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[한미 관세타결] 현대차·기아, 日·EU와 같은 '15%'에서 다시 경쟁...대미 투자액 늘어날까

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한미 관세협상 타결...자동차 품목 관세 '15%'로 결정
현대차·기아 연간 합산 영업익 감소폭 5조~6조원 규모 전망
'패스트 팔로워'·현지화 가속 등 적극 대응 방침
정의선 직접 발표한 210억 달러 대미 투자 규모 증액 여부 관심

[서울=뉴스핌] 김승현 기자 = 한국 정부가 미국과의 관세 협상에서 기존 25% 관세율을 15%로 낮추기로 합의하며 현대차·기아 등 국내 자동차 업계에 불확실성이 일단 해소됐다.

한국산 자동차에 대한 관세 15%는 일본과 유럽연합(EU) 등 글로벌 완성차 경쟁사들과 동등한 수준으로, 현대차·기아는 핵심 시장인 미국에서 토요타그룹, 폭스바겐그룹 등과 같은 조건에서 다시 경쟁을 시작할 예정이다.

또한 지난 3월 현대차그룹이 발표했던 210억 달러(한화 약 30조원) 대미 투자 규모가 더 확대될지 여부에 관심이 쏠린다.

[워싱턴D.C. 로이터=뉴스핌] 24일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관 루즈벨트룸에서 정의선 현대자동차 그룹 회장이 도널드 트럼프 미국 대통령, 마이크 존슨(공화루이지애나) 미국 연방 하원의장, 제프 랜드리 루이지애나 주지사가 자리한 가운데 연설하고 있다.

현대차·기아는 31일 한국산 자동차에 대한 관세율 15% 합의 결정에 대해 "대미 관세 문제 해결을 위해 온 힘을 다한 정부 각 부처와 국회의 헌신적 노력에 깊이 감사드린다"고 밝혔다.

현대차·기아 관계자는 이날 관세 협상 결과 발표 후 "현대차·기아는 관세의 영향을 최소화하기 위해 다각적 방안을 추진하는 동시에 품질 및 브랜드 경쟁력 강화와 기술 혁신 등을 통해 내실을 더욱 다져 나갈 계획"이라고 전했다.

트럼프 대통령은 미국 백악관에서 한국 무역협상단을 접견한 뒤, 자신의 소셜미디어 '트루스소셜'에 "미국과 한국이 완전하고 포괄적인(Full and Complete) 무역합의를 했다"고 전했다.

트럼프 대통령은 "한국에 대해서는 15%의 관세를 부과하기로 합의했으며, 미국산 제품에는 한국 측이 어떤 관세도 부과하지 않기로 했다"라고 알렸다.

이날 협상 결과 상호관세가 아닌 품목별 관세를 적용받던 자동차에 대한 관세율도 15%로 최종 결정됐다. 한국은 지금까지 2.5%의 관세를 적용받았던 일본과 달리 한미자유무역협정(FTA)에 따라 무관세를 적용받아왔다.

이에 따라 한국은 일본이 적용받는 관세율 15%보다 2.5%p(포인트) 낮은 12.5%를 적용받아야 하는 게 아니냐는 목소리가 컸다.

김용범 대통령실 정책실장은 이날 브리핑에서 "12.5%를 마지막까지 주장했지만 거기까지였다"며 "(12.5%를 관철하려면) 여러 틀이 흔들려서 (타결됐다)"고 말했다.

현대차·기아 관계자는 한미 FTA 관세효과가 사라 대한 대응에 "15% 관세가 적용됨에 따라 한국산 자동차의 경쟁력 제고가 중요한 상황"이라며 "현대차·기아는 다각적 방안을 추진해 관세 영향을 최소화하기 위해 최선을 다할 것"이라고 밝혔다.

일본과 EU의 전례로 어느 정도 예상됐던 15%로 관세율이 확정되며 자동차 업계는 큰 혼란 없이 향후 대응 전략에 몰두하는 분위기다. 특히 현대차·기아의 경우 영업이익 감소폭이 줄긴 하지만 여전히 연간 수조원 규모 영업이익 감소를 받아들여야 하는 상황이다.

