[GAM] 앳코어 52주 신고가 ① 전기 인프라 집중 전략으로 시장 신뢰 회복

기사입력 : 2026년05월27일 01:36

최종수정 : 2026년05월27일 01:36

AI 핵심 요약

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미국 전기 배선·기계제품사 앳코어가 22일 52주 신고가를 기록하며 연초 대비 33.99% 상승했다
2분기 실적은 매출·조정이익이 예상 상회했으나 PVC 소송 합의금으로 GAAP 기준 대규모 손실을 냈다
비핵심 사업 대거 매각과 전기 인프라 집중 전략, PVC 소송 합의로 사업·법적 불확실성을 줄였다는 평가다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

22일 84.75달러로 급등하며 52주 신고가
연초 대비 33.99% 상승, 장기 성장 기대감
비핵심 사업 정리 및 전기 인프라 집중

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국의 전기 배선 및 기계 제품 전문 제조업체 앳코어(종목코드: ATKR)의 주가가 22일(현지시간) 뉴욕증시 장중 84.83달러를 터치하며 52주 신고가를 새로 썼다. 종가는 전일 대비 11.25% 급등한 84.75달러로, 연초 대비 누적 상승률은 33.99%에 달한다. 이달 초 2026 회계연도 2분기 실적 발표 이후 잇따른 목표주가 상향과 전기 인프라 집중 전략에 대한 시장의 재평가가 주가 반등의 배경으로 꼽힌다.

◆ 전기 인프라의 조용한 강자

앳코어는 1959년 설립 이래 미국 일리노이주 하비에 본사를 두고 있으며, 가족 경영 기업으로 출발해 2016년 독립 상장사로 전환한 이후 유기적 투자와 전략적 인수합병을 통해 꾸준히 외형을 키워왔다.

2025 회계연도 기준 임직원 5,400명, 순매출 29억 달러 규모를 자랑하는 이 회사는 상업용 건설, 산업 시설, 에너지 인프라, 데이터센터, 통신, 태양광 등 폭넓은 최종 시장을 공략하며 전기화와 디지털 전환이라는 거대한 구조적 흐름의 수혜를 누리고 있다.

사업 구조는 두 축으로 구성된다. 전기(Electrical) 부문은 전선관, 케이블, 설치 부자재 등 전력 시스템 구축에 쓰이는 핵심 제품을 제조해 전기 도매 채널을 통해 시공업체에 납품한다.

안전·인프라(Safety & Infrastructure) 부문은 금속 프레이밍, 기계용 배관, 외곽 보안 시스템, 케이블 관리 솔루션 등을 설계·제조하며, 시공업체·OEM 업체·최종 사용자를 고객층으로 삼는다.

두 부문을 관통하는 공통 키워드는 전기화 인프라다. 전선관부터 케이블 트레이 시스템, 글로벌 유니스트럿 건설 서비스, 기계용 튜브, 교통 제품에 이르기까지, 앳코어의 제품군은 현대 사회가 요구하는 전력망의 뼈대를 형성한다.

◆ 예상 상회한 2분기 핵심 영업 지표...GAAP 수치는 소송 일회성 비용에 가려

앳코어는 지난 5일 2026 회계연도 2분기(3월 27일 마감) 실적을 발표했다. 표면적 수치는 명암이 뚜렷하게 엇갈렸으나, 시장은 일회성 비용을 걷어낸 핵심 영업 지표에 주목했다.

앳코어의 2026 회계연도 2분기 실적 및 사업 업데이트 [자료=업체 홈페이지]

순매출은 전년 동기 대비 4.2% 증가한 7억 3,140만 달러로, 애널리스트 전망치 7억 1,410만 달러를 2.4% 웃돌았다. 이는 2022 회계연도 4분기 이후 처음으로 달성한 전년 동기 대비 순매출 증가라는 점에서 의미가 각별하다.

매출 성장을 이끈 요인은 판매량 확대(3,230만 달러), 평균 판매가격 상승(1,020만 달러), 환율 효과(820만 달러)였으며, 사업부 매각에 따른 1,260만 달러의 감소분이 이를 일부 상쇄했다.

조정 희석 주당순이익(EPS)은 1.23달러로 시장 전망치 1.00달러를 22.9% 상회했고, 조정 EBITDA는 8,105만 달러로 전망치 7,529만 달러를 7.7% 초과했다.

지난 분기 대비로도 인상적인 개선세가 확인됐다. 조정 EBITDA는 전분기 6,900만 달러에서 17% 증가했으며, 조정 EPS는 전분기 대비 48% 개선됐다. 영업이익률은 전년 동기의 마이너스 7.4%에서 1.4%로 극적으로 반전됐다.

반면 GAAP 기준 수치는 PVC 파이프 독점금지 소송 합의금의 직격탄을 맞았다. 세전 기준 1억 3,650만 달러의 소송 합의 비용이 일시에 반영되면서 순손실이 1억 2,410만 달러(희석 주당 3.65달러 손실)로 확대됐다. 매출총이익률도 원자재 가격 상승 여파로 전년 동기의 26.4%에서 18.6%로 하락했다.

