기다리기보다 구매를 유도하는 쪽으로 판매 전략이 바뀌고 있다.

'라이브 커머스'가 대표적이다. 전통적인 유통 강자인 롯데도 통합 온라인몰인 롯데온에서 백화점 패션상품을 라이브 커머스를 통해 소개하고 있다.

쇼핑과 콘텐츠를 결합한 플랫폼이 강세를 이루면서 쿠팡도 콘텐츠 사업을 영위했던 '훅'을 인수해 플랫폼 강화에 나설 것이라는 추측이다. 업계 관계자는 "라이브 커머스를 강화하기 위해 훅을 인수한 것으로 보고 있다"며 "우리나라에서는 비디오나 영상 관련 규제가 많다. 이를 피해가기 위해서 해외 기업을 택한 것으로 보인다. 방송 노하우 등을 습득할 수 있을 것"이라고 했다.

◆아마존 '프라임 비디오' 벤치마킹?...한국판 아마존 실현하나

미국의 아마존이 OTT 업체인 '프라임 비디오'를 통해 현지 이커머스 시장을 장악한 점도 쿠팡을 움직였을 가능성이 크다고 업계는 보고 있다. 아마존과 넷플릭스처럼 온라인 동영상 서비스 사업을 벌여 안정적인 수익원을 창출하려는 목적이라는 주장에 힘이 실린다.

현재 쿠팡은 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 것으로 전해졌다. 쿠팡의 든든한 우군이었던 소프트뱅크 비전펀드는 사무실 공유업체인 위워크 상장 실패로 인해 경영난을 겪고 있다. 올해 1분기(1~3월) 적자만 1조4381억엔(약 16조5000억원)에 달한다. 일본 기업의 분기 적자액으로는 사상 최대다.

그간 쿠팡은 손정의 일본 소프트뱅크 회장의 전폭적인 지원을 받아 몸집을 키워왔다. 현재까지 손 회장이 쿠팡에 투자한 금액은 3조3000억원에 이른다. 지난 3월에도 소프트뱅크 비전펀드로부터 1000억원의 자금을 수혈받았다. 비전펀드는 쿠팡에 2~3개월 단위로 자금을 나눠 투자하고 있는데, 남은 투자금은 1조도 안 되는 것으로 추정된다.

올해도 영남권 로켓배송 확대를 위해 3200억원을 투입해 물류센터를 짓는 등 대규모 투자를 단행하고 있는 만큼 비전펀드로부터 투자받은 자금은 모두 소진될 것이라는 예상이 많다. 손 회장이 위기에 내몰린 상황에서 쿠팡에 추가 투자를 이어갈 수 있겠느냐는 회의론도 만만찮다.

이에 쿠팡은 유상증자를 통한 자금 조달에 나선 상황이다. 작년에만 세 차례 유상증자를 통해 8000억원의 자금을 조달한 것으로 전해진다. 올해 3월 31일에도 1000억원 규모의 유상증자를 마쳤다. 쿠팡의 보통주는 기존보다 2000주 늘어 24만4793주가 됐다.

하지만 여전히 손 회장과 같은 지원군은 찾지 못한 상황이다. 신규 투자처 물색을 위해 내년쯤 나스닥 상장을 추진할 것이라는 얘기가 꾸준히 나오는 이유다. 매년 수천억원 이상의 적자를 내고 있는 쿠팡의 상장 가능성을 낮게 보는 이들도 적지 않다.

나스닥 상장 가능성을 높이기 위해 '글로벌 다목적 기업' 타이틀이 필요했을 수 있다는 지적도 나온다. 적자를 메울 수 있는 지속적인 성장 가능성을 어필할 수 있다는 것이다. 이커머스업계의 관계자 "현재 자금 조달이 쉽지 않은 쿠팡은 신규 투자처를 찾기 위해 내년 상장을 목표로 하고 있다. 나스닥도 위워크처럼 적자 유니콘 기업에 대해 보수적으로 접근하고 있다"며 "한국 기업보다는 한국의 아마존으로서 동남아 OTT시장까지 진출해 넷플릭스에 도전하는 기업이라는 점을 강조하면 기업 가치는 높아질 수 있다"고 봤다.

실제 쿠팡의 지난해 연결기준 매출은 7조1531억원으로 전년 대비 64.2% 증가했지만 7207억원의 영업손실이 발생했다. 전년(1조1276억원)보다 35% 줄어든 규모다. 유통업계에서 유례를 찾기 힘든 적자 규모다. 감사보고서를 제출하기 시작한 2014년부터 누적 적자는 3조7210억원이다.

현재 OTT 시장은 급성장 추세에 있다. 최근에는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 시장 규모는 더욱 커졌다. 방송통신위원회에 따르면 올해 국내 OTT 시장 규모는 7801억원으로 추정된다. 2014년 1926억원에서 연평균 26.3%씩 신장한 결과다.

다만 훅 인수로 인해 재무 건전성은 악화될 것이라는 우려도 있다. 지난해 쿠팡의 부채비율은 6122%로 상당히 높다. 기업의 상환 능력을 가늠하는 지표인 유동비율은 86%다. 전년(91%)보다 5%p 낮아졌다. 유동비율은 높을수록 상환 능력이 높다고 해석된다. 비율로 따지면 200%를 이상적인 수치로 본다.

nrd8120@newspim.com