[GAM] ② 아머 스포츠, 브랜드 파워 폭발...주가 신고점 돌파

기사입력 : 2025년05월23일 23:10

최종수정 : 2025년05월23일 23:10

글로벌 경기 불확실성 속에서도 견고한 성장세
연간 가이던스 상향, 매출 성장률 15~17% 전망
월가 IB들 목표주가 상향...아머의 장기 성장 전망
밸류에이션 부담 불구 프리미엄 시장 확고한 위치

이 기사는 5월 22일 오후 4시54분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① 아머 스포츠, 브랜드 파워 폭발...주가 신고점 돌파>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 아머 스포츠(종목코드: AS)는 1950년 핀란드에서 담배회사로 시작해 1970~1980년대 다양한 국적의 스포츠 브랜드를 인수하며 성장한 독특한 역사를 가지고 있다. 현재의 모습을 갖춘 것은 2005년 아디다스로부터 아크테릭스 등이 속한 살로몬 사업부를 인수하면서부터다.

아머 스포츠가 보유한 브랜드 [사진=업체 홈페이지]

회사는 1977년 핀란드 헬싱키 증권거래소에 상장했으며, 1984년에는 영국 런던 증권거래소에도 상장했다. 2018년 말 중국 최대 스포츠웨어 기업인 안타 스포츠가 텐센트, 파운테인베스트 파트너스 등과 함께 구성한 컨소시엄을 통해 46억 유로에 인수되면서 2019년 8월 비상장사로 전환됐다가, 2024년 2월 2일 다시 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장했다.

이러한 복잡한 소유 구조 변화를 거치면서도 회사는 핵심 브랜드들의 가치를 지속적으로 키워왔으며, 특히 중국 자본의 유입 이후 아시아 시장에서의 성장 기반을 크게 확충했다.

◆ 관세 리스크 대응 전략 완비

현재 트럼프 행정부의 대중 관세 정책에 대한 우려가 높아지고 있는 가운데 아머 스포츠 경영진은 관세 영향을 충분히 상쇄할 수 있다는 자신감을 표명했다. 회사는 2024년 소싱의 약 20%를 중국, 베트남, 캐나다, 멕시코에서 조달하고 있으며, 그중에서도 중국과 베트남이 대부분을 차지한다.

아머 스포츠의 윌슨 브랜드 [사진=업체 홈페이지]

경영진은 중국산 제품에 대한 관세 수준이 높아지면 마진에 약 100bp 정도 영향을 미칠 수 있으며, 이는 조정 EPS에 0.05달러의 부담으로 작용할 수 있다고 분석했다. 하지만 가격 책정력, 공급업체 재협상, 공급망 재편 등을 통해 이러한 영향을 완화할 수 있다고 강조했다.

구체적인 완화 전략으로는 공급업체와의 협상을 통한 비용 분담, 생산 지역 조정, 선별적 가격 인상 등이 거론됐다. 경영진은 "강력한 가격 책정력을 바탕으로 관세 인상과 관련 거시적 불확실성을 잘 헤쳐나갈 수 있다"며 이러한 완화 전략이 이미 진행 중이라고 덧붙였다.

◆ 월가 애널리스트들의 목표주가 상향

1분기 실적 발표 이후 주요 투자은행(IB)들이 일제히 아머 스포츠의 목표주가를 상향 조정했다. 현재 월가에서는 아머 스포츠에 대해 '매수' 컨센서스가 형성돼 있다. CNBC 집계에 따르면 16개 투자은행 중 4곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했고, 3곳이 '보유' 의견을 냈다. '시장수익률 하회'나 '매도' 의견은 한 곳도 없었다.

아머 스포츠 2024년 2월 1일 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 [사진=NYSE]

주요 투자은행들의 목표주가 조정 내역을 보면, 모간스탠리는 28달러에서 33달러로, TD 코웬은 30달러에서 41달러로, 번스타인은 32달러에서 43달러로, 베어드는 31달러에서 44달러로, UBS는 37달러에서 50달러로 각각 상향 조정했다.

월가 목표주가의 평균인 38.69달러는 현재 주가를 5% 가량 웃돌고 있으며, 최고 목표주가는 50달러, 최저 목표주가는 21달러로 설정돼 있다.

