[글로벌 스태그] "환율 1300원 대비해야"...美긴축·中봉쇄에 사면초가

기사입력 : 2022년05월08일 08:59

최종수정 : 2022년05월08일 08:59

전문가들 "환율 상단 1280~1300원"
미 연준 6월 '자이언트 스텝' 예상
중국 코로나 봉쇄로 유동성 더 풀어

[편집자] 글로벌 경제의 스태그플레이션(저성장 고물가) 우려가 커지고 있다. 코로나19 위기를 극복하고자 무제한 돈을 풀던 미국과 EU 등 선진 국가들이 이제 인플레이션 우려로 긴축과 금리인상 등을 통해 돈줄을 조이고 있다. 여기에 국제유가 급등은 물론 원자재난 속에서 우크라이나전쟁까지 겹치면서 글로벌 경제와 궤를 같이 하는 한국경제 역시 휘청거리고 있다. <뉴스핌>은 현 국내외 경제 상황을 진단하고 우리 기업과 정부의 대응방안을 모색해 본다.

[서울=뉴스핌] 홍보영 이정윤기자= 원·달러 환율 '1300원'이 가시권에 진입했다. 금융위기와 비슷한 수준으로 1990년대 외환위기, 2008∼2009년 금융위기, 코로나19 사태로 일시적 급등세를 보인 2020년 이후 가장 높다. △6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 '자이언트 스텝' △스태그플레이션 우려 △중국 봉쇄 등은 '환율 3대 악재'가 해소되지 않는다면 환율 상승세가 진정되기 어렵다는 관측이 금융시장에서 지배적이다.

[서울=뉴스핌] 황준선 기자 = 6일 코스피는 전 거래일(2677.57)보다 33.06포인트(1.23%) 내린 2644.51에 장을 닫았다. 코스닥지수는 전 거래일(900.06)보다 15.84포인트(1.76%) 하락한 884.22에 거래를 마쳤다. 원·달러 환율은 전 거래일(1266.3원)보다 6.4원 오른 1272.7원에 마감했다. 이날 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 지수가 표시돼 있다. 2022.05.06 hwang@newspim.com

◆ 美 연준 '빅스텝'이어 '자이언트 스텝' 예상

6일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일 종가보다 6.4원 오른 1272.7원에 장을 마감했다. 종가 기준으로는 5거래일 만에 다시 1270원을 넘어섰다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 '빅스텝'을 단행한 영향이다. 연준이 지난 4일(현지시간) 22년 만에 기준금리 0.5%포인트(p) 인상하면서 미국의 기준금리는 연 0.25~0.50%에서 0.75~1.00%로 올랐다. 미국이 기준금리를 인상하면 상대적으로 달러 자산의 수익률이 높아지면서 국내시장에서 외국인 자금 이탈과 환율 상승을 야기한다.

대다수 전문가들은 원·달러 환율 상승 현상이 장기전으로 이어질 것으로 봤다. "자이언트 스텝은 고려하지 않고 있다"는 제롬 파월 연준 의장의 발언에도 시장은 6월 연준의 '자이언트 스텝(0.75%p 인상)'을 예상하고 있기 때문이다.

'슈퍼 매파'로 불리는 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재는 4일(현지시간) 기준금리를 0.75%p 인상해야한다고 주장한 것으로 알려졌다. 시카고상품거래소(CME)의 페드워치(FedWatch)에 따르면 시장 참여자들의 97.9%는 연준이 6월 기준금리를 0.75%p 인상할 것으로 봤다.

◆ 중국은, 돈풀기로 위완화 약세 유도

중국의 경기 둔화 신호에 따른 위안화 약세폭 확대 등도 원화가치 하락 압력을 부추긴다. 박상현 하이투자증권 연구원은 "우리나라의 중국 수출 비중은 30% 정도로 중국에 대한 경제의존도가 높다"며 "중국의 제로 코로나 정책으로 인해 내수 경기가 얼어붙으면서 수입이 감소했고, 결국 지난 3월에 (중국 수입이) 마이너스로 돌아섰다. 이런 요인들이 위안화 약세와 원화 약세의 고리가 될 수밖에 없다"고 설명했다.

한국은행 경제연구원은 "대중 의존도가 높은 국가일수록 중국 경기 둔화에 따른 달러 강세기에 통화 가치의 절하 폭이 상대적으로 더 확대될 가능성이 있다"며 "원화 가치가 다른 통화보다 더 심하게 떨어지는 것은 경제 구조상 해외 원자재와 중국에 대한 의존도가 높기 때문"이라고 분석했다.

