[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 20일 아이티엠반도체(084850)에 대해 '반등을 위한 착실한 준비'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아이티엠반도체 리포트 주요내용
흥국증권에서 아이티엠반도체(084850)에 대해 '4Q24 Review, 매출액 1,786억원, 영업손실 1억원. 수요처 다변화를 통한 가동률 개선 기대: 동사의 턴어라운드 강도를 결정하는 핵심 요인은 가동률. 올해 1) PMP 채택 모델 확대, 2) 전자담배 디바이스 공급 본격화, 3) 로봇 모듈 사업 진출 등으로 점진적인 가동률 개선이 기대. PMP 사업은 국내 고객사향 모델 확대 적용이 기대. 작년 3개 모델에서 올해는 8개 모델로 확대될 예정이며, 이에따라 고객사의 대부분 모델을 대응할 예정. 모델 확대로 국내 고객사향 매출은 작년 대비 약 3배 이상 증가하며 가동률 개선에 기여할 전망. 전자 담배 신규 디바이스의 본격적인 매출도 올해부터 시작. 공급이 이원화된 카트리지도 작년 YoY로 매출 증가하며 견조한 추이 유지. 올해 하반기 글로벌 전략 모델 런칭에 따라 디바이스의 실적 기여가 크게 늘어날 전망. 추가 적으로 로봇 모듈이라는 신규 수요처를 확보한 것으로 파악. 로봇 모듈 사업의 규모는 올해부터 연간 백억 단위 이상으로 확대되며 향후 성장 원동 력으로 작용할 전망. 동사는 적극적인 수요처 확대 전략으로 점진적인 개선 방향성 유지. SET 수요 개선 시 강한 반등을 기대해볼 수 있는 대목'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '투자의견을 BUY로 유지하며, 목표주가는 16,000원으로 하향. 예상보다 느려진 가동률 개선 강도로 인해 목표주가 하향은 불가피하지만, 중장기적인 동사의 가동률 개선을 긍정적으로 판단. 2025년 매출액은 7,017억원(YoY +8.3%), 영업이익 234억원(YoY +871.8%)로 추정하며 턴어라운드 가능성 제시. 2025년도 여전히 SET 수요 개선 여부가 가장 중요 하나, 기업 단에서 적극적인 수요처 확대를 통한 가동률 개선 전략을 택하고 있어 업황과 무관하게 점진적인 반등이 가능할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 아이티엠반도체 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 20,000원 -> 16,000원(-20.0%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 박희철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,000원은 2024년 11월 18일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 13일 28,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 09월 13일 최고 목표가인 30,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 16,000원을 제시하였다.


◆ 아이티엠반도체 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 18,000원, 흥국증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 16,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 18,000원 대비 -11.1% 낮으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 17,000원 보다도 -5.9% 낮다. 이는 흥국증권이 아이티엠반도체의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 18,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,750원 대비 -41.5% 하락하였다. 이를 통해 아이티엠반도체의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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