전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

'주가 쳐다도 안 본다' 달라진 트럼프, '풋' 아니라 '역설'

기사입력 : 2025년03월05일 17:00

최종수정 : 2025년03월11일 12:42

임기 1기와 달리 주식 언급 꺼려
2017년과 다른 증시 펀더멘털
유럽 증시와 유로화 상승의 역설

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 달라졌다.

주가에 도통 관심을 보이지 않는다는 지적이다. 임기 1기 당시 주식시장 동향을 빈번하게 입에 올렸을 뿐 아니라 주가 상승을 국정 운영의 성적표로 동원했던 모습과 뚜렷하게 대조를 이룬다.

2024년 11월 대통령 선거에서 승리했을 때만 해도 주식시장 상승이 긍정적인 신호라며 의미를 실었던 그는 1월 공식 취임 이후 말을 아끼는 모양새다. 심지어 2월19일(현지시각) S&P500 지수가 사상 최고치 기록을 세웠을 때도 그는 일체 언급이 없었다. 1기 때 최고치 주가에 크게 흥분하며 소셜 미디어를 통해 목소리를 높였던 모습과는 전혀 다른 모습이다.

캐나다와 멕시코에 대한 관세를 강행한다는 소식에 주가가 급락해지만 백악관은 아랑곳하지 않는 모습이다. 10년물 국채 수익률을 낮추는 데 중점을 두고 있다고 말한 스콧 베센트 미국 재무장관은 최근 폭스뉴스와 인터뷰에서 "워싱턴이 중시하는 것은 월스트리트보다 메인스트리트"라고 말했다. 이른바 '트럼프 풋'을 기다리던 월가는 어리둥절한 표정이다.

◆ 증시 한파에 '아랑곳' 트럼프 풋은 없다 = S&P500 지수는 지난 2월19일 장중 기준 6147.43으로 최고치 기록을 세운 뒤 거의 매일 하락했다. 지수는 3월4일 5778.15로 거래를 마감, 트럼프 대통령의 취임일인 1월20일 종가보다 후퇴한 상태다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

주가 뿐만이 아니다. 이른바 대표적인 트럼프 트레이드로 꼽혔던 비트코인은 최근 1개월 사이 20% 가량 급락했다.

투자은행(IB)과 주요 외신들은 뜻밖이라는 반응이다. 비즈니스 인사이더는 트럼프 행정부가 1기 때와 달리 주가 하락에 신경 쓰지 않는 모습이라고 전했다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 "대통령 선거 당일 S&P500 지수는 5783에 거래됐는데 이는 소위 '트럼프 풋'의 첫 행사 가격에 해당한다"며 "지수가 이보다 아래로 떨어진 만큼 정책자들의 구두 개입을 절실하게 필요한 상황"이라고 전했다.

내셔널 얼라이언스 증권의 앤드류 브레너 글로벌 채권 헤드는 뉴욕타임스(NYT)와 인터뷰에서 "관세 발언이 매일 그리고 높은 수위로 터져 나온다"며 "투자 심리가 크게 악화됐고, 주식 거래는 벼랑 끝"이라고 지적했다.

블룸버그에 따르면 미국 10년물 국채 수익률은 최근 10 거래일 동안 35bp(1bp=0.01%포인트) 떨어졌다. 뿐만 아니라 대선 이후 미 국채 시장이 주식시장을 아웃퍼폼한 것으로 파악됐다.

10년물 국채 수익률을 트럼프 행정부의 성과에 대한 바로미터로 삼는다는 베센트 장관의 발언을 되새기게 하는 대목이다.

◆ 트럼프 1기 때와 달라진 증시 상황 = 트럼프 대통령이 주가에 대해 말을 아끼는 이유가 펀더멘털 측면에서 주식시장이 1기 때와는 크게 달라졌기 때문이라는 해석에 설득력이 실린다.

2017년 초 트럼프 대통령이 백악관관에 입성하기 전 2년 동안 S&P500 지수는 이렇다 할 수익률을 내지 못했고, 주식과 함께 채권 시장까지 국내 에너지 위기의 파장으로 고전하는 실정이었다. 대규모 부채로 홍역을 앓던 석유 업체들이 파산하기 시작하는 상황이었기 때문.

스톡스 유럽 600 지수 추이 [자료=블룸버그]

금리는 현 수준보다 4%포인트 낮았고, 연방준비제도(Fed)는 실물경기를 부양하고 성장률을 끌어올리는 데 사활을 걸었다.

여기에 트럼프 행정부가 대대적인 감세에 돌입했고, 성장에 무게를 두는 정책으로 주식시장은 강한 상승 모멘텀을 얻었다. 트럼프 대통령은 2017년 7월 소셜 미디어에 "사상 최고치 주식시장(Highest stock market EVER)'라며 환호했다.

하지만 트럼프 행정부 2기가 출범한 2025년 주식시장은 이미 역대 최고치 기록을 갈아치운 상태다. 업계에 따르면 S&P500 지수는 2023년과 2024년 연이어 20% 이상 상승 기록을 세웠다. 2년 연속 20% 이상 상승은 1996년 이후 처음이다.

