전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[뉴욕 주간 프리뷰] ①트럼프와 장기금리가 재차 쥐락펴락

기사입력 : 2025년05월26일 11:46

최종수정 : 2025년05월26일 12:49

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

장기금리와 트럼프의 발언, 재차 위협
최근 시세 상승폭 가팔라 취약성 커져
"1년 동안 달성할 반등폭, 5주 만에 실현"
"S&P500 상관관계 축소, 개별 접근 긴요"

이 기사는 5월 26일 오전 11시30분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 주식시장이 도널드 트럼프 대통령의 '관세 휴전' 기대 훼손 발언과 국채 장기물 금리의 상승세로 재차 하락 압박을 받는 가운데 이번 주 엔비디아(종목코드: NVDA)의 분기 결산 발표에 투자자들의 시선이 집중되고 있다.

◆지난주

지난주 미국 주가지수는 2.5% 내외의 낙폭을 기록했다. S&P500이 한 주 동안 2.6% 떨어져 지난달 초 이후 최악의 주간 성과를 낸 한편 나스닥 종합지수와 다우존스 산업평균지수는 각각 모두 2.4% 하락했다. 미국 국채의 장기물 금리의 상승세와 트럼프 대통령의 관세 위협 발언이 시세를 끌어내렸다.

지난주 장기물 금리의 상승세는 직접적으로 20년물 입찰 부진과 행정부 감세 법안(지난주 22일 하원 본회의 통과)을 둘러싼 재정적자 확대 우려라는 2가지 요인이 결합된 결과였다. 종전부터 미국의 재정적자 확대 관측에 의한 국채 공급 물량 확대 염려로 장기물 금리가 상승 압박을 받던 가운데 관련 요인들이 우려를 증폭했다. 지난 16일 무디스의 미국 국가 신용등급 강등은 재정상태 우려를 상기시킨 사례였다.

장기물 중에서도 30년물 동향에 초점이 맞춰졌다. 지난주 30년물 금리는 5%라는 심리적 저항선 돌파에 이어 5.1%도 넘어서 2007년 이후 18년 만에 최고치 부근을 기록했다. 10년물 금리는 4.6%를 웃돌아 올해 2월 이후 석 달 만에 최고치로 올라섰다. 재정적자 축소 가능성에 대한 한계 인식과 20년물 입찰 부진에 의한 수급 염려가 유사 듀레이션인 30년물로 확산했다.

트럼프 대통령의 관세 위협 발언은 그의 통상정책은 언제든 뒤집힐 수 있다는 불신감을 재확인시킨 재료였다는 평가가 나온다. 트럼프 대통령의 유럽연합(EU)발 수입품에 대한 50%의 관세와 애플(AAPL)의 외산 제품에 대한 관세 부과 발언은 종전의 관세 완화 기대감을 뒤엎는 것으로 해석됐다. 일단 전문가들은 트럼프 대통령의 대EU 발언에 대해서는 일종의 협상술로 해석하는 분위기가 강하다.

◆"변동장세 계속"

전문가들은 트럼프 대통령의 '관세 위협'이 이른바 '헤드라인 리스크'로 재차 돌출했고 장기물 금리는 당분간 하락의 이유가 크게 보이지 않는 만큼 단기간 주식시장의 시세는 비교적 높은 변동성을 유지할 것으로 전망했다. 파이퍼샌들러의 마이클 칸트로위츠 전략가는 "주가가 상승하려면 관세 정책이 후퇴하고 장기물 금리가 진정돼야 한다"고 전제했다.

주식시장의 시세가 지난달 초순의 트럼프 행정부 상호관세 발표발 연중 저점에서 가파르게 상승한 것이 경계 심리의 배경이 되고 있다. S&P500은 4월8일의 연중 저점에서 지난주 19일까지 20%나 뛰었다. 그 뒤부터 내리 하락했으나 그럼에도 4월8일 대비 상승폭은 16%를 넘는다. 가파른 상승세로 인해 S&P500의 주가수익배율(PER, 포워드)는 21배를 넘어 5년 평균치 19.9배 수준을 다시 넘어섰다.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=블룸버그통신]

단기 급등에 따른 밸류에이션의 상승은 시세의 외부 취약성을 높인다. 프랭클린템플턴의 크리스 갈리포 전략가는 "문제는 반등 자체보다 반등 속도였다"며 "과거 VIX가 4월8일 당시처럼 50을 넘는 수준에서 마감할 때 S&P500은 향후 12개월 동안 중앙값 기준 20% 넘게 상승했는데, 그것이 5주 만에 달성됐다"고 했다. 이어 "이런 상황에서 추격 매수는 안 하겠다"고 했다.

높은 장기금리는 계속해서 주가를 압박할 가능성이 있다. 파이퍼샌들러의 칸트로위츠 전략가는 종전부터 10년물 금리의 4.5%선을 주목하고 관련 수준을 넘게 되면 주식, 특히 금리에 민감한 종목의 부진 정도가 커질 것으로 봤다. 지난주 금리 민감도가 높은 종목이 다수 있는 소형주 주가지수 러셀2000은 주간 낙폭이 4%가량이다. S&P500의 낙폭 2.6%보다 훨씬 크다.

전문가들은 급변 위험을 재차 드러낸 통상 정책 기조와 시장금리 동향으로 혼란을 겪는 투자자들에 대해 '시장 전체를 매수하는 방식'보다 '개별 종목 접근'을 권했다. 지난주 트럼프 대통령의 관세 위협 발언이 주가를 일괄적으로 끌어내린 촉매가 됐지만 최근 관세에 덜 노출된 종목들이 시세 저항을 발휘하는 경향을 드러내는 등 차별성을 보여 펀더멘털 중심 투자 전략의 우위성을 시사했다.

관련 동향이 반영된 게 S&P500 구성종목들의 상관관계다. 칸트로위츠 전략가의 지난 21일 보고서에 따르면 지난 1개월 동안 일간 데이터를 기준으로 S&P500 종목들의 상관계수는 4월9일(트럼프 대통령의 상호관세 유예 발표) 약 0.7에서 현재 0.3 미만으로 하락했다. 그는 투자자들은 혼재된 경제지표와 견해가 배경이 된 작금의 상황에서 개별 종목의 펀더멘털에 집중해 주식시장과의 상관성을 낮게 유지해야 한다고 조언했다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37
사진
내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동