[GAM] 루멘텀 ② 월가, FY26 EPS 157% 성장 전망

기사입력 : 2025년11월08일 02:40

최종수정 : 2025년11월08일 02:40

AI와 클라우드 인프라 수요가 실적 견인 전망
인듐인산 기반 웨이퍼 생산능력 40% 확대 계획
2026년 초 200G 제품 매출 비중 10% 달성 예상

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<루멘텀 ① AI 광통신 부품 특수로 사상 최고가>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 통신사에서 빅테크로...고객층 대전환 성공

루멘텀 홀딩스(종목코드: LITE)의 사업 구조는 최근 몇 년간 극적인 변화를 겪었다. 과거 통신사들에 광섬유 장비를 공급하던 회사는 이제 인터넷 대기업과 클라우드 컴퓨팅 서비스 업체를 주요 고객으로 확보했다. AI 컴퓨팅 확산에 따라 데이터센터 간 고속 데이터 전송이 핵심 경쟁력으로 부상하면서, 루멘텀이 공급하는 800G/1.6T 트랜시버와 고속 광학 모듈의 중요성이 급증한 것이다.

루멘텀 홀딩스의 로고 [사진=업체 홈페이지]

레이먼드 제임스의 사이먼 레오폴드 애널리스트는 "트랜시버가 전환점을 맞았으며, 향후 가장 큰 성장 동력이 될 것"이라고 평가했다. 그는 "레이저 생산은 여전히 제약을 받고 있으며, 수요는 루멘텀이 공급할 수 있는 수준을 크게 초과하고 있다"고 덧붙였다.

실제로 EML(전계 흡수 변조 레이저) 제품의 경우 현재 수요가 공급을 25~30% 초과하는 수급 불균형이 발생하고 있다. 이는 회사의 가격 결정력 강화로 이어질 수 있는 긍정적 신호로 해석된다.

◆ 월가 "2026 회계연도 EPS 157% 폭증" 낙관론 확산

월가 투자은행(IB)들은 루멘텀의 미래 실적에 대해 한목소리로 낙관론을 펼치고 있다. CNBC 집계에 따르면 20개 IB 중 4곳이 '강력 매수', 12곳이 '매수'를 추천했고, 4곳은 '보유' 의견을 제시했다. 종합 투자의견은 '매수'다.

코이핀 집계에 따르면 애널리스트들은 2026 회계연도(2025년 7월~2026년 6월) 연간 매출이 24억3000만 달러로 전년 대비 47.46% 증가하고, 2027 회계연도에는 31억 달러로 27.72% 확대될 것으로 추정한다. EPS는 2026 회계연도에 5.30달러로 157.28% 급증한 뒤, 2027 회계연도에는 7.40달러로 39.63% 증가할 것으로 전망된다.

루멘텀의 펌프 레이저 제품 [사진 = 업체 홈페이지]

이번 실적 발표 후 로젠블라트는 루멘텀에 대한 목표주가를 225달러에서 280달러로 상향 조정하고 '매수' 투자의견을 재확인했다. 로젠블라트는 루멘텀이 100G 및 200G EML에서 시장 출시 시점 이점을 통해 인듐인산(InP) 레이저 분야에서 선두를 달리고 있으며, InP 생산능력을 40% 더 늘리고 있다는 점을 강조했다. 또한 OCS(광회로 스위치) 및 CPO(패키지 통합 광학) 기술의 핵심 공급업체로서 입지를 확보하고 있다고 평가했다. 로젠블라트는 2026 회계연도 및 2027 회계연도 EPS 추정치를 기존 4.65달러와 6.02달러에서 5.42달러와 7.10달러로 상향 조정했다. 280달러 목표주가는 2027 회계연도 EPS의 40배를 기준으로 산출됐다.

울프 리서치는 목표주가를 150달러에서 240달러로 대폭 상향 조정하며 '시장수익률 상회' 의견을 유지했다. 울프 리서치는 AI의 부상으로 업계 전반에서 상당한 광 트래픽 성장이 견인되고 있으며, 데이터센터 상호연결 속도 증가와 거리 확장에 따라 인듐인 기술이 더욱 중요해지고 있다고 강조했다. 울프 리서치는 시장이 규모와 수직적 통합을 갖춘 서구 벤더 중심으로 재편되고 있으며, 이는 루멘텀의 성장 전망을 뒷받침하는 또 다른 요인이라고 언급했다. 또한 루멘텀 주식이 2027년 EPS의 16.4배 수준에서 거래되고 있다는 점을 고려할 때, 향후 몇 년간 25~30% 이상의 성장률과 마진 확장이 예상되는 사업체로서 저평가됐다고 판단했다.