◆ 장기 성장 전망과 투자 포인트

애널리스트들은 아머 스포츠의 장기적인 성장 전망에 대해 매우 낙관적이다. TD 코웬은 2028회계연도까지 EPS가 33%의 연평균 복합성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망했고, UBS는 향후 5년간 30%의 CAGR을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다.

아머 스포츠의 삿포로 아크테릭스 매장 [사진=업체 홈페이지]

TD 코웬의 애널리스트는 아머 스포츠의 아크테릭스와 살로몬 브랜드의 뛰어난 성과가 회사의 재무 결과에 크게 기여했다고 강조하며, 특히 올해 하반기 강력한 제품 사이클, 특히 신발 부문에 대한 기대감을 나타냈다.

UBS의 제이 솔 애널리스트는 "어려운 소비 환경과 만연한 글로벌 거시 경제 불확실성 속에서도 아머 스포츠를 성장주로 평가한다"며 "아크테릭스 브랜드와 중국 내 사업은 회사의 주가를 더 높일 수 있는 상당한 성장 기회를 제공한다"고 분석했다.

베어드의 조나단 콤프 애널리스트는 "아머 스포츠가 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록하며 다양한 포트폴리오 전반에 걸쳐 상당한 강점을 보여줬다"며 "강력한 성장 프리미엄을 유지할 수 있는 능력에 대한 자신감을 가지고 있다"고 평가했다.

◆ 밸류에이션 부담과 투자 리스크

다만 현재 아머 스포츠의 주가는 향후 12개월 예상 순이익의 약 47배에 거래되고 있어 밸류에이션 부담이 적지 않다는 지적도 나온다. 모간스탠리는 목표주가를 상향 조정하면서도 '비중 유지' 투자의견을 유지한 이유로 현재 주가에 이미 성장 전망이 충분히 반영됐다는 점을 들었다.

아머 스포츠의 살로몬 브랜드 [사진=업체 홈페이지]

글로벌 경기 불확실성, 관세 리스크, 중국 시장에 대한 높은 의존도 등도 잠재적 리스크 요인으로 꼽힌다. 특히 중국 경제의 둔화나 미중 무역 갈등 심화는 회사 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

그럼에도 불구하고 아머 스포츠의 강력한 브랜드 포트폴리오, 프리미엄 시장에서의 확고한 지위, 글로벌 확장 가능성 등은 장기적인 성장 동력으로 평가받고 있다. 특히 아웃도어 및 스포츠 의류 시장의 지속적인 성장, 건강한 라이프스타일에 대한 관심 증가 등은 회사에게 유리한 환경을 제공하고 있다.

