[뉴욕전망] 다음주 미국 셧다운에 촉각…체크포인트는

기사입력 : 2021년09월25일 09:00

최종수정 : 2021년09월27일 07:56

골드만 "미국 14번 셧다운, 주식 시장 크게 영향 없어"
다음 주 내구재 주문과 ISM 제조업 지수 등 발표 주목

[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원=뉴욕 증시가 24일(현지시간) 주간 기준으로 S&P500지수는 0.5%, 다우지수는 0.6% 상승했으며 나스닥지수는 0.02% 올랐다.

이날 증시는 보합권에서 혼조세로 한 주 거래를 마쳤다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 33.18포인트(0.10%) 오른 3만4798.00에 마감했고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 6.50포인트(0.15%) 상승한 4455.48에 마쳤다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 4.54포인트(0.03%) 내린 1만5047.70으로 집계됐다.

시장은 중국 당국이 모든 종류의 가상화폐를 불법 금융 활동으로 규정했다는 소식에 비트코인과 이더리움 등 가상화폐 가격이 일제히 급락하면서 부담이 됐다. 이번주 증시는 이틀간 연방준비제도(연준·Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 결과에 안도하는 모습을 보였다. 하지만 중국 헝다 사태 영향의 불확실성이 커진데다, 다음 주 연방 정부의 셧다운 가능성 등이 다음주 증시 향방을 결정할 예정이다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더.[사진=로이터 뉴스핌] 2021.09.22 mj72284@newspim.com

◆ 美 셧다운 가능성이 증시에 미치는 영향은?

미국은 정치적 불확실성이 커지고 있다. 바이든 행정부는 각 기관에 다음 주 연방정부의 셧다운 가능성에 대비를 하고 있다. 현재 하원은 임시예산안과 부채 한도를 유예하는 법안을 통과시켰지만 이를 9월 말까지 상원이 통과시키지 않는다면 연방정부는 바이든 행정부의 첫 셧다운을 맞게 된다. 연방 정부는 팬데믹 기간 동안 첫 번째 셧다운에 직면하고, 10년 동안 다섯 번째 셧다운에 직면하게 된다.

이날도 정부는 셧다운 가능성을 언급했지만, 투자자들은 비교적 차분했다. 이에 대해 뉴욕 헤지펀드 회사 밸류웍스(ValueWorks)의 최고투자책임자(CIO)인 찰스 레모니데스(Charles Lemonides)는 "셧다운을 앞두고 시장이 잠시 숨을 고르고 약간 긴장하는 것은 정상"이라고 평가했다.

특히, 골드만삭스의 수석 미국 주식 전략가인 데이비드 코스틴은 역사적으로 정부 셧다운만으로는 주식 수익률에 의미 있는 영향을 미치지 않았다고 진단했다. 코스틴에 따르면 1980년 이후 14번의 셧다운에서 S&P 500은 예산이 만료되는 날 0.1% 하락했으며, 셧다운 기간 동안 0.1%, 셧다운이 해결된 날 0.3%의 중간 수익률을 기록했다.

또 다우존스 시장 데이터 분석에 따르면 5일 이상 지속된 지난 4번의 정부 셧다운 기간 동안 S&P 500은 상승했다. 분석에 따르면 2019년 1월 25일에 시작해 35일 동안 지속된 가장 최근의 셧다운에서 S&P 500은 10% 상승했다. 이는 시장이 5일 이상 장기간 셧다운된 후 빠른 회복을 보이고 있음을 의미한다는 지적이다. S&P 500은 평균적으로 정부 셧다운 1개월 후 플러스를 보였다.

코스틴 분석가는 "셧다운이 시장에 지속적으로 영향을 미치지는 않지만 근본적인 거시 경제 환경은 영향을 미친다"며 "미국 부채 한도와 재무부의 청구서 지불 능력에 대한 논쟁은 시장에 대한 임박한 위험"이라고 지적했다.

