전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

[글로벌 스태그] 연준 '인플레' 잡으려다 '경제' 잡는다

기사입력 : 2022년05월05일 06:00

최종수정 : 2022년05월06일 07:48

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

월가 전문가들 "S&P500, 여름께 약세장 빠질 것"
인플레 잡기 위한 고강도 긴축, 결국 침체 유발할 것
미달러화, 미국채,필수소비재 등 눈여겨 볼 것

[편집자] 글로벌 경제의 스태그플레이션(저성장 고물가) 우려가 커지고 있다. 코로나19 위기를 극복하고자 무제한 돈을 풀던 미국과 EU 등 선진 국가들이 이제 인플레이션 우려로 긴축과 금리인상 등을 통해 돈줄을 조이고 있다. 여기에 국제유가 급등은 물론 원자재난 속에서 우크라이나전쟁까지 겹치면서 글로벌 경제와 궤를 같이 하는 한국경제 역시 휘청거리고 있다. <뉴스핌>은 현 국내외 경제 상황을 진단하고 우리 기업과 정부의 대응방안을 모색해 본다.

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 나스닥 지수가 약세장에 진입하는 등 뉴욕증시가 하락 압박에 시달리는 가운데 월가에서는 잿빛 전망이 쏟아지고 있다. 지난 2년 가파른 랠리를 보였던 주식시장의 혹한기가 본격부터 시작될 거란 얘기다.

우크라이나 사태 장기화에 중국의 코로나19 봉쇄로 공급망 차질이 심화되며 인플레이션을 더욱 자극하는 가운데, 물가를 잡기 위한 미 연방준비제도(연준)의 고강도 긴축이 결국은 경기 침체를 불러일으킬 것이란 전망이 확산되고 있다. 일각에서는 다우와 S&P500 등 미 증시의 주요 지수가 모두 현 수준에서 20% 이상 하락하며 베어마켓에 진입할 가능성을 제시하고 있다.

[나스닥 종합지수 6개월 추이, 자료=구글] 고인원 기자 2022.05.04 koinwon@newspim.com

지난주 뉴욕증시의 주요 지수는 폭락세를 연출했다. 40년 만에 최고 수준의 물가 상승률, 실망스러운 대형 기술주의 실적과 가이던스에 투매세가 연출됐다.

지난 29일 하루에만 나스닥은 4.17%가 빠졌다. 나스닥은 올해 들어서만 21% 하락해 지난해 오름세(21%)를 모두 반납했다. 나스닥 지수는 이로써 전 고점 대비 20% 이상 하락을 의미하는 '베어마켓(약세장)'에 본격 진입했다.

예상됐던 악재(인플레이션과 연준의 긴축)에 예상치 못한 악재(중국의 코로나19 봉쇄, 우크라이나 전쟁 장기화)까지 덮치며 증시가 바닥을 모르는 추락을 이어가자 월가에서도 미 증시의 약세장을 점치는 목소리가 커지고 있다.

앞서 2일 모간스탠리의 마이클 윌슨 전략가는 "S&P500은 현재보다 8~16% 더 떨어져 곧 3800까지 떨어질 수 있고, 최악의 경우 3460까지도 내려올 수 있다"고 점쳤다. 앞서 S&P500이 이전 고점 대비 20% 이상 하락하는 베어마켓에 들어갈 수 있다고 경고한 데서 한발 더 나아갔다.

미국 유명 금융 리서치 기업 헤지아이 리스크 메니지먼트 최고경영자(CEO)인 키스 맥컬러프도 미 연방준비제도(연준)의 때늦은 긴축으로 미 증시가 20% 이상 하락할 가능성을 경고했다.

그는 현 미국 경제 상황을 감안하면 S&P500지수가 올 여름께 베어마켓에 진입할 것으로 예상했다. 이미 나스닥이 베어마켓에 진입한 상황에서 전 고점 대비 10% 넘게 빠지며 조정장에 진입한 S&P500과 다우도 조만간 나스닥의 수순을 밟을 것이라는 게 이들 전문가들의 전망이다.

◆ 연준 '인플레' 잡으려다 '경제' 잡는다

월가 전문가들이 미 증시의 하락세가 멈추지 않고 올 여름 경에는 약세장에 빠져들 것이란 보는 이유 중 하나는 치솟는 인플레이션과 이를 잡기 위한 연준의 과도한 긴축 대응이다.

연준은 물가가 안정 목표를 웃돌 때 이를 잡기 위한 수단으로 기준 금리를 사용한다. 통상 인플레이션은 수요와 공급 양측 요인의 영향을 받는다. 수요가 지나치게 뜨겁거나 공급이 부족할 때 물가는 상승세를 보인다. 따라서 시중의 유동성을 흡수하는 금리 인상은 수요를 억누르기 위한 정책에 가깝다. 

