[GAM] 엘라스틱 ① AI 강화 통한 '40의 법칙' 달성 목표

기사입력 : 2025년10월14일 00:30

최종수정 : 2025년10월14일 00:31

2026년까지 매출 성장률 20%
잉여현금흐름 마진 20% 목표
5억 달러 자사주 매입 계획 발표

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 클라우드 기반 기업용 데이터 검색 소프트웨어 전문기업 엘라스틱(종목코드: ESTC)이 지난 9일(현지 시각) 개최한 연례 투자자의 날 행사에서 야심찬 중기 성장 목표와 5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하며 시장의 뜨거운 호응을 얻었다. 발표 직후인 10일 엘라스틱 주가는 6.05% 급등하며 86.48달러에 거래를 마쳤다. 이는 같은 날 S&P 500 지수가 2.71% 하락한 것과 대조적인 흐름이다.

엘라스틱 로고 [사진 = 업체 제공]

시가총액 91억9000만 달러 규모의 엘라스틱은 올해 들어 주가가 12.72% 하락세를 보이고 있지만, 월가 애널리스트들은 향후 전망에 대해 낙관적인 시각을 유지하고 있다. CNBC 집계에 따르면 29개 투자은행 중 10곳이 '강력 매수', 10곳이 '매수', 9곳이 '보유' 의견을 제시했으며, 이들이 제시한 평균 목표주가는 118.89달러로 현재 주가 대비 37.48%의 상승 여력을 보여준다.

◆ 데이터 홍수 시대의 해법, 엘라스틱서치

인터내셔널 데이터 코퍼레이션(IDC)에 따르면 전 세계에서 매일 약 480엑사바이트(EB)의 새로운 데이터가 생성된다. 1엑사바이트가 100만 테라바이트에 달하는 점을 고려하면, 현대 기업이 직면한 데이터 관리의 복잡성을 가늠할 수 있다.

전 세계에서 매일 약 480엑사바이트(EB)의 새로운 데이터 생성 [자료 = IDC/엘라스틱]

2012년 2월 네덜란드에서 설립되어 암스테르담과 미국 캘리포니아주에 본사를 둔 엘라스틱은 이러한 과제에 대한 해법을 제시해왔다. 회사는 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기반 오픈소스 검색 및 분석 엔진을 통해 기업이 방대한 비즈니스 데이터에서 실질적인 가치를 추출할 수 있도록 지원한다.

엘라스틱의 핵심 제품인 엘라스틱서치는 조직 내부 데이터를 기반으로 직관적인 검색 경험을 제공한다. 직원들은 수천 개의 문서를 일일이 찾아볼 필요 없이 자연어 기반의 간단한 검색 쿼리를 통해 필요한 정보를 즉시 찾을 수 있다. 여기에 생성형 AI를 결합한 엘라스틱 서치 AI 플랫폼은 적은 키워드나 제한적인 문맥 정보만으로도 고품질의 응답을 제공하며, 응답 시간을 몇 분에서 밀리초 단위로 단축한다.

회사는 엔터프라이즈 데이터 검색, 옵저버빌리티(통합 가시성), 보안이라는 세 가지 핵심 영역에서 포괄적인 플랫폼을 제공한다. 검색 부문은 모든 클라우드 환경에서 신속하고 맞춤화된 검색 결과를 제공하며, 옵저버빌리티 부문은 고급 머신러닝과 분석을 통해 애플리케이션 및 인프라의 가시성을 통합하고 문제 해결 시간을 단축한다. 보안 부문은 대규모 사이버 위협에 대한 신속한 탐지, 조사, 대응 능력을 제공한다.

◆ 야심찬 중기 목표, '40의 법칙' 달성 선언

이번 투자자의 날에서 가장 주목받은 발표는 중기 재무 프레임워크였다. 엘라스틱은 연간 매출 성장률 20%와 조정된 잉여현금흐름 마진 20%를 달성하겠다는 목표를 제시했다. 이는 소프트웨어 업계에서 건전한 성장성과 수익성의 균형을 나타내는 지표로 널리 통용되는 '40의 법칙(Rule of 40)'에 부합하는 수치다.