현 수준에서 주가가 고점을 더 높이기는 어렵다는 것이 중론이고, 증시 랠리를 주도했던 빅테크의 동력이 한풀 꺾이는 모양새다.

주식시장의 구조 또한 트럼프 행정부 1기 때와는 크게 다르다. 인공지능(AI) 테마를 주도하는 이른바 M7(Magnificent 7, 아마존, 알파벳, 애플, 마이크로소프트, 메타 플랫폼스, 엔비디아, 테슬라)의 시가총액 비중이 절대적인 수준으로 높아졌고, 이들 개별 종목의 미세한 움직임조차 지수 전체에 커다란 타격을 가하는 한편 증시 변동성을 부추기는 상황이다.

업계에 따르면 S&P500 지수에서 M7의 시가총액 비중은 대략 3분의 1에 이르는 것으로 집계됐다.

반도체 업체 엔비디아(NVDA)의 주가는 트럼프 대통령의 취임 이후 10% 가까이 떨어졌다. 사실 S&P500 지수를 구성하는 11개 섹터 가운데 취임 이후 하락한 것은 IT를 포함해 2개에 불과하다.

그런데도 지수 전체가 하락한 것은 엔비디아를 포함한 소수 종목들의 영향력을 보여주는 단면으로 풀이된다.

뱅크오브아메리카(BofA)가 펀드 매니저들을 대상으로 실시한 서베이에서 응답자의 약 90%가 주가 고평가 진단을 내렸고, 대다수가 증시 향방이 불투명하다는 데 입을 모았다.

◆ 점차 뚜렷해지는 트럼프 역설 = 흥미로운 사실은 2025년 초 이후 뉴욕증시의 주요 지수가 약세 흐름을 타는 사이 유럽 증시가 강한 랠리를 연출했다는 점이다.

업계에 따르면 범유럽 지수 스톡스 유럽 600은 연초 이후 12% 가량 상승했다. 경제 펀더멘털을 감안할 때 뜻밖이라는 반응이다.

유로/달러 환율(좌)과 달러 인덱스(우) 추이 [자료=블룸버그]

유로존 최대 경제국인 독일을 필두로 주요국 전반의 경제 성장률과 생산성이 바닥권에 머무는 실정이고, 정치적 혼란도 투자 심리를 압박하는 요인이다.

무엇보다 트럼프 행정부의 관세 경고에도 주식시장과 유로화가 동반 상승하는 모습에 월가의 조명이 집중됐다.

JST 어드바이저스의 존 투렉 창업자는 블룸버그와 인터뷰를 갖고 '트럼프 역설(Trump Pradox)'라는 진단을 내렸다.

트럼프 행정부의 정책이 유럽에 너무도 재앙적이어서 오히려 경제 성장 촉매제가 나타날 것이라는 기대가 주가와 유로화를 띄운다는 설명이다.

특히 IT 섹터와 방위산업 분야에 대한 정책적인 지원과 투자가 이뤄지면서 유럽 경제에 돌파구를 제공할 것이라는 기대가 크고, 최근 유럽의 방산주 섹터가 강한 상승 흐름을 타는 것은 이 같은 맥락이라고 그는 주장한다.

미국이 자동차 관세 협박 수위를 높이거나 나토(NATO, 북대서양조약기구)에 대한 부정적인 발언을 쏟아낼 경우 유럽 주요국의 방위비 증액과 독일의 정부 예산 확대 등 특단의 조치가 나올 것이라는 관측이다.

유로/달러는 트럼프 2기 출범으로 인해 패러티에 이를 수 있다는 의견에 힘이 실리는 가운데 1월 초 1.02달러 선까지 후퇴했지만 3월4일 뉴욕외환시장에서 1.0658달러까지 상승했다.

