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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 유럽 기업들이 수년 만에 가장 강한 실적 성적표를 내놓고 있다. 애널리스트들이 다양한 업종에 대해 더욱 낙관적인 시각으로 돌아서면서 역내 증시는 사상 최고치 경신을 향하고 있다.

대부분의 지표에서 실적은 견조하다. 블룸버그인텔리전스가 집계한 자료에 따르면 MSCI 유럽지수 편입 기업들의 이익은 14% 급증했고 2분기 실적이 시장 예상치를 웃돈 기업 비중은 지수 구성 종목의 절반을 넘었다. 두 수치 모두 2023년 초 이후 가장 높은 수준이다.

유가 상승에 힘입어 원자재 업종이 실적 개선을 주도하는 흐름은 계속되고 있다. 골드만삭스그룹 자료에 따르면 스톡스600지수 내 중위 기업의 주당순이익도 전년 대비 7% 증가해 S&P500 기업과의 격차를 좁혔다.

골드만삭스 피터 오펜하이머 전략가는 "유럽의 이익 성장세는 시장 인식보다 훨씬 강한 상태를 유지하고 있다"며 "이번 실적 시즌에 앞서 컨센서스는 평소보다 우호적인 시각으로 출발했지만 그럼에도 펀더멘털의 강도를 과소평가했다"고 말했다.

최근 몇 년간 유럽 기업들은 경기 성장 둔화 속에 이익이 거의 늘지 않는 부진을 겪었다는 점에서 이번 실적 시즌은 뚜렷한 전환점에 해당한다. 유럽에 대형 기술주가 부재하다는 점도 그동안 미국 증시에 상대적으로 유리하게 작용해왔다.

이번 실적 시즌에는 투자자들이 역내 증시에 후한 보상을 내리고 있다. 씨티그룹 자료에 따르면 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표한 기업의 주가는 다음 거래일 스톡스600지수 대비 평균 1.6%포인트 초과 상승했다. 이는 직전 분기 초과 상승폭의 2배 수준이다.

예상치를 밑돈 기업의 주가 흐름도 마찬가지로 극단적이었다. 씨티그룹 자료에 따르면 이들 기업의 주가는 벤치마크 대비 2.3%포인트 하회해 4년 만에 가장 부정적인 반응을 보였다.

지수 전반은 사상 최고치로 올라섰다. 프랑스 CAC40지수와 독일 DAX지수를 포함한 주요 벤치마크도 나란히 최고치를 새로 썼다. 스톡스600지수는 2개월 연속 S&P500지수 대비 초과 상승했고 화요일 장중 사상 최고치를 다시 경신했다.

레버리지셰어스의 비올레타 토도로바 수석 리서치 애널리스트는 "유럽의 투자 환경이 흥미로운 이유는 지금의 상승이 막연한 기대가 아니라 실적으로 뒷받침되고 있기 때문"이라며 "이는 최근 몇 년간 '싸구려 취급을 받아온' 유럽 증시와는 확연히 다른 변화"라고 말했다.

블룸버그 집계에 따르면 스톡스600지수의 이익 대비 주가 배율(포워드 기준)은 15배로 장기 평균치인 13배를 웃돌고 있다. S&P500지수 대비 상대 밸류에이션은 여전히 할인 상태이지만 2022년1월 이후 가장 높은 수준이다.

애널리스트들이 다양한 업종에 걸쳐 이익 전망치를 계속 상향하고 있다는 점은 긍정적 신호로 꼽힌다. 이는 향후 추가적인 주가 상승 가능성을 시사한다. 골드만삭스 자료에 따르면 7월 기초 원자재와 임의소비재 업종을 제외한 전 업종의 이익 전망치가 상향됐고 기술과 에너지 업종의 상향폭이 가장 컸다.

루트브리지캐피털의 알페시 파텔 매니징파트너는 개선된 실적 전망이 "경기 신뢰 회복과 재정지출 확대, 금융·산업·방위·인프라 등 다양한 업종의 조합이 뒷받침될 때 더 큰 힘을 발휘한다"고 말했다.

파텔은 "유럽이 실리콘밸리가 될 필요는 없다"며 "탈AI·탈미국 분산 투자처를 찾는 자금의 출구가 될 정도로 실망스럽지 않은 수준이면 충분하다"고 말했다.

bernard0202@newspim.com