엘라스틱 서치 AI 플랫폼 이미지 [사진 = 업체 홈페이지]

회사의 중기 성장 전망은 2026 회계연도 예상치인 약 14%에서 시작해 2029 회계연도까지 20% 이상 성장을 달성한다는 로드맵을 담고 있다. 이 성장 시나리오는 핵심 플랫폼에서의 15% 성장과 생성형 AI 솔루션 채택에 따른 5% 포인트의 추가 성장으로 구성된다.

특히 엘라스틱은 2025 회계연도 순 확장 중 62%가 AI 고객에 의해 주도되었다고 밝히며, 검색 분야 리더로서 AI 워크로드에 대한 컨텍스트를 제공하고 이를 옵저버빌리티와 보안 시장으로 확장하겠다는 전략을 명확히 했다.

바클레이스는 리서치 노트에서 "엘라스틱의 성장과 잉여현금흐름 마진을 중심으로 한 새로운 재무 프레임워크는 전혀 무리한 목표가 아니며, 추가 상승 가능성이 있다"고 평가했다. 구겐하임 증권 역시 향후 2~3년간 '40의 법칙' 목표가 시장 컨센서스 예상치를 상회한다고 지적하며, AI 고객 기반의 확대가 목표 달성에 기여할 것으로 전망했다.

◆ 5억 달러 자사주 매입과 상향 조정된 재무 전망

엘라스틱 이사회는 만기일 없이 최대 5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했다. 회사는 2026 회계연도에 승인 금액의 최소 절반을 집행할 계획으로, 장기적으로는 더 높은 투자수익률(ROI) 기회가 나타나지 않는 한 잉여 현금흐름의 최소 50%를 자사주 매입에 사용하겠다는 방침을 밝혔다.

나밤 웰리힌다 최고재무책임자(CFO)는 "이번 자사주 매입 프로그램은 이사회와 경영진이 엘라스틱의 사업, 전략, 실행력에 대해 갖고 있는 확신을 반영한다"며 "철저한 자본 배분 방식과 탄탄한 재무구조를 통해 주주들에게 가치를 제공하는 동시에 사업 투자를 지속할 수 있는 유리한 입지를 확보했다"고 강조했다.

자사주 매입 시기와 규모는 주가, 사업 여건, 기타 요인에 따라 유연하게 조정될 예정이다. 이러한 주주 친화적 자본 정책은 경영진의 사업 전망에 대한 자신감을 보여주는 동시에 성숙한 기술 기업으로서의 면모를 드러낸다는 평가를 받고 있다.

회사는 또한 2026 회계연도 매출 전망을 기존 16억 7900만~16억 8900만 달러에서 16억 9700만~17억 300만 달러로 상향 조정했다. 2분기 매출 가이던스 역시 이전 4억 1500만~4억 1700만 달러에서 4억 1700만~4억 1900만 달러로 높여 잡았다. 비일반회계원칙(Non-GAAP) 기준 영업이익률 목표치도 16%에서 16.25%로 높아졌다.

엘라스틱은 수요 환경에 대한 가시성 향상을 전망 상향의 주요 배경으로 제시했다. 실제로 2026 회계연도 1분기(7월 31일 마감) 실적에서 회사는 4억 1500만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 20% 증가한 수치로, 직전 분기 16% 성장률을 크게 웃돌며 경영진 예상치 3억 9700만 달러도 상회했다.

◆ 생성형 AI 시대를 겨냥한 전략적 투자

엘라스틱은 스스로를 '검색 AI 기업'으로 재정의하며 생성형 AI 시장 공략에 적극 나서고 있다. 투자자의 날에서 회사는 AI 에이전트 빌더, GPU 가속 추론 서비스, 옵저버빌리티 및 보안 부문의 신규 기능 등 다양한 제품 혁신을 발표했다.