kimhyun01@newspim.com

사진

세빛섬 '청년 버스킹'... "분위기 만점 음악 즐겼다" [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = "와이스 맨 세이, 온리 훌스 러브 인, 밧 아이 캔 헬프, 폴링 인 러브 위드 유." 바람 부는 한강에 엘비스 프레슬리의 대표곡 '캔 헬프 폴링 인 러브(Can't help falling in love)'가 울려 퍼졌다. 제3회 싱어송라이터선발대회 '히든스테이지'에서 대상을 수상한 김마누는 맨 처음으로 무대에 올라 매력적인 중저음으로 마치 엘비스 프레슬리가 환생한 듯한 분위기를 연출했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = '히든스테이지 시즌3 TOP10' 무화가 18일 오후 서울 서초구 반포한강공원 세빛섬 야외무대에서 감엔터테인먼트 주최로 열린 '2025 한강 청년 버스킹 축제'에서 라이브 공연을 선보이고 있다. mironj19@newspim.com 2025.10.18 18일 오후 1시, 반포 한강공원 세빛섬에서는 감엔터테인먼트가 주최하고 서울특별시가 후원한 '2025 한강 청년 버스킹 축제'가 화려한 막을 올렸다. 가을비가 그치고 다소 바람이 불어 쌀쌀함이 느껴지는 날씨였지만 청년 뮤지션들의 음악을 향한 열정과 가을을 즐기러 나온 시민들의 열정을 막지 못했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = '히든스테이지 시즌3 TOP10' 오춘이 18일 오후 서울 서초구 반포한강공원 세빛섬 야외무대에서 감엔터테인먼트 주최로 열린 '2025 한강 청년 버스킹 축제'에서 라이브 공연을 선보이고 있다. 2025.10.18 mironj19@newspim.com 삼삼오오 야외공연장에 모여든 시민들은 돗자리를 펴고 앉거나 따뜻한 커피를 손에 들고 다양한 음악을 구사하는 청년 뮤지션들의 공연을 즐겼다. 버스킹 축제의 문을 연 김마누는 "바람이 불었지만 이런 날의 매력이 있다. 오늘은 조금은 추워서 셋 리스트를 따스한 곡으로 바꿨는데 다들 따뜻하게 들어주신 것 같아 기분이 좋다"라고 말했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 혼성듀오 섬과 도시가 18일 오후 서울 서초구 반포한강공원 세빛섬 야외무대에서 감엔터테인먼트 주최로 열린 '2025 한강 청년 버스킹 축제'에서 라이브 공연을 선보이고 있다. 2025.10.18 mironj19@newspim.com 김마누의 무대가 끝나자 '히든스테이지'에서 최우수상을 수상한 밴드 '오춘'이 무대를 이어받았다. '깊을 오(奧), 봄 춘(春)'. 이름처럼 따뜻하고 깊은 감성을 전하는 팀이다. 대학 동기들과 군악대 인연으로 구성된 이 밴드는 "이 팀으로 경연이 아닌 야외 공연은 처음"이라며 "추운 날씨에 손이 어는 느낌도 들기도 했지만 그걸 제외하면 만족스러운 무대였다"라고 소감을 밝혔다. 무대는 나린과 수피(루키상), 유구름으로 이어졌다. '히든스테이지' 톱 10에 올랐던 5인조 아카펠라 팀인 나린은 애니메이션 영화 '케이팝데몬헌터스'의 주제가인 '골든'을 아카펠라로 편곡해 불러서 관객들의 열띤 호응을 얻었다. 용인에서 친구들과 함께 축제를 찾은 10대 여성관객인 B씨는 "아는 분들이랑 한강에 놀러왔다가 우연히 축제를 보고 신기해서 구경하게 됐다"며 "오춘이 나올 때부터 봤는데 다들 너무 잘했다. 특히 나린의 '골든'이 가장 인상 깊었다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = '2025 한강 청년 버스킹' 무대를 찾은 가족 관객이 포토존을 배경으로 사진을 찍고 있다. 2025.10.18 mironj19@newspim.com 의정부에서 왔다는 20대 여성 A씨도 "드럼 선생님이 경연에서 상을 받으셨다고 해서 공연을 보러 왔다"며 "날씨가 춥긴 하지만 노래를 듣다보니 마음이 따뜻해졌다"면서 미소 지었다. '히든스테이지'에서 최우수상을 수상한 김유정이 선배가수 김현식의 '내 사랑 내 곁에'를 부르자 관객들은 가을이 무르익은 한강과 너무 잘어울리는 무대라면서 환호했다. 성해빈, 박은희의 혼성 듀오인 '섬과 도시', '히든스테이지'에서 우수상을 수상한 무화, 톱 10에 올랐던 널디나, 김지신 등의 무대도 저마다 개성이 넘쳤다. 이날 무대에는 '김루꾸 재즈밴드'도 참여해 뉴올리언스 사운드를 기반으로 한 재즈 선율로 축제의 밤을 더욱 풍성하게 했다. 각종 재즈 페스티벌과 공연 무대에서 50여 차례 이상 활약한 실력파 밴드답게, 세빛섬의 공기를 따뜻하게 물들였다. 발라드와 R&B, 재즈, 포크는 물론 록과 아카펠라까지 다양한 음악을 구사하는 청년 뮤지션들은 바람부는 한강에서 K-팝의 미래를 펼쳐보였다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = '히든스테이지 시즌3 TOP10' 널디나가 18일 오후 서울 서초구 반포한강공원 세빛섬 야외무대에서 감엔터테인먼트 주최로 열린 '2025 한강 청년 버스킹 축제'에서 라이브 공연을 선보이고 있다. 2025.10.18 mironj19@newspim.com 이날 공연장 한쪽에는 관객들이 직접 참여할 수 있는 체험 부스도 마련됐다. '서울의 향을 찾아서'라는 이름의 향수 체험 코너에서는 선유·도산·연희·성수·삼청·후암·도화·낙원 등 서울의 대표 지역을 모티브로 한 향을 시향할 수 있었다. 시민들은 자신이 고른 향에 원하는 향료를 섞어 '나만의 향수'를 완성하며 추억을 남겼다. 또 '한강 포토존'에서 사진을 찍는 가족과 연인도 자주 눈에 띄었다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = '히든스테이지 시즌3 TOP10' 널디나가 18일 오후 서울 서초구 반포한강공원 세빛섬 야외무대에서 감엔터테인먼트 주최로 열린 '2025 한강 청년 버스킹 축제'에서 라이브 공연을 선보이고 있다. 2025.10.18 mironj19@newspim.com 서울에서 가족과 산책 중 우연히 들렀다는 30대 남성 C씨는 "길을 걷다 들렀는데 노래가 너무 좋아서 자리를 잡았다"며 "향수 체험도 정말 좋았다. 무대와 체험 둘 다 만족스러웠다"고 했다. 그러면서 "아내는 조금 추워했지만 그 추위마저 분위기 같았다"고 웃어 보였다. 4시간에 걸쳐 진행된 '2025 한강 청년 버스킹'을 주최한 감엔터테인먼트 관계자는 "야외공연장을 찾은 시민들이 청년 뮤지션들 덕분에 수준 높은 음악을 만끽할 수 있었다"면서 "가을 한강을 배경으로 버스킹 공연과 이벤트가 잘 어우러진 축제였다"고 말했다. oks34@newspim.com 2025-10-18 17:46