존 데이처 최고재무책임자(CFO)는 "조정 EPS 1.23달러가 전년 동기의 2.04달러에 비해 낮은 수준"이라면서도 "유기적 판매량 증가와 평균 판매가격 상승에 힘입어 전년 동기 대비 순매출이 증가한 것은 2022 회계연도 4분기 이후 첫 성과"라고 평가했다.

◆ 전기 부문 선전, S&I 부문은 기저 효과에 발목

두 사업 부문은 상이한 성과 궤적을 그렸다.

전기 부문은 두 자릿수에 육박하는 매출 성장세를 기록했다. 전체 매출의 73%를 차지하는 이 부문의 순매출은 전년 동기 대비 8.1% 증가한 5억 3,250만 달러로, 판매량 확대(2,840만 달러), 환율 효과(800만 달러), 평균 판매가격 상승(650만 달러)이 고루 기여했다.

데이터센터향 플라스틱 파이프 및 전선관 수요 강세, 대형 강철 전선관의 견조한 수요, 스테인리스강·유리섬유 등 특수 전선관 수요 확대가 성장을 견인했다.

다만 조정 EBITDA는 원자재 가격 상승의 영향으로 18.2% 감소한 7,440만 달러에 그쳤으며, 조정 EBITDA 마진은 18.5%에서 14.0%로 축소됐다. 경영진은 HDPE 사업부 매각 효과를 제외할 경우 이 부문의 조정 EBITDA 마진이 약 150bp 더 높았을 것이라고 설명했다.

안전·인프라(S&I) 부문은 상대적으로 어려운 분기를 보냈다. 순매출은 전년 동기 대비 4.9% 감소한 1억 9,910만 달러를 기록했다. 텍트론(Tectron) 제품 라인 매각에 따른 950만 달러 감소와 태양광 고객사에 귀속된 세액공제 리베이트 증가(850만 달러)가 하락의 주원인이었다.

조정 EBITDA는 52.1% 급감한 1,730만 달러를 기록했으며, 마진은 17.2%에서 8.7%로 급격히 위축됐다. 다만 경영진은 전년 동기 실적에 약 1,100만 달러 규모의 일회성 프로젝트 이익이 포함된 점을 감안해야 한다고 설명했다. 이 기저 효과를 제거하면 실질적인 마진 하락 폭은 다소 완화된다.

◆ 포트폴리오 대수술...비핵심 사업 정리와 전기 인프라 집중

이번 분기에 앳코어가 가장 공을 들인 것은 사업 구조 재편이었다. 2025년 2월 이후 회사는 노스웨스트 폴리머, 텍트론 튜브, 국내 제조 시설 세 곳, HDPE 파이프 및 전선관 사업부, 벨기에 표면 보호 및 분체 도장 사업부 등 총 다섯 개의 사업 또는 시설을 처분했다. 분기 종료 직후에도 두 건의 주요 매각이 마무리됐다.

올해 4월 8일에는 HDPE 사업부를 인프라 파이프스(Infra Pipes)에 매각하면서 현물 출자 방식으로 합병 법인 지분 10%를 확보했으며, 향후 약 2,800만 달러를 단계적으로 추가 출자할 예정이다. 이 거래에는 제조 시설 다섯 곳이 포함됐다. 4월 30일에는 벨기에 소재 베르고 코팅(Vergo Coating SRL)과 베르고 갈바(Vergo Galva NV) 사업부 매각도 완료했다. 단, 벨기에의 금속 프레이밍 및 케이블 지지 시스템 시설은 계속 운영한다.

빌 월츠 사장 겸 최고경영자(CEO)는 이러한 일련의 구조조정에 대해 "전기 인프라 시장을 지원하겠다는 의지의 표명이며, 장기적인 주주 가치 창출로 이어질 것"이라고 강조했다. 이와 함께 80/20 이니셔티브에 따라 비태양광 기계 제품에 할당된 일부 생산 능력을 전기 전선관 제품으로 전환하는 작업도 연중 지속된다.

비핵심 자산 처분과 공장 폐쇄로 창출되는 비용 절감 효과는 연간 1,000만~1,200만 달러로 추산되며, 추가 상향 여지도 열려 있다고 경영진은 밝혔다.

◆ 법적 불확실성 일단락...PVC 소송 합의 완료

이번 분기 실적에 가장 큰 단기 충격을 준 것은 PVC 파이프 독점금지 소송 합의였다. 앳코어는 4월 28일 직접 구매자 원고단(DPP)과 비전환 판매자 구매자 원고단(NCSP)과 각각 합의 계약을 체결하며 총 1억 3,650만 달러의 세전 부채를 2분기 재무제표에 일시 반영했다. 해당 금액은 3분기 중 실제 지급될 예정이다.

세 집단소송 가운데 두 건이 해결됐다는 사실은 그 자체로 중요한 불확실성 해소 신호다. 남아 있는 세 번째 청구 집단에 대한 법적 리스크가 완전히 소멸된 것은 아니지만, 가장 규모가 큰 두 건의 합의를 통해 투자자들이 우려하던 핵심 리스크가 상당 부분 제거됐다. 시장이 GAAP 기준의 대규모 손실에도 불구하고 주가 상승으로 반응한 배경에는 이러한 '불확실성 해소 프리미엄'이 자리하고 있다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00