[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 18일 삼성전자(005930)에 대해 '성과급 반영해도 실적 전망치 상향'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 480,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
하나증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2Q26 Preview, 예상보다 강한 메모리 가격. 일반 DRAM에 이어 HBM도 가격 상승에 기여. 저평가 받을 이유 없다, 목표주가 재차 상향: 26년 2분기 매출액은 179조원(YoY +140%, QoQ +34%), 영업이익은 92조원 (YoY +1,850%, QoQ +61%)으로 전망한다. DRAM의 평균판매가격이 당초 예상치를 상회할 것으로 파악되어 가격 가정을 상향 조정한다. 서버 및 PC DRAM의 견조한 가격 흐름 속에서 LPDDR 가격의 상승폭이 예상치를 크게 상회한 것으로 파악된다. 투자의견 'BUY'를 유지하고, 목표주가를 480,000원으로 상향한다. 2027년 영업이익을 기존대비 8% 상향했고, 12개월 선행 추정치에서 2027년 가중치가 확대되었다. 아울러 최근 글로벌 반도체 업체들의 멀티플 레벨업을 반영해 메모리 및 파운드리 부문에 적용했다. 2027년 영업이익이 상향되었는데, 해당 전망치에는 영업이익대비 10%의 성과급 충당금을 반영했다. 그럼에도 불구하고 LPDDR의 예상보다 높은 가격을 반영해 26 년 2분기 및 3분기 가격 가정을 기존대비 상향 조정했기 때문에 2027년 영업이익이 상향 조정된다. 2026년 진행될 주주환원도 주요 기대 포인트이다. 2026년 FCF는 약 308.8조원으로 전망되는데, 이중 50%를 주주환원에 이용하면 약 153.2조원에 달한다(24~25년 초과환원분 제외). 여기에 2025년 FCF 50% 내 자사주 및 배당 비중을 적용하면, 2026년 자사주는 66.4조원, 배당금은 약 77조원에 달한다. 이는 주당 배당액 14,850원에 달하는 금액이며, 현재 주가 대비 배당수익률 4.3% 수준이다. 최근 1개월 이상 삼성전자의 주가가 여타 메모리 업체대비 언더퍼폼하고 있는데, 뚜렷한 근거를 찾기 어렵기 때문에 이를 활용한 투자전략이 필요하다고 판단한다.'라고 분석했다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 430,000원 -> 480,000원(+11.6%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 480,000원은 2026년 05월 15일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 430,000원 대비 11.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 04일 80,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 480,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 411,600원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 480,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 411,600원 대비 16.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 570,000원 보다는 -15.8% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 411,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 133,000원 대비 209.5% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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