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

그런데 문제는 지금의 인플레이션은 수요 과잉보다는 공급 부족에서 유발된 측면이 크다는 데 있다. 러시아의 우크라이나 침공과 이에 따른 대러 제재, 중국의 코로나19 봉쇄 조치 등으로 공급 측면에서 심각한 차질이 발생하며 에너지와 식량 등 각종 원자재 가격 급등을 유발했고 이것이 물가상승으로 이어졌다.

연준 부의장 출신 로저 퍼거슨이 경기 침체는 불가피하다고 본 것도 이런 이유에서다. 그는 "현 단계에서 경기침체는 거의 불가피하다"며 "현재 연준의 도구는 수요 (억제) 뿐이기 때문"이라고 말했다.

최근 인플레이션의 원인은 공급 차질에서 유발된 것인데, 연준이 금리 인상 등 수요를 억누르는 정책만으로 이를 통제하기가 쉽지 않다는 것. 즉 잘못된 정책으로 인해 경기가 침체에 빠질 가능성이 높다는 설명이다.

월가 투자은행 도이체방크 역시 우크라이나 전쟁과 중국의 코로나 봉쇄로 심화된 인플레이션이 한층 오래, 그리고 강하게 이어질 것이라며, 치솟는 물가를 잡기 위한 연준의 고강도 긴축이 결국 경기 침체를 유발할 것으로 내다봤다.

 ◆ 베어마켓 시장 전문가 추천 투자처는?

컨설팅업체 게리실링앤컴퍼니의 게리 실링 대표는 2일 블룸버그에 기고한 글에서 연말 미 경제의 침체 가능성이 커지고 있으며, 이에 따라 투자자들이 손실이 커지기 전에 리스크-온 모드에서 리스크-오프 모드로 전환할 필요가 있다고 봤다.

그는 경제가 침체에 빠지면 올해 13.3% 하락한 S&P500지수가 32% 더 빠질 수 있다고 경고했다. 2008년 이후 지속된 장기 강세장과 '빚투'를 이끈 저금리 환경이 빠르게 바뀌면 투기적 성격이 강한 종목부터 타격을 입을 것으로 봤다.

미국 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

특히 실적이 투자자들의 기대에 못 미치는 성장주가 직격탄을 입으며 주가가 약세 흐름을 이어갈 것으로 봤다.

추천하는 투자처로는 여타 통화 대비 미 달러화를 꼽았다. 전 세계가 침체에 빠져들고 글로벌 증시가 약세장에 접어들면 안전자산으로 미 달러화의 매력이 더 커질 것이라는 이유에서다. 반면 영국 파운드, 유로화, 일본 엔화의 약세는 지속될 걸로 봤다.

미 달러화와 더불어 미 국채도 증시의 약세장에 매력적인 투자처로 꼽았다. 최근 미 국채 금리가 급등하고 있는데, 이는 이미 연준의 향후 긴축 전망을 충분히 반영한 것이기 때문에 국채 가격이 여기서 더 떨어질 여지는 크지 않다고 봤다.

하지만 실링 대표는 일단 경제가 조금이라도 침체 조짐을 보이면 연준이 다시 금리 인하로 돌아설텐데, 그 시점이 국채 가격이 본격 반등하는 시기라며 미 증시가 약세장을 보이며 경기 침체 경고등이 켜진 시점이 미 국채 가격 반등을 노리고 매수하기 좋은 시점이라고 판단했다.

또 과거 네 번의 경기 침체기에 증시 주요 섹터 중 마이너스 수익률을 내지 않았던 유일한 섹터는 필수소비재였다며, 경기 침체와 증시의 약세장이 예상되는 상황에서 유일하게 눈여겨볼 섹터로 꼽았다.

다만 그는 경기 침체의 골이 깊어지고 연준이 정책 실수를 깨닫고 정책 완화로 방향을 다시 틀 때까지는 약세장이 이어질 것이라며, 미 증시의 약세장이 길면 2023년 말까지도 이어질 가능성을 경고했다.

