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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 주요 외신에 따르면 지난 20년간 10% 늘어나는 데 그친 미국 전력 수요가 앞으로 20년간 60% 급증할 전망이다. 인공지능(AI) 데이터센터 폭주로 에너지 수요가 폭발적으로 늘어난 가능성에 무게가 실린다.

넥스트에라 에너지(NEE)는 급성장하는 시장을 다각도로 공략하는 움직임이다. 특히 도미니언 에너지와 합병은 미국 전력 및 AI 데이터센터 시장의 판도를 바꿀 역대 최대 규모 유틸리티 딜로 평가 받는다.

생성형 AI 모델을 이용한 주요 외신 및 미 증권거래위원회(SEC) 자료 분석에 따르면 약 670억달러 규모의 전액 주식 교환 방식의 딜은 양사의 주주 승인이 완료된 상태로, 규제 당국의 결정이 남은 상태다.

업체는 버지니아주 금융규제위원회(SCC)를 포함한 연방에너지규제위원회(FERC) 최종 승인 절차를 밟고 있다. 버지니아 주정부와 일부 규제 위원들이 전기 요금 인상 우려에 반대 입장을 내비치자 양사는 최근 규제 당국이 제시한 117개 조건 중 10개를 전격 수용하는 수정안을 제출했다.

4년간 가구당 월 10달러 수준의 요금 감면 혜택을 주주 재원으로 지원하고, 버지니아 지역 공급망에 50억달러를 투자하는 등의 내용이 포함됐다. 합병 완료 시점은 2027년 하반기로 예상되고, 합병 후 넥스트에라 주주가 74.5%의 지분을 갖고 도미니언 에너지 주주가 25.5%의 지분을 갖게 된다.

도미니언 에너지는 전세계에서 데이터센터가 가장 밀집한 북버지니아 전력망을 장악한 유틸리티 기업으로, 넥스트에라 에너지는 이번 인수를 통해 버지니아 시장의 전력 공급원을 통째로 삼키는 셈이다.

월가는 압도적인 시너지 효과와 강력한 인프라 구매력 및 비용 절감 효과를 기대한다. 두 거대 기업이 합쳐지면 재생에너지 설비와 변압기, 송전선로 등을 대량 공동 구매할 수 있어 전력 업계의 심각한 공급망 병목 현상을 강력한 자본과 규모의 경제로 정면 돌파할 것으로 예상된다.

넥스트에라 에너지의 기존 사업 중 재생에너지와 배터리 저장 시스템을 포함하는 넥스트에라 에너지 리소시스(NEER)는 경쟁이 치열한 비규제 도매 전력 시장에 노출된 반면 도미니언 에너지는 정부가 안정적인 이익을 보장해 주는 규제 유틸리티 비중이 80%를 웃돈다.

때문에 합병 시 넥스트에라 에너지 전체의 현금흐름이 극도로 안정될 전망이다. 경영진은 이번 딜을 통해 2032년까지 연 9% 이상의 주당순이익(EPS) 증가를 자신한다.

미국 언론은 양사의 합병이 단순히 몸집을 확대하는 데 그치지 않고 넥스트에라 에너지의 재생에너지 및 배터리 역량과 도미니언 에너지의 AI 데이터센터 성지 내 독점적 전력망 인프라의 결합을 통한 AI 시대 글로벌 에너지 패권 기업으로 도약을 의미한다고 강조한다.

합병이 최종 완료되면 넥스트에라 에너지는 북미 지역을 넘어 시가총액 및 자산 기준 세계 최대 전력회사로 등극할 전망이다.

합병 후 업체는 플로리다와 버지니아, 캐롤라이나 등을 중심으로 10만여 개 고객 계정을 확보하며 미국 최대 규모 소비자 기반을 손에 쥐는 한편 발전 용량 110GW(기가와트)로 미국 내 천연가스 발전 1위 및 원자력 발전 2위 기업으로 부상하게 된다.

기업 가치는 4200억달러 가량으로 글로벌 유틸리티 섹터 내 견고한 원톱 입지를 구축할 것으로 월가는 예상한다.

넥스트에라 에너지가 미국 아이오와주 듀웨인 아놀드 에너지 센터에서 추진중인 원자력 발전소 재가동 프로젝트도 투자은행(IB) 업계가 주시하는 대목이다. 빅테크의 AI 전력 확보와 연방 정부의 전폭적인 지원이 맞물린 '원전 부활' 사례라는 평가다.