엘라스틱 추론 서비스(Elastic Inference Service, EIS) 이미지 [사진 = 엘라스틱 홈페이지]

엘라스틱 추론 서비스(Elastic Inference Service, EIS) 출시는 전략적으로 가장 중요한 발표 중 하나다. 9일 공개된 이 서비스는 엘라스틱 클라우드 제품에 통합된 GPU 가속 추론 플랫폼으로, 엔비디아(NVDA) GPU를 활용해 시맨틱 검색, 벡터 검색, 생성형 AI 애플리케이션을 위한 고성능 추론 기능을 제공한다.

엘라스틱 검색 부문 총괄 매니저 스티브 컨스는 "대규모 추론은 벡터 검색, 시맨틱 검색, 생성형 AI 워크플로우에 매우 중요하다"며 "EIS는 엔비디아 GPU를 사용하는 API 기반 추론 서비스를 제공하고, 동급 최고의 엘라스틱서치 벡터 데이터베이스를 활용하여 지연 시간이 짧고 처리량이 높은 추론을 가능하게 한다"고 설명했다.

회사에 따르면 EIS는 CPU 기반 대안과 비교해 일관된 지연 시간과 최대 10배 더 높은 수집 처리량을 제공한다. 소비 기반 가격 책정 방식을 채택하여 모델당 백만 토큰을 기준으로 요금이 부과되며, 개발자들은 모델 다운로드, 수동 구성 또는 리소스 프로비저닝 없이 간소화된 개발 경험을 누릴 수 있다.

플랫폼은 엘라스틱의 내장 희소 벡터 모델인 ELSER(Elastic Learned Sparse EncodeR)를 기술 프리뷰로 제공하는 것을 시작으로, 향후 다국어 임베딩과 리랭커를 위한 추가 모델을 지속적으로 확대할 예정이다.

옵저버빌리티 및 보안 부문에서도 주목할 만한 신제품이 발표됐다. 로그를 구성하고 문제를 드러내는 스트림스(Streams), 시그니피컨트 이벤트(Significant Events) 기능과 자동 응답 관리를 위한 엘라스틱 워크플로우가 공개되었으며, 에이전트 빌더는 데이터 우선 애플리케이션 생성을 지원한다.

◆ 지나 AI 인수로 AI 역량 대폭 강화

엘라스틱은 9일 오픈소스 멀티모달 및 다국어 임베딩, 리랭커, 소규모 언어 모델 분야의 선구자인 지나 AI의 인수 완료를 공식 발표했다. 이번 인수는 벡터 검색, 검색 증강 생성(RAG), 컨텍스트 엔지니어링 분야에서 엘라스틱의 역량을 한층 강화할 것으로 기대된다.

엘라스틱 + 지나 AI 로고 [사진 = 업체 홈페이지]

애쉬 쿨카니 최고경영자(CEO)는 "검색은 생성형 AI의 기반"이라며 "지나 AI 팀과 기술은 엘라스틱 생태계에 최첨단 모델을 도입하여 컨텍스트 엔지니어링을 위한 플랫폼을 더욱 강력하게 만든다"고 강조했다. 지나 AI의 전 CEO이자 엘라스틱의 신임 AI 부사장으로 합류한 한 샤오는 "엘라스틱에 합류함으로써 고급 모델을 실제 애플리케이션에 직접 적용할 수 있는 글로벌 규모로 확장할 수 있게 됐다"고 밝혔다.

지나 AI 인수를 통해 엘라스틱은 텍스트와 이미지를 모두 처리하는 고밀도 벡터, 다국어 및 멀티 모달 임베딩 모델을 확보했다. 이는 기존 ELSER 모델을 보완하며 비정형 데이터 관련성 분야에서 리더십을 더욱 공고히 할 것으로 보인다. 또한 시각적 및 장문 다국어 문서의 검색 품질을 강화하는 고급 리랭커 기능과 HTML-마크다운 변환과 같은 특수 소규모 언어 모델도 추가됐다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00