시장 분석에 따르면 15% 관세율에서 현대차·기아의 합산 연간 영업이익 감소폭은 5조~6조원대 수준이 될 것으로 예측된다. 만약 25%가 유지됐다면 예상되는 감소폭은 9조~10조원 수준으로 급증한다.

한화투자증권은 15% 관세율에서 현대차·기아의 합산 영업이익이 5조6000억원이 감소할 것으로 관측했다. 유진투자증권은 관세율이 25%에서 15%로 낮아지면 현대차의 연간 영업이익 감소폭이 약 6조5000억원에서 3조9000억원 수준으로 줄어들 것으로 분석했다.

현대차·기아는 지난 2분기 실적 발표 후 개최한 컨퍼런스콜에서 '관세율 25%'라는 최악의 상황을 가정한 상태에서 상황이 2분기 보다 더 어려워질 하반기에 적극 대응하겠다고 밝힌 바 있다.

현대차는 "관세 영향과 시장의 불확실성이 지속되고 있다"며 "2분기는 풀코스로 관세 영향을 받은 것이 아니다. 관세 영향으로 3,4분기에는 더 많은 영향을 받을 것으로 예측된다"고 말했다.

기아도 "미국의 관세 영향을 5월부터 받기 시작했다. 하반기는 상반기보다 더 어려운 상황이 될 것으로 판단한다"며 "관세라는 외부 변수가 없었다면 두 자릿수 영업이익률을 유지할 수 있었을 것"이라고 밝혔다.

현대차와 기아는 관세율에 대한 불확실성은 제거됐지만 '고난의 행군'이 이어질 하반기 패스트 팔로워(fast follower, 새로운 전략을 빠르게 따라가는 기업)에 기반한 가격 전략, 현지화 전략, 인센티브 축소 등 다방면으로 적극 대응하겠다고 강조했다.

현대차는 "단기 대응 방안으로는 경쟁사 등 시장 상황을 면밀히 고려해 인센티브와 가격전략을 실시하고, 재료비, 가공비 절감은 물론 부품 변경을 추진해 생산 효율화를 통한 근본적 대응을 지속하겠다"고 말했다.

그러면서 "패스트 팔로워(fast follower, 새로운 전략을 빠르게 따라가는 기업) 전략을 추구하고 있다"며 "관세에 따라서 가격 조정을 하는 것이 아니라 시장 상황에 따라 탄력적인 대응을 하고 있다"고 했다.

기아도 "미국 생산 물량은 전적으로 미국 내에 먼저 공급하는 전략을 펼 것"이라며 "한국에서 생산한 물량은 캐나다 등 다른 시장으로 수출을 돌려 관세 영향을 최소화할 것"이라고 말했다.

이어 "상반기에는 관세 영향이 있었지만 회사의 적극적인 대응은 없었던 상황"이라며 "하반기에는 인센티브 축소, 부품 관세 환급 등 다양한 차원으로 적극 대응할 예정"이라고 말했다.

현대차·기아의 미국 시장 전략과 별도로 이번 관세 협상에 따라 한국이 미국에 3500억 달러(한화 약 486조원) 규모 투자 펀드를 조성키로 하며 현대차그룹의 미국 투자 규모가 늘어날지도 관건이다.

정의선 현대차그룹 회장은 지난 3월 트럼프 대통령이 배석한 자리에서 미국 조지아주에 건설한 메타플랜트아메리카(HMGMA) 생산 확대와 루이지애나주에 현대제철 제철소 건설 등을 포함한 총 210억 달러 규모 투자 계획을 발표한 바 있다.

트럼프 대통령은 협상 후 3500억 달러 투자 펀드와 관련해 "이 자금의 정확한 규모는 앞으로 2주 안에 이재명 한국 대통령이 백악관에서 양자회담을 위해 방문할 때 발표될 예정"이라고 밝혔다. 

kimsh@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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