다만, 민주당이 통과시키려는 법안에 포함된 경기 부양책의 유입으로 인해 부채 한도 문제가 해결된 후 시장이 빠르게 반등할 것으로 기대하면서 더 낙관적이라는 전망도 있다. 레모니데스 CIO는 "셧다운이 해결되면 이전과 이후의 더 큰 그림이 원동력이 된다"고 말했다.

◆ 다음 주 주목해야할 지표·변수는?

다음 주도 주식 시장의 변수는 산적하다. 최근 시장은 더 강한 성장에 대한 기대와 인플레이션 우려로 일부 투자자들이 안전 자산 국채에서 빠져나오면서 연준 회의 이후 상승한 국채 수익률을 주시하고 있다. 벤치마크 미국 10년물 수익률은 최근 1.45%로 7월 초 이후 최고 수준에 근접했다. 국채의 높은 수익률은 일부 주식의 매력을 떨어뜨리기 때문이다.

하지만, UBS 글로벌 웰스 메니지먼트 애널리스트들은 10년물 수익률이 연말까지 1.8%까지 오를 것이라고 말했지만 그러한 움직임이 주식에 혼란을 주지 않을 것이라고 진단했다. 즉, 향후 상승 속도가 관건이 될 예정이다. UBS에 따르면 1997년 이래로 명목 수익률이 50~100bp 사이의 3개월 변화에 따라 MSCI US 지수의 5.7% 수익률이 수반됐다.

UBS는 "3개월 동안 실질 수익률이 50bps 이상 상승할 경우 특히 신흥 시장에서 주식 수익률에 부담이 될 것"이라고 말했다.

투자자들은 다음 주 내구재 주문과 ISM 제조업 지수 등 미국 경제 지표에도 촉각을 곤두세우고 있다. 또 막대한 부채를 지고 있는 중국 부동산 회사인 헝다그룹이 이번 주 역외 채권 이자를 내주지 못한 것으로 알려지면서 향후 중국 정부의 개입 여부를 모니터링할 예정이다.

연준의 테이퍼링이 가시화 여부도 여전히 시장의 논란이 될 예정이다. 11월 테이퍼링 여부에 시장의 관심이 커지고 있는 가운데 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재 발언이 파월 의장의 발언을 지지했다. 그는 "오는 11월 테이퍼링(채권 매입 축소) 개시를 지지한다"며 "미국 경제는 테이퍼링을 위한 조건에 부합했다"면서 "테이퍼링을 내년 상반기에 끝내는 걸 지지한다"고 밝혔다.

웰스파고의 주식 및 고정 수입 펀드의 선임 포트폴리오 매니저인마가렛 파텔은 "연준의 테이퍼링이 고수익 채권에 도움이 될 것"이라면서 "이는 경제가 더 강해지고 기업 부도가 줄어들 것이기 때문"이라고 밝혔다.

다만, 다음 주 초점은 워싱턴의 재정 정책으로 옮겨가면서 10월 말 부채 한도 위기는 연준의 테이퍼 계획을 지연시킬 수 있다는 예상도 나온다. 캐피털 이코노믹스의 애널리스트들은 미국의 부채 한도 인상을 둘러싼 장기간의 싸움으로 경제에 대한 투자자들의 신뢰가 무너질 수 있으며, 연준의 계획이 차질을 빚을 것으로 전망했다.

여기에 코로나 델타 변이 확산 역시 여전히 변수로 남아 있다. 미국 센터에 따르면 현재 7일 이동 평균 미국 사례 수는 14만6182명으로 지난 7일보다 6.1% 증가했지만 바이러스 양성으로 판명된 테스트 수는 1.8% 감소했다. 올해 초 코로나 19의 부활은 미국 경제 반등에 대한 예측을 낮추면서 투자심리를 위축시켰다.

