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[GAM] 아메리칸 타워 52주 저점 "떨어질 때 잡아라"②

기사입력 : 2023년10월23일 19:01

최종수정 : 2023년10월23일 19:01

전세계에 22만6000개 통신 사이트 보유
통신탑 세우고 통신 설비 기기 임대 사업
골드만 "최고 유기적 성장률 기록 전망"

이 기사는 10월 16일 오후 11시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 1995년 설립된 아메리칸 타워(AMT)는 미국과 캐나다에 4만2000개 이상의 부동산과 아시아, 라틴 아메리카, 유럽, 아프리카 등지에 약 18만3000개를 포함해 약 22만6000개의 통신 사이트를 보유하고 있다. 코어사이트 인수 후에는 미국 8개 시장에서 25개 데이터 센터도 소유 및 운영 중이다.

아메리칸 타워의 비즈니스 모델은 AT&T(T), 버라이즌(VZ), T-모바일US(TMUS) 등 주요 이동통신사와 라디오/텔레비전 방송사를 포함한 다양한 테넌트에게 인프라 자산을 임대하는 것을 중심으로 한다. 5세대 이동통신(5G) 보편화 등으로 모바일 데이터 소비량이 폭증하면서 통신탑을 세우고 통신 설비 기기들을 임대해 수익을 얻는 통신 리츠는 꾸준한 현금 흐름을 발생시키는 투자처로 평가받는다.

아메리칸 타워의 데이터센터 솔루션 [사진=업체 홈페이지]

지금 이 시각에도 전 세계 사람들은 모바일 장치로 스트리밍된 동영상을 보고 게임을 하는 한편 기타 데이터 집약적인 작업을 한다. 모바일 데이터에 대한 수요가 앞으로도 계속 증가할 것이란 얘기다. 네트워크 속도가 빨라질수록 더 많은 양의 첨단 장비가 필요하다. 게다가 이미 성숙한 미국 시장에서는 의미 있는 경쟁이 일어날 가능성이 작다.

업계 1위인 아메리칸 타워의 비즈니스는 부분적으로 취소가 불가능한 장기 임대인 덕분에 안정적이다. 다만 무선 통신 사업자가 자본 지출을 줄이는 시기에는 성장에 타격을 입을 수 있다. 시장 전문가들은 지금이 바로 그러한 시기라고 말한다.

미국의 주요 이동 통신사들은 신규 가입자 추가 유치가 점점 더 어려워지고 비용이 많이 드는 상황에서 5G 투자 주기를 마무리하고 있다. 일례로 T-모바일은 가입자를 확보하기 위한 치열한 경쟁을 준비하면서 직원의 7%를 해고했다.

2분기 아메리칸 타워의 매출은 전년 동기 대비 3.7% 증가한 27억7000만달러로, 월가 예상치를 5000만달러 웃돌았다. 2분기 AFFO(조정된 운영자금)는 2.46달러로 애널리스트 예상치를 0.04달러 앞질렀다.

상당수 셀타워(기지국)가 미국이 아닌 해외에 있다 보니 최근에는 외화 대비 상승한 달러로 인해 수익에 타격을 받고 있다. 일각에선 환율이 올해 매출에 불리하게 작용할 수 있지만, 외화가 다시 달러보다 강세를 보이는 날이 올 수 있다는 점을 지적한다. 여러 대륙에 진출해 있고 다수의 테넌트(임차인)를 수용할 수 있는 타워를 보유한 만큼 성장의 기회가 여전히 많다는 설명이다.

골드만삭스의 브렛 펠드먼 애널리스트('매수' 의견...목표주가 232달러)는 "아메리칸 타워(AMT)는 향후 5년간 미국 셀타워(기지국) 사업자 중에 가장 높은 유기적 성장률(AMT 5.6% vs 경쟁사 최대 4%)을 기록할 것"이라며 "이는 동종 업계 최고 수준의 AFFO/주당 성장률(AMT 최대 7.5% CAGR vs 경쟁사 3~6%)을 견인할 것으로 기대돼 AMT에 건설적인 의견을 유지한다"고 밝혔다.

펠드먼은 "아메리칸 타워는 포괄적인 계약 구조 덕분에 2023년 미국 내 유기적 성장률 전망치인 5%와 장기적인 미국 내 유기적 성장률 전망치(2023~2027년 평균 5% 이상)를 모두 유지할 수 있게 됐다"면서 "이는 최근 2분기 실적을 발표하면서 셀타워(기지국) 임대 활동에 대한 2023년 전망을 하향 조정한 크라운 캐슬(CCI)과 비교된다"고 덧붙였다.

kimhyun01@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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