[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률이 예상보다 낮은 것으로 확인됐다.

지난달부터 본격 발효된 미·중 간 상호 관세 조치가 처음으로 반영된 지표였지만, 관세로 인한 물가 자극 효과는 아직까지는 제한적인 수준에 그친 것으로 분석된다.

13일(현지시간) 미 노동부에 따르면 4월 CPI는 전월보다 계절조정 기준 0.2% 상승했다. 연율 기준 상승률은 2.3%로, 지난 2021년 2월 이후 약 4년 만에 최저치를 기록했다. 지난 3월 수치와 시장 전망치(각 2.4%)를 모두 밑도는 결과다. 전월 대비로도 시장 예상치(0.3%)를 하회했다.

변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했으며, 전년 대비로는 2.8% 올랐다. 시장 예상치는 각각 0.3%와 2.8%였다. 근원 CPI는 물가의 기조적인 흐름을 보여준다는 점에서 미 연방준비제도(Fed)가 가장 눈여겨보는 물가 지표다.

4월 물가 상승의 주된 원인은 주거비였다. 전체 지수의 약 3분의 1을 차지하는 이 항목은 전월 대비 0.3% 올라, 전체 물가 상승분의 절반 이상을 차지했다.

에너지 가격은 3월 2.4% 하락한 이후 반등해 0.7% 상승했고, 식료품 가격은 0.1% 하락했다. 특히 계란 가격은 한 달 사이 12.7% 급락했으나, 전년 동기 대비로는 여전히 49.3% 높은 수준인 것으로 확인됐다. 중고차 가격은 두 달 연속 하락세를 이어가며 0.5% 내렸고, 신차 가격은 변화가 없었다. 의류는 0.2% 하락한 반면, 의료 서비스는 0.5% 상승했다.

◆ "트럼프 관세, 물가 불확실성 요인"…금리 인하 기대도 후퇴

이번 CPI는 트럼프 대통령이 지난 4월 초 모든 교역국을 대상으로 기본 관세 10%를 발효한 이후, 관세 효과가 처음으로 반영된 첫 공식 지표다.

당초 우려와 달리 물가 충격은 제한적으로 나타났다. 기업들이 관세 인상 이전에 수입품을 선제적으로 비축했고, 소비자 가격으로의 전가는 본격화되지 않은 상태다.

그러나 시장 일각에선 "진짜 충격은 여름"이라는 경고도 나온다. 재고가 소진되고, 오는 7월까지로 예정된 미·중 관세 협상에서 실질적인 돌파구가 마련되지 않을 경우, 하반기에는 물가 상승 압력이 다시 커질 수 있기 때문이다.

시장에서는 트럼프의 관세 완화 기조와 물가 상승세 둔화로 인해 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성이 낮아질 것으로 보고 있다. 당초 시장은 오는 6월 첫 금리 인하가 단행될 것으로 예상했지만, 현재는 9월로 미뤄졌으며, 연내 인하 횟수도 3회에서 2회로 축소될 것이라는 관측이 우세하다.

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