루솔드 그룹의 수석 투자 전략가인 짐 폴센은 "미국 코로나바이러스 사례 수의 추세가 금융 시장에도 영향을 미칠 것"이라면서 "가치주와 소형주가 어디로 갈지 우리는 알고 있다"고 밝혔다.

ticktock0326@newspim.com

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"트럼프, 中 특별교역국 박탈 가능성" [서울=뉴스핌] 박공식 기자 = 미국과 중국 사이에 자존심을 건 관세전쟁이 계속 고조될 경우 트럼프 행정부가 중국에 부여한 특별교역국(PNTR:Permanent Normal Trade Relations, 영구정상교역관계) 지위까지 박탈해 중국에 대한 관세를 평균 61%까지 올릴 가능성이 있다고 로이터통신이 무역전문가들을 인용해 5일(현지시간) 보도했다. 통신은 도널드 트럼프 대통령이 취임 첫날(1월20일) 하워드 러트닉 상무장관 지명자와 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표 지명자에게 중국의 특별교역국 지위와 관련한 입법적 조치를 검토하라고 지시했다고 전했다. PNTR은 이전 '최혜국대우(most-favored-nation treatment)'로 불려진 것으로, 관세와 항해 등 양국간 관계에서 제3국에 부여한 조건보다 절대 불리하지 않은 대우를 하는 것이다. 세계무역기구(WTO)가 교역의 일반원칙으로 지지하고 있다. 미국은 2000년 중국의 WTO 가입 전 중국에 PNTR 지위를 부여했다. 이후 중국의 대미수출은 급격하게 증가했다. 트럼프 대통령의 중국에 대한 PNTR 지위 재검토 지시 이후 존 물레나 공화당 의원과 톰 스워지 민주당 의원은 지난 1월 23일 하원에 공정무역복원법안(Restoring Trade Fairness Act)을 공동발의했다. 물레나 의원은 하원 중국관련특별위원회의 공화당 의장을 맡고 있다. 상원에도 동시 발의된 법안은 중국과 정상교역 관계를 중단하고 관세를 5년간 35~100% 수준으로 인상하는 내용을 담고 있다. 비슷한 법안은 과거에도 여러 차례 의회에서 발의됐지만 충분한 지지를 얻지 못해 폐기됐다. 그러나 이번에는 사정이 다르다. 무역 전문가들은 민주 공화 양당 지지가 점점 확산돼 통과될 가능성이 높아지고 있다고 말했다. 미국 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 짐 루이스 부소장은 중국이 글로벌 무역규칙을 따르지 않아 PNTR 지위가 박탈될 가능성이 커지고 있다고 진단하고 "트럼프는 중국과 어떤 거래를 할수 있을지 지켜보며 모든 가능성을 열어두고 있다"고 말했다. 또다른 기업 컨설턴트와 법률가는 거래 기업들이 중국의 PNTR 지위 상실 가능성에 대비하고 있다고 전했다. 공급망을 중국 바깥(제3국)으로 이전하거나 외국인 직원을 귀국시키고 중국내 신규 투자를 중단하고 있다고 했다. 추가 관세 부담을 전가하기 위해 납품 계약 조건을 재협상하는 기업도 있다고 덧붙였다. 영국의 경제연구소인 옥스퍼드 이코노믹스는 무역단체인 미중무역위원회(USCBC:U.S.-China Business Council)에 제출한 보고서에서 중국이 PNTR 지위를 상실하면 연료를 제외한 모든 중국산 제품은 미국 기업이 중국에서 생산했더라도 관세가 현재 19%에서 평균 61%까지 오를 수 있다고 예상했다. USCBC는 "중국에 대한 PNTR 지위 박탈은 중국의 무역 관행을 바꾸는 수단으로 적절하지 않으며 미국이 가진 다른 수단을 사용해야 한다"고 반대 입장을 표명했다. 현지시간 2월4일 0시1분을 기해 트럼프 행정부의 대중국 관세 10%가 발효되자 중국도 즉각 보복 관세 조치로 맞섰다. 지난해 대선 과정에서 트럼프 대통령은 중국에 최대 60% 관세를 부과할 것이라고 공언한 바 있다. 한편 싱크탱크 미국기업연구소(AEI:American Enterprise Institute) 선임연구원 데렉 시저스는 "공화당 의원들은 트럼프 대통령의 승인없이는 PNTR 취소 법안을 통과시키지 않을 것"이라고 예상했다. 현재 미국과 정상적 교역국 지위를 가지지 못한 나라는 쿠바와 북한, 벨라루스, 러시아 등 4개국 뿐이다. 3일 미국 캘리포니아주 오클랜드 항구에 접근하는 콘테이너 화물선 [사진=로이터] kongsikpark@newspim.com 2025-02-06 13:54