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
남편 신분증으로 대리투표자 구속 [서울=뉴스핌] 이성화 기자 = 제21대 대통령 선거 사전투표 첫날 배우자 신분증으로 대리투표를 한 선거사무원이 구속됐다. 서울중앙지법 염혜수 판사는 1일 공직선거법 위반 혐의를 받는 60대 여성 A씨에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "증거 인멸과 도망할 염려가 있다"며 구속영장을 발부했다. 제21대 대통령 선거 사전투표 첫날 배우자 신분증으로 대리 투표를 한 혐의를 받는 60대 선거사무원이 1일 구속됐다. 사진은 지난 5월 29일 한 유권자가 사전투표하는 모습. [사진=뉴스핌DB] A씨는 대선 사전투표 첫날인 지난달 29일 서울 강남구 대치2동 한 사전투표소에서 남편의 신분증으로 투표용지를 발급받아 대리 투표를 한 혐의를 받는다. 그는 약 5시간 뒤 자신의 신분증으로 다시 투표했는데 동일인이 두 번 투표하는 모습을 본 참관인의 신고로 경찰에 긴급체포됐다. 강남구 보건소 소속 계약직 공무원이던 A씨는 이번 대선에서 투표사무원으로 위촉돼 유권자에게 투표용지를 발급하는 업무를 담당한 것으로 알려졌다. 공직선거법 제248조는 성명을 사칭하거나 신분 증명서를 위조·변조해 사용하거나 기타 사위의 방법으로 투표하거나 하게 하거나 투표를 하려고 한 자는 5년 이하의 징역 또는 1000만 원 이하의 벌금에 처하도록 규정한다. 특히 선거사무에 관계있는 공무원이 사위투표 행위를 하거나 하게 한 때에는 7년 이하의 징역에 처하도록 하고 있다. 중앙선거관리위원회는 A씨를 공직선거법상 사위투표 혐의로 고발하고 사전투표 절차를 방해할 목적으로 배우자와 공모했는지 확인하기 위해 A씨 배우자에 대해서도 수사를 의뢰했다. 수서경찰서는 지난달 30일 A씨에 대한 구속영장을 신청했다. A씨는 이날 오후 1시30분께 법원에 출석하며 '대리 투표가 불법인 것을 몰랐냐'는 취재진의 질문에 "전혀 몰랐다. 순간 잘못된 선택을 했다"고 답했다. shl22@newspim.com 2025-06-01 19:37
사진
극우단체 댓글 여론 조작 의혹 [서울·청주=뉴스핌] 한태희 지혜진 기자 = 극우 단체가 댓글 조작팀을 만들어 여론을 조작했다는 의혹이 불거지자 이재명 더불어민주당 대통령 후보는 "반란 행위"라고 규정하며 국민의힘과의 연관성도 거론했다. 국민의힘은 댓글 조작팀은 김문수 대통령 후보뿐 아니라 당과 관련이 없다고 부인했다. [평택=뉴스핌] 김학선 기자 = 이재명 더불어민주당 대선 후보가 31일 경기도 평택시 배다리 생태공원 앞에서 선거 유세를 하고 있다. 2025.05.31 yooksa@newspim.com 이재명 후보는 31일 경기 평택 배다리 생태공원에서 선거 유세에서 "국민 여론을 조작하려는 것은 사실상 반란행위"라고 강하게 비판했다. 이재명 후보는 이어 "댓글을 조작하고 가짜뉴스를 쓰는 행위를 용서할 수 있나"라며 "마지막 잔뿌리까지 다 찾아내 엄중히 책임을 물어야 한다"고 강조했다. 이재명 후보는 댓글 조작팀이 국민의힘과 연관돼 있을 수 있다는 의혹을 제기했다. 이재명 후보는 "더 심각한 것은 국민의힘 관련성이 높다는 것으로 국회의원이 그 단체를 오갔다는 말도 있고 가짜 기자회견을 함께 했다는 이야기도 있다"며 "나라 뒤집어질 중범죄 행위가 나올 것 같다"고 말했다. 민주당도 거들었다. 조승래 민주당 수석대변인은 이날 충북 청주 오창프라자 앞 광장에서 긴급 브리핑을 통해 "김문수 후보와 국민의힘은 저열한 여론조작에 어디까지 가담했는지 실토하라"고 말했다. 조승래 수석대변인은 "12·3 쿠데타의 실패에도 또다시 대한민국을 집어삼키려는 극우 내란 카르텔의 여론조작을 규탄한다"면서 "김 후보와 국민의힘은 여론 조작 공작에 어디까지 가담했는지 밝혀야 하며 보도에 거명된 권성동 원내대표, 김상훈 정책위의장, 조정훈 의원은 직접 해명해야 할 것"이라고 덧붙였다. [강릉=뉴스핌] 최지환 기자 = 김문수 국민의힘 대선후보가 31일 오후 강원 강릉시 중앙시장 앞에서 열린 집중유세 현장에서 이재명 후보와 부인 김혜경 여사의 법인카드 유용 의혹을 비판하는 퍼포먼스를 하고 있다. 2025.05.31 choipix16@newspim.com 국민의힘은 반박문을 내고 일방적인 주장이라고 맞섰다. 국민의힘 중앙선대 미디어법률단은 "국민의힘과 김문수 후보는 '리박스쿨'이나 '자손군'과 아무런 관련이 없다"며 "민주당이 드루킹 댓글조작단을 운영했던 경험을 바탕으로 허위 사실로 해당 단체들과 국민의힘을 억지로 연관시키고 있는데 무리한 시도"라고 비판했다. 이어 미디어법률단은 "뉴스타파와 민주당 주장을 일방적으로 받아쓴 보도가 쏟아지고 있다"며 "유권자 민심을 왜곡할 수 있는 불공정 보도, 허위보도에 대해서는 엄중하게 법적 조치를 취하겠다"고 강조했다. 한편 온라인매체 뉴스타파는 전날 '리박스쿨'이라는 보수단체가 '댓글로 나라를 구하는 자유손가락 군대(자손군)'를 만들어 이재명·이준석 후보를 비방하고 김문수 후보를 추켜세우는 댓글을 올리고 댓글을 올린 사람에게 초등학교 늘봄학교 강사 자격증을 발급하는 여론 조작에 나섰다고 보도했다.  ace@newspim.com 2025-05-31 17:07
안다쇼핑
Top으로 이동