사진

배우 이정현, 감독 데뷔작 CGV 단독 개봉 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 가수와 배우로서 독보적인 존재감을 보여 온 이정현이 영화감독으로 데뷔한다. CGV는 17일 이정현의 첫 연출작이자 주연작인 단편 영화 '꽃놀이 간다'(Toe-Tapping Tunes)가 오는 10월 22일 CGV에서 단독 개봉한다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 이정현이 주연 및 감독을 맡은 영화 '꽃놀이 간다'. [사진= 필름다빈] 2025.10.17 oks34@newspim.com 제26회 전주국제영화제 코리안시네마 섹션에 공식 초청됐던 화제작 '꽃놀이 간다'는 이정현이 감독·각본·주연을 모두 맡아 배우로서 쌓아 온 감정의 깊이를 스크린 뒤의 시선으로 옮겨냈다. 사회적으로 소외당하는 약자들을 소재로 한 영화다. 말기 암 환자인 엄마와 살고 있는 수미(이정현)는 밀린 치료비를 감당하지 못하고 자진해서 병원에서 쫓겨나 어머니를 돌보기 시작한다. 1억 5000만 원짜리 집에 산다는 이유로 정부로부터 어떠한 정책적 지원도 받지 못하는 두 모녀. 점점 위독해지는 엄마의 상태에도 불구하고, 꽃놀이 관광 포스터를 본 수미는 엄마가 다시 일어나 꽃놀이를 갈 수 있을 것이라 생각하며 꽃놀이 관광을 약속한다. 영화 '꽃놀이 간다'는 감독 이정현의 자전적인 경험도 녹여냈다. 이정현은 "어머니께서 3년 전 암으로 돌아가셨다"면서 "마지막 항암 치료를 받으실 때 그렇게 꽃놀이를 가고 싶어하셨는데, 저는 이해를 못해 싸운 적도 있다' 두고두고 후회가 남는다"고 말했다. 이러한 이정현의 안타까움이 반영 되어서인지 딸의 애처로운 희망을 섬세하고 디테일하게 담아낸다. '꽃놀이 간다'는 제26회 전주국제영화제, 제21회 미쟝센단편영화제, 제18회 여성인권영화제, 제26회 제주여성영화제 등 국내 유수 영화제에 초청되어 그 작품성을 인정받았다. 최근 이정현 감독은 추석 특집 KBS '불후의 명곡'에 출연해 '꽃놀이 간다'의 개봉 소식을 전했다. 이어 KBS '편스토랑', SBS 파워FM '두시탈출 컬투쇼' 등 다양한 예능 및 라디오 프로그램을 통해 감독으로서의 새로운 도전과 작품에 담긴 진심을 직접 전한다. oks34@newspim.com 2025-10-18 15:11