씨티 "2월 FOMC, 시장에 '데이터 피벗' 유발할 수도"

기사입력 : 2023년01월28일 02:57

최종수정 : 2023년01월28일 06:29

2월 FOMC 이후 시장, 저조한 지표 악재로 소화할 것
금리 인상 사이클 막바지, 지표 악재에 부정적 반응

[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원= 오는 1월 31일~2월 1일 예정된 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC)를 기점으로 미국의 경제 지표에 대한 시장의 반응에 '피벗(전환)'이 올 수 있다는 경고가 월가에서 나왔다.

미 증시는 이번 주에도 랠리를 이어가며, 다우와 S&P500 지수는 이번 주(26일 종가 기준) 각각 1.7%, 2.2% 올랐으며 나스닥은 주간으로 3.3% 상승, 월간으로는 지난 7월 이후 최대폭 상승을 기록할 것으로 기대된다. 또한 나스닥 지수는 지난 4주 연속 오름세를 이어오고 있다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 2월 FOMC 이후, 미 증시 '배드 뉴스 이즈 배드 뉴스'로 넘어갈 가능성 높아

지난달 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE) 가격지수 등 물가 정점 가능성을 가리키는 지표가 연달아 나온 데다 미 경제도 둔화 조짐을 보이고 있어 2월 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상 속도 조절에 나설 것이란 기대가 미 증시를 끌어올렸다.

최근 주택시장과 제조업 경기 침체 가능성을 알리는 지표가 나왔지만, 시장에서는 이를 오히려 연준의 속도 조절 근거로 받아들이고 긍정적으로 반응했다.

하지만 씨티은행의 알렉스 손더스 거시 경제 전략가는 2월 FOMC 이후 데이터를 대하는 시장의 반응에 변화가 일어날 가능성을 경고했다.

그는 "미 증시는 '배드 뉴스 이즈 굿 뉴스(bad news is good news, 악재가 시장 호재로 해석되는 것)'로 반응하고 있으며, 지표와 주식시장 간 이런 상관관계는 금리 인상기에 전형적인 반응"이라고 설명했다.

이 같은 주장의 근거로 그는 씨티의 '경기 서프라이즈 지수(Economic Surprise Index)'와 시장 반응의 관계를 언급했다.

서프라이즈 지수는 실제 발표된 경제지표가 시장 전망치와 얼마나 부합했는지 정도를 나타낸 지수다. 지수가 기준선인 '0(중립)'보다 높으면 전반적으로 시장 예상보다 긍정적인 지표가 많았다는 뜻이다. 반대로 '0'보다 낮으면 대체로 전망치를 하회한다는 뜻이다.

[씨티의 '경기 서프라이즈 지수(Economic Surprise Index)', 자료=씨티그룹, 하늘색 부분은 매년 상반기를 의미] 2023.01.28 koinwon@newspim.com

◆ 금리 인상 사이클 막바지...시장에서는 실망스러운 지표에 '부정적'으로 반응

그런데 최근 해당 지수는 -15를 가리키고 있다. 전반적으로 시장 예상보다 부정적인 지표가 많았다는 의미다. 통상 이런 경우 시장은 부정적으로 반응하는 경향이 있는데 미 증시는 오히려 긍정적으로 반응하는 경향을 보였다.

서더스는 이는 연준의 통화 정책 사이클과 관련이 높다며, 금리 인상 사이클에는 통상 지표가 부정적 서프라이즈를 보일수록, 시장에서는 이를 긴축 사이클 종료의 의미로 (긍정적으로) 해석하기 때문이라고 설명했다.

하지만 일단 연준이 금리 인상 중단에 나서면 이 같은 관계가 뒤집힐 가능성이 높다는 게 그의 지적이다.

그는 "금리 인상 사이클이 성숙하면 지표 서프라이즈와 미 증시 간의 관계는 (이전의 음의 관계에서) 양(+)의 관계로 바뀐다"고 설명했다. 이는 올 하반기 미 경제의 침체 가능성이 높이 점쳐지는 상황에서 지표가 예상을 하회할 경우 지금까지와 다르게 시장이 오히려 부정적으로 반응할 가능성이 높다는 뜻이다.

따라서 '배드 뉴스 이즈 배드 뉴스(악재가 악재로 해석되는 것)' 국면으로 시장이 넘어가면 '베어마켓 랠리(약세장 속 반등)'가 막바지에 이르렀다는 신호'일 수 있다고 경고했다.

제롬 파월 연준 의장의 발언에 촉각을 세우는 뉴욕증권거래소의 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

실제로 앞서 18일 예상에 못 미치는 소매 판매 수치 발표에 뉴욕증시의 주요 지수는 하락 마감했다. 이날 미국 정부가 발표한 12월 생산자물가지수(PPI)가 둔화되기는 했지만, 소매 판매 지표가 부진하게 집계되면서 미국 경제 70%를 책임지는 민간 소비가 위축되고 있다는 경계감이 부각된 탓이다. 경기 침체 신호를 연준의 긴축 중단으로 해석하던 시장에서 긴축 사이클이 막바지에 가까워지자 침체를 그 자체로 악재로 여기기 시작했다고 볼 수 있는 대목이다.

반대로 앞으로 나올 지표가 긍정적인 서프라이즈를 연출해도 시장이 랠리를 이어가기는 힘들 것이라는 게 서더스의 지적이다. 예상보다 강력한 지표는 경기 과열을 경계하는 연준이 고강도 긴축을 이어갈 근거로 작용할 수 있기 때문이다.

그는 결국 미 증시가 "연준의 피벗을 기대하며 배드 뉴스를 따라 상승세를 이어가거나, 침체 우려가 사라지고 인플레이션도 잡히는 가운데, 굿 뉴스에 긍정적으로 반응하는 두 가지 가능성 사이에서 줄타기를 해야할 것"이라고 진단했다.

연초 나타난 미 증시의 반짝 반등이 거의 막바지에 이르렀다는 진단도 나왔다. 미국 투자은행 바클레이즈의 분석가들은 '배드 뉴스 이즈 굿 뉴스'의 시대는 거의 끝났다며, "지난 두 달 주식과 채권시장이 디스인플레이션과 초기 침체 신호에 환호했지만, 증시의 강세는 점점 힘을 잃고 있다"고 지적했다.

이들은 "투자자들이 주식을 매도하고 채권을 사는 전형적인 침체기 투자 행태가 나타나는 것으로 보인다"면서 미 증시의 랠리가 조만간 힘을 잃을 가능성을 경고했다.

koinwon@newspim.com

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"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다. 박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14

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"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다. 정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00