koinwon@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[변상문의 화랑담배] "국내 진공작전을 서둘러라" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 이런 상황에서 임시정부 주석 김구는, '선열의 피로써 세우고, 애국지사들이 생명을 걸고 수호한 대한민국 임시정부를 3천만 국민에게 바치기 전에는 물러설 수 없다는 것을, 대내외에 천명할 필요가 있다'라고 판단했다. 김구는 1945년 8월 11일 국무회의를 개최하여 '광복군 국내정진군' 창설 안을 통과시켰다. 8월 13일 광복군 제2지대장 이범석 장군을 사령관으로 임명하였다. '광복군 국내정진군' 임무는 '즉시 서울로 진격하여 조선 총독 아베노부유키(阿部信行)로부터 무조건 항복을 받고 일본군사령부를 접수'하는 것이었다. 이는 빨리 광복군을 국내로 진입시켜, 미국 협력하에 일본군 무장을 해제하고, 치안을 유지하여 건국의 기틀을 다지도록 하기 위함이었다.  '광복군 국내정진군' 이범석 사령관은, 사령관으로 임명받자마자 주요 직위자들을 소집하여 아래와 같이 지시하였다. "오늘 또는 내일 중으로 여기 모인 동지들과 함께 국내로 들어갈 계획입니다. 오늘(8월 11일) 아침 임시정부는 나에게 국내정진군 사령관 직책을 맡겨주었습니다. 국내에 누구보다도 빨리 들어갈 수 있는 길이 생겼습니다. 다름 아니라, 미국 중국전구사령부가 곧 사절단을 서울로 들여보낼 예정입니다. 우리도 그편에 편승하라는 지시가 하달되었습니다. 우리의 임무는 대단히 무겁습니다. 첫째 국내에 진입하는 대로 일본군에게 강제로 징병당한 우리 병사들을 인수하는 것입니다. 둘째 일본군 무기를 접수하는 것입니다. 셋째 국민 자위군을 조직하는 것입니다. 넷째 불순 정치 세력이 작용할 수 없는 분위기를 만드는 것입니다. 다섯째 국내의 애국지사들과 긴밀히 협조하여 임시정부와 광복군이 환국할 수 있는 발판을 마련하는 것입니다. 미군 사절단 임무는 '국내 포로수용소(지금의 서울 신광여자중·고등학교 자리)에 있는 연합국 포로 보호입니다. 지금부터 국내진공작전을 서둘러 주시기 바랍니다" 맨 앞줄 좌로부터 박찬익, 조완구, 김구, 이시영, 차이석. 두 번째 줄 맨 왼쪽 성주식, 김문호, 신정숙, 김붕준. 맨 뒷줄 왼쪽부터 조성환, 조소앙, 지청천, 이범석, 이름 미상. [사진= 위키백과] 1945년 8월 18일 05:00 이범석 장군 등 '광복군 국내정진군'을 태운 미 C46형 항공기가 중국 서안 비행장을 이륙하였다. 하늘은 구름 한 점 없이 맑았다. 하늘과 바다를 구별할 수 없는 벽천(碧天)이었다. 항공기가 갑자기 고도를 낮추기 시작했다. 잔잔하고 파란 바다에 조그마한 섬들이 뚜렷이 보였다. 인천 앞 바다였다. 초시계 바늘은 12:00를 지나고 있었다. 이범석 장군이 붉어진 눈에 손수건을 갖다 댔다. 조국을 떠난 지 만 30년 만에 고국으로 돌아오는 감격의 눈물이었다. 이 장군은 종이에 무엇인가를 열심히 적고 있었다. 보았노라 우리 연해의 섬들을왜놈의 포화 빗발친다 해도비행기 부서지고 이 몸 찢기어도찢긴 몸 이 연해에 떨어지리니물고기 밥이 된들 원통치 않으리우리의 연해 물 마시고 자란 고기들그 물고기 살찌게 될테니... 서해를 건너며 '광복군 국내정진군'은 5분 간격으로 일본군 측에 무전을 타전했다. 그러나 일본군 측은 아무런 회신을 보내지 않았다. 고도를 바짝 낮춘 항공기가 한강을 따라 영등포 상공에 이르렀을 때 일본군 측에서 "여의도에 착륙하라"라는 답전이 왔다. 이때 모습을 장준하는 그가 쓴 '돌베게'에서 다음과 같이 기록했다. "영등포를 지났다. 그러나 또 한 번 선회한다. 아니 두 번, 폭음이 커진다. 여의도 활주로를 향해 허전허전하게 수송기가 꺼지는 듯이 고도를 낮추었다. 일장기를 붙인 수많은 일군 비행기가 기창으로 지나갔다. 중형전차도 보였다. 이제 곧 일본군이 나타나겠구나. 그들의 얼굴을 맞보게 되리라. 주먹이 쥐어졌다. 무기를 쥔 손이 땀에 스몄다. 덜컹하고 활주로에 수송기가 닿았다. 가벼운 진동에 몸이 흔들렸다. 납덩이 속을 밀치고 나가듯이 순간순간이 이어지며 비행기가 앞으로 나아갔다. 프로펠러가 소리를 뿜으면서 기수가 돌려졌다. 어느 한 격납고 앞 광장에서 비행기가 멎었다. 숨이 탁 막혔다. 기체 안의 공기가 갑자기 없어진 듯이 가슴이 답답해 왔다. 이윽고 문이 열렸다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-22 08:00
사진
李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다.  위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다.  뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다.  pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동