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<① 인스메드, 경쟁사 뒤흔든 게임체인저급 TPIP 임상 결과 발표>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 월가 목표주가 일제 상향, 대형주 진입 기대

월가 주요 투자은행(IB)들은 이번 임상결과 발표 직후 인스메드(종목코드: INSM) 목표주가를 일제히 상향 조정했다. 스티펠은 목표주가를 92달러에서 110달러로, TD 코웬은 98달러에서 114달러로, 제프리스는 105달러에서 121달러로 각각 상향 조정했으며, 모두 '매수' 투자의견을 유지했다.

인스메드 로고 [사진=업체 홈페이지]

제프리스는 폐동맥 고혈압(PAH)에 대한 긍정적인 2b상 결과가 성공적인 다음 임상시험을 위한 발판을 마련하고 있으며, 미래에 의사들이 유나이티드 테라퓨틱스(UTHR)의 PAH 치료제인 티바소에서 인스메드의 트레프로스티닐 팔미틸 흡입 분말(TPIP)로의 전환을 고려할 수 있다고 내다봤다.

제프리스의 켈리 시 애널리스트는 인스메드에 대한 최고(피크) 매출 전망치를 이전 16억 달러에서 26억 달러로 대폭 늘렸으며, 이 중 12억5000만 달러가 PAH 치료제에서 나올 것으로 예상한다고 밝혔다.

스티펠은 TPIP가 브렌소카팁(인스메드의 비낭포성 섬유증 기관지 확장증 치료제)의 매출을 능가할 잠재력이 있으며, PAH와 폐성 고혈압(PH) 및 간질성 폐질환(ILD) 치료제로 약 53억 달러의 최고 매출을 달성할 수 있다고 전망했다.

스티펠의 스티븐 윌리 애널리스트는 TPIP의 상업적 전망을 머크(MRK)의 윈레브에어(Winrevair)와 같은 성공적인 제품과 비교했는데, 윈레브에어는 30억 달러 이상의 최고 매출을 달성했다.

리링크 파트너스는 TPIP의 잠재력과 파이프라인에 있는 또 다른 유망한 약물인 브렌소카팁의 출시 가능성을 언급하며 인스메드에 대한 '시장수익률 상회' 투자의견을 반복하고 목표주가 100달러를 유지했다.

트루이스트 증권도 6월로 예상되는 TPIP 데이터 발표와 브렌소카팁에 대한 PDUFA 날짜(2025년 8월 12일)를 포함하여 주가 실적에 영향을 미칠 수 있는 여러 가지 촉매제를 강조하며 '매수' 투자의견과 목표주가 108달러를 재확인했다.

CNBC 집계에 따르면 현재 19개 투자은행 중 6곳이 '강력 매수', 13곳이 '매수' 의견을 제시하고 있으며, 평균 목표주가는 97.12달러로 현재 주가 대비 6.81%의 추가 상승 여력을 보여준다.

스티펠의 윌리는 인스메드가 이미 165억3000만 달러의 시가총액을 보유하고 있어 대형주 지위로 발전할 수 있다고 강조하며, 최근 데이터가 이 목표 달성의 중요한 단계라고 평가했다.

◆ 견고한 재무구조와 다각화된 파이프라인

인스메드의 투자 매력은 TPIP에만 국한되지 않는다. 회사는 2023년 3억521만 달러에서 2024년 3억6371만 달러로 19.17% 성장한 연간 매출을 기록했으며, 애널리스트들은 향후 폭발적 성장을 예상하고 있다.

코이핀 집계에 따르면 2025년 연간 매출은 전년 대비 28.32% 증가한 4억6671만 달러, 2026년에는 112.94% 급증한 9억9381만 달러, 2027년에는 88.60% 늘어난 18억7000만 달러에 달할 것으로 추정된다.

인스메드 연구실 [사진=업체 홈페이지]

인스메드는 약 12억 달러의 현금을 보유하고 있어 향후 제품 출시 및 연구개발 이니셔티브를 지원할 수 있는 견고한 재무 기반을 갖추고 있다. 또한 2025년 8월 12일에는 브렌소카팁의 FDA 승인 결정(PDUFA 날짜)이 예정되어 있어 추가적인 성장 동력을 확보하고 있다.

트루이스트 증권의 니콜 게르미노 애널리스트는 브렌소카팁이 인스메드의 주요 가치 동인으로 남아 있으며, 2025년 말까지 비강 용종이 없는 만성 비부비동염에서 브렌소카팁에 대한 2b상 데이터도 중요한 이정표가 될 것이라고 전망했다.

인스메드의 성공적인 TPIP 임상결과는 단순히 한 회사의 성과를 넘어서 희귀질환 치료제 시장 전반에 새로운 가능성을 제시하고 있다. 1일 1회 투여의 편의성과 뛰어난 효능을 결합한 TPIP는 환자들의 삶의 질 개선과 치료 접근성 향상에 기여할 것으로 기대된다.

향후 3상 임상시험의 성공 여부와 FDA 승인 과정이 인스메드의 주가와 시장 지위를 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다. 투자자들은 회사가 발표한 공격적인 개발 일정과 함께 브렌소카팁의 8월 승인 결정까지 주목하며 지켜볼 것으로 예상된다.

kimhyun01@newspim.com