연초까지 초강세를 유지하던 위안화 가치는 빠르게 하락하는 추세다. 중국 당국이 코로나19로 인한 상하이와 베이징 등 주요 도시 봉쇄로 소비심리와 경기둔화가 나타나자 현금을 시중에 푸는 양적완화를 적극적으로 시행해서다. 중국 중앙은행인 인민은행은 지난달 25일 은행의 지급준비율을 025%p 인하해 시장에 약 102조원에 달하는 현금을 풀고 있다. 지난 4월 중국의 차이신 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 역대 최저였던 2020년 2월 이후 2년여 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.

스태그플레이션 우려 증대도 원·달러 환율 상승 요인이다. 민경원 우리은행 연구원은 "원·달러 환율은 스태그플레이션 우려가 재부상하면서 극도의 위험선호 심리 위축 영향에 상승할 것으로 예상한다"며 "중국 심리지표 부진에 이어 영국 영란은행(BOE)이 경기침체 가능성을 경고하면서 스태그플레이션 이슈가 다시 화두로 떠올랐다"고 설명했다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 기자회견을 지켜보며 거래하는 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 미 중국 영향, 전문가들 "환율 상단 1280~1300원" 전망

우리나라 통화당국과 재정당국이 기준금리 추가 인상, 구두 개입으로 환율 상승 속도 조절에 나설 것이란 관측도 나오지만, 장기적인 상승 질주를 막기엔 역부족이라는 분석이다.

백석현 신한은행 연구원은 "현재로써는 미국 긴축, 중국 봉쇄, 우크라이나 사태 등 '3대 악재'의 반전의 계기가 보이지 않아 계속해서 시장심리가 부정적인 상황"이라며 "1차 상단은 1280원으로 보고 있지만, 3개 변수의 긍정적인 변화가 생각보다 금방 생기지 않는다면 1300원까지 열어둬야 할 것"이라고 말했다.

김유미 키움증권 연구원은 "원·달러 환율 상단을 1280원으로 전망한다"며 "5월 FOMC에서 연준 의장이 0.75%p 금리 인상에 회의적인 시각을 보여 줬으나, 시장은 그 가능성을 여전히 열어두며 국채금리 상승과 함께 달러에 강세요인으로 작용하고 있다"고 분석했다.

◆ 한국시장에서 외국인자금 이탈·물가상승 압박 커질 것

시장에서는 원·달러 환율 상승이 외국인투자자의 추가 이탈, 물가상승 압박 등을 야기해 경제 회복을 저해할 수 있다 우려가 나온다. 우리나라의 경우 원자재·중간재를 수입해 물건을 만들어 파는 기업 비중이 큰 만큼, 원화 가치 하락이 수입 물가 상승 요인으로 작용해 소비자물가 상승 압력을 확대할 수 있다.

수출 기업 전망도 밝지 않다. 통상적으로 환율 상승으로 원화 가치가 하락하면 수출 기업의 가격 경쟁력이 높아지기 마련이지만, 이번에는 예외라는 분석이다. 류진이 하이투자증권 연구원은 "원자재 가격 급등으로 원자재 수입 비중이 높은 한국이나 일본의 경우 환율 상승효과를 온전히 누리지 못하고 있다"고 했다.

원화 가치 하락으로 외국인 자금 이탈 가속화 우려도 높다. 금융권 관계자는 "2005년 8월부터 2007년 9월 중 국내 주식시장에서 빠져나간 외국인 자금은 263억4000만 달러였다"며 "지금은 국내 금융시장 개방 확대로 자금이탈 속도와 강도가 더 강력할 수 있다"고 분석했다.

