전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[GAM] ①라이브네이션 '침체기' 되레 강하다, 월가 전원 매수론

기사입력 : 2025년03월27일 14:04

최종수정 : 2025년03월27일 14:06

주가 한 달여 동안 20%가량 급락
기업 분할 우려와 실적 실망감 때문
"부진 일시적, 분할 가능성은 작아"

이 기사는 3월 26일 오후 3시33분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 최근 한 달 사이 주가가 가파르게 떨어진 미국 공연 기획·제작업체 라이브네이션(종목코드: LYV)을 둘러싸고 월가에서 저가 매수론이 잇따른다. 주가를 떨어뜨린 요인들이 일시적이거나 실현될 가능성이 당장은 작아 보인다는 점을 그 배경에 두고 있다. 공연 수요의 강건함 이유로 들어 주가의 신고가 경신 가능성에 무게를 둔다. 애널리스트 사이에서는 1년 내 30%대 반등폭이 예상되고 있다.

1. 한 달여 약 20% '뚝'

라이브네이션의 주가는 현재 127.02달러로 최근 한 달 사이 12% 하락했다. 최고가를 경신한 지난달 18일 154.66달러 대비로는 한 달여 동안 18% 떨어졌다. 미국 주식시장의 시황 악화에도 불구하고 최고가까지 연초 이후 상승폭이 20%에 달해 부담이 있던 터에 실망감을 산 실적 발표와 경쟁당국 위원 지명자의 기업 분할 의견 악재가 겹치면서 하락세로 돌변했다.

지난달 20일 공표된 라이브네이션의 지난해 4분기 실적은 여러모로 실망감을 자아냈다. 총매출액이 약 57억달러로 전년동기 대비 3% 감소한 가운데 매출액의 82%를 차지하는 콘서트 사업은 6% 줄었다. 영업이익(조정 후)가 14% 늘어나 선방했다지만 연간 관객 증가율이 4%에 그치는 등 성장성을 가늠하는 항목에서 염려를 샀다. 작년 연간 총매출액 증가율은 2%에 그쳐 2023년 36%에서 크게 감속했다.

분할 의견은 연방거래위원회(FTC) 위원으로 지명된 마크 미도어의 상원 인준 청문회장에서 나왔다. 그는 라이브네이션에서 자회사 티켓마스터를 분리해야 한다고 주장했다. 티켓마스터는 2010년 라이브네이션이 통합한 입장권 판매 중개업체다. 양사는 각각 미국 콘서트 프로모션(기획·제작)과 매표 시장 점유율이 60%, 80%에 달하는 것으로 전해지는데 작년 미국 법무부가 독점금지법 위반 소송을 낸 상태다.

2. 어떤 기업

라이브네이션에 대해 구체적으로 설명하면 작년 한 해 전 세계에서 5만4687개의 행사를 개최한 거물급 공연 기획·제작사다. 수입원은 크게 ①콘서트 사업 ②매표(티켓마스터) 사업, ③스폰서·광고 사업 등 3곳에서 나오는데 ①콘서트 사업의 매출액 비중이 82%로 가장 크다. 나머지는 13%와 5% 등의 순이다. ③스폰서·광고가 비중은 가장 작지만 이익률(영업이익률<조정 후> 60%대)이 가장 높다.

라이브네이션이 기획한 투어에서 공연하는 비욘세 [사진=블룸버그통신]

①콘서트 사업의 수입은 티켓 '기본가격(액면가)'과 아티스트 행사 상품, 식음료 판매, 공연장 대여료 등이 있고 ②매표 사업은 티켓 발권 과정에서 액면가 외에 추가로 부과되는 수수료를 수입원으로 삼는다. 예로 티켓값이 100달러에 판매된다고 하면 액면가가 85달러로 책정되고 이 중에 발권 수수료가 15달러로 정해지는 식인데 85달러는 콘서트 사업의 매출로 계상되고 15달러는 매표 사업 실적으로 돌아가는 형태다.

③스폰서·광고는 브랜드와의 협력을 통한다. 공연장 내 간판 및 배너 광고나 특정 브랜드가 팬들에게 우선적으로 티켓 구매 기회를 제공하는 선판매 권리, 특정 브랜드의 식음료 독점 판매 권리, 브랜드명을 공연장 이름으로 쓸 수 있는 공연장 명명권 등이다. 이미 보유한 자산을 활용하거나 추가 자산 투입이 필요하지 않아 이익률이 가장 높다. 콘서트 사업은 주 수입원인 티켓 액면가(기본가격)의 대부분을 아티스트에 배분해 이익률이 낮다.

*라이브네이션은 전 세계 약 373곳의 공연장에 대해 '지배적인 이해관계(controlling interest)'를 갖고 있다. 약 10%는 라이브네이션이 직접 소유하고 있고 55%는 임차하고 있다. 나머지는 운영권(약 17.5%)과 독점예약권(특정 공연장에서 어떤 공연이나 이벤트가 열릴지를 결정할 수 있는 독점 권리, 17.5%)으로 각각 나뉜다. 라이브네이션은 앞선 결산 설명회에서 공연장 추가 확보와 국제시장 진출을 위해 올해 9억달러 설비투자 투입을 예고한 바 있다. 작년보다 39% 늘어난 수치다.

3. "악재 일시적"

월가에서 매수론이 잇따르는 건 실적이 컨센서스를 밑도는 등 실망감을 산 것은 분명하나 저조한 결과 자체는 일시적인 현상으로 판단되고 기업 분할 사안은 결론까지 수년이 걸릴 것으로 예상되는 등 당장의 리스크는 아니라고 봐서다. 씨티그룹에 따르면 분할 가능성은 비교적 낮은 약 20%로 평가된다고 한다. R스트리트인스티튜트에 따르면 독점금지법하에서 분할은 거의 내려지지 않은 처벌(조치)이고 분할보다는 덜 극단적인 '행동개선 조치' 등이 있을 것으로 예상된다.

