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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 세계 최대 규모 지구 관측 위성을 운영하며 인공지능(AI) 기반의 지형 공간 데이터를 제공하는 우주 테크 기업 플래닛 랩스(PL)가 '현금 연소' 단계를 벗어나 본격적인 턴어라운드를 이뤄냈다는 의견이 나왔다.

2027 회계연도 2분기 예상밖의 주당순이익(EPS)을 달성한 데다 매출액 역시 월가의 예상치를 큰 폭으로 앞지르자 근본적인 재무건전성에 청신호가 켜졌다는 평가다.

여기에 강력한 현금흐름까지 더해지면서 업체가 2026 회계연도를 기점으로 재무 측면의 이정표가 세워졌다는 의견이 꼬리를 문다.

지난 2010년 전직 NASA(미 항공우주국) 연구원들이 설립한 플래닛 랩스는 초소형 인공위성 군집을 활용해 전 지구의 지표면을 매일 촬영하고 데이터를 제공하는 미국의 지구 관측 및 공간 정보 인텔리전스 기업이다.

AI 모엘을 이용한 업체의 공식 자료와 세계경제포럼(WEF) 보고서 분석에 따르면 업체의 핵심 비즈니스는 크게 세 가지로 구성된다.

200여개 이상의 초소형 위성(SuperDove)을 운용해 지구 육지 전체를 매일 3m 해상도로 촬영하는 지구 전면 매일 관측(PlanetScope)과 특정 구역을 집중 촬영하는 고해상도 위성 및 온실가스 배출을 감지하는 분광 위성을 운영하는 초고해상도 특수 관측(SkySat & Tanager), 그리고 위성 이미지 자체 뿐 아니라 AI 분석을 결합해 산림 파괴와 도로 및 건물 신축 또는 농작물 건강 상태와 군사 장비 이동 등의 변화를 자동으로 감지하는 AI 플랫폼 분석 플랫폼(Planet Insights Platform) 등이 업체의 핵심 사업이다.

수익 모델도 크게 세 가지로 구분된다. 가장 기본적인 형태는 구독형 모델이다. 데이터와 SaaS(Service-as-a-Software, 서비스로서의 소프트웨어) 플랫폼 이용료 형태의 연간 또는 다년간 계약 구독 수익이 업체의 전체 매출에서 압도적인 비중을 차지한다.

이 밖에 고객군별 맞춤형 서비스와 고해상도 맞춤 촬영에서도 일정 부분 매출액이 발생한다. 고객군별 맞춤형 서비스는 주로 안보와 군사 정보, 국경 감시, 재난 대응 등을 담당하는 정부 기관들이 핵심 고객이다. 민간에서도 농업 분야의 수확량 예측과 산림 파괴 추적, 금융 및 보험 업계의 위험 평가 및 분쟁 조정, 에너지와 인프라 등 다양한 영역에서 업체의 서비스를 필요로 한다.

고해상도 맞춤 촬영의 경우 특정 지역의 고해상도 촬영을 주문 받아 서비스를 제공하고 건별로 수수료를 받는 형태다.

미국 캘리포니아주 샌프란시스코에 본사를 둔 업체는 창사 이후 지속적으로 적자를 냈지만 최근 분기 비GAAP(일반회계원칙) 기준으로 흑자를 기록해 월가의 조명을 받고 있다.

주요 외신에 따르면 2027 회계연도 2분기(2026년 5~7월) 업체는 일회성 비용과 주식 보상 비용 등을 제외하고 830만달러의 순이익을 달성했다. 같은 기간 조정 EBITDA(법인세, 감가상각, 이자 차감 전 이익) 기준으로도 1390만달러의 흑자를 이뤄냈을 뿐 아니라 월가의 예상치를 크게 웃도는 실적을 기록했다.

투자은행(IB) 업계는 최근 분기 업체의 조정 주당순이익(EPS)을 0.02달러 손실로 예상했지만 실제 수치는 0.02달러 흑자로 나타났다. 매출액 역시 1억1605만달러로 월가의 전망치인 1억422만달러를 11.36% 웃돌았다.

조정 주당순이익(EPS)은 감가상각비와 주식 기반 보상 비용, 일회성 인수 및 구조조정 비용 등 비현금성 지표를 제외한 수치다.

업체는 GAAP 기준으로 여전히 940만달러의 당기순손실을 기록했지만 적자 규모가 전년 동기 2260만달러에서 대폭 축소됐다.

시장 전문가들은 업체가 연간 GAAP 기준 흑자를 달성하기까지는 아직 갈 길이 멀지만 최근 분기 실적이 중대한 변곡점이라는 데 한 목소리를 낸다.

AI 모델의 공식 자료 분석에 따르면 2분기 매출이 전년 동기 대비 58% 급증한 데는 스웨덴 국방부 위성 인도 등 단발성 대형 매출이 크게 작용했다.

데이터 구독 모델 기반의 순수한 기초체력이 아니라 일회성 호재가 분기 매출을 큰 폭으로 끌어올렸다는 지적이다.

이 때문에 경영진은 회계연도 3분기 조정 EBITDA가 100만~600만달러 규모로 적자를 기록할 것이라고 전망했다. GAAP 기준의 당기순이익 역시 적자를 지속할 것으로 예상했다.

최근 분기 매출이 큰 폭으로 늘어났지만 수주 잔고는 전분기 대비 감소했다는 데 월가는 경계감을 내비친다. 여전히 중장기 실적을 둘러싼 불확실성이 해소되지 않았다는 얘기다.

하지만 회계연도 2분기 실적에서 분명한 청신호와 이정표가 나타난 사실을 과소평가할 수는 없다는 의견에 설득력이 실린다.

먼저, 회계연도 2분기 기준 잉여현금흐름(FCF)이 2100만달러, 상반기 기준으로는 2880만달러 흑자를 기록했다. 업체가 단순히 자본을 소진, 전형적인 '돈 먹는 하마' 형태의 우주 기업 단계를 넘어섰다는 데 의미를 둘 만 하다는 평가다.

방산과 정부 부문의 수주가 가파르게 늘어나는 상황도 긍정적인 대목으로 꼽힌다. 전세계 지오폴리틱스 위기가 고조되면서 국방 미 정보(D&I) 부문 매출이 전년 대비 90% 이상 급증한 것으로 나타난 것. 정부 기관이라는 거대하고 우량한 고객군을 확실하게 확보했다는 해석이다.

경영진이 연간 조정 EBITDA 흑자 달성 목표를 제시한 데 대해서도 월가는 반색한다. 2분기 일회성 요인을 감안하더라도 2027 회계연도 전체 조정 EBITDA가 300만~1000만달러의 흑자 달성이 가능할 것으로 경영진은 예상한다.

플래닛 랩스가 구조적으로 완전한 흑자 전환을 이뤄내지 못했지만 비즈니스 모델의 상업적 가능성과 현금 창출 능력을 증명한 변곡점을 맞았다는 것이 투자은행(IB) 업계의 냉정한 평가다.

회계연도 3분기와 4분기에도 방산 수주와 데이터 구독 매출이 꾸준히 축적되면서 연간 조정 EBITDA 흑자 목표를 안정적으로 모습을 보여줄 경우 투자자들의 신뢰가 한층 두터워질 것이라는 관측이다.

shhwang@newspim.com