생성형 AI 모델이 미국 에너지부와 유틸리티 전문 매체의 보도 내용을 종합 분석한 결과에 따르면 듀웨인 아놀드 원전은 615MW(메가와트) 규모의 비등경수로(BWR) 발전소로, 아이오와주의 유일한 원자력 발전 시설이다.

당초 2034년까지 운영 허가가 돼 있었지만 전력구매계약(PPA) 조기 종료 등 경제적 이유와 더불어 2020년 8월 내륙형 토네이도라 불리는 대형 폭풍 데레초(Derecho)로 인해 냉각탑 등 비안전 시설이 크게 파손되면서 조기에 가동을 중단하고 폐쇄 절차를 밟는 중이었다.

반전은 알파벳(GOOGL) 자회사 구글의 25년 장기 계약이 불러왔다. 구글이 아이오와 지역 초대형 AI 및 클라우드 데이터센터 인프라에 24시간 무탄소 전력(CFFE)을 공급하기 위해 넥스트에라 에너지와 25년 장기 전력 구매 계약을 체결하면서 가동이 영구 중단될 뻔했던 원전을 되살린 것.

원전 전체 발전 용량인 615MW 가운데 구글이 최대 600MW를 구매하는 구조로, 미국 연방 정부의 19억달러에 이르는 파격 대출 지원이 이뤄졌다. 지난 9월 미국 에너지부 산하 에너지지배력금융사무국(EDF)은 넥스트에라 에너지에 최대 19억달러 대출을 제공하는 조건부 약정을 확정했다.

업체는 늦어도 2029년 1분기까지 상업적 원전 운영 재개를 목표하고 있다. 업체는 정부 융자를 통해 프로젝트의 자본 비용과 초기 투자 리스크를 크게 낮췄고, 정부의 소비자 보호 서약 덕분에 세금이나 일반 소매 전기요금 인상 없이 구글을 포함한 하이퍼스케일러가 발전소 재가동 비용을 온전히 지불하는 구조를 취했다.

넥스트에라 에너지는 11월6일(현지시각) 86.95달러에 거래를 마감해 연초 이후 7.44% 오르는 데 그쳤다. 최근 1년 상승률은 2.57%에 불과했다. 업체의 주가는 지난 2021년 말 90달러 선까지 뛰었지만 이후 하락 반전, 2023년 10월 51달러 선까지 후퇴한 뒤 상승 흐름을 회복했다.

투자은행(IB) 업계는 AI 데이터센터 전력 수요 폭증에 따른 대규모 배터리 및 천연가스 파이프라인 수주, 여기에 도미니언 에너지 합병을 통한 버지니아 시장 장악력을 업체의 장기적인 성장 동력으로 꼽는다.

모간 스탠리는 넥스트에라 에너지에 '매수' 투자 의견과 함께 목표주가 110달러를 제시했다. 월가 최고 수준으로, 최근 종가 대비 26% 상승할 가능성을 열어 둔 수치다.

보고서는 "구글과 원전 계약 등 하이퍼스케일러 대상의 맞춤형 에너지 허브 포트폴리오가 향후 밸류에이션 재평가를 이끌 것"이라고 분석했다.

웰스 파고는 도미니언 에너지와 합병 승인 가능성을 긍정적으로 판단하며 넥스트에라 에너지에 '매수' 의견과 목표주가 108달러를 내놓았다. 합병 후 고객 기반이 기하급수적으로 늘어나며 수익화 속도가 빨라질 것이라는 관측이다.

HSBC와 BTIG는 '매수' 의견과 목표주가를 각각 103달러 및 106달러로 제시했다. 3분기 매출액이 월가의 예상치를 밑돌았지만 배터리 저장 시스템 중심의 질적인 수주 성장이 가이던스 상단 달성을 견인할 것이라는 기대다.

부정적인 의견도 없지 않다. 바클레이스가 목표주가를 79달러를 제시했고, 뱅크오브아메리카(BofA)가 85달러를 내놓는 등 최근 종가에서 완만한 하락을 예고한 것. 투자 의견은 '중립'으로 내놓았다.

이들 은행은 장기적인 AI 수혜 스토리에 동의하지만 단기적으로 규제 당국의 합병 승인 조건 수용에 따른 주주 비용과 대규모 인프라 투자 부담이 주가 상승 폭을 제한할 수 있다고 지적했다.

shhwang@newspim.com