이에 원·달러 환율 급등세 진정을 위해 '한·미 통화스와프' 체결이 필요하다는 의견도 나온다. 국민의힘은 오는 21일 열리는 한·미정상회담에서 한·미 통화스와프 체결을 의제화하자고 이날 제안했다. 한·미 통화스와프는 지난해 12월31일 종료됐다. 통화스와프는 환율 급등세 완화, 외환보유고 증대 효과를 가져와 경제 위기 '안전판'으로 불린다.

byhong@newspim.com

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LH, 올 매입·전세임대 9만가구 공급 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 한국토지주택공사(LH)가 올해 총 19만가구 이상의 공공주택과 2만8000가구 규모 공공택지 공급에 나선다. 또 건설경기 회복을 위해 21조6000억원의 투자를 집행하고 재원조달 방식 등을 다양화해 재무여건 체질을 개선한다. 한국토지주택공사(LH)가 올해 21만 8000+α가구 규모의 주택 공급에 나선다. 사진은 이한준 한국토지주택공사(LH) 사장이 5일 서울 종로구 국립현대미술관에서 열린 서계동 복합문화단지 조성사업 업무협약식에서 인사말을 하고 있는 모습 [사진=뉴스핌DB] 23일 한국토지주택공사(LH)는 이같은 내용을 담은 '2025년도 업무계획'을 발표했다. 우선 핵심 업무인 주택 공급에 집중한다. 10만가구 사업승인과 매입·전세임대 9만가구 등 총 19만가구 이상의 공공주택을 공급한다. 동시에 민간 주택건설 활성화를 위해 2만8000가구 규모의 공공택지를 조성한다. 주택 착공물량은 지난해(5만가구) 대비 20% 증가한 6만가구를 추진하고 지난해 8·8 주택공급 활성화 방안에 포함된 서울서리풀 등 5만가구 규모의 사업지구 역시 인허가 일정을 최대한 단축해 안정적 공급 기반을 마련할 계획이다. 도심 내 신속한 주택공급과 비아파트 시장 정상화를 위해 신축매입임대 5만가구 이상을 공급하고 전세사기 피해자 회복 지원을 위해 피해 주택 7500가구를 매입한다. 올해 주택 승인물량의 37%를 청년·신혼·고령자에게 공급하고 출산가구 우선공급(통합공임)과 실버스테이 등 새로운 유형의 시니어 주택을 통해 가속화되는 저출산·고령화 문제에도 적극 대응할 계획이다. 아울러 쪽방·고시원·반지하 거주자의 주거 상향 지원을 지속하고 예술인 등 다양한 수요층에 부응한 특화형 매입임대도 확대한다. 공공주택은 합리적 가격의 고품질을 보장한다. 무엇보다 최근 급등한 주택 분양가격을 낮춰 국민들의 내 집 마련을 돕는다. 이를 위해 사업지구별 목표 원가를 설정해 관리와 검증을 강화하고 가처분면적 확대와 사업일정 단축으로 조성원가를 인하해 합리적인 가격에 공급한다는 계획이다. 공공주도의 기술개발을 통해 민간기업을 선도할 수 있도록 모듈러주택 표준평면 개발 등 OSC 공법을 올해부터 단계적으로 고도화하고 LH가 개발한 층간소음 1등급 설계기준과 국내 최대규모의 층간소음 시험시설(데시벨35랩)을 활용해 주택 품질 혁신을 추진한다. 관련 예산은 조기 집행한다. 전체 공공기관 투자계획(66조원)의 33% 수준인 21조6000억원을 차질 없이 집행할 계획이다. 특히 상반기 역대 최대 규모인 57% 이상의 투자를 집행한다. 지역 건설경기 회복을 위해 지방 준공 후 미분양 아파트 3000가구를 매입하고 1기 신도시 특별정비계획 수립, 용인 반도체 국가산단 조성 등도 차질없이 추진한다. 손실 최소화 등 재무여건을 안정적으로 관리하기 위해 재원조달 방식도 개선한다. 광명시흥 등 대규모 사업지구에 LH와 기금이 함께 출자하는 신도시 리츠를 설립해 사업에 따른 재무부담을 완화한다. 또 토지 패키지형 공모 등 지구별 특성과 시장 여건에 맞춘 다양한 매각 방식을 도입해 판매여건 개선과 대금 회수를 촉진할 예정이다. 이와 함께 임금 직접지급 관리를 강화하고 설게 등 공모에 참여하는 외부 심사위원의 정성평가 비중을 축소해 업체 선정의 공정성을 제고한다. 이한준 LH 사장은 "국민의 삶과 국가 경제가 어려운 만큼, 올해도 신속한 주택공급과 투자집행 등 LH가 맡은 역할을 충실히 이행할 것"이라며 "선도적인 공적 역할을 통해 확실한 정책성과를 창출하여 국민 주거안정을 지원하고 국가 경제회복의 마중물 역할을 다하겠다"고 말했다. min72@newspim.com 2025-02-23 20:07