스마트폰 화면에 표시된 라이브네이션 모바일 애플리케이션 다운로드 페이지 [사진=블룸버그통신]

다만 애널리스트들은 라이브네이션의 기업 분할 가능성을 작게보면서도 그 실현 가능성은 배제하지 않는다. 분할될 경우 실적 상 큰 타격이 전망된다. 티켓마스터는 스폰서·광고 사업과 함께 회사의 이익률을 보강하는 역할을 하기 때문이다. 또 티켓마스터가 분리되면 라이브네이션은 관람객의 구매 패턴이나 선호도 가격 민감도 등의 중요 데이터에 대한 접근이 제한될 수 있어 매출 창출에도 큰 타격이 예상된다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
BTS 뷔, MLB 시구에 현지 중계진 극찬 [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 방탄소년단(BTS) 뷔가 미국 메이저리그(MLB) 시구를 성공적으로 마쳤다. 뷔는 26일(한국 시간) 미국 로스앤젤레스 다저스타디움에서 열린 LA 다저스와 신시내티 레즈의 경기 시작에 앞서 시구자로 마운드에 올랐다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 방탄소년단 뷔. [사진=빅히트뮤직] 2025.08.26 alice09@newspim.com 방탄소년단의 히트곡 'MIC Drop'이 장내에 울려 퍼진 가운데, 뷔는 밝은 미소와 함께 멋진 시구를 선보였다. 이어 뷔는 마운드에 다시 깜짝 등장해 LA 다저스의 시그니처 캐치프레이즈인 "잇츠 타임 포 다저 베이스볼(It's time for Dodger baseball!)"을 힘차게 외쳐 현장 분위기를 달궜다. 이 멘트는 메이저리그의 전설적인 중계진 빈 스컬리가 LA 다저스의 경기 시작을 알릴 때 사용하던 문구다. 뷔는 센스 있게 이를 직접 외쳐 다저스타디움 전체를 열광의 도가니로 만들었다. 중계석에서는 "뷔는 글로벌 센세이션이다. 시구 소식을 발표하자마자 티켓 판매가 폭발적으로 늘었고 덕분에 정말 많은 관중이 경기장에 모일 것이다"라고 말했다. 실제로 뷔가 시구자로 나온다는 소식이 전해지자 예매 사이트 서버가 일시적으로 마비됐다. 온라인 티켓 판매 플랫폼 스텁허브에 따르면 이날 경기의 티켓 판매량은 평균 대비 5배 이상 급증했다. 중계진은 또한 뷔를 '의심할 여지 없는 초특급 스타'라고 칭하면서 그의 글로벌 브랜드 파워를 강조했다. 제구에 대해서는 "멋진 변화구를 던졌다. 당장 계약하자고 할 정도다"라고 극찬했다. 뷔는 소속사 빅히트 뮤직을 통해 "데뷔 초 멤버들과 함께 LA 다저스 경기를 본 적이 있다. 오랜만에 다시 이곳에 오니 그때의 기억이 나고 재밌었다. 데뷔 초의 추억이 서린 곳에서 시구를 해 즐거웠다"며 소감을 밝혔다. 이어 "다음에 또 좋은 기회가 온다면 더 제대로 배워서 다시 시구를 해보고 싶다. 아미(팬덤명) 분들과 야구 팬분들의 뜨거운 응원에 진심으로 감사드린다"라고 덧붙였다. 뷔가 속한 방탄소년단은 오는 2026년 봄 컴백을 목표로 음악 작업 중이다. 신보 발매와 함께 대규모 월드투어를 개최할 예정이다. alice09@newspim.com 2025-08-26 15:52
사진
장동혁, 김문수 누르고 국힘 새 당 대표 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 국민의힘 새 당 대표에 재선 장동혁 의원이 26일 당선됐다. 장동혁 신임 당 대표는 이날 오전 서울 여의도 국회도서관에서 열린 제6차 전당대회 결선에서 김문수 후보를 꺾고 당권을 거머쥐었다 [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 국민의힘 장동혁, 김문수 당 대표 후보가 26일 오전 서울 여의도 국회 도서관에서 열린 제6차 전당대회 결선에서 기념촬영을 하고 있다. 2025.08.26 pangbin@newspim.com 이번 결선투표는 지난 24일부터 25일까지 이틀 동안 추가 투표를 거친 후, 당원 선거인단 투표(80%)와 일반 국민 여론조사(20%)를 합산한 결과다.  장 대표는 22만301표 김 후보는 21만7935표를 각각 득표했다. 국민의힘은 지난 22일 제6차 전당대회를 열고 투표 결과를 발표했으나 과반 이상의 득표자가 나오지 않아 김 후보와 장 후보의 결선 행이 확정됐다. 안철수 후보와 조경태 후보는 낙선했다. 당시 득표율 및 순위는 따로 공개되지 않았다. 앞서 최고위원에는 신동욱·김민수·양향자·김재원 후보가 당선됐다. 청년최고위원은 우재준 후보가 선출됐다. 국민의힘 지도부를 구성하는 최고위원 및 청년최고위원은 반탄(탄핵반대) 3명(신동욱·김민수·김재원)과 찬탄(탄핵찬성) 2명(양향자·우재준) 구도다. 장 대표와 최고위원, 청년최고위원의 임기는 이날부터 시작된다. seo00@newspim.com 2025-08-26 10:47
안다쇼핑
Top으로 이동