루멘텀의 광회로 스위치(OCS) 제품 [사진 = 업체 홈페이지]

니덤은 목표주가를 180달러에서 235달러로 올리며 '매수' 의견을 유지했다. 니덤은 루멘텀의 비 GAAP 총 마진이 전년 대비 660bp 개선된 것이 EML의 기록적 매출에 힘입은 것이라고 분석했다. 경영진이 공격적인 팹 확장을 지원하기 위해 장기 계약을 통해 EML 고객 기반을 통합하는 데 큰 진전이 있었으며, 200G/레인 EML 생산량이 증가할 것이라고 평가했다.

스티펠은 목표주가를 132달러에서 220달러로 높이며 '매수' 의견을 재확인했다. 스티펠은 루멘텀의 2026 회계연도 2분기 가이던스가 투자자의 날 목표를 예정보다 두 분기 앞당겨 달성한 것으로 평가했다. 스티펠은 루멘텀의 세 가지 뚜렷한 성장 동인으로 ▲높은 가격 결정력을 가진 고마진 EML 사업 ▲1.6T 모듈이 2026년에 본격화될 것으로 예상되는 클라우드 라이트 인수를 통한 지속적 트랜시버 성장 ▲2026년 하반기에 급격한 프로그램 램프업을 시작하는 마진 증대 OCS(광회로 스위치) 및 CPO(패키지 통합 광학) 제품을 꼽았다.

뱅크오브아메리카(BofA) 증권은 목표주가를 135달러에서 210달러로 올렸으나 '중립' 의견을 고수했다. BofA는 루멘텀의 핵심 레이저 부품, 트랜시버 및 광회로 스위치 포트폴리오가 300억 달러 이상의 잠재적 총 시장 규모 내에서 2024~2029년 동안 25% 이상의 연평균 성장률(CAGR)로 증가하는 광 연결 수요 급증에 최적화되어 있다고 평가했다. 다만 2026년/2027년 EPS 추정치를 6.92달러/8.27달러로 상향 조정했음에도 중립적 입장을 유지하고 있는데, 이는 잠재적 상승 여력의 대부분이 이미 주가에 반영되어 있다고 판단했기 때문이다.

◆ AI 인프라 투자 장기화...구조적 수혜주로 부상

루멘텀의 강력한 실적은 AI 인프라 투자가 단기 트렌드가 아닌 장기적 구조 변화임을 입증한다. 글로벌 빅테크 기업들은 AI 모델 학습과 추론을 위해 막대한 컴퓨팅 자원을 필요로 하며, 이는 데이터센터 간 초고속 데이터 전송 수요로 직결된다.

루멘텀의 광학 트랜시버 제품 [사진 = 업체 홈페이지]

루멘텀은 광학 기술과 공급 역량을 바탕으로 이러한 구조적 변화의 핵심 수혜주로 자리매김했다. 회사가 공급하는 800G/1.6T 트랜시버와 고속 광학 모듈은 AI 컴퓨팅 인프라의 필수 구성 요소로, 더 나은 연결성과 더 빠른 전송 속도, 더 효율적인 데이터센터 구축을 가능하게 한다.

헐스턴 CEO는 "루멘텀의 이야기는 앞으로 많은 장이 있으며 AI의 채택 가속화와 이를 가능하게 하는 광학 기술에 힘입어 지속적인 확장 시대로 접어들고 있다"고 장기 전망에 대한 자신감을 피력했다.

시장 전문가들과 투자자들은 루멘텀의 향후 분기 실적과 기술 확장 흐름에 지속적인 관심을 기울일 것으로 보인다. 광회로 스위치와 패키지 통합 광학이 본격화되고 생산능력 확대가 마무리되는 시점에서 회사의 실적은 한 단계 더 도약할 것으로 기대된다.

kimhyun01@newspim.com

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감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37

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내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26