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차세대 반도체 패키징 기술 '유리기판' [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 차세대 인공지능(AI) 반도체 기판 기술로 '유리기판'이 주목받고 있다. 기존 FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 기판은 플라스틱 재질로 제작돼 대면적 적용 시 휨 발생과 평탄성 저하 등의 문제가 있었다. 이를 해결하기 위해 PLP(패널 레벨 패키징) 및 유리기판이 대안으로 떠오르고 있다. 6일 반도체 업계에서는 유리기판이 반도체 패키징의 한계를 넘어설 차세대 기술로 평가받고 있다. 유기 소재 대신 유리를 사용함으로써 수율 문제와 패턴 왜곡 현상을 해결하고, 이론적으로는 칩의 패키징 두께를 최대 4분의 1 수준으로 줄일 수 있기 때문이다. 시장조사업체 마켓앤마켓에 따르면, 유리 기판 시장 규모는 지난 2023년 71억달러(약 10조 3063억원)에서 오는 2028년 84억 달러(12조 1934억원)로 18%가량 고속 성장이 전망된다. AI 등 차세대 기술 활용을 위해 고성능 메모리와 그래픽처리장치(GPU), 중앙처리장치(CPU) 등 반도체 패키징 기술의 중요도가 올라가고 있기 때문에 관련 시장은 더욱 성장할 것으로 전망된다. 챗GPT가 그린 유리기판의 모습. [사진=챗GPT] 국내 기업들도 유리 기판 경쟁에 뛰어들고 있다. SKC는 CES 2025에서 유리 기판을 선보였으며, 자회사 앱솔릭스(Absolics)는 연간 7만2000㎡ 규모의 제2공장 건설을 추진하고 있다. 삼성전기와 LG이노텍 또한 유리 기판을 준비하고 있는 것으로 알려져 있다. 코스닥 상장사 나인테크도 FO-PLP 및 유리기판 관련 장비 개발을 완료했다. 나인테크는 열팽창 계수의 변화에 따른 기판의 휨 현상을 핸들링하고, 기판 두께가 얇아지는 문제를 해결할 수 있는 장비 개발에 성공했다. 장비 개발 및 테스트를 완료했으며, 향후 수요에 대비해 생산 시설 확충을 계획하고 있다. 나인테크는 지난 3년간 FO-PLP에 적용되는 모든 WET STATION 장비를 해외 반도체 회사와 글라스 코어기판 회사에 납품해왔다. 과거 레퍼런스와 성공 사례를 바탕으로 생산 시설까지 증설된다면 유리 기판 관련 매출 역시 확대될 것으로 기대하고 있다. 나인테크 관계자는 "급변하는 환경에서 PLP 장비 납품 경험을 통해 시장을 선점하여 반도체 패키징 공정을 선도하고자 한다"며 "앞으로도 아낌없는 R&D 투자를 통해 PLP 및 유리기판이 상용화되는 시점에 나인테크가 우뚝 설 수 있도록 노력하겠다"고 밝혔다. nylee54@newspim